【正文】 求達(dá)到100億北斗導(dǎo)航系統(tǒng)能夠?qū)崟r提供準(zhǔn)確的時間、定位、導(dǎo)航、速度等信息，廣泛地應(yīng)用在國防安全領(lǐng)域中的坦克、導(dǎo)彈、飛機(jī)、潛艇、指揮控制系統(tǒng)。 （4）大眾消費(fèi)：2015年之前空間有限，但未來空間無限 衛(wèi)星導(dǎo)航在大眾消費(fèi)領(lǐng)域的應(yīng)用主要有車輛導(dǎo)航，手機(jī)導(dǎo)航，以及位臵信息（LBS）等，目前我國大眾消費(fèi)應(yīng)用占比衛(wèi)星導(dǎo)航市場超過80%，其中GPS占據(jù)近100%市場。隨著北斗二代亞太地區(qū)組網(wǎng)運(yùn)營后，行業(yè)將面臨重塑，北斗一代領(lǐng)軍公司將憑借先發(fā)優(yōu)勢繼續(xù)在行業(yè)高速增長中優(yōu)先受益，而后進(jìn)者也憑借其技術(shù)優(yōu)勢有望在未來10年中分享行業(yè)高速發(fā)展。（2）軍隊(duì)信息化建設(shè)加速，公司軍用無線通信核心業(yè)務(wù)具備很強(qiáng)的核心競爭力。國家政策滯后風(fēng)險。 七、風(fēng)險因素北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)進(jìn)展低于預(yù)期。 海格通信（002465）軍工通信龍頭，軍用導(dǎo)航領(lǐng)域最大整機(jī)設(shè)備供應(yīng)商。2012 年下半年將是北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)政策發(fā)布的密集期，政策紅利將逐步體現(xiàn)，同時應(yīng)用“示范性”工程的需求帶動效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)出來，將極大的促進(jìn)北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)進(jìn)入蓬勃發(fā)展階段。（3）北斗導(dǎo)航行業(yè)應(yīng)用需求測算：到2015年，需求規(guī)模也在100億左右 對于行業(yè)應(yīng)用需求市場空間，目前還無法準(zhǔn)確獲得各行業(yè)用戶的需求數(shù)據(jù)，我們可以根據(jù)中國全球定位系統(tǒng)技術(shù)應(yīng)用協(xié)會的預(yù)測數(shù)據(jù)進(jìn)行估算其市場規(guī)模，到2015年北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)將形成200億的市場規(guī)模，其中國防安全領(lǐng)域在100億左右，大眾消費(fèi)35年內(nèi)難以啟動，故行業(yè)應(yīng)用需求也在100億左右。北斗一代首先應(yīng)用就在我國國防安全領(lǐng)域，其中北斗一代注冊用戶中有50%是軍方用戶，隨著北斗二代亞太地區(qū)組網(wǎng)完成，北斗二代率先在軍隊(duì)中應(yīng)用，主要用于部隊(duì)定位、授時，武器平臺導(dǎo)航，指揮自動化，緊急救援等方面。北斗一代主要應(yīng)用領(lǐng)域在國防安全，北斗二代也將在國防安全領(lǐng)域率先啟動，主要應(yīng)用于部隊(duì)定位與授時、武器平臺導(dǎo)航、指揮自動化、緊急救援等。 北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)主要分布在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，在這些重點(diǎn)城市和區(qū)域的帶動和輻射下， 我國北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)已經(jīng)步入快速發(fā)展的通道中，未來在國家和地方政府的大力支持下，北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)有望在重點(diǎn)區(qū)域和城市的帶動下迅速向全國發(fā)展。 基礎(chǔ)類產(chǎn)品/終端產(chǎn)品/運(yùn)營服務(wù)：這部分我國企業(yè)規(guī)模偏小，整體實(shí)力較弱，特別是在導(dǎo)航芯片、板卡、導(dǎo)航天線、算法軟件、以及終端上都處于剛剛起步不久，但在國家政策和規(guī)劃的支持下，基礎(chǔ)/終端產(chǎn)品/運(yùn)營服務(wù)部分步入快速成長通道，也是北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈中最具備投資價值的部分。 市場規(guī)模：未來10 年年均復(fù)合增長達(dá)55% （1）北斗一代市場規(guī)模較小，主要為國防安全和特定行業(yè)應(yīng)用 自2000 年北斗一代開始啟動，我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了數(shù)10 年的培育和發(fā)展，呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，按照中國全球定位系統(tǒng)技術(shù)應(yīng)用協(xié)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010 年我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到506 億，10 年間年均復(fù)合增長達(dá)到50%。 二是北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)逐漸成熟，逐漸替代GPS。（2）北斗二代建設(shè)進(jìn)展順利，2012年底完成亞太地區(qū)組網(wǎng) 我國北斗導(dǎo)航系統(tǒng)建設(shè)按照“先區(qū)域、后全球”的總體思路分步實(shí)施，采取“三步走”的發(fā)展戰(zhàn)略。Garmin 公司從成立初就一直專注于GPS 導(dǎo)航終端產(chǎn)品，成就了多個行業(yè)第一，目前在航空手持GPS 和航空機(jī)載GPS 銷量均位列全球第一。Broad 能夠超于GPS 芯片巨頭SiRF 主要得益于其專利優(yōu)勢，并通過將GPS 與通信技術(shù)相結(jié)合，在智能終端領(lǐng)域取得成功，目前公司在GPS 芯片的市場份額超過35%。（2）GPS+GLONASS成為市場主流，俄羅斯導(dǎo)航設(shè)備市場發(fā)展迅猛 伴隨俄羅斯政府大力支持GLONASS導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，GPS+GLOANSS終端設(shè)備在俄羅斯市場上逐漸增加，通過政府采購以及相關(guān)行業(yè)強(qiáng)制安裝的措施，俄羅斯GLONASS導(dǎo)航設(shè)備市場發(fā)展迅猛，據(jù)俄羅斯商業(yè)部門預(yù)測，到2014年，%，達(dá)到88億美元。特別是2000 年關(guān)閉SA 后，GPS 在民用領(lǐng)域進(jìn)入爆發(fā)發(fā)展階段，大規(guī)模的應(yīng)用到交通、遙感、氣象、電力、金融、汽車以及個人消費(fèi)等領(lǐng)域，GPS 應(yīng)用占據(jù)全球衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用90% 以上的市場份額，據(jù)美國商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1998 年到2003 年GPS 應(yīng)用市場規(guī)模年均增長率達(dá)到25%， 億美元增長到164 億美元。 GPS導(dǎo)航系統(tǒng)建設(shè)主要經(jīng)歷了四個階段：一是19731979年，GPS概念論證和方案分析階段，由美國國防部主導(dǎo)；二是19791989年，GPS導(dǎo)航系統(tǒng)的研制和試驗(yàn)階段，推出了軍用的P碼和民用的C/A碼信號；三是19891999年，GPS組網(wǎng)并進(jìn)入完全運(yùn)行階段，共28顆BlockII A導(dǎo)航衛(wèi)星在軌運(yùn)行，民用衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)開始發(fā)展；四是20002010年，GPS全面解除民用限制，產(chǎn)業(yè)獲得極大的發(fā)展。全球衛(wèi)星導(dǎo)航市場規(guī)模：未來10年保持年均11%增長 （1）20102020年，全球衛(wèi)星導(dǎo)航市場規(guī)模年均復(fù)合增長11% 隨著全球衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)的快速發(fā)展，其提供的導(dǎo)航、定位、授時、以及通信（北斗導(dǎo)航）等功能得到廣泛的應(yīng)用，全球衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模也呈現(xiàn)迅猛增長的局面。 目前美國正在加速部署第三代GPS導(dǎo)航系統(tǒng)，由洛克希德〃馬丁公司和波音公司共同承擔(dān)的GPS III衛(wèi)星計(jì)劃于2014年交付及發(fā)射，導(dǎo)航精度將提升一個數(shù)量級，并有望引入北斗導(dǎo)航中的雙向通信功能，以確保GPS導(dǎo)航系統(tǒng)在全球技術(shù)的領(lǐng)先地位。 目前，全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)形成了“1+3”的格局，即1 強(qiáng)為美國的GPS，中俄歐3 家迎頭追趕。中國的北斗二代導(dǎo)航系統(tǒng)即將在2012 年底完成亞太地區(qū)組網(wǎng)，并于2011 年底開始試運(yùn)營。 目前GLONASS導(dǎo)航系統(tǒng)市場規(guī)模比較小，主要是覆蓋俄羅斯境內(nèi)以及周邊一些國家，隨著俄羅斯政府近年來加大了對GLONASS系統(tǒng)的恢復(fù)性建設(shè)步伐，以及新一代系統(tǒng)的迅速發(fā)展，GLONASS未來有望成為全球衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)重要的組成部分。 根據(jù)GSA（歐洲全球?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)管理委員會）最新預(yù)測，20102020年，全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)規(guī)模有770億美元增長到2200億美元，年均復(fù)合增長率達(dá)到11%。特別是2000 年取消SA 政策（可選擇性政策，即取消在民用信號中加干擾碼），利用C/A 碼進(jìn)行單點(diǎn)定位的精度由100 米提升到10 米，這大大推動了GPS 在民用領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。GLONASS導(dǎo)航系統(tǒng)需要發(fā)射24顆衛(wèi)星才能覆蓋全球，由于其政局、經(jīng)濟(jì)波動的影響，至上個世紀(jì)80年代開始，一直處于“建網(wǎng)降效補(bǔ)網(wǎng)”的過程。美國Broad/Trimble/Garmin 公司高成長軌跡借鑒（1）GPS 高成長公司對我們的借鑒意義比較目前主流的4 大全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，美國的GPS 產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展最為完善，經(jīng)過數(shù)十年的高速發(fā)展，GPS 應(yīng)用從軍用擴(kuò)展到民用領(lǐng)域，目前已經(jīng)占據(jù)了民用市場90%的市場份額。 2007 億美元，到2011 億美元，4 年增長近1 倍， %；凈利潤由2007 億美元增長到2010 億美元，年均復(fù)合增長率為50%。三、北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)：后起之秀，具備持續(xù)高成長性北斗導(dǎo)航系統(tǒng)“三步走”戰(zhàn)略進(jìn)展順利（1）北斗導(dǎo)航系統(tǒng)完全自主研發(fā)，具備導(dǎo)航、定位、授時、通信4 大功能北斗導(dǎo)航系統(tǒng)是由我國自主研發(fā)、獨(dú)立運(yùn)行的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，我國北斗導(dǎo)航系統(tǒng)建設(shè)分為兩個階段，一是北斗試驗(yàn)導(dǎo)航系統(tǒng)（北斗一代），二是北斗衛(wèi)星導(dǎo)航定位系統(tǒng)（北斗二代）。（3）北斗導(dǎo)航系統(tǒng)提供開放服務(wù)和授權(quán)服務(wù)，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛 隨著北斗導(dǎo)航系統(tǒng)亞太地區(qū)及全球組網(wǎng)的完成，我國將向全球免費(fèi)開放ICD文件，并免費(fèi)向全球提供信號。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)作為我國調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的突破口，已經(jīng)獲得國家在政策和資金上更多的支持，經(jīng)過近3年培育和支持，目前戰(zhàn)略新