【正文】 向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例為15%以上；（5）公司最近3年內(nèi)無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載； E7 ]+ R: d/ c8 h) f. B1 （6）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 ` W3 / t ( X4 m* ]. i6 X7 Q4 F! e: C! m（3）配股募集資金的用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定。（9）公司一次配股發(fā)行股份總數(shù)，不得超過該公司前一次發(fā)行并募中股份后其股份總數(shù)的30%，公司將本次配股募集資金用于國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、技改項(xiàng)目的，可不受30%比例的限制。：是圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理，包括供應(yīng)生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應(yīng)的籌資與投資管理。：具指一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)該企業(yè)控制的一種投資行為。1資產(chǎn)整合：是指在并購后期，以并購方為主體，對(duì)雙方企業(yè)〈主要是被并購方〉范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆，整合等優(yōu)化組合活動(dòng)，它是企業(yè)并購整合的核心。其基本標(biāo)志是 產(chǎn)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓 。2并購交易價(jià)格的形成過程包括 基本價(jià)格的確定 ， 談判價(jià)格的確定 。3)資本管理經(jīng)營的原則和方法，用于商品生產(chǎn)和經(jīng)營管理中?，F(xiàn)代企業(yè)制度是一種能夠把公有制與市場(chǎng)經(jīng)營結(jié)合起來，并且能夠在最大范圍內(nèi)把社會(huì)資本有效組織起來的企業(yè)資本組織形式。風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則，要求企業(yè)在資本經(jīng)營中不能只顧追求收益，不考慮發(fā)生損失的可能性，應(yīng)全面分析其收益性和安全性，低風(fēng)險(xiǎn)只能獲得低收益，高風(fēng)險(xiǎn)則往往可能得到高收益。是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。使企業(yè)間的各科合謀及壟斷市場(chǎng)的行為成為非法，在這種情況下，企業(yè)間通過并購以達(dá)到繼續(xù)控制市場(chǎng)的目的。又叫運(yùn)動(dòng)功能，資本生命在于運(yùn)動(dòng)，資本的價(jià)值就是在不斷運(yùn)動(dòng)中得到增值。規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指投入增加的過程中，產(chǎn)出增加的比例超過投入增加的比例。試述與代理問題相關(guān)的并購理論。答：(一)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。在評(píng)估時(shí)將其管理計(jì)劃與同行業(yè)的其他企業(yè)的計(jì)劃對(duì)比分析，可以了解企業(yè)的競爭能力，舉債經(jīng)營狀況與其主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。B：考察企業(yè)財(cái)務(wù)狀況還必須評(píng)估后備流動(dòng)資金的潛力。：指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)資源共享，風(fēng)險(xiǎn)或成本負(fù)擔(dān)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)等特定戰(zhàn)略目標(biāo)，在保持自身獨(dú)立性的同時(shí)，通過股權(quán)參與或契約聯(lián)結(jié)的方式建立較為穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系，并在某些領(lǐng)域采取協(xié)作行動(dòng)，從而取得“雙贏”效果的合作形式。填空題管理者收購的實(shí)質(zhì)是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)部分合一管理者收購是自家人的商業(yè)交易，買方是企業(yè)內(nèi)部的自家人，賣方是該企業(yè)自家的經(jīng)營業(yè)主。收購?fù)瓿珊蠊局卫淼氖滓蝿?wù)是經(jīng)營調(diào)整。1在從嚴(yán)認(rèn)定戰(zhàn)略投資者的資格時(shí)，基本要求是規(guī)?；⒁?guī)范化、長期性、緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系、追求長期戰(zhàn)略利益、積極參加公司治理。舉行兩種級(jí)別的談判。聯(lián)盟企業(yè)間進(jìn)行戰(zhàn)略性合作，可促使雙方在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置以及核心能力的互補(bǔ)融合。同時(shí)，應(yīng)組建專業(yè)小組對(duì)潛在的合作者進(jìn)行全面、嚴(yán)格的測(cè)試。：指以公司以外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司，并置換出公司原有的劣質(zhì)資產(chǎn)，以保持公司是一個(gè)由優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組成的組合。：指由出租人向承租人提供租賃物權(quán)的使用權(quán)，并且負(fù)責(zé)租賃物件的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術(shù)服務(wù)的一種租賃方式。劃轉(zhuǎn)是政府采取無償形式在國有經(jīng)濟(jì)內(nèi)部進(jìn)行整體產(chǎn)權(quán)重組的方式。1按托管契約分類，托管分為委托運(yùn)營式、抵押保證式。：行政型重組是政府以資產(chǎn)所有者和經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)者的雙重身份，運(yùn)用行政手段，通過行政劃撥的方式對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行重新整合行為，是同一資本所有者（政府）自身的資產(chǎn)整合行為，不需經(jīng)過市場(chǎng)運(yùn)作。：企業(yè)失敗包括經(jīng)濟(jì)失敗和財(cái)務(wù)失敗。 五、論述題：1）資產(chǎn)重組是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要；2）資產(chǎn)重組是增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競爭力的需要；3）企業(yè)優(yōu)勢(shì)的集中化要求進(jìn)行資產(chǎn)重組；4）國有企業(yè)組織結(jié)構(gòu)變化要求進(jìn)行資產(chǎn)重組；5）資產(chǎn)重組是迎接國際競爭挑戰(zhàn)的必要選擇。融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結(jié)合，融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式，是對(duì)設(shè)備的投資，是一種以實(shí)物出現(xiàn)的資金融通。：是承保人，為公司融資充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問，是企業(yè)兼并、收購與重組的專家。、獲取并購的技術(shù)、利用被并購企業(yè)的原有商標(biāo)和商譽(yù)、利用被并購企業(yè)原有的管理制度和人力資源、利用企業(yè)特有資產(chǎn)。，根據(jù)資本經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行獎(jiǎng)懲是由企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離決定的。1)球國際直接投資的主導(dǎo)形式已經(jīng)轉(zhuǎn)向跨國企業(yè)并購2)全球跨國并購的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)已轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)3)全球跨國并購的主導(dǎo)類型已轉(zhuǎn)向強(qiáng)強(qiáng)并購：1)企業(yè)平均規(guī)模偏小2)研究開發(fā)水平偏低3)政策體制約束偏緊 ：1)價(jià)值評(píng)估的困難2)企業(yè)規(guī)模和選址上的問題3)原有的契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛 4)并購后的整合工作難度大5)失敗率較高 答：1)選擇好目標(biāo)企業(yè) 2)避免控制權(quán)的喪失3)加強(qiáng)并購后的組織管理：1)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范2)交易風(fēng)險(xiǎn)的防范3)折算風(fēng)險(xiǎn)的防范：1)企業(yè)家是在開拓事業(yè)中鍛煉出來的2)企業(yè)家擁有現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和經(jīng)營管理的知識(shí)和才能，是冒險(xiǎn)精神和創(chuàng)新精神的體現(xiàn)者3)企業(yè)家能通過自主地經(jīng)營企業(yè)，引導(dǎo)消費(fèi)潮流，建設(shè)精神文明推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步4)企業(yè)家必須接受一定的文化和法規(guī)的引導(dǎo)和特約：1)預(yù)見能力 2)開拓能力 3)決斷能力4)組織指揮能力5)商業(yè)交往能力6)反省能力：在企業(yè)發(fā)展中，企業(yè)家是內(nèi)應(yīng)力而投資銀行家是外應(yīng)力。？答：1）建立良好的培養(yǎng)高素質(zhì)企業(yè)家隊(duì)伍的運(yùn)行機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的首要條件，必須培養(yǎng)一支高素質(zhì)，職業(yè)化的企業(yè)家隊(duì)伍。4)跨國企業(yè)自身的戰(zhàn)略性調(diào)整與全球化經(jīng)營是跨國資本經(jīng)營的內(nèi)在要求：1)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要，社會(huì)主義市場(chǎng)的本質(zhì)是通過市場(chǎng)的價(jià)值規(guī)律來實(shí)現(xiàn)各種生產(chǎn)要素的合理配置，以達(dá)到最大的經(jīng)濟(jì)效益2)，開發(fā)利用國外資源以彌補(bǔ)國內(nèi)資源短缺是十分必要的，有助于緩解我國能源，原材料供應(yīng)緊張方面，保持國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長3)有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整4)可以利用國外貨幣5)有利于擴(kuò)大出口6)有利于吸收各國發(fā)展的優(yōu)秀成果，鍛煉和培養(yǎng)人才：1）迅速進(jìn)入東道國市場(chǎng)并占有市場(chǎng)份額2)有效利用被并購企業(yè)相關(guān)經(jīng)營資源。，發(fā)行存股證(DR)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。，是企業(yè)經(jīng)營行家、是企業(yè)工程師，是內(nèi)部資本市場(chǎng)專家，是“內(nèi)科醫(yī)生”；投資銀行家是以實(shí)施企業(yè)外部交易型戰(zhàn)略為專長的另外一類人才，是資本運(yùn)營專家，是金融工程師，是外部資本市場(chǎng)專家，是“外科醫(yī)生”。：又稱買賣上市，指國內(nèi)企業(yè)通過收購海外上市公司的控股而不需向上市公司的股東提出全面收購要約的情況下，取得上市公司的控制權(quán)，注入國內(nèi)資產(chǎn)或業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)海外上市的目的。：企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)進(jìn)行交易或非貿(mào)易業(yè)務(wù)引起的同，對(duì)企業(yè)的短期損益會(huì)產(chǎn)生直接影響。、經(jīng)營租賃和杠桿租賃的差異?答：經(jīng)營租賃是由出租人向承租人提供租賃物件的使用權(quán)，并且負(fù)責(zé)租賃物件的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術(shù)服務(wù)的一種租賃形式。：融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結(jié)合，融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式。債轉(zhuǎn)股須根據(jù)債務(wù)人的不同情況，轉(zhuǎn)換成不同的股權(quán)，符合特定的法律要求和條件。 三、選擇題，其關(guān)鍵在于（ABC）A、確定企業(yè)合理的資本結(jié)構(gòu) B、盤活存量資本C、提高資本運(yùn)作效率 D、企業(yè)改制，資產(chǎn)重組可以分為以下形式（ABD）A、置換 B、劃轉(zhuǎn)C、注銷D、拍賣（ABCD）A、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu) B、加強(qiáng)主營義務(wù)C、提高資產(chǎn)質(zhì)量 D、調(diào)整企業(yè)主營業(yè)務(wù)方向（ABC）A、法律保證 B、減少直接債權(quán)人的損失C、結(jié)合政企關(guān)系的調(diào)整 D、甩掉包袱（ABC）A、混合債務(wù)重組方式 B、修改其他債務(wù)條件C、債務(wù)轉(zhuǎn)為資本 D、以現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)，一般真正需要重組的負(fù)債包括（ABCD）A、職工福利費(fèi)B、長期借款C、長期應(yīng)付款 D、應(yīng)交稅金，接受債務(wù)的實(shí)體一般來說包括（BCD）A、國外銀行 B、國內(nèi)銀行C、國有資產(chǎn)管理部門 D、企業(yè)職工（ABCD）A、稅前還 B、退稅還貸C、以貸改投 D、以債轉(zhuǎn)股“相互投資”方式在具體操作上應(yīng)注意的是（ABC）A、國企之間相互自主協(xié)商 B、控制在規(guī)定的投資額之內(nèi)C、防止銀行貸款債務(wù)懸空 D、以行政規(guī)范為主“循環(huán)沖帳法”方式的操作特點(diǎn)是（ABCD）A、國家財(cái)政增補(bǔ)國企增補(bǔ)金 B、國企用增補(bǔ)金償還銀行貸款C、銀行用收回的資金購買財(cái)政專項(xiàng)債券D、不增加貨幣量又保證銀行資產(chǎn)安全1經(jīng)濟(jì)失敗的涵義包括（ABC）A、收不抵支 B、投資收益率小于資本成本C、實(shí)際收益小于預(yù)期收益 D、實(shí)際收益小大于機(jī)會(huì)成本1托管經(jīng)營的主要特征是（ABCD）A、不涉及產(chǎn)權(quán)問題 B、以契約為鏈條C、以改善經(jīng)營為主要目的 D、建立起委托代理關(guān)系1托管經(jīng)營和租賃經(jīng)營的區(qū)別（ABD）A、目的不同B、責(zé)任不同C、過程不同 D、范圍不同1托管按經(jīng)營的實(shí)體分類包括（ABCD）A、整體托管 B、分層托管C、部分托管D、專項(xiàng)托管1托管的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在（BCD）A、管理上的風(fēng)險(xiǎn) B、變革上的風(fēng)險(xiǎn)C、法律上的風(fēng)險(xiǎn) D、經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)1租賃經(jīng)驗(yàn)的特征包括（ABC）A、形式靈活 B、分期回收租金C、融資與融物相結(jié)合D、使用權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離1進(jìn)行租賃決策時(shí)至少要考慮以下情況（ABC）A、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)時(shí)間和數(shù)量的確定 B、對(duì)租賃公司的分析選擇C、租賃投資方案 D、擔(dān)保費(fèi)1經(jīng)營租賃可以為企業(yè)帶來的特別好處是（ABD）A、取得使用某些設(shè)備的經(jīng)驗(yàn) B、減少設(shè)備無形損耗的風(fēng)險(xiǎn)C、成本較大 D、承租人節(jié)約人財(cái)物力1判斷是否為融資租賃的標(biāo)準(zhǔn)包括（ABCD）A、租賃期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移 B、承租人是否有購買資產(chǎn)的選擇權(quán)C、一般租賃期占資產(chǎn)使用期的大部分 D、承租人支付租金大于資產(chǎn)價(jià)值杠桿租賃的參與方包括（ABCD）A、物主出租人B、債權(quán)人C、包租人、經(jīng)紀(jì)人 D、合同受托人 四、簡答題：資產(chǎn)重組的內(nèi)涵是：對(duì)一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動(dòng)，是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，達(dá)到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。1企業(yè)失敗包括經(jīng)濟(jì)失敗、財(cái)務(wù)失敗兩大類。從對(duì)國有企業(yè)組織結(jié)構(gòu)改造的角度看，資產(chǎn)重組要實(shí)現(xiàn)大集團(tuán)為中心的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。：在托管進(jìn)行之前，由托管公司付給委托方或第三者一筆資金作為風(fēng)險(xiǎn)抵押金，托管公司以這筆風(fēng)險(xiǎn)金作為托管經(jīng)營虧損的風(fēng)險(xiǎn)抵押，或委托方在企業(yè)托管前按凈資產(chǎn)額作價(jià)購回原股權(quán)。：是指資產(chǎn)重組的運(yùn)作者在公開市場(chǎng)上，按照市場(chǎng)規(guī)則，自愿進(jìn)行的資產(chǎn)重組行為。③硬件和軟件因素的兼容測(cè)試2)能力。盟聯(lián)企業(yè)通過共享價(jià)值鏈，可以有效地降低成本，產(chǎn)生新的竟?fàn)巸?yōu)勢(shì)。包括以下方面內(nèi)容：公司背景信息、營銷方式、加工和制造、財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)和控制、公司財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)計(jì)資料和稅收；研究和發(fā)展計(jì)劃　，國際業(yè)務(wù)，法律問題等。1同直接投資、并購等方式相比，戰(zhàn)略聯(lián)盟具有極大靈活性1戰(zhàn)略聯(lián)盟的防御動(dòng)機(jī)有兩個(gè)，它們是獲得市場(chǎng)和技術(shù)、確保資源供應(yīng)。在諸多籌資渠道中，國內(nèi)企業(yè)趨向于首選內(nèi)部積累。：廣義是指在不改變?cè)竟蓶|比例的前提下，將一個(gè)企業(yè)分解成兩個(gè)或兩個(gè)以上的各自獨(dú)立的公司。：是企業(yè)職工對(duì)企業(yè)持股的一種組織形式。4)財(cái)務(wù)狀況標(biāo)準(zhǔn)。（二）管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。4)自由現(xiàn)金流量假說，在企業(yè)并購活動(dòng)中，自由現(xiàn)金流量的減少有助于化解經(jīng)理人與股東間的沖突。答：市場(chǎng)機(jī)制和企業(yè)組織是可以相互替代的，且都是資源配置的有效調(diào)節(jié)者，市場(chǎng)交易費(fèi)用的存在決定了企業(yè)的存在對(duì)資源的配置與協(xié)調(diào)，無論運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制還是運(yùn)用企業(yè)組織來進(jìn)行都是有成本的，市場(chǎng)機(jī)制配置資源的成本就是市場(chǎng)交易費(fèi)用。企業(yè)作為市場(chǎng)主體和法人實(shí)體，是資本生息和價(jià)值創(chuàng)造的場(chǎng)所，企業(yè)開展資本經(jīng)營不僅有利于資本相對(duì)集中，而且有利于利用資本，實(shí)施名牌發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。增值是資本最基本的功能。下列幾種情況可能導(dǎo)致以增強(qiáng)市場(chǎng)勢(shì)力為目標(biāo)的并購活動(dòng)：，供大于求的情況下，發(fā)生行業(yè)內(nèi)企業(yè)并購的情況較多。簡述可轉(zhuǎn)換債券的概念和性質(zhì)。簡述資本經(jīng)營的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則。6)企業(yè)的發(fā)展方式不同。答：資本經(jīng)營與商品經(jīng)營的聯(lián)系：1)資本經(jīng)營與商品經(jīng)營最初是合一的，隨著企業(yè)制度的變遷，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離以及資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，逐漸分離。1買殼上市并購交易中，買家看重的往往不是上市公司的 有形資產(chǎn) ，而是它所具有 上市資格和身份 。1資本市場(chǎng)包括 銀行中長期信貸市場(chǎng) ， 證券市場(chǎng) ， 保險(xiǎn)市場(chǎng) ， 融資租賃市場(chǎng) 。 企業(yè) ，資本的基本功能是 增本增值 ，資本的生命在于 運(yùn)動(dòng) 。1要約收購：指在證券交易所的交易中，當(dāng)收購者持有目標(biāo)公司股份達(dá)到法定比例時(shí)，若繼續(xù)進(jìn)行收購，必須依法通過向目標(biāo)公司所有股東發(fā)出全面收購要約的方式進(jìn)行收購。：是融通長期資金的市場(chǎng)，可分為中長期信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。其涵義：可以用價(jià)值形式表示,能產(chǎn)生未來收益，是一種生產(chǎn)要素。I( W4 v o ^amp。 F/ w（2）公司股本總額不少于人民幣5000萬元；0 M2 R2 R。（五）其他優(yōu)點(diǎn)。并購方一旦有了并購目標(biāo)企業(yè)后，就可以采取以下方法，避免創(chuàng)建方式直接投資的風(fēng)險(xiǎn)，減少自有資本的直接投入。？答：（一）迅速進(jìn)入東道國市場(chǎng)并占有市場(chǎng)份額。（四）可以利用國外資本。是指擁有難以盤活的不良房產(chǎn)或地產(chǎn)（商業(yè)住宅、寫字樓、賓館飯店、花園、別墅、待開發(fā)的土地等）的業(yè)主，將其不良房產(chǎn)或地產(chǎn)通過契約形式交由托管公司，由托管公司結(jié)合其各方面的綜合優(yōu)勢(shì)加以利用、盤活、變現(xiàn)的一種經(jīng)營活動(dòng)。是指擁有資產(chǎn)所有權(quán)的企業(yè)、單位，通過簽訂契約合同的形式將資產(chǎn)有償托管給專業(yè)的托管公司，由托管公司進(jìn)行綜合的資產(chǎn)調(diào)劑，并最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)的一種經(jīng)營方式。\4 zamp。$ J對(duì)企業(yè)的基本生產(chǎn)經(jīng)營狀況進(jìn)行評(píng)估時(shí)，, ]0 F+ {! u$ D7 h R5 {。M% m39。 J/ x0 Z。3）租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大部分。主觀原因是：1）管理者缺少管理經(jīng)驗(yàn)和管理才干。$ m* B7 \/ l! g G n5 O6. 企業(yè)分立的動(dòng)因是什么？( k! G+ |0 \amp。一般通過二級(jí)市場(chǎng)回購股票，也就是上市公司在股票市場(chǎng)的正常交易期間回購自己的股票。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)有市場(chǎng)容量達(dá)到飽和或正處在衰退的產(chǎn)業(yè)時(shí)，通過混合并購能有效地減少進(jìn)入新行業(yè)的障礙，有利于企業(yè)開展多元化經(jīng)營，分散經(jīng)營