【正文】 很大的，所以可以考慮從繼續(xù)投資。說(shuō)明成都地區(qū)是處于發(fā)展態(tài)勢(shì)，可以適當(dāng)加大投資。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，企業(yè)本年度應(yīng)付債券大量減少，這就帶來(lái)了利息支出的增加，不過(guò)這對(duì)企業(yè)是有利的，可以減少企業(yè)今后的利息支出。主要為對(duì)外捐贈(zèng)增加了406523元，其他各項(xiàng)都有所減少。公司當(dāng)年未收到的稅收返還。 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量中， 所致。二、流出結(jié)構(gòu)分析公司2012年現(xiàn)金流出總額為133,595,855,，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出、%、%、%。第三篇 財(cái)務(wù)效率分析（以下數(shù)據(jù)均是合并報(bào)表數(shù)據(jù)）一、企業(yè)盈利能力分析資本經(jīng)營(yíng)能力因素分析20122011差異平均總資產(chǎn) 223,091,591, 173,671,268, 平均凈資產(chǎn) 48,421,965, 37,042,370, 負(fù)債 196,389,097, 152,950,155, 負(fù)債/平均凈資產(chǎn) 利息支出 892,093, 390,274, 負(fù)債利息率（%）%%%利潤(rùn)總額 13,532,126, 10,074,092, 息稅前利潤(rùn) 14,424,220, 10,464,366, 凈利潤(rùn) 9,978,598, 7,367,200, 所得稅率（%）%%%總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）%%%凈資產(chǎn)收益率（%）%%%根據(jù)上表對(duì)保利地產(chǎn)的資本經(jīng)營(yíng)能力分析如下：分析對(duì)象=%%=%2011年：【%+（%%）】（%）=%第一次替代（總資產(chǎn)報(bào)酬率）：【%+（%%）】（%）=%第二次替代（負(fù)債利息率）：【%+（%%）】（%）=%第三次替代（杠桿比率）：【%+（%%）】（%）=%2012年：【%+（%%）】（%）=%總資產(chǎn)報(bào)酬變動(dòng)的影響為：%%=%利息率變動(dòng)影響為:%%=%資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響為：%%=%由此可見(jiàn)，%，主要是由于總資產(chǎn)報(bào)酬率提高引起的，%，其次，資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的也是負(fù)面影響，%，負(fù)債籌資成本上升對(duì)凈資產(chǎn)收益率帶來(lái)的是負(fù)面影響，%?？傎Y產(chǎn)收益率=息稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。二、營(yíng)運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析20122011差異銷售凈額 68,905,756, 47,036,222,21869534524平均總資產(chǎn) 223,091,591, 173,671,268, 49420322502流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 215,559,706, 201,808,294, 13751411742總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率%%% 保利地產(chǎn)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較去年增加，其原因是：因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高：（）*%=因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率較平穩(wěn)，使得總資產(chǎn)幾乎未加速：*（%%）=計(jì)算結(jié)果表明，格力公司本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，主要原因是由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高引起的。 營(yíng)運(yùn)能力同行業(yè)分析　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率萬(wàn)科集團(tuán)保利地產(chǎn)　 　　　　龍湖地產(chǎn)　　　　　華潤(rùn)置地　　　　　華夏幸?；鶚I(yè)　　　　　由上表可知保利地產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)處于行業(yè)中等水平，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)先進(jìn)水平。、該指標(biāo)逐年上升，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所上升。但較去年有所增強(qiáng)，反映保利地產(chǎn)產(chǎn)品獲利能力強(qiáng)，具有良好的發(fā)展能力；，較10年有所下降，說(shuō)明企業(yè)發(fā)展能力可能已經(jīng)到達(dá)頂峰。第五篇 財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析今年保利地產(chǎn)銷售已經(jīng)超過(guò)1000億元,成為繼萬(wàn)科后，第二家年銷售突破千億規(guī)模的房企。廣東保利董事長(zhǎng)余英對(duì)此也給予了確認(rèn)，其表示，2008年后保利每年都保持約200億元的增長(zhǎng)，而保利的土地儲(chǔ)備也增加了將近千億。在持續(xù)調(diào)控形勢(shì)下，商品住宅回歸居住屬性，消費(fèi)者更關(guān)注產(chǎn)品的性價(jià)比，品牌開(kāi)發(fā)商對(duì)市場(chǎng)這一變化迅速反應(yīng)，其專業(yè)能力、品牌號(hào)召力進(jìn)一步得到市場(chǎng)認(rèn)可，行業(yè)集中度顯著提升。隨著銷售回暖，市場(chǎng)供需矛盾逐步顯現(xiàn)，據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價(jià)格指數(shù)顯示，2012年6月起，全國(guó)100個(gè)城市（新建）住宅平均價(jià)格結(jié)束連續(xù)9個(gè)月的環(huán)比下跌態(tài)勢(shì)，環(huán)比出現(xiàn)連續(xù)上漲，至2012年12月，百城樣本平均價(jià)格9715元/平方米，與2011年同期基本持平。另外一家龍頭房企保利地產(chǎn)在發(fā)布三季報(bào)后，包括申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)金證券、中金公司在內(nèi)的多數(shù)機(jī)構(gòu)都不約而同地預(yù)測(cè)保利地產(chǎn)今年的銷售額能突破千億。%，反映了企業(yè)較強(qiáng)的獲利能力。四、發(fā)展能力分析發(fā)展能力趨勢(shì)分析成長(zhǎng)能力指標(biāo)歷史可比變動(dòng)會(huì)計(jì)年度201220112010主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率應(yīng)收款項(xiàng)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率總資產(chǎn)擴(kuò)張率每股收益增長(zhǎng)率凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)每股收益增長(zhǎng)率呈逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)，投資者可以適當(dāng)投資；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率較去年有所下降，結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率分析，主營(yíng)業(yè)務(wù)今年雖出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，但較2010年有所下降。是總管和反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)保持在一定的幅度內(nèi)最好，當(dāng)該指標(biāo)超過(guò)1時(shí)，反映企業(yè)已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較去年有了大幅的好轉(zhuǎn)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映固定資產(chǎn)利用率的重要指標(biāo)，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)利用率大幅上升。同行業(yè)凈資產(chǎn)報(bào)酬率比較分析　總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)?？傎Y產(chǎn)收益率保利地產(chǎn)251,168,617, 54,779,520, 萬(wàn)科集團(tuán)296，208，440，000 378，801，620，000 金地公司102,520,943, 30,996,435, 華潤(rùn)置地 275,805,335,000 144,045,506,000 華夏幸?；鶚I(yè) 43，193，448，0334,958,593, 保利地產(chǎn)的總資產(chǎn)收益率處于行業(yè)中等水平。實(shí)際上，總資產(chǎn)收益率（ROA）是一個(gè)更為有效的指標(biāo)。，主要是由于企業(yè)減少借款、減少吸收投資所致?？梢?jiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流入主要是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的。投資活動(dòng)現(xiàn)金流。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入的增長(zhǎng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出的增長(zhǎng)量，致使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量有了巨幅增長(zhǎng)。這幾項(xiàng)綜合起來(lái)。營(yíng)業(yè)稅的增長(zhǎng)表示企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，城市維護(hù)建設(shè)稅和土地增值稅的增長(zhǎng)是企業(yè)土地成本的增長(zhǎng)導(dǎo)致的。湖北地區(qū)雖然成本較高，增長(zhǎng)了60%，但同時(shí)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度也較大，可以考慮適當(dāng)投資，保持市場(chǎng)占有率。長(zhǎng)春的2012年?duì)I業(yè)收入只有1742744194元，不及營(yíng)業(yè)成本的漲幅，在幾個(gè)地區(qū)中排名最低。雖然營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失的增加是不利因素，但增減相抵，使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)還是增長(zhǎng)的。本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)了3429483276元，增幅為34%。利潤(rùn)總額較去年增長(zhǎng)了34%，但所得稅費(fèi)用增長(zhǎng)了31%，二者綜合，使凈利潤(rùn)增長(zhǎng)35%。（2）、企業(yè)可以通過(guò)調(diào)整流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債的比例，使負(fù)債成本達(dá)到企業(yè)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，相對(duì)于保守結(jié)構(gòu)形式而言，負(fù)債成本相對(duì)較低，并具有可調(diào)性。183,951, 元，并使企業(yè)總資產(chǎn)增加，根本原因是企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)盈利，從而通過(guò)提取法定盈余公積擴(kuò)大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適，僅憑以上分析很難做出判斷，必須結(jié)合企業(yè)盈利能力，通過(guò)權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說(shuō)明。12,715,110, 元，%，%。遞延所得稅負(fù)債本期減少 165。這主要受到營(yíng)改增的影響，有利于房地產(chǎn)業(yè)減少稅負(fù)，良性發(fā)展。 四是短期借款的減少。預(yù)收款項(xiàng)本期增加了 165。1）流動(dòng)負(fù)債的增加主要表現(xiàn)在 一是應(yīng)付賬款的增加。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：公司所有者權(quán)益總額增長(zhǎng) 165。其次，遞延所得稅資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度較大，%，%。預(yù)付款項(xiàng)增加了165。56,154,052, %%一、從投資和資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)總資產(chǎn)增加，%，說(shuō)明該公司資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)增加。1,189,665, %%資本公積10,776,925,11,897,228, 165。7,397,398, %%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債24,324,029,11,802,030, 165。 DIV/0!短期借款1,348,000,2,123,400, 165。83,248, %%固定資產(chǎn)1,378,431,939,801, 165。14,520,086, %%應(yīng)收票據(jù)450,300, 165。2008年4月17日，中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行四大國(guó)有商業(yè)銀行廣東省分行和民生銀行地產(chǎn)金融事業(yè)部聯(lián)合在廣州市發(fā)布了第七屆（2008年度）廣東地產(chǎn)資信20強(qiáng)，保利地產(chǎn)的資金實(shí)力和信用記錄，獲得了評(píng)審委員會(huì)的一致認(rèn)可，榮登第一名。2006年7月，公司股票在上海證券交易所上市，2009年獲評(píng)房地產(chǎn)上市公司綜合價(jià)值第一名，并入選2008年度中國(guó)上市公司優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì) 。在住宅品牌類的評(píng)選項(xiàng)目中，保利地產(chǎn)憑借優(yōu)秀的品牌活力榮膺“中國(guó)購(gòu)買者滿意度第一品牌”榮譽(yù)稱號(hào)。3,873,839, %%其他應(yīng)收款2,512,219,4,128,675, 165。 %長(zhǎng)期待攤費(fèi)用36,575,11,340, 165。19,619,137, %%應(yīng)付職工薪酬94,122,56,960, 165。5,870,627, %% 應(yīng)付債券 4,282,412, 165。6,975,391, %% 外幣報(bào)表折算差額 1,449,1,434, 165。14,520,086, ，%，%。對(duì)總資產(chǎn)的影響較大。%，最總資產(chǎn)幾乎無(wú)影響。43,438,941, %，%。應(yīng)付賬款的增加使公司償債壓力增大，公司應(yīng)當(dāng)警惕是否能按時(shí)付款。 三是其他應(yīng)付款的增加。這是由于企業(yè)償還了大量短期借款，通過(guò)上圖可看出，短期借款主要為保障借款，切不存在逾期未還情況，說(shuō)明企業(yè)償債能力還是很強(qiáng)的。1,553,750, 元，%，%。應(yīng)付債券減少了 165。32,672,702, 18152615651%%%應(yīng)收票據(jù)450,300,%%%應(yīng)收賬款1,880,283,1,057,645,%%%預(yù)付款項(xiàng)16,418,546,12,544,707,%%%其他應(yīng)收款2,512,219,4,128,675,%%%存貨189,643,823,152,107,443,%%%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)243,128,025,187,991,387,%%%長(zhǎng)期股權(quán)投資1,350,794,986,581,%%%投資性房地產(chǎn)4,717,957,4,801,205,%%%固定資產(chǎn)1,378,431,939,801,%%%無(wú)形資產(chǎn)10,865,10,208,%%%商譽(yù)10,342,10,342,%%%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用36,575,11,340,%%%遞延所得稅資產(chǎn)535,625,263,697,%%%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,040,592,7,023,177,%%%資產(chǎn)總計(jì)251,168,617,195,014,565,%%%流動(dòng)負(fù)債：%%%短期借款1,348,000,2,123,400,%%%應(yīng)付賬款12,792,887,9,544,920,%%%預(yù)收款項(xiàng) 90,547,363,70,928,226,%%%應(yīng)付職工薪酬94,122,56,960,%%% 應(yīng)交稅費(fèi) 4,084,597,3,951,925,%%%應(yīng)付利息151,141,143,490,%%% 應(yīng)付股利 6,158,44,210,%%% 其他應(yīng)付款 15,292,027,7,894,629,%%%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債24,324,029,11,802,030,%%%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)140,471,133,98,585,942,%%%長(zhǎng)期借款55,850,413,49,979,786,%%% 應(yīng)付債券 4,282,412,%%% 遞延所得稅負(fù)債 67,550,102,014,%%%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)55,917,964,54,364,213,%%%負(fù)債合計(jì) 196,389,097,152,950,155,%%%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：股本7,137,994,5,948,328,%%%資本公積10,776,925,11,897,228,%%%減：庫(kù)存股%%