公司財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)02ppt課件講義(存儲(chǔ)版)
【正文】 值 普通年金又稱為后付年金，是指每期收付相等金額，到最后得到的 累計(jì)本利和?；蛘哒f按一定利率的復(fù)利計(jì)算將來 所取得特定本利和現(xiàn)在需要點(diǎn)付的本金。 360 ＝ 12 080 48247。 360 例如：一張帶息期票，票面本金 12 000元， 規(guī)定年利率 4％，到期時(shí)間為 60天，則到期利息 計(jì)算如下： 利息＝ 12 000 4％ 60247。所以 我們就用資金時(shí)間價(jià)值評(píng)價(jià)投資方案優(yōu)劣。我國銀行一般都是 單利計(jì)算利息。 前面我講財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就提到利潤最大化不能做為財(cái)務(wù) 目標(biāo)，一是會(huì)計(jì)的利潤不是經(jīng)濟(jì)學(xué)意義的收益 — 財(cái)富增加 值；二是他的價(jià)值屬性只是會(huì)計(jì)意義的；三是按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 規(guī)定做賬，也可以人為的調(diào)整利潤；但這種游戲規(guī)則下的 利潤，只要按準(zhǔn)則做賬，就得到認(rèn)可了。 這就帶來一個(gè)嚴(yán)重的問題。 所謂歷史成本是以交易為基礎(chǔ)，對(duì)資產(chǎn)的一種計(jì)量方 式，如：某資產(chǎn)以 10 000元購入，該價(jià)格客觀的計(jì)量了其價(jià) 值，并且有原始憑證支持，會(huì)計(jì)師按憑證將其記入賬簿。會(huì)計(jì)報(bào)告給出的 賬面價(jià)值是指公司的全部資產(chǎn)、負(fù)債、和股東權(quán)益的數(shù)額，但這種數(shù)額 是五種價(jià)值計(jì)量之后的混合值。因此 就有一個(gè)怎樣計(jì)量資產(chǎn)價(jià)值的問題。 這節(jié)講 4個(gè)問題： （ 1）公允價(jià)值的含義 （ 2）公允價(jià)值與會(huì)計(jì)價(jià)值 （ 3）公允價(jià)值與市場現(xiàn)價(jià) （ 4）公允價(jià)值與清算價(jià)值 （ 1）公允價(jià)值的含義 近幾年國際上對(duì)公允價(jià)值呼聲極高，尤其是會(huì)計(jì) 改革，都強(qiáng)調(diào)公允價(jià)值計(jì)量，保證會(huì)計(jì)的決策有用性。 客觀的說，會(huì)計(jì)的資產(chǎn)計(jì)價(jià)仍然是以歷史成本為主，會(huì)計(jì)改革后，有 一部分允許使用公允價(jià)值計(jì)量，但還僅僅是受到限制的某些資產(chǎn)，沒有 全面放開；另外三種價(jià)值屬性計(jì)量，僅是極小的特殊的部分而已。 這就叫歷史成本，也是資產(chǎn)取得時(shí)的實(shí)際成本。比如 5張桌子減去 3把椅子 等于什么？你能回 答不同的名數(shù)相減沒有意義；可是會(huì)計(jì)的銷售收入都是市場現(xiàn)價(jià)，而且 是產(chǎn)出價(jià)值 ，但扣除的產(chǎn)品銷售成本卻是歷史成本，扣除的費(fèi)用是市場 現(xiàn)價(jià)，但屬于投入價(jià)值，會(huì)計(jì)利潤就是在不同名數(shù)下相減得出的。時(shí)間 越遠(yuǎn)，得到同樣數(shù)量的貨幣現(xiàn)值越低； 現(xiàn)在有一定量貨幣，時(shí)間越長，將來得 到的的貨幣 貨幣時(shí)間價(jià)值又可以簡稱為時(shí)間價(jià) 值，更多的時(shí)候人們又稱其為資金時(shí)間 價(jià)值，它是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀 念之一。平均折舊、租金、 保險(xiǎn)費(fèi)、等額分期付款、等額分期收款以及零存整取均是。而評(píng)判資源是否得到充分利用，管理是 否有效 ，唯一的標(biāo)準(zhǔn)就是看收益與社會(huì)平均利潤率比較。 360 例如：前面的面值 12 000元，年利率 4％，到期日 60天的 期票到期時(shí)的終值計(jì)算如下： 到期終值＝ 12023＋ 12023 4％ 60247。 （ 2）復(fù)利 復(fù)利也是計(jì)算利息的方法，它規(guī)定每經(jīng)過 一個(gè)約定的計(jì)息期，該期間生成的利息要加入本金再 計(jì)算利息，逐期滾算，所以又稱為 “利滾利”，老百姓 叫它“驢打滾”。 例如：假定投資收益率為 10％，某人要想 5年后獲得本利和 10 000 元，他現(xiàn)在應(yīng)該投入多少元錢才能達(dá)到目的呢？計(jì)算如下： 根據(jù)上面的復(fù)利現(xiàn)值公式，一是利用公式計(jì)算，也可以先查表得到 5年，利率 10％的折現(xiàn)系數(shù)。 但如果像上面那樣作，實(shí)在是太麻煩，就 必須給出一個(gè)數(shù)學(xué)計(jì)算公式： 年金終值＝每年收付金額 〔 (1＋利率 )n － 1〕 247。 下面舉兩個(gè)例子說明年金現(xiàn)值的用途與計(jì)算： iiAP n????? )1(1ii n??? )1(1 舉例：在復(fù)利利率 10％的條件下，某人借 款 100 000元投資于一壽命 10年的項(xiàng)目，每年至少 分紅多少現(xiàn)金才是有利的？ 根據(jù)年金現(xiàn)值公式 我們可以推導(dǎo)出 這樣，就可以得出數(shù)學(xué)計(jì)算式： 帶入數(shù)值，則為：
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