財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用過(guò)程(存儲(chǔ)版)
【正文】 出加上其他以非現(xiàn)金方式購(gòu)置的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)再減去處置該類(lèi)資產(chǎn)取得的現(xiàn)金流入所得的值與總資產(chǎn)相比得到；非經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)支出與總資產(chǎn)比率，是支出現(xiàn)金或用非現(xiàn)金方式取得的長(zhǎng)期投資與總資產(chǎn)的比值。（1）不同主體不同側(cè)重、立場(chǎng)、偏好如前文所述，不同財(cái)務(wù)報(bào)表分析者有著不同的利益和立場(chǎng)，因而對(duì)指標(biāo)的要求不同。常用的參照值包括結(jié)合行業(yè)平均值、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比率值、行業(yè)最高值、本企業(yè)歷史水平、預(yù)算目標(biāo)及經(jīng)驗(yàn)值。（1）產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)的信息包括產(chǎn)品的價(jià)格、技術(shù)領(lǐng)先程度、市場(chǎng)占有率等。參考文獻(xiàn)：1. John J. Wild, Leopold A. Bernstein, K. R. Subramanyam, 2001, Financial Statement Analysis, Seventh Edition 2. John Mills, Jeanne H Yamamura, 1998, The Power of Cash Flow Ratios, Journal of Accountancy。而按照市場(chǎng)有效性理論，市場(chǎng)不受規(guī)則的限制，能夠反映大量會(huì)計(jì)不能反因的信息該類(lèi)信息。通過(guò)橫向和縱向的比較我們可以明確企業(yè)哪些指標(biāo)優(yōu)于對(duì)手，哪些指標(biāo)存在不足以及總體性投資收益性指標(biāo)受到具體的哪一方面的指標(biāo)的有利或不利的影響，說(shuō)明企業(yè)的哪些方面經(jīng)營(yíng)活動(dòng)存在不足，或企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略如何，面臨怎樣的風(fēng)險(xiǎn)等。財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)根據(jù)自身的立場(chǎng)，對(duì)指標(biāo)作出評(píng)價(jià)。5. 正確評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)比率正確計(jì)算出財(cái)務(wù)比率，還不能解決問(wèn)題，如何解釋、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)比率更為重要。其次是投資收益率類(lèi)比率，如經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量總資產(chǎn)比率，由經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量除以總資產(chǎn)獲得，衡量企業(yè)利用總資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力；經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金權(quán)益比率，是經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與利息支出之差與所有者權(quán)益之比，衡量管理權(quán)益資金為股東獲取現(xiàn)金的能力。實(shí)際上，應(yīng)計(jì)制與現(xiàn)金制之間的關(guān)系是相關(guān)性和可靠性之間權(quán)衡的關(guān)系。比如固定資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)性租賃、項(xiàng)目融資、產(chǎn)品融資（是指企業(yè)承諾在售出產(chǎn)品后一定期限后，客戶可按約定的價(jià)格售回企業(yè)）、設(shè)備銷(xiāo)售融資（指客戶購(gòu)買(mǎi)本企業(yè)設(shè)備后，可以向本企業(yè)出售該設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品，而無(wú)論本企業(yè)是否需要該產(chǎn)品）、養(yǎng)老金計(jì)劃等，其中產(chǎn)品融資及設(shè)備融資實(shí)質(zhì)上是企業(yè)以產(chǎn)品作為擔(dān)保融資。另外，經(jīng)濟(jì)交易日益復(fù)雜也使會(huì)計(jì)處理中涉及的專(zhuān)業(yè)判斷增加，影響了會(huì)計(jì)報(bào)表的可比性，增加了報(bào)表分析的不確定性。通過(guò)對(duì)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的分解一方面衡量了企業(yè)在損益表項(xiàng)目管理能力、利用資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小等三方面的狀況，另一方面說(shuō)明了企業(yè)的投資收益是如何形成的以及企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)中哪里存在問(wèn)題（邊際利潤(rùn)、周轉(zhuǎn)率還是財(cái)務(wù)杠桿）。所以單獨(dú)的某個(gè)比率往往說(shuō)明不了多少問(wèn)題，只有將各方面的比率結(jié)合起來(lái)，系統(tǒng)地加以考慮，才可能得出關(guān)于企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)狀況的結(jié)論。一個(gè)很好的比較分析工具是共同比報(bào)表，包括共同比資產(chǎn)負(fù)債表和共同比損益表。三、正確應(yīng)用財(cái)務(wù)比率1. 行業(yè)內(nèi)比較及時(shí)間序列比較由于不同行業(yè)的企業(yè)有著不同的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，僅僅計(jì)算出一系列財(cái)務(wù)比率，還很難對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)。銷(xiāo)售毛利率主要衡量產(chǎn)品生產(chǎn)成本控制及企業(yè)的定價(jià)情況；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映企業(yè)包括行政、生產(chǎn)、市場(chǎng)等部門(mén)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率；銷(xiāo)售凈利率反映除正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)外，還包括長(zhǎng)期資產(chǎn)處置、投資等非正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的總體效率。總資產(chǎn)回報(bào)率由凈收益(有時(shí)用凈收益與經(jīng)稅收影響調(diào)整的利息費(fèi)用之和)比總資產(chǎn)（年初年末平均數(shù)或全年加權(quán)平均）計(jì)算得到。資產(chǎn)負(fù)債率是總負(fù)債與總資產(chǎn)的比率，是企業(yè)總負(fù)債占總資產(chǎn)的比例，也是企業(yè)用總資產(chǎn)對(duì)總負(fù)債的保障程度。償債能力又可進(jìn)一步分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。然而，財(cái)務(wù)分析是企業(yè)分析的重點(diǎn)，因?yàn)槠渌姆治鲞^(guò)程，或是為財(cái)務(wù)分析提供基礎(chǔ)，或是依賴于財(cái)務(wù)分析的數(shù)據(jù)。比如一個(gè)為股東提供高額回報(bào)的企業(yè)可能因大量舉債而不受債權(quán)人歡迎。所以，財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)通過(guò)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的反映。3. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與企業(yè)分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用在于為決策提供更直
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