【正文】 一、市場(chǎng)供需風(fēng)險(xiǎn)提示 86二、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提示 86三、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 86第八章 行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 87第一節(jié) 行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 87一、總體授信機(jī)會(huì)及授信建議 87二、子產(chǎn)品授信機(jī)會(huì)及建議 87三、區(qū)域授信機(jī)會(huì)及建議 88四、企業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 89第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)谛艡C(jī)會(huì)及建議 90一、養(yǎng)殖業(yè) 90二、物流業(yè) 90三、肉類機(jī)械行業(yè) 90四、包裝行業(yè) 90五、科研開(kāi)發(fā) 90附 表表1 全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速、行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速 7表2 鮮凍冷藏肉產(chǎn)量變化 8表3 在建及擬建項(xiàng)目介紹 10表4 城鎮(zhèn)居民家庭平均每人全年消費(fèi)性支出和肉禽及其制品消費(fèi)支出 12表5 農(nóng)村居民家庭平均每人肉禽及制品消費(fèi)量 12表6 城鄉(xiāng)居民家庭人均豬牛羊肉、禽肉消費(fèi)比重 14表7 2004～2007年肉類制品進(jìn)出口 16表8 2004～2007年肉制品加工行業(yè)效益變化 24表9 2004～2007年肉制品加工行業(yè)從業(yè)人員人數(shù) 25表10 2004～20007年成本費(fèi)用利潤(rùn)率變化 25表11 2007年1～11月企業(yè)集中度 27表12 肉制品行業(yè)區(qū)域集中度 32表13 2007年1～11月規(guī)模以上企業(yè)的區(qū)域集中度 33表14 不同地區(qū)的企業(yè)數(shù)量及企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 33表15 不同地區(qū)企業(yè)收入情況 34表16 不同地區(qū)企業(yè)虧損狀況 35表17 不同地區(qū)企業(yè)盈利狀況 36表18 2007年1～11月山東省肉制品加工行業(yè)整體狀況 38表19 2004～2007年山東省肉制品加工行業(yè)效益變化 39表20 2007年1～11月河南省肉制品加工行業(yè)整體狀況 42表21 2004～2007年河南省肉制品加工行業(yè)效益變化 43表22 2007年1～11月四川省肉制品加工行業(yè)整體狀況 46表23 2004～2007年四川省肉制品加工行業(yè)效益變化 47表24 不同規(guī)模企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 49表25 不同規(guī)模企業(yè)盈利狀況 49表26 不同規(guī)模企業(yè)虧損狀況 50表27 不同所有制企業(yè)資產(chǎn)狀況 51表28 不同所有制企業(yè)盈利狀況 52表29 不同所有制企業(yè)虧損狀況 52表30 前20家企業(yè)所占比重 54表31 前20家企業(yè)盈利能力狀況 55表32 前20家企業(yè)償債能力狀況 56表33 前20家企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力狀況 56表34 前20家企業(yè)發(fā)展能力狀況 57表35 雙匯發(fā)展財(cái)務(wù)指標(biāo) 60表36 雙匯發(fā)展2006～2007年毛利率 60表37 雨潤(rùn)食品集團(tuán)財(cái)務(wù)摘要 66表38 雨潤(rùn)食品集團(tuán)2007年三費(fèi)變化 67表39 雙匯發(fā)展、雨潤(rùn)、大眾2006年數(shù)據(jù)比較 73表40 雙匯發(fā)展、雨潤(rùn)食品消費(fèi)模式比較 76表41 11月”菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格數(shù)據(jù)列表 81表42 生肉消費(fèi)的形態(tài) 88附 圖圖1 肉制品行業(yè)在制造業(yè)中的定位示意圖 1圖2 肉制品加工行業(yè)主要產(chǎn)業(yè)鏈 3圖3 中國(guó)和全球豬肉產(chǎn)量對(duì)比 4圖4 中國(guó)大陸和其他地區(qū)、國(guó)家豬肉消費(fèi)比例的對(duì)比 5圖5 肉制品加工行業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重變化 6圖6 肉制品加工行業(yè)固定資產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重 7圖7 2004～2007年肉制品加工行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值變化 8圖8 2004～2007年肉制品加工行業(yè)銷售收入及增速變化 11圖9 2003～2007年我國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入和農(nóng)村居民家庭人均純收入變化 11圖10 城鄉(xiāng)居民家庭恩格爾系數(shù) 12圖11 2003～2007年餐飲業(yè)零售額變化及同比增長(zhǎng) 13圖12 城鄉(xiāng)居民家庭人均豬牛羊肉類消費(fèi)量比較 14圖13 城鄉(xiāng)居民家庭人均禽肉類消費(fèi)量比較 14圖14 2004～2007年肉制品加工行業(yè)庫(kù)存增速變化及比重 17圖15 2000～2007年豬肉價(jià)格月走勢(shì) 18圖16 2004～2007年肉制品加工行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模變化及增速 21圖17 2004～2007年肉制品加工行業(yè)收入與利潤(rùn)變化 22圖18 2004～2007年肉制品加工行業(yè)三費(fèi)同比變化 23圖19 2004～2007肉制品加工行業(yè)平均固定資產(chǎn)凈值變化 26圖20 2004～2007年山東省肉制品加工行業(yè)地位變化 37圖21 2004～2007年河南省肉制品加工行業(yè)地位變化 41圖22 2004～2007年四川省肉制品加工行業(yè)地位變化 45圖23 不同規(guī)模企業(yè)占全部企業(yè)數(shù)量比重 48圖24 肉制品加工企業(yè)所有制分布 51圖25 雨潤(rùn)食品集團(tuán)產(chǎn)品線概覽 64圖26 雨潤(rùn)食品集團(tuán)2007年利潤(rùn)水平 66圖27 雨潤(rùn)食品集團(tuán)銷售收入分析 67圖28 雨潤(rùn)食品集團(tuán)分產(chǎn)品線毛利率分析 67圖29 雨潤(rùn)食品集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力 68圖30 雨潤(rùn)食品集團(tuán)冷鮮肉市場(chǎng)定價(jià)能力 69圖31 雨潤(rùn)食品集團(tuán)高毛利新產(chǎn)品發(fā)展?fàn)顩r 69圖32 雨潤(rùn)食品集團(tuán)中高端市場(chǎng)戰(zhàn)略 70圖33 雨潤(rùn)食品集團(tuán)全國(guó)性的生產(chǎn)布局 70圖34 雨潤(rùn)食品集團(tuán)肉制品加工產(chǎn)能及利用率穩(wěn)步上升 71圖35 雨潤(rùn)食品集團(tuán)主要新增產(chǎn)能 71圖36 雨潤(rùn)食品集團(tuán)低溫肉制品穩(wěn)步增長(zhǎng) 71圖37 SFD公司介紹 79圖38 生豬業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 80圖39 生豬養(yǎng)殖的成本構(gòu)成 8092 / 108第一章 行業(yè)基本面分析第一節(jié) 行業(yè)介紹一、肉制品加工定義肉制品加工指主要以各種畜肉、禽肉為主要原料加工成熟肉制品。（二）低溫加熱肉制品（68℃72℃）低溫加熱，更確切地講是低溫消毒，或稱為“巴氏消毒”。在我國(guó)，肉制品主要分為生肉制品和熟肉制品兩大類。我們生豬養(yǎng)殖規(guī)模世界第一，2006年，；（2）養(yǎng)殖區(qū)域集中化。從總體上看，我國(guó)的生豬屠宰加工業(yè)的集中度較低，這也為行業(yè)龍頭公司的橫向整合提供了充足的空間。由于我國(guó)城鄉(xiāng)二元消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較突出。%，%。二、行業(yè)投資額度占全國(guó)投資總額比重變化從2003年到2007年，肉制品加工行業(yè)固定資產(chǎn)投資2004年處于最低值，；行業(yè)固定資產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重從2003年到2007年呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，%，2006年和2007年比重相同，%。第二章 2007年行業(yè)供需分析與預(yù)測(cè)第一節(jié) 行業(yè)供給分析與預(yù)測(cè)一、供給總量變化從2004年到2007年11月，肉制品加工行業(yè)總產(chǎn)值呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2005年肉類制品及副產(chǎn)品加工產(chǎn)量達(dá)到850萬(wàn)噸，比2000年增長(zhǎng)500萬(wàn)噸，比2004年增加150萬(wàn)噸。上海等沿海大城市冷卻肉的消費(fèi)占比已經(jīng)達(dá)到生肉總消費(fèi)的20%30%。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖9 2003～2007年我國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入和農(nóng)村居民家庭人均純收入變化數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖10 城鄉(xiāng)居民家庭恩格爾系數(shù)從長(zhǎng)期來(lái)看，恩格爾系數(shù)（食品支出/消費(fèi)總支出）呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，見(jiàn)證了我國(guó)居民生活水平的節(jié)節(jié)攀升。因而原料價(jià)格的變化對(duì)行業(yè)的成本將發(fā)生較大的影響。表6 城鄉(xiāng)居民家庭人均豬牛羊肉、禽肉消費(fèi)比重單位：%1995200020052006農(nóng)村豬牛羊肉家禽城市豬牛羊肉家禽數(shù)據(jù)來(lái)源：農(nóng)業(yè)部但無(wú)論是豬牛羊肉消費(fèi)量還是禽肉消費(fèi)量，農(nóng)村家庭人均消費(fèi)的曲線都是平穩(wěn)上升，城市居民家庭人均消費(fèi)的曲線則經(jīng)常有起落，尤其禽肉的消費(fèi)量曲線波動(dòng)較大。國(guó)際肉制品市場(chǎng)方面，隨著我國(guó)豬肉價(jià)格的上漲，使得我國(guó)豬肉和肉制品在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力逐漸下降，肉類制品出口增速呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。中國(guó)屠宰加工成本低，在內(nèi)銷市場(chǎng)上應(yīng)說(shuō)是一種優(yōu)勢(shì)，只要質(zhì)量有保障就會(huì)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。造成庫(kù)存降低的原因在于原材料供需出現(xiàn)矛盾，供小于需，導(dǎo)致企業(yè)沒(méi)有足夠的貨源進(jìn)行生產(chǎn)。2006而在2006年1～5月份，2006年6月至2007年1月活豬價(jià)格保持上升態(tài)勢(shì)。截止2007年6月底，我國(guó)的生豬存欄量較年初下降了6%左右。2007年7月底國(guó)務(wù)院發(fā)出《關(guān)于促進(jìn)生豬生產(chǎn)發(fā)展，穩(wěn)定市場(chǎng)供應(yīng)的意見(jiàn)》，8月初，保監(jiān)會(huì)、農(nóng)業(yè)部?jī)刹块T聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于做好生豬保險(xiǎn)和防疫工作的通知》，從發(fā)展生豬保險(xiǎn)、加強(qiáng)疫情防控、建立協(xié)作機(jī)制等方面對(duì)建立和完善生豬保險(xiǎn)與防災(zāi)防疫相結(jié)合的機(jī)制等做出了部署。由于政策支持力度大，９月以來(lái)各地生豬養(yǎng)殖積極性高漲，補(bǔ)欄積極，存欄量小幅回升，出欄趨于正常。2007年10月份，%，%。%。并且隨著行業(yè)整合的過(guò)程，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的運(yùn)行已經(jīng)越來(lái)越步入正軌。三、行業(yè)效益預(yù)測(cè)從以上的分析來(lái)看，肉制品加工行業(yè)是一個(gè)發(fā)展成熟的行業(yè)，但還沒(méi)有完全進(jìn)入成熟期，獲利能力穩(wěn)定，這也是該行業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)，畢竟對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)肉類消費(fèi)是生活中必不可少的，因此雖然價(jià)格上漲，但是它的替代性還是較小的。這要求企業(yè)必須給予消費(fèi)者一定的“消費(fèi)溢價(jià)”，從而愿意支付額外的成本。但隨著行業(yè)集中度的逐步提高，行業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)向核心企業(yè)集中的趨勢(shì)，這一趨勢(shì)意味著，又是企業(yè)將有望獲得遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的增長(zhǎng)速度。大力發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，不斷提高農(nóng)業(yè)組織化程度的要求越來(lái)越迫切。無(wú)論從消費(fèi)者需求，還是行業(yè)環(huán)境，08年對(duì)于行業(yè)龍頭企業(yè)都將是一個(gè)歷史性的拐點(diǎn)，08年市場(chǎng)運(yùn)作的好壞將影響企業(yè)未來(lái)35年的發(fā)展，因此品牌競(jìng)爭(zhēng)將是一個(gè)有力的手段。經(jīng)過(guò)10年的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，基本形成了雙匯、雨潤(rùn)、金鑼三足鼎立。我們籠統(tǒng)地將它們都稱為低溫肉制品。未來(lái)3年將會(huì)形成3～4家全國(guó)性品牌產(chǎn)品，地域優(yōu)勢(shì)依然存在。牛肉皓月一枝獨(dú)秀，全國(guó)布局。牛肉一直被消費(fèi)者視為肉類中的“高檔產(chǎn)品”，近年來(lái)瘋牛病等西方疫情一直未能殃及中國(guó)。二、規(guī)模以上企業(yè)的區(qū)域集中度分析對(duì)不同區(qū)域的規(guī)模以上企業(yè)的銷售收入總和進(jìn)行排序，下表中列出了前八名區(qū)域。按照虧損總額排名，河南省排第一，%，其后依次是北京市（%）、廣東?。?）、福建省（%）、上海市（%）。表14 不同地區(qū)的企業(yè)數(shù)量及企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)地區(qū)企業(yè)數(shù)量比重（％）資產(chǎn)總計(jì)（億元）同比增長(zhǎng)（％）比重（％）全國(guó)1175100100山東省218 四川省114 江蘇省96 遼寧省93 浙江省72 湖南省60 河南省58 河北省55 內(nèi)蒙44 北京市43 廣東省40 上海市38 安徽省37 福建省22 重慶市21 黑龍江省20 江西省19 天津市17 湖北省17 吉林省16 貴州省16 山西省11 云南省9 新疆9 陜西省7 廣西6 甘肅省6 青海省6 寧夏4 西藏1 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局四、不同地區(qū)企業(yè)收入情況山東省肉制品加工行業(yè)銷售收入排名全國(guó)第一，其后依次是河南?。ǖ诙?、四川?。ǖ谌?、江蘇?。ǖ谒拿⑦|寧?。ǖ谖迕?。肉制品加工區(qū)域分布基本和養(yǎng)殖地區(qū)分布一致，基本上以靠近原材料產(chǎn)地為主，如山東、河南、四川、江蘇、河北、遼寧都是全國(guó)的養(yǎng)殖大省。六、速凍調(diào)理肉制品是個(gè)新的產(chǎn)品形態(tài)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)速凍調(diào)理以雞肉為主，代表企業(yè)如：正大、龍鳳、鳳翔、大用、永達(dá)、海霸王、海欣等，發(fā)展?jié)摿薮蟆＝?jīng)過(guò)5年的競(jìng)爭(zhēng)，豬肉基本形成了雙匯、雨潤(rùn)、金鑼三家全國(guó)性品牌，同時(shí)以順鑫農(nóng)業(yè)鵬程食品、四川高金、北大荒肉業(yè)等為代表的區(qū)域性強(qiáng)勢(shì)品牌發(fā)展迅速，河南眾品、北京千喜鶴、新希望力圖布局全國(guó)市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)10年的悄無(wú)聲息的競(jìng)爭(zhēng)，形成了以雨潤(rùn)、雙匯為主體的競(jìng)爭(zhēng)格局，金鑼、得利斯也在低溫產(chǎn)品上積極努力，從銷售地域上突破，力爭(zhēng)成為全國(guó)性大品牌。理論上講，這樣的殺菌程度致病微生物可被完全殺滅，保證了產(chǎn)品食用的安全可靠，同時(shí)最大程度地保留了肉制品的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值，因此是科學(xué)合理的加工方式。第四節(jié) 子產(chǎn)品分析一、高溫火腿腸高溫滅菌會(huì)使肉制品的口感和風(fēng)味大大下降，同時(shí)也造成能源的巨大浪費(fèi)。第三節(jié) 行業(yè)關(guān)鍵因素分析及預(yù)測(cè)一、品牌信任作用凸顯頻頻爆發(fā)的食品安全事件，使很多人對(duì)國(guó)內(nèi)食品的安全產(chǎn)生了信任危機(jī)，國(guó)家質(zhì)檢總局曾發(fā)出通告，從2008年1月1日起，在全國(guó)范圍內(nèi)對(duì)未取得食品生產(chǎn)許可證的進(jìn)行檢查，范圍涉及全部28大類食品。企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)效益的產(chǎn)生有著直接作用，培育肉類行業(yè)的旗艦是市場(chǎng)發(fā)展的需要。食品業(yè)是低進(jìn)入壁壘行業(yè)之一，2004年～2007年行業(yè)平均固定資產(chǎn)凈值沒(méi)有大的變化。但觀察行業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率的變化，行業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率逐年上升，說(shuō)明行業(yè)投入資金的盈利水平逐漸上升，行業(yè)在降低成本上所作的工作卓有成效。營(yíng)運(yùn)能力方面，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率都保持一個(gè)較好的水平，說(shuō)明行業(yè)應(yīng)收賬款流動(dòng)速度快，短期償債能力強(qiáng)，庫(kù)存少，產(chǎn)成品的流動(dòng)速度快。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖18 2004～2007年肉制品加工行業(yè)三費(fèi)同比變化二、行業(yè)效益分析盈利能力方面，2004年至2007年11月的銷售毛利率始終保持在同一水平，銷售利潤(rùn)率變化也不大，資產(chǎn)報(bào)酬率呈現(xiàn)一個(gè)上升的態(tài)勢(shì)。利潤(rùn)增長(zhǎng)在2005年達(dá)到最大值，其后兩年逐漸下滑。就肉類屠宰企業(yè)而言，雖然價(jià)格傳導(dǎo)略有滯后，但從一個(gè)比較長(zhǎng)的階段來(lái)看，豬肉價(jià)格與生豬價(jià)格漲幅是基本接近的。為調(diào)動(dòng)地方政府積極性，中央財(cái)政安排15億元獎(jiǎng)勵(lì)資金，對(duì)生豬調(diào)出大縣予以獎(jiǎng)勵(lì)，并已全部撥付到縣?；?6年以來(lái)豬肉價(jià)格加快上漲及食品安全等問(wèn)題，國(guó)