【正文】 拉動投入產(chǎn)出增長的強勁動力。二是有色金屬行業(yè)處在高風(fēng)險擴張狀態(tài)。此次出口退稅改革對絕大部分有色金屬礦產(chǎn)品、冶煉產(chǎn)品出口退稅率進行了調(diào)整，相對于別行業(yè)而言，此次調(diào)整幅度較大。21 / 50我國在 20 世紀 90 年代進行財稅制度改革以后，出口退稅政策成為國家鼓勵產(chǎn)品出口的重要手段。其核心是：從保證我國經(jīng)濟和社會可持續(xù)發(fā)展的高度出發(fā)，鼓勵科技含量高，經(jīng)濟效益好，資源消耗少，環(huán)境污染小，勞動力資源優(yōu)勢可以發(fā)揮的產(chǎn)品出口，在出口退稅政策方面享受優(yōu)惠；對國內(nèi)短缺的資源性產(chǎn)品，國家限制出口的產(chǎn)品，我國在國際市場占有主導(dǎo)地位的產(chǎn)品等降低出口退稅率或取消出口退稅。取消出口退稅的產(chǎn)品目錄：海關(guān)稅號 260126126142622 現(xiàn)行退稅率（%）13 商品名稱礦砂、礦渣及礦灰，包括銅、鎳、鈷、鋁、鋅、錫、鎢、鈦、鈮、鉭、釩礦砂及精礦，貴金屬和其他礦砂及精礦，溶渣砂、礦灰和殘渣等。根據(jù)我國有色金屬礦產(chǎn)資源狀況，以及經(jīng)濟發(fā)展對有色金屬產(chǎn)品不斷增長的需要，有色金屬礦產(chǎn)品和冶煉產(chǎn)品顯然不在國家鼓勵出口產(chǎn)品序列中。在這種市場環(huán)境下，如果我國立刻完全取消出口退稅，造成出口產(chǎn)品價格大幅度上升，外商就可能暫時停止從我國進口（因國外的庫存量比較大，也可以使用替代產(chǎn)品），會在一定時期里給我國的鎢、錫、銻、稀土、鉬、鎂等有色金屬原料性產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營帶來很大困難。據(jù)分析，降低銅、鋁、鉛、鋅、鎳等主要有色金屬原料性產(chǎn)品的出口退稅率，對這些產(chǎn)品出口的影響是有限的。在我國鋅及鋅合金出口中以進（來）料加工貿(mào)易方式出口的所占比重不大，因而所受影響也比較大。（1）擴大進（來）料加工貿(mào)易出口。按照國家調(diào)整出口退稅政策的基本思路，對初級原料性產(chǎn)品出口退稅下調(diào)幅度大，對深加工產(chǎn)品出口退稅下調(diào)幅度小，這為擴大我國有色金屬深加工產(chǎn)品出口提供了機遇。出口對于國內(nèi)銅供需而言是納入消費范疇，出口量減少相對就會增加供應(yīng)壓力。而且中國銅供應(yīng)量中有 40%來自進口，因此即使短期內(nèi)出口造成供應(yīng)壓力，通過進口渠道也可以靈活調(diào)節(jié)供需平衡。從出口退稅的調(diào)整范圍看，調(diào)整主要集中在原料類產(chǎn)品及初加工產(chǎn)品，如有色、黑色金屬、稀土金屬、部分農(nóng)產(chǎn)品，以及肉類、紙漿、原油、燃料油等；而對工業(yè)產(chǎn)品的出口退稅調(diào)整較少，包括船舶、汽車及其關(guān)鍵件零件、部分機床（數(shù)控、組合機床）、程控電話、電報交換機、光通訊設(shè)備、起重及工程用機械、建筑、采礦用機械、航空航天器、金屬冶煉設(shè)備等在內(nèi)的輕重機械及制造業(yè)產(chǎn)品，都保持了原來 17%的出口退稅政策，而這些產(chǎn)品恰好是銅消費量較多的行業(yè)領(lǐng)域。如果說國內(nèi)鋁價因為出口減少而受到壓制，從而也將間接對銅消費產(chǎn)生一定的替代效應(yīng)，造成銅消費減少。核心思想是“新賬不欠，老賬要還，完善機制，共同負擔(dān)，推動改革，促進發(fā)展”。但從 2022年起，中國已經(jīng)成為原鋁的凈出口國，此后出口數(shù)量急劇增長。因此在分析時也應(yīng)該區(qū)別對待。對于中國的電解鋁工業(yè)來說，減少乃至最終取消出口退稅從長期看未必是壞事。2022 年之前，中國原鋁的產(chǎn)量一直是小于消費量的，供不應(yīng)求促使國內(nèi)價格升水完全可以理解。這對中國電解鋁行業(yè)及企業(yè)來說，未嘗不是一件好事。以上的測算是按照進料加工復(fù)鋁錠出口的情況來計算的，如果是按照一般貿(mào)易的口徑計算，則新舊政策退稅的金額差別會更大一些。即國內(nèi)外的氧化鋁價格和國內(nèi)外的電解鋁價格。首先隨著中國氧化鋁需求的迅速增長及世界范圍內(nèi)氧化鋁新建擴建項目的滯后，在今后 23 年內(nèi)全球氧化鋁市場的供應(yīng)都會非常緊張?？傊?，由于退稅減少對出口相當不利，會有一些企業(yè)放棄進料加工方式，直接購買進口的氧化鋁，視價差變化靈活決定是否出口。2022年國內(nèi)鋁冶煉行業(yè)的全部盈利為 億元，對比一下就可以理解中國電解鋁企業(yè)因政策的調(diào)整所受到的沖擊有多大了。因此預(yù)期明年國內(nèi)的鋁價會比較滯漲，相對于倫敦較為明朗的漲勢，國內(nèi)價格多數(shù)時間表現(xiàn)為小漲或不漲。而明年的價格既會受到國內(nèi)外差價進一步縮小的壓力，又會因為明年 LME 基本金屬市場處于牛市階段帶動國際鋁價上升而受到支持。一個容易被忽視的隱性損失是，出口退稅率的調(diào)整將導(dǎo)致國內(nèi)鋁價進一步向國際市場價格靠攏，在明年預(yù)期中的 LME 鋁價上漲過程中，國內(nèi)鋁價可能不漲甚至略有下滑，這樣國內(nèi)銷售的鋁錠每噸也要少掙 300400 元，預(yù)32 / 50計明年國內(nèi)鋁錠的銷售量將達到 530540 萬噸，這部分收益將減少近 16 億元。企業(yè)通過一般貿(mào)易方式做出口靈活性可以更大一些。31 / 50按照這種思路推測，明年中國出口原鋁的數(shù)量應(yīng)該大大減少。判斷明年中國出口原鋁的數(shù)量是一件很困難的事情。而按照新訂的 8%的退稅率計算，同樣的價格水平時企業(yè)只能得到 69 美元左右的退稅，兩者相差 61 美元。最終的結(jié)果將是供應(yīng)的超高速增長，供求平衡的破壞，全行業(yè)經(jīng)濟效益的下滑以及項目投資的失敗。國內(nèi)鋁價之所以能夠保持較高的升水，當然與中國電解鋁的生產(chǎn)成本普遍高于世界平均成本有關(guān)。因此對出口的鼓勵政策也會逐漸被鼓勵消費的政策所替代。對此我們有必要深入地評估一下此番政策調(diào)整對中國鋁工業(yè)和鋁市場的影響程度。假定這個政策早出臺兩年，對國內(nèi)電解鋁工業(yè)或國內(nèi)鋁市場的沖擊可能非常有限。由此可見，出口退稅政策的任何調(diào)整都足以引起國內(nèi)外鋁市場的軒然大波。而這次未鍛造鋁的出口稅率被調(diào)低到 8%，因此相對銅而言，2022 年國內(nèi)鋁將面臨更大的供應(yīng)壓力，SHFE 滬鋁合約價格在出口退稅政策正式公布前曾大幅下跌。其中，可以分為兩部分，一是直接消費，二是替代消費。將精銅出口量與國內(nèi)供應(yīng)量相對比可以看到，2022 年 17 月份，中國精銅消費量與供應(yīng)量（產(chǎn)量加進口量）基本持平，而精銅出口量與供應(yīng)量的比例維持在 %的水平。據(jù)分析，如果能夠合理推升國際市場有色金屬價格，國家調(diào)整出口退稅政策對企業(yè)效益的影響不僅不會是負面的，而且會是積極的。因此有色金屬工業(yè)企業(yè)應(yīng)積極發(fā)展技術(shù)含量高的出口產(chǎn)品，擴大出口，并爭取將自行開發(fā)的高新技術(shù)產(chǎn)品列入國家鼓勵出口的高新技術(shù)產(chǎn)品目錄，爭取獲得優(yōu)惠出口退稅政策。有色金屬工業(yè)企業(yè)應(yīng)對出口退稅政策變化的措施國家新的出口退稅政策出臺必然導(dǎo)致大量出口有色金屬產(chǎn)品的企業(yè)經(jīng)濟效益下降，銷售成本增加，對競爭產(chǎn)生不利影響。特別是出口退稅政策的調(diào)整，可以在國際市場主要有色金屬價格暴漲時，對我國有色金屬產(chǎn)品的過量出口起到一定抑制作用，為維護國內(nèi)市場穩(wěn)定具有積極意義。對銅鋁等主要有色金屬產(chǎn)品出口的影響分析目前我國銅、鋁、鉛、鋅、鎳等主要有色金屬的礦產(chǎn)資源均不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要，每年大量進口礦產(chǎn)原料，屬于國內(nèi)不能滿足需要的短缺資源性商品，顯然不能也不應(yīng)該對其采取鼓勵出口的政策。因此，我國下調(diào)或者取消鎢、錫、銻、稀土、鉬、鎂等有色金屬原料性產(chǎn)品的出口退稅稅率在理論上不會對出口產(chǎn)生嚴重影響。因此，“兩害相比，取其輕”，抓住時機，堅決采取降低出口退稅稅率措施，雖然會對產(chǎn)品出口產(chǎn)生不利影響，但只要人民幣匯率基本穩(wěn)定，對我國經(jīng)濟平穩(wěn)運行的影響就不會大很多。未鍛軋精煉銅及銅合金、其他金屬氧化物（商品代碼 2825）、金屬酸鹽及過金屬鹽酸（商品代碼 2841）、稀土金屬、釔、鈧及其混合物無機或有機22 / 50化合物（商品代碼 2846）等附件五所列明的貨物的出口退稅率調(diào)低到 5%。因此，我國的出口退稅政策已經(jīng)到了必須調(diào)整的地步。國家調(diào)整出口退稅政策的指導(dǎo)思想所謂出口退稅是指國家對出口產(chǎn)品征收的增值稅返還給企業(yè)，降低企業(yè)出口產(chǎn)品的成本，促進產(chǎn)品出口。這樣中國產(chǎn)品的國際價格就相應(yīng)的提高了。有色金屬行業(yè)的兩大客戶汽車行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了庫存大量增加的局面。綜上所述，實施銅電聯(lián)營一舉多得，正當其時，在操作的層面上沒有障礙，關(guān)鍵是要解決好三個問題：一是要將大型銅生產(chǎn)聯(lián)合企業(yè)列入國家高耗能企業(yè)名錄，比照電解鋁、電石等高耗能產(chǎn)品的生產(chǎn)用電，電價給予政策扶持，為銅電聯(lián)營創(chuàng)造良好的外部環(huán)境；二是政府要加強協(xié)調(diào)，促進供、發(fā)、用電企業(yè)各方轉(zhuǎn)變觀念，從大局和長遠的利益出發(fā)，跨越管理體制的障礙，實現(xiàn)供、用電企業(yè)的強強聯(lián)合；三是要進一步加快電力體制改革，特別是要使供、發(fā)電加快走向市場，進一步調(diào)動供、發(fā)、用電三方在實施銅電聯(lián)營上的積極性，變要我聯(lián)合為我要聯(lián)合。（2）參股經(jīng)營，銅電聯(lián)合。2022 年 12 月 29 日，國家正式成立了 11 家電力集團，支持實行電廠對大用戶的直供等試點工作。其中，皖能發(fā)電有限公司兩臺 萬千瓦機組基本滿負荷運行，但深能公司 30 萬千瓦機組發(fā)電量不足，嚴重虧損。降低用電成本一是用電企業(yè)內(nèi)部挖潛，降低能耗；二是政府給予補貼；三是供電企業(yè)降低電價。自 1998 年以來，電解銅產(chǎn)量、銷售收入和進出口總額連續(xù) 5 年居國內(nèi)同行業(yè)第一，年進口銅精礦占全國總量的四分之一，是全國自營進出口百強企業(yè)，銷售收入在全國大型工業(yè)企業(yè)中排第 82 位。與此不相適應(yīng)的是，世界范圍內(nèi)的銅精礦短缺和一般性加工能力過剩，造成礦山原料價格上揚，加工費跌至歷史最低點，這種局面的長期維持，不僅不利于我國銅工業(yè)的發(fā)展，也影響我國經(jīng)濟安全，需要我國銅行業(yè)特別是龍頭企業(yè)加快發(fā)展，自覺擔(dān)當起振興民族工業(yè)的重擔(dān)，也需要政府和有關(guān)方面對銅行業(yè)給予更多的關(guān)注、支持。15 / 50目前，政府對銅企業(yè)的過高電費給予了一定的優(yōu)惠電量、電價，但幅度不夠。我國電解鋁企業(yè)實際獲得的電價也遠遠高于發(fā)達國家水平，此次電價調(diào)整前平均約為 元/kwh左右。外購電力的價格按電價與鋁價掛鉤的原則確定，如根據(jù)加拿大14 / 50鋁業(yè)公司與不列顛哥倫比亞政府電廠簽訂的協(xié)議，鋁廠用電價格約等于鋁錠銷售價格的 %。按這一標準計算，2022 年預(yù)計河南電解鋁企業(yè)使用網(wǎng)電量為 80 億度，電解鋁企業(yè)因電價政策變化將增加成本 億元。目前，國內(nèi)雖然也有一些能源充足的省份對高能耗企業(yè)實行優(yōu)惠政策，但是電價仍然偏高，電解鋁廠缺乏定價自主權(quán)。屆時，電解鋁面臨的最大考驗，除了成本競爭之外，另一個核心問題將是環(huán)境保護。國內(nèi)電力供應(yīng)趨緊，對電解鋁行業(yè)造成明顯壓力。2022 年下半年以來，國內(nèi) 21 個省、市、自治區(qū)出現(xiàn)不同程度的缺電現(xiàn)象。這種情況各國屢見不鮮。華中電網(wǎng)的河南、四川、重慶供需形勢比較緊張，全網(wǎng)總體電力缺額大約在 100 萬—20011 / 50萬千瓦左右。預(yù)計兩省一市總體電力缺額仍將超過 700 萬千瓦。其中新增發(fā)電裝機 3500 萬千瓦，年底總裝機達到 42022 萬千瓦，同比增長 9%。從下半年起，工業(yè)生產(chǎn)的增速明顯加快，差不多是以每個月增加 個百分點的速度增長。總體而言，投資與出口的高速增長，直接刺激了包括有色金屬在內(nèi)的重要工業(yè)原材料的需求，導(dǎo)致生產(chǎn)資料的價格在 2022 年出現(xiàn)較大幅度的上漲。預(yù)計 2022022 年日本經(jīng)濟增長率將分別達到 2%、%，高于2022 年的 %和 2022 年的 %。從而也就形成了一個行業(yè)準入的天然壁壘。部分地區(qū)為了眼前的蠅頭小利，罔顧可持續(xù)發(fā)展原則上小礦山、小項目，重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴重，這樣造成了產(chǎn)品初級化，缺乏深加工產(chǎn)品，企業(yè)在低層次競爭，導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣。所以應(yīng)根據(jù)國際有色金屬市場的規(guī)律，進行科學(xué)判斷，在此基礎(chǔ)上作出投資決策，才能化解風(fēng)險。與國際經(jīng)濟形勢密切相關(guān)西方三大經(jīng)濟體的同步復(fù)蘇，其中美國的經(jīng)濟復(fù)蘇居功至偉，成為其它兩大經(jīng)濟體得以復(fù)蘇的必要前提。另外，央行去年出臺的 121 號文件及調(diào)整存款準備金率的舉動，已經(jīng)使房地產(chǎn)投資在 11 月份開始出現(xiàn)下降，信貸緊縮的壓力已經(jīng)顯現(xiàn)。在與國外大型企業(yè)競爭中，走規(guī)?；缆芬彩潜厝悔厔?。銅、鋁、鉛、鋅等主要有色金屬生產(chǎn)量和消費量與 GDP 的線性相關(guān)系數(shù)均超過了 （最大為 1，）。第二節(jié) 有色金屬行業(yè)地位及作用分析有色金屬行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)，在國民經(jīng)濟中占有基礎(chǔ)性地位。有色金屬采選業(yè)是指對常用有色金屬礦、貴金屬礦，以及稀有稀土金屬礦的開采、選礦活動；有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)包含有色金屬冶煉業(yè)、有色金屬合金制造、有色金屬壓延加工三個部門。統(tǒng)計上，將有色金屬行業(yè)產(chǎn)品分為有色純金屬、有色合金與有色材三個部分。有色金屬行業(yè)是國民經(jīng)濟的一個重要組成部分，據(jù) 2022 年 1～11 月份數(shù)據(jù)計算，我國有色金屬行業(yè)創(chuàng)造總產(chǎn)值（變價）占全國工業(yè)的 %。其發(fā)展受國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展速度和國家行業(yè)性政策影響，同時，也受國際經(jīng)濟形勢的影響。4 / 50一、經(jīng)濟特征分析受國家政策影響較大2022 年經(jīng)濟的增長主要是靠投資與出口拉動的，國內(nèi)需求的貢獻不大。但西方經(jīng)濟的繁榮會增加中國的出口潛力。美元貶值從成本和需求兩方面促進了金屬價格的上漲。以電解鋁為例，生產(chǎn)成本中，我國的勞動力成本只有發(fā)達國家的 1/6 左右，實際低 10 個百分點以上。在礦業(yè)問題上的亂采濫挖；冶煉中的“三廢”超標排放都直接破壞生態(tài)，污染著環(huán)境。與此同時，美國的其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)也都表現(xiàn)良好：12 月份供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)制造業(yè)指數(shù)從上半年的 50 以下一路增長至 ；美國經(jīng)濟咨商會公布的 12 月份消費者信心指數(shù)也上升至 ；失業(yè)人數(shù)自 10 月份降至 40 萬以下，預(yù)示著經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)。國際貨幣基金組織近日表示，2022 年下半年以來，世界經(jīng)濟復(fù)蘇步伐明顯加快，預(yù)計 2022 年世界經(jīng)濟增幅可望達到 %。值得注意的是，房地產(chǎn)投資前11 個月的增速比上半年的增速回落了 個百分點，央行 121 號文件的調(diào)控作用開始顯現(xiàn)。但人均收入增長有限及大量的失業(yè)人員存在等結(jié)構(gòu)性因素，可能在更大程度上制約了消費能力的增加。同時，規(guī)范和清理各地自行出臺的違規(guī)優(yōu)惠電價、恢復(fù)征收“2 分錢”農(nóng)網(wǎng)還貸基金等措施，也會對高耗能行業(yè)的用電增長產(chǎn)生較大影響。華北電網(wǎng)各?。ㄊ?、自治區(qū)）（除山東外）在夏季高峰負荷段均存在電力缺額。我國國內(nèi)由于經(jīng)濟持續(xù)升溫，工業(yè)生產(chǎn)快速增長，電力