【正文】 南建投控股的水泥企業(yè)采取逐步 收購的方式，按照目前河南建投控股的水泥企業(yè)資產(chǎn)狀況，洛陽同力水泥和平原同力水泥的資產(chǎn)優(yōu)良，符合首先收購的條件。 中國最大的管理資源中心 17 向其他投資者轉(zhuǎn)讓 從全國各區(qū)域市場來看，大型水泥企業(yè)集團(tuán)對(duì)各區(qū)域市場的爭奪呈現(xiàn)梯隊(duì)演進(jìn)的勢頭，之前并購競爭主要在華東地區(qū)、西南地區(qū)，目前在華南地區(qū)，預(yù)計(jì)繼華南地區(qū)之后競爭激烈的地區(qū)將是河南、華北地區(qū)，因此河南地區(qū)大型水泥企業(yè)的并購溢價(jià)將會(huì)明顯體現(xiàn)。 可以看出，同力集團(tuán)準(zhǔn)備通過整體或者逐步收購的方式上市，恢復(fù)春都的融資功能，利用在資本市場的融資來完成在河南水泥市場的擴(kuò)建及并購，所以無論從避免同業(yè)競爭方面還是水泥市場擴(kuò)張方面，同力集團(tuán)將來 都要進(jìn)入上市公司。近兩年來，河南建投已經(jīng)做好了兩方面準(zhǔn)備：一方面，積極推進(jìn) S*ST 春都的重組和股改；另一方面，加快各控股 水泥企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張。同時(shí)，作為此次股改對(duì)價(jià)安排的一部分，河南建投將豁免該次重大資產(chǎn)置換中春都應(yīng)支付的置換差額 萬元。 水泥的銷售半徑是 200 公里，區(qū)域銷售半徑?jīng)Q定了區(qū)域定價(jià)權(quán)的可能，而該地區(qū)的市場競爭結(jié)構(gòu)起著關(guān)鍵性作用。 在水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，河南最近幾年的力度也在逐步加大。 20xx 年我省 GDP 達(dá)到 億元，比上年增長 %，高于全國 %的增長水平，固定資產(chǎn)投資與房地產(chǎn)投資均高于全國平均水平。 四、河南省水泥發(fā)展?fàn)顩r 河南是全國交通中心、工業(yè)經(jīng)濟(jì)重省，河南具備水泥生產(chǎn)的優(yōu)厚條件。 （ 2） 水泥價(jià)格預(yù)測 從整體上看，新型干法水泥增速落后于水泥需求增速將緩解供大于求的壓力，從這一角度講，水泥價(jià)格應(yīng)不低于 20xx 年底的水平。我省同力水泥集團(tuán)、孟電集團(tuán)水泥公司、天瑞集團(tuán)水泥公司入選。水泥產(chǎn)量前 10 位企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 3000 萬噸以上，生產(chǎn)集中度提高到 30%；前 50 位企業(yè)生產(chǎn)集中度提高到 50%以上。 歷年水泥產(chǎn)量增速與固定資產(chǎn)投資增速 經(jīng)過兩年的市場低迷后，水泥行業(yè)迎來了行業(yè)的復(fù)蘇。全年 累計(jì)收到貨款 萬元，完成年回款計(jì)劃 35353 萬元的%。 公司為了實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和執(zhí)行資源綜合利用政策，同時(shí)保證水泥生產(chǎn)能夠順利進(jìn)行，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)條件，并綜合考慮現(xiàn)有 5000t/d新型干法水泥窯所產(chǎn)生的余熱及場地布置等因素，擬利用水泥熟料生產(chǎn)線窯頭、窯尾余熱資源，建設(shè)一套純低溫余熱電站，以達(dá)到充分利用水泥生產(chǎn)線排放的廢熱資源，降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。主導(dǎo)產(chǎn)品為“同力”牌 、 、 、 普通硅酸鹽水泥，還可以根據(jù)市場需求生產(chǎn)緩凝水泥、大壩水泥、快硬水泥、低堿水泥、油井水泥等多品種水泥。 ●該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可控，而未來預(yù)期可以獲得較大收益。 ●為了避免同業(yè)競爭，恢復(fù)春都的融資功能，將來同力集團(tuán)必將整體上市。年生產(chǎn)水泥能力 200 萬噸，全員勞動(dòng)生產(chǎn)率 7300t/ 中國最大的管理資源中心 2 年 .人，達(dá)到國際先進(jìn)水平。 20xx 年新鄉(xiāng)市政府加大了環(huán)保力度，相繼關(guān)閉了市內(nèi)立窯水泥企業(yè) 48 家，為公司的發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境。 在銷售方面，公司采取的是現(xiàn)款現(xiàn)貨和款到發(fā)貨的銷售策略，較好的控制了應(yīng)收帳款。企業(yè)平均規(guī) 模 20 萬噸，水泥產(chǎn)量 1000 萬噸以上的企業(yè)集團(tuán)只有10 家，僅占全國的 15%。企業(yè)平均生產(chǎn)規(guī)模由 20xx 年的 20萬噸提高到 40 萬噸左右，企業(yè)戶數(shù)減少到 3500 家左右。 20xx 年 12 月份，國家發(fā)改委、國土資源部、中國人民銀行共 同下發(fā)了《關(guān)于公布國家重點(diǎn)支持水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大型企業(yè) (集團(tuán) )名單的通知》，《通知》公布了 60 家國家重點(diǎn)支持的大型水泥企業(yè)，對(duì)列入重點(diǎn)支持的大型水泥企業(yè)在開展項(xiàng)目投資、重組兼并，有關(guān)方面應(yīng)在項(xiàng)目核準(zhǔn)、土地審批、信貸投放等方面予以優(yōu)先支持。 中國最大的管理資源中心 10 從以上 信息可以看出， 20xx 年與水泥需求相關(guān)的經(jīng)濟(jì)增長速度、固定資產(chǎn)投資仍在高位運(yùn)行，這為我國水泥需求還會(huì)繼續(xù)高增長創(chuàng)造了條件，預(yù)計(jì)國內(nèi)水泥需求還會(huì)以 10%以上的速度增長。而煤、電、運(yùn)輸?shù)人嗌a(chǎn)成本相對(duì)穩(wěn)定，水泥價(jià)格視其區(qū)域的新型干法水泥增速會(huì)有所波動(dòng)，但總體來看，整體利潤會(huì)大于 20xx 年，同時(shí)城鎮(zhèn)化及新農(nóng)村建設(shè)是未來 5 年的重要發(fā)展方向和目標(biāo)，這將成為中長期促進(jìn)水泥消費(fèi)增長的主要?jiǎng)恿Α? 隨著中央關(guān)于實(shí)施中原崛起政策的出臺(tái)，對(duì)帶動(dòng)我省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響已初見成效。可以預(yù)計(jì)未來的五年在投資的帶動(dòng)下，在消費(fèi)量快速增長和淘汰力度加大的背景下，河南省的水泥需求將持續(xù)攀升，水泥價(jià)格也將保持繼續(xù)上漲態(tài)勢。 在整合河南水泥行業(yè)之初，河南建投便采取了集團(tuán)運(yùn)作模式，對(duì)控股的 5 中國最大的管理資源中心 13 家水泥企業(yè)采取統(tǒng)一設(shè)計(jì)、統(tǒng)一工藝、統(tǒng)一裝備、統(tǒng)一招標(biāo)、統(tǒng)一思路等方式，同時(shí) 5 家水泥企業(yè)生產(chǎn)的水泥的統(tǒng)一使用“同力”商標(biāo)，更顯示出統(tǒng)一運(yùn)作的思路，而對(duì)市場的分配、營銷渠道的建設(shè)等更是通盤考慮， 5 家水泥企業(yè)遍布省內(nèi)各地區(qū)，目標(biāo)市場并不重疊，其主要發(fā)展戰(zhàn)略是：新鄉(xiāng)、鶴壁兩大水泥熟料及水泥產(chǎn)品生產(chǎn)基地，重點(diǎn)開發(fā)豫北乃至開發(fā)北方市場，同時(shí)作為增加鄭州市場水泥產(chǎn)品供給的主要補(bǔ)充；洛陽黃河同力則開發(fā)豫西、西部市場，并作 為平頂山市場重要補(bǔ)充；駐馬店豫龍以占領(lǐng)河南省南部市場為主要產(chǎn)品流向，目標(biāo)市場包括駐馬店、信陽、周口、漯河等地，向南可延伸至湖北省境內(nèi)，各公司在規(guī)模上和區(qū)位上形成了優(yōu)勢互補(bǔ)，有效的規(guī)避了同一市場內(nèi)的惡性競爭。而此次資產(chǎn)置換所涉及的置入資產(chǎn)以豫龍水泥的評(píng)估價(jià)值并按照 70%的權(quán)益計(jì)算，置入資產(chǎn)的價(jià)格為 萬元 。 截止 20xx 年 1 月 10 日，春都的股東結(jié)構(gòu)如下： 股東 持股數(shù) 所占比例 河南省建設(shè)投資總公司 9340 % 中航公關(guān)廣告 660 % 社會(huì)公眾股 6000 % 可以看出，在對(duì)待 S*ST 春都的問題上，河南建投傾注了很大心血，前后共出資上億元用于解決 S*ST 春都股權(quán)、債權(quán)和企業(yè)的穩(wěn)定及生存等問題，后期必將更加專注扶持春都的發(fā)展。結(jié)合同力集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，后期通過收購兼并和新建生產(chǎn)線等形式，力爭使水泥生產(chǎn)能力達(dá)到 1800 萬噸，在全省水泥市場占有率達(dá) 30%以上，從而達(dá)到整合河南水泥產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，把同力水泥集團(tuán)打造成中部地區(qū)大型水泥生產(chǎn)基地。 河南建投收購 如我公司持有 的股份后期無法上市，河南建投會(huì)根據(jù)同力集團(tuán)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)我公司持有的股份進(jìn)行收購，我公司溢價(jià)退出。鑒于創(chuàng)業(yè)投資的投資性質(zhì)， 河南建投在考慮同力集團(tuán)整體上市方案中，會(huì)優(yōu)先考慮河南創(chuàng)投，使河南創(chuàng)投成為增發(fā)對(duì)象的一個(gè)特定投資者，從而實(shí)現(xiàn)河南創(chuàng)投持有的股份能夠通過證券市場退出。 如我公司持有的股份可以上市，按照同力集團(tuán)的整體規(guī)模、盈利能力和水泥行業(yè)的平均市盈率，將給我公司帶來較大的溢價(jià)收益，股份鎖定風(fēng)險(xiǎn)可以承擔(dān)。 中國最大的管理資源中心 19 關(guān)注春都資產(chǎn)置換的進(jìn)程，股權(quán)轉(zhuǎn)讓以春都資產(chǎn)置換通過股東大會(huì)表決為準(zhǔn)。 該項(xiàng)目有以下幾點(diǎn)好處： 新鄉(xiāng)平原同力水泥有限責(zé)任公司有望隨同力集團(tuán)整體上市，通過證券市場可以使我公司持有的股份重新估值，從而帶來較大的溢價(jià)收益。 股份鎖定期較長 如未來我公司持有的平原水泥的股份能隨同力集團(tuán)整體上市，根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，“股份自發(fā)行結(jié)束之日起， 12 個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購的股份， 36 個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”。 （ 1）整體上市（向同力集團(tuán)全體股東定向增發(fā)） 目前