全球金融動(dòng)蕩的演變(存儲(chǔ)版)
【正文】 69% 67% 英國 71% 68% 美國 68% 71% 日本 164% 163% 中國 17% 22% 我國國債余額與 GDP的比例較低，財(cái)政狀況穩(wěn)健，債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕。 數(shù)據(jù)來源：銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站 證券、保險(xiǎn)業(yè) 證券公司 基金公司 期貨公司 機(jī)構(gòu)數(shù)量 106 60 163（正常運(yùn)營） 資產(chǎn)總額（億元） 12538 凈資產(chǎn)（億元） 3500 凈利潤（億元） 411 注：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至 2023年 9月末。 但有的不完全是自身投資失誤 ， 而在于市場傳言和信心方面 。 90951001051102023 2023 2023 2023 2023 2023024681012RM B tr a de w e ight e d ind e x (L HS )CP I (RHS )P P I (RHS )( index ) ( y y % )投資繼續(xù)放緩 外資今年以來首現(xiàn)負(fù)增長 外資放緩是貿(mào)易放緩的滯后指標(biāo)。 1020304050607080Feb 0 4 A ug 0 5 Feb 0 7 A ug 0 8FA I: manuf a c t uri ngIndu s t r ia l pr of its( y t d % )四季度 GDP增速可能降至 % 從 10月份工業(yè)增加值增速推算，當(dāng)月 GDP增速已回落到 8%以下。 人民幣名義有效匯率升值也 增大 國內(nèi)物價(jià)下行壓力 ? 到 10月份為止，人民名義有效匯率同比升值%，進(jìn)一步削弱了國內(nèi)物價(jià)的上行壓力。 ? 是否應(yīng)該進(jìn)行國際援助？ ? 是否應(yīng)該抄底？ ? 是否能夠改革國際金融體系？ ? 如何啟動(dòng)內(nèi)需？ 三、我國應(yīng)該如何應(yīng)對 （一）是否應(yīng)該進(jìn)行國際援助 ? 應(yīng)該進(jìn)行國際援助 ? 正確理解國際援助 ， 并不是白送 應(yīng)該進(jìn)行國際援助 ? 全球期待中國 。 雙邊救援我們可以提各種條件 。 .... . 推進(jìn)人民幣國際化 ? 人民幣要發(fā)揮更大的作用 ， 首先在雙邊結(jié)算上 、 貿(mào)易結(jié)算上用人民幣計(jì)價(jià) ， 彌補(bǔ)美元幣值不穩(wěn)定給國際金融貿(mào)易帶來的不便 。 ? 要讓私人部門找到發(fā)展點(diǎn) ， 啟動(dòng)存量需求 。徹底解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的深層次矛盾。 要擴(kuò)大內(nèi)需 ， 政府要讓稅于民 ， 企業(yè)讓利于民 。后布雷頓森林體制不是人為的 ， 是基于市場選擇 ， 因此 ， 人為設(shè)計(jì)的機(jī)制去替代是非常困難的 。 假如我們在國際貨幣基金的平臺(tái)上出錢 ， 本金是安全的 ， 利息是比較低的 。資源、能源、勞動(dòng)力、土地等要素、環(huán)保成本將逐漸上升。 92961001041081122006年1月2006年2月2006年3月2006年4月2006年5月2006年6月2006年7月2006年8月2006年9月2006年10月2006年11月2006年12月2007年1月2007年2月2007年3月2007年4月2007年5月2007年6月2007年7月2007年8月2007年9月2007年10月2007年11月2007年12月2008年1月2008年2月2008年3月2008年4月2008年5月2008年6月2008年7月2008年8月2008年9月1 9 9 7 年1 月= 1 0 05060708090100110120130140150美元 / 桶美元名義匯率指數(shù) WTI原油貨幣環(huán)境緊縮也預(yù)示物價(jià)下行 ? 貨幣是影響物價(jià)的重要指標(biāo)，廣義貨幣供給增速以及貨幣流動(dòng)性的下降表明未來物價(jià)下行壓力將進(jìn)一步加大。制約利潤因素從價(jià)格轉(zhuǎn)為數(shù)量（需求）。預(yù)計(jì)隨著內(nèi)需擴(kuò)大和外需進(jìn)一步放緩，這一現(xiàn)象會(huì)逐漸消失。 國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)情況 ? 對國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略投資的境外機(jī)構(gòu) ，目前還沒有出現(xiàn)減持的現(xiàn)象 ， 也沒有出現(xiàn)要減持的意向 。 ? 原來證券業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)是在于證券公司里客戶的錢和證券公司的錢混著 ， 現(xiàn)在基本上實(shí)現(xiàn)了第三方托管 ， 證券公司不能挪用客戶的錢 ， 根本上消除了證券風(fēng)險(xiǎn)的隱患 。 中國經(jīng)濟(jì)的基本面：資產(chǎn)負(fù)債情況 企業(yè) 公司個(gè)數(shù) 存款 借款 資本金 凈利潤 資產(chǎn)負(fù) 債率 5000戶企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)（億元） 5000 13745 13051 21109 5707 % 上市公司總計(jì)（億元） 1571 67108 25321 23994 8262 其中：非金融類（億元） 1545 14469 25216 13687 4670 % 其中：制造業(yè) 924 5298 9585 4971 1724 % 房地產(chǎn)業(yè) 69 859 1363 604 144 % 我國企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比較合理，盈利能力較強(qiáng)，保持了較好的發(fā)展趨勢。 我國應(yīng)對金融危機(jī)的優(yōu)勢 ? 從流動(dòng)性看 ， 國內(nèi)流動(dòng)性沒有問題 ? 從資產(chǎn)負(fù)債情況看 ， 居民 、 企業(yè) 、 政府資產(chǎn)負(fù)債表良好 ? 金融體系仍然良好 ? 外匯儲(chǔ)備安全 我國流動(dòng)性沒有問題 ? 過去一段時(shí)間 ， 我們一直是流動(dòng)性過剩 ， 中央銀行想法設(shè)法對沖 。 ? 商業(yè)銀行之所以敢發(fā)放次級(jí)貸款，原因在于它預(yù)期房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲，即使借款者沒有收入，也可以通過出售房產(chǎn)歸還貸款。 1974年的 “ 牙買加協(xié)議 ” 最終確定了浮動(dòng)匯率制度。 2. 不受節(jié)制的美元 ? 第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后，為了防止出現(xiàn)過去 “ 以鄰為壑 ” 惡果，主要資本主義國家于 1944年 7月在美國簽署了 “ 布雷頓森林協(xié)議 ” ，成立了國際貨幣基金組織、世界銀行集團(tuán)。 中國商品降低全球通脹：廉價(jià)商品出口 雖然進(jìn) 、 出口價(jià)格都顯著上漲 ， 但進(jìn)口價(jià)格漲幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于出口價(jià)格漲幅 ， 反映了我國出口商品價(jià)格相對低廉 。 ? 此時(shí)：中國應(yīng)該推進(jìn)資源價(jià)格改革，但進(jìn)展緩慢。 ? 中國模式：壓低生產(chǎn)要素價(jià)格（勞動(dòng)力、環(huán)境、原材料），承接了世界產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，形成出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。英國、法國、德國、比利時(shí)、荷蘭、盧森堡等國陸續(xù)有金融機(jī)構(gòu)
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