許建云淺析bot模式垃圾焚燒發(fā)電廠項目的風險管理(存儲版)
【正文】 據(jù)國家有關的產(chǎn)業(yè)政策，垃圾焚燒發(fā)電廠BOT項目的資本金一般為全部投資的20%30%，其余部分可通過項目融資獲得。 國家環(huán)保標準的提高：污染物排放控制標準的提高是國家制訂環(huán)保政策的趨勢，也是今后項目建設在技術層面上必須面對的問題。對此，在項目建設過程中項目經(jīng)理應及時了解政府部門的要求，前期工作或工程進度拖延原因要及時向政府領導匯報。在項目的投資決策階段，應要做好此類風險的識別，運用決策樹方法對風險進行量化，并要求政府做出有關承諾，避免因此政策風險發(fā)生的同時，給公司帶來不利的影響，甚至是損失。垃圾焚燒發(fā)電廠BOT項目的主要財務指標包括：自有資金的投資回報率(IRR，又稱內(nèi)部收益率)、動態(tài)投資回收期和凈現(xiàn)值（NPV）。 調(diào)價方式：由于在招標或招商談判時上網(wǎng)電價是假定的參數(shù)，因此，垃圾處理費的調(diào)價方式首先應與實際上網(wǎng)電價自動掛鉤。政府有關職能部門一般希望項目公司在兩年內(nèi)完成項目的建設并投產(chǎn)運營。同時，在這基礎上應盡力爭取土地50年得使用權。 煙氣處理方式與排放標準：按照國家倡導更為環(huán)保的排放控制標準的趨勢，國家現(xiàn)行排放標準應該會在近期有所調(diào)整，公司現(xiàn)行設計的項目應做相應的調(diào)整。同時，也可作為項目運營后核實垃圾質量的依據(jù)，避免建筑垃圾入爐，損壞設備。 在項目建設過程中，由于項目前期工作拖延和政府支持力度不夠等原因使得總進度計劃延期，造成政府或其授權機構對公司的實力提出了質疑，在雙方矛盾升級的過程中，導致政府態(tài)度冷淡、支持力度下降甚至造成雙方關系僵硬等等問題均屬于此類風險。 特許經(jīng)營期限的界定、上網(wǎng)電價的確定及批復、調(diào)價方式的確定、垃圾處理服務費標準、運行成本的測算、資金籌措、處理費和售電費的支付、以及各種稅費政策等問題均屬于財務風險控制范疇。 焚燒工藝技術路線的選擇是否可行及適用、垃圾產(chǎn)量的統(tǒng)計及未來產(chǎn)量的測算是否準確、垃圾熱值檢測是否精確、上網(wǎng)電量及條件界定是否清晰、污染物控制及處理工藝的選擇是否滿足排放控制標準的要求等等問題均是項目投資建設及運營過程中的技術風險。項目融資在垃圾焚燒發(fā)電廠的運行期內(nèi)，政府或其授權機構必須按照協(xié)議約定向垃圾焚燒發(fā)電廠提供保底量的生活垃圾，并支付垃圾處理費。一、BOT運作模式與特許經(jīng)營權投資公司負責垃圾焚燒發(fā)電廠的投融資決策、設計、設備采購、施工及安裝調(diào)試等系統(tǒng)工程的建設。“協(xié)議照付”原則 垃圾焚燒發(fā)電廠的項目融資是指以垃圾焚燒發(fā)電廠以及未來的垃圾
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