國際收支平衡表分析報(bào)告(存儲(chǔ)版)
【正文】 美國是一個(gè)巨大的經(jīng)濟(jì)體，其國內(nèi)生產(chǎn)總值目前占據(jù)全球經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的34%，其資本市場市值目前則占據(jù)了全球資本市場市值的52%。一方面，美國的貿(mào)易保護(hù)主義者是運(yùn)用彈性方法來分析美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差問題的，由于中國是美國的最大雙邊貿(mào)易順差國，在歐元和日元已經(jīng)對美元大幅度升值的情況下，美國的貿(mào)易保護(hù)主義者將美國嚴(yán)重的經(jīng)常項(xiàng)目逆差問題歸咎于中國，認(rèn)為中國通過將人民幣釘住美元而獲得了不公平的國際競爭力。改革開放以來，中美儲(chǔ)蓄率差異不斷擴(kuò)大。 。3. 流動(dòng)頻繁。二是大量游資（floating capital ）（又稱熱幣 hot money）的存在。 所謂國際收支不平衡是指，不能基于自主性交易，而必須依靠調(diào)節(jié)性交易才能維持國際收支平衡狀態(tài)。 Notice： （economic meaning）上的失衡。國際收支平衡與否的三種情況： 平衡 balance 基本平衡 basic balance 不平衡 imbalance（quality）和發(fā)生的原因（reason ）來進(jìn)行判斷。 第2，橫向分析 crosswise analysis 即聯(lián)系其他國家（other countries）的國際收支平衡表進(jìn)行分析。是指為追逐高額利潤而在各金融市場之間流動(dòng)的短期資產(chǎn),它具有投機(jī)性強(qiáng),流動(dòng)性快,傾向性明顯的特征?？赡茈[蔽在“凈誤差與遺漏”項(xiàng)目中。 ——倪成彬《國際貿(mào)易》（臺(tái)）p256國家外匯管理局在《2005年中國國際收支報(bào)告》中指出： 經(jīng)常項(xiàng)目順差反映了國民儲(chǔ)蓄大于國內(nèi)投資，也反映了國內(nèi)總產(chǎn)出大于總需求，生產(chǎn)能力相對過剩。從微觀的角度，國際借款的發(fā)生是由于本國出口收入和其它經(jīng)常性收入 不足以彌補(bǔ)本國對進(jìn)口的支付和其它經(jīng)常性支付。由于美國私人儲(chǔ)蓄率近年來一直在下降，而政府財(cái)政赤字則年年擴(kuò)大，美國不得不靠在國際金融市場的大量借款來為其國內(nèi)消費(fèi)和投資提供資金。 如果將全球經(jīng)濟(jì)分為美國和“其他國家”兩個(gè)部分，由于一國的經(jīng)常項(xiàng)目恒等于國民儲(chǔ)蓄減去國民投資，那么簡單的推導(dǎo)便可知道：美國的經(jīng)常項(xiàng)目與“其他國家”的經(jīng)常項(xiàng)目一定互為相反數(shù)。這些因素共同作用的結(jié)果造成全球儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的巨大失衡：“其他國家”儲(chǔ)蓄嚴(yán)重過剩，而美國儲(chǔ)蓄嚴(yán)重不足。 然而，一方面由于美國之外的其他發(fā)達(dá)國家本身面臨儲(chǔ)蓄相對過剩（內(nèi)需不足）的難題，另一方面也由于美國資本市場的深度、廣度和流動(dòng)性，以及美元作為關(guān)鍵國際儲(chǔ)備貨幣的獨(dú)特性，發(fā)展中國家和新興市場經(jīng)濟(jì)國家大量的儲(chǔ)蓄主要流入了美國資本市場。 進(jìn)一步地，這還與東亞新興市場國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)
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