淺析負債經(jīng)營(存儲版)
【正文】 (14)（三）有效控制風險 ……………………………………………………………(14)六、控制企業(yè)負債經(jīng)營風險的策略選擇 ………………………………………(15)（一）、樹立風險意識 …………………………………………………………(15)（二）、合理把握籌資時機, 力爭用較低成本籌集所需資金 ………………(15)（三）、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強抗御風險能力 …………………………………(15)（四）、加強對運營資金的科學管理，興利避險 ……………………………(16)?。ㄎ澹?、建立企業(yè)負債經(jīng)營的財務風險防范指標體系 ………………………(16)?。?、提高經(jīng)營者自身素質(zhì)和企業(yè)經(jīng)營管理水平 …………………………(17) 七、結(jié)束語 ………………………………………………………………………(17)淺析負債經(jīng)營 摘要：由于市場經(jīng)濟的不斷深入，以及市場體系的不斷完善，企業(yè)為了在現(xiàn)在這種激烈的競爭中生存下來，必須不斷的增強自身的經(jīng)濟實力，必須以一定的資金為前提，但僅靠本身具有的資金是遠遠不夠的，也就是說，企業(yè)從各種渠道以各種形式籌集資金，是資金運動的起點。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，負債經(jīng)營是企業(yè)迅速壯大發(fā)展的重要途徑?？梢?，通過向外籌集資金進行負債經(jīng)營，是決定企業(yè)資金運動規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展程度的重要環(huán)節(jié).（二）、負債經(jīng)營的特征負債經(jīng)營是企業(yè)以獲取盈利為目的，通過契約有償借用他人資金從事的生產(chǎn)經(jīng)營活動。使用負債籌集的資金是要付出一定代價的，在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中表現(xiàn)為借款利息、商業(yè)折扣、現(xiàn)金折扣等，資金成本的大小與資金使用時間成正比，資金占用時間越長，資金成本越高。 （一）、負債經(jīng)營常見的方式 貸款是負債經(jīng)營的主要形式。 商業(yè)信用。如果目前對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量進行認真解剖，實際負債率遠遠高于名譽負債率。當然這些積極作用對企業(yè)負債經(jīng)營起一定的刺激作用。企業(yè)負債應按期支付利息，根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)會計制度中的有關規(guī)定，負債利息應在稅前支付。 負債經(jīng)營可以使企業(yè)保持適宜的現(xiàn)金流。（二）、負債經(jīng)營對于企業(yè)的消極影響盡管負債經(jīng)營具有以上的優(yōu)勢，但并不是每個企業(yè)都可以無限制的負債經(jīng)營。當企業(yè)面臨經(jīng)濟發(fā)展的低潮，或者其他原因帶來的經(jīng)營困境時，由于固定額度的利息負擔，在企業(yè)資本收效下降時，權益資本的收益率會以更快的速度下降。在財務杠桿作用下，當投資利潤率高于利息率時，企業(yè)擴大負債規(guī)模，適當提高借入資金與自有資金之間的比率，就會增加企業(yè)的權益資本收益率。 資金流動性差、償還能力不足。如何發(fā)揮負債經(jīng)營的優(yōu)勢，減少負債經(jīng)營風險，對企業(yè)來說是至關重要的難題。（三）、再籌資風險由于負債經(jīng)營使企業(yè)的負債率增大，對債權人的債權保證程度降低，這就在很大程度上限制了以后增加負債籌資的能力，使未來籌資成本增加，籌資難度加大。另一方面如果還款期限比較集中,短期內(nèi)要求企業(yè)籌集巨額資金還債,就會影響企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和使用。資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關系。企業(yè)達到最佳資本結(jié)構(gòu)的目的就應掌握以下幾個條件：(1)具有償付長、短期到期本金和利息的流動資產(chǎn)。最佳資本結(jié)構(gòu)始終在公司最適宜的相關條件下，即邊際抵稅作用與邊際財務危機成本相等，其籌資的綜合成本最低大體上其風險也最小的資本來源構(gòu)成或者說，使其加權平均成本最低而同時公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)今企業(yè)內(nèi)外環(huán)境變化頗快，隨時都有可能引發(fā)財務危機，因而企業(yè)應當重視風險，時刻把握市場走勢，穩(wěn)健經(jīng)營，隨時準備以良好的狀態(tài)來化解風險。這就要求負債的時期盡量符合企業(yè)業(yè)務經(jīng)營周期。對發(fā)展前景看好的項目，初露苗頭就應適時舉債投入，捷足先登，搶占市場。首先，要使還本付息額度經(jīng)?？刂圃谪泿攀罩ы槻钪畠?nèi)；其次，負債來源盡可能多渠道、多層次，多元化；再次，期限搭配科學，分布合理，防止還債高峰不適時的到來；最后，資金成本包括籌資費用、利息或資金占用費，必須低于可靠的預期投資回報。作為長期資金，企業(yè)應在符合國家有關法律、法規(guī)規(guī)定的前提下，充分估計投資可能帶來的風險，(如投資風險、市場風險、外匯風險等)運用時間價值觀念，綜合分析多方因素，慎重對待設施購建投資和大額對外投資。阿爾曼經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，一個企業(yè)Z值大于2．675，則企業(yè)財務狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性越??；，企業(yè)則面臨較大的破產(chǎn)風險；“灰色地帶”，企業(yè)財務極不穩(wěn)定。我們必須摒棄“保守經(jīng)營”的傳統(tǒng)觀念，充分利用財務杠桿效應，爭取最大利潤。[參考文獻]:[1]徐光華:現(xiàn)代企業(yè)財務管理[M],第一版,北京清華大學出版社,北京交通大學出版社,2006年9月.[2]范恒森: 淺論對企業(yè)實行資產(chǎn)負債比例管理[J],經(jīng)濟問題, 1996年03月.[3]劉玉平:財務管理學[M],第二版,北京中國人民大學出版社,2007年4月. [4]薛譽華:金融擴張論[M],第一版,北京社會科學文獻出版社,2005年11月.[5]宋瑞良:試論企業(yè)負債經(jīng)營 [J],經(jīng)濟師，2003年9月.[6] 李裕坤, 孫艷芳. 如何舞好負債經(jīng)營這把雙刃劍[J]. 發(fā)展 , 2005,(03) [7] 劉隆亨，趙素苓，王谷紅. 對現(xiàn)代企業(yè)實行負債經(jīng)營的法律研究[J]. 中央政法管理干部學院學報 , 1995,(06) [8] 夏冰. 負債經(jīng)營需要注意的幾個問題[J]. 經(jīng)濟師 , 1995,(07) [9] 曾志奇. 負債經(jīng)營利弊析[J]. 會計之友 , 1998,(01) [10] 徐世偉, 陳春宏, 于曉梅. 論負債經(jīng)營的利害關系[J]. 林業(yè)財務與會計 , 1997,(05) [11] 丁國安. 負債經(jīng)營及其風險防范[J]. 財會研究 , 2000,(07) [12] 梁守太, 張俊武. 負債經(jīng)營須有度[J]. 企業(yè)改革與管理 , 1998,(02) [13] 陳巧蘭, 葉曉萍. 論可持續(xù)發(fā)展的科學內(nèi)涵及其緊迫性[J]. 聊城師院學報(自然科學版) , 2003,(01) [14] 農(nóng)海沫. 負債經(jīng)營利弊談[J]. 廣西經(jīng)濟管理干部學院學報 , 1996,(02) [15] 夏冰. 負債經(jīng)營:國際經(jīng)驗與我們的對策[J]. 上海會計 , 1997,(01)18。七、結(jié)束語 負債經(jīng)營是企業(yè)籌措資金重要手段,是現(xiàn)代企業(yè)迅速發(fā)展的必由之路。6種指標對評價企業(yè)負債是否適度有一定意義，但僅憑一些既定的數(shù)量來評價企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否最優(yōu)是不切實際的，為此利用多變模式思路建立多元線型函數(shù)公式。流動資金投資應以最低成本滿足生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要。此外，要考慮借入資金的來源結(jié)構(gòu)。相反，在銷售中，必須以責任制促使加快貨款的回籠。因此,企業(yè)必須樹立風險意識,即正確承認風險,科學估測風險,預防發(fā)生風險,并且有效應付風險。一旦由于經(jīng)營風險主要取決于外部環(huán)境，因而這里主要是指控制財務風險。 實際情況下，存在著財務危機成本、管理成本等因素，負債比例不能無限增大，隨著債務比例的增加，公司綜合資本成本將不斷下降，因為債務利息有抵稅作
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