【正文】 面臨的通貨膨脹與失業(yè)之間的權(quán)衡取舍比總供給移動之前不利：在失業(yè)率為既定時，他們不得不忍受一個更高的通貨膨脹率；在通貨膨脹率為既定時，他們不得不忍受一個更高的失業(yè)率，或者更高失業(yè)與更高通貨膨脹的結(jié)合。當美聯(lián)儲放慢貨幣增長率時，它就緊縮了總需求。 B．這個事件的影響說明不存在通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權(quán)衡取舍嗎?為什么存在或不存在? 答：這個事件的影響沒有說明不存在通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權(quán)衡取舍。 答：很少有人相信美聯(lián)儲降低通貨膨脹的決心會使衰退更加嚴重。在較為平緩的短期菲利普斯曲線圖中，物價水平的稍微下降會引起產(chǎn)量的大量減少，因此持相反觀點的經(jīng)濟學家一般不會支持用緊縮性政策來降低通貨膨脹。為什么是這樣? 答：雖然物價穩(wěn)定是合意的，但與溫和通貨膨脹相比，實現(xiàn)低通貨膨脹的代價是巨大的。 11．假設(shè)聯(lián)邦儲備決策者接受了短期菲利普斯曲線理論和自然率假說，并想使失業(yè)率接近其自然率。為了作出任何一種財政政策變動，方案必須通過國會各委員會、由眾議院與參議院通過，并由總統(tǒng)簽署。因此，在某種程度上，中央銀行領(lǐng)導人會與政治家結(jié)盟，相機抉擇政策就會引起反映大選日期的經(jīng)濟波動。犧牲率的估算表明，減少1%的通貨膨脹要求放棄一年產(chǎn)量的5%左右。 答：當美國政府預(yù)算赤字嚴重時，政府債務(wù)就會激增。因此，當政府增加債務(wù)時，下一代工人就會生活在一個低收入、高稅收的經(jīng)濟中。從整體上看，通過減少教育支出來減少赤字仍會傷害年輕一代。這種雙重納稅大大減少了股東的收益，從而減少了對儲蓄的激勵?？偖a(chǎn)量、收入和就業(yè)會發(fā)生什么變動?答：圖34—1 總供給與總需求圖 在短期中，隨著總需求減少，總需求曲線從AD，左移到AD2，在短期總供給不變的情況下，產(chǎn)量從y，下降到y(tǒng)：，而物價從戶1下降到P2。 C．你認為經(jīng)濟的“自然恢復(fù)力”意味著決策者應(yīng)該對經(jīng)濟周期作出消極反應(yīng)嗎? 答：我不認為經(jīng)濟的“自然恢復(fù)力”意味著決策者應(yīng)該對經(jīng)濟周期作出消極反應(yīng)。不幸的是，經(jīng)濟預(yù)測是極不準確的，這部分是因為宏觀經(jīng)濟學是極為原始的科學，部分是因為引起經(jīng)濟波動的沖擊在本質(zhì)上是無法預(yù)期的。圖34—3 貨幣需求增加的影響 利率的增加一方面抑制了企業(yè)在廠房、設(shè)備和存貨上的支出，此外，消費支出也會減少，因為利率的上升會使財富的價值減少，另一方面利率高減少消費的貸款消費水平，再者，利率上升增加了美元的匯率，減少的凈出口需求量，綜合起來，經(jīng)濟中的總需求下降，產(chǎn)量減少，物價水平降低，經(jīng)濟陷入通貨緊縮。 4．一些經(jīng)濟學家建議，美聯(lián)儲用以下選擇聯(lián)邦基金利率(r)目標的規(guī)則： ，在這里，是過去一年的平均通貨膨脹率，y是最近衡量的實際GDP，y*是自然失業(yè)率估算，是美聯(lián)儲的通貨膨脹目標。如果美聯(lián)儲的貨幣政策規(guī)則用預(yù)期值，他們就不得不依靠對未來經(jīng)濟狀況進行學理式的猜測。政府可以通過國會修改稅法，降低這類資本投資的稅收，這樣就可以提高政府所宣布政策變動的可信度。但這種反通貨膨脹衰退僅僅是暫時的。如果這種預(yù)算赤字規(guī)模保持20年，未來你的稅收和你的孩子的稅收會發(fā)生什么變動?今天你能做些什么事來抵消這種未來的影響? 答：只要這種預(yù)算赤字的增長慢于名義GDP的增長，這種預(yù)算赤字就能永遠維持下去。 B．更慷慨地補貼教育貸款 答：政府更慷慨地補貼教育貸款會使年輕一代的狀況變好，因為當年輕一代成為勞動力時，他們的生產(chǎn)率和收入都將增加，教育的收益是十分巨大的，從整體上考慮，通過更慷慨地補貼教育貸款是把收入從老年人再分配給年輕人。 10．調(diào)查表明，大多數(shù)人反對預(yù)算赤字，但同樣的這些人選出了在20世紀80和90年代通過總是有嚴重赤字的預(yù)算的議員。為了把資源用于償還債務(wù)和累積的利息，他們要納更高的稅，因而他們的可支配收入減少了。但是多儲蓄意味著社會必須減少消費，因此社會面臨的基本權(quán)衡取舍是多儲蓄和少消費。較大量的工廠和設(shè)備存量又提高了勞動生產(chǎn)率、工資和收入。人們就把收人中更多的部分用于儲蓄。一國的儲蓄率是其長期經(jīng)濟繁榮的關(guān)鍵決定因素。政府債務(wù)最直接的影響是把負擔加在了子孫后代納稅人身上。 D．社會保險津貼根據(jù)通貨膨脹指數(shù)化。為了把資源用于償還債務(wù)和累積的利息，他們要納更高的稅，享受較少的政府支出，或兩者都有。 8．假設(shè)聯(lián)邦政府減稅并增加支出，這使預(yù)期赤字提高到GDP的 12%。 7．為什么降低通貨膨脹的利益持久而成本是暫時的?為什么增加通貨膨脹成本持久而利益是暫時的?在你的答案中運用菲利普斯曲線。 答：在投資者對所宣布的稅收減少作出反應(yīng)之后，投資者會增加新的資本投資，政府稅收的收入來源增加，但由于政府已宣布降低資本投資收入的稅收，政府如果取消這項政策就可以增加稅收，并且政府認為這項政策已達到預(yù)期的目標：增加新的資本投資，因此政府有取消這項政策的激勵。美聯(lián)儲的貨幣政策是對未來的經(jīng)濟發(fā)生作用的，由于實際值反映的是歷史情況，所以用預(yù)期值更加科學些。 答：(B)題中的貨幣供給規(guī)則更有助于穩(wěn)定經(jīng)濟。 A．如果美聯(lián)儲遵循貨幣供給每年增加3%的規(guī)則，這種變動對經(jīng)濟有什么影響?用貨幣市場圖和總需求與總供給圖說明你的答案。財政政策的作用也有時滯，是因為政府改變支出與稅收的漫長政治過程。如果政府不用穩(wěn)定政策，隨著時間推移，當人們的預(yù)期、工資和價格調(diào)整時，短期總供給曲線向右從AS：右移到AS，經(jīng)濟達到C點，這時新的總需求曲線與長期總供給曲線相交，物價水平下降到戶，產(chǎn)量恢復(fù)到自然產(chǎn)出水平丫1。問題與應(yīng)用 1．本章提出，經(jīng)濟像人體一樣有“自然恢復(fù)力”。當公司從其資本投資中賺利潤時，它首先要以公司所得稅的形式支付這種利潤的稅收。 7．舉出一個例子說明，即使減少了年輕一代所繼承的政府債務(wù)，政府也仍然會傷害他們。國民儲蓄減少引起實際利率上升和投資減少。那些易受傷害的工人往往是技術(shù)和經(jīng)驗最少的工人，因此，減少通貨膨脹的大部分代價要由那些承擔能力最差的人來承擔。短期菲利普斯曲線將向下移動，而且經(jīng)濟將很快達到低通貨膨脹，而沒有暫時高失業(yè)和低產(chǎn)量的代價。假設(shè)現(xiàn)任總統(tǒng)的選票取決于他連選連任時的經(jīng)濟狀況。在利率影響支出，特別是住房與企業(yè)投資時，由于許多家庭和企業(yè)提前確定他們的支出計劃，因而利率變動改變總需求需要時間。因為當中央銀行領(lǐng)導人宣布他們打算降低通貨膨脹率時，人們往往表示懷疑，因為政府會從自己的利益出發(fā)干預(yù)中央銀行減少通貨膨脹的貨幣政策的實施，結(jié)果預(yù)期通貨膨脹沒有下降，而且短期菲利普斯曲線也沒有盡快地向下移動，因此經(jīng)濟會經(jīng)歷一個高失業(yè)低產(chǎn)量的代價。為了減少反通貨膨脹的代價，美聯(lián)儲必須提高降低通貨膨脹承諾的可信度。這些經(jīng)濟學家比那些持有相反觀點的經(jīng)濟學家會更支持，還是不支持用緊縮性政策來降低通貨膨脹?答：圖33—11 短期菲利普斯曲線 從上面兩圖中我們可以看出，較為陡峭的短期菲利普斯曲線如果實際緊縮性政策來降低通貨膨脹只會引起產(chǎn)量的較少減少，而物價水平卻可以大幅度下降。工資合約期間變短可以使名義工資根據(jù)通貨膨脹率迅速作出調(diào)整，當工人預(yù)期通貨膨脹率下降時，就會降低名義工資的要求，因而可以減少由于工資過高而增加的失業(yè)。由于企業(yè)需要較多的工人來生產(chǎn)較多的產(chǎn)量，就業(yè)增加而失業(yè)減少了。如果美聯(lián)儲把它的政策決策建立在自己信念的基礎(chǔ)之上，經(jīng)濟會發(fā)生什么變動? 答：當美聯(lián)儲在實際自然失業(yè)率為5。如果他們采取擴張性擴貨幣政策，就將進一步提高通貨膨脹率。用像 (A)中那樣的新圖形說明這種沖擊的影響。 4．假設(shè)經(jīng)濟處于長期均衡。3．假設(shè)消費支出減少引起了一次衰退。由于需要較多的工人來生產(chǎn)較多的產(chǎn)量，就業(yè)增加失業(yè)減少。給出作為你的答案的基礎(chǔ)的經(jīng)濟推理。問題與應(yīng)用 1．假設(shè)自然失業(yè)率是6%?？傂枨鬁p少又減少了企業(yè)生產(chǎn)的物品與勞務(wù)量，而這種生產(chǎn)減少引起了就業(yè)減少。產(chǎn)量減少使企業(yè)需求較少的工人來生產(chǎn)較少的產(chǎn)量，就業(yè)減少而失業(yè)增加了。但自然失業(yè)率并不一定是社會合意的失業(yè)率。在短期中，美聯(lián)儲可以把預(yù)期的通貨膨脹視為既定的。圖33—1 通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權(quán)衡取舍 美聯(lián)儲的貨幣政策可以使經(jīng)濟沿著菲利普斯曲線移動。當面對經(jīng)濟衰退時，為了穩(wěn)定物價水平，美聯(lián)儲應(yīng)該增加貨幣供給，經(jīng)濟中物品與勞務(wù)的需求量就會增加，從而物價水平會上升。 B．解釋為什么當經(jīng)濟進入衰退時政府支出變動。它的總效應(yīng)不確定，這要看儲蓄的稅收效應(yīng)和投資的稅收效應(yīng)的大小。當投資的利率敏感性小時，利率的大幅度上升只引起投資少量減少，因此，當投資的利率敏感性小時，擴張性財政政策更可能引起投資的短期增加，因為擴張性財政政策的擠出效應(yīng)小些。 9．假設(shè)政府支出增加。 8．假設(shè)政府減稅200億美元，沒有擠出效應(yīng)，而且邊際消費傾向是3／4。 6．本章解釋了擴張性貨幣政策降低了利率，從而刺激了消費和投資品的需求。 5．在20世紀80年代初，新立法允許銀行對支票存款支付利息，而以前不允許這樣做。 4．1991年美國的利率急劇下降。預(yù)期為持久的政策對總需求的影響也更大。A．假美聯(lián)儲并沒有改變貨幣供給。用圖形說明你的答案。如果美聯(lián)儲無所作為，國會要增加政府支出或減稅，刺激消費和投資。 當政府增加30億美元購買警車刺激了物品與勞務(wù)需求時，它也引起了利率上升，而且較高的利率往往減少了物品與勞務(wù)需求。 答：當政府支出30億美元購買警車時，直接增加警車生產(chǎn)企業(yè)的利潤，這種增加又使該企業(yè)雇傭更多工人，并增加生產(chǎn)。由于貨幣需求曲線未變，為了使貨幣供給與貨幣需求平衡，利率從r，上升到r：。對于一個固定的貨幣供給，為了使貨幣供給與貨幣需求平衡，利率必然上升。隨著經(jīng)濟從A點變動到6點，產(chǎn)量從Yl增加到y(tǒng)：，物價水平從尸1上升到戶：。盡管企業(yè)對未來經(jīng)濟狀況的樂觀情緒在短期內(nèi)增加了總需求，總需求曲線從 ADl右移到AD2，產(chǎn)量從y，增加為Y：，物價水平從戶：上升到戶20但隨著時間推移，人們的感覺、工資和價格會隨著物價調(diào)整，短期總供給曲線向左從ASl移到AS：，經(jīng)濟達到新的長期均衡點。 A．用總需求與總供給圖說明這種樂觀主義對經(jīng)濟的短期影響。這種預(yù)期的調(diào)整使產(chǎn)量隨時間恢復(fù)到其自然率水平，物價水平上升了。如果決策者不采取行動，衰退最終也會消失。 答：佛羅里達的橘園受長期零攝氏度以下氣溫的打擊使得橘子的短期供給減少，因而短期總供給也減少。 C．高通貨膨脹預(yù)期正確嗎?并解釋之。如果預(yù)期通貨膨脹率大于實際通貨膨脹率，則實際工資增加，反之，實際工資下降。 由于總需求減少，總需求曲線向左從AD，移動到AD：，經(jīng)濟從A點移動到B點，產(chǎn)量從丫，減少到y(tǒng)：，物價水平從戶，下降到戶：，產(chǎn)量下降，物價下降表明經(jīng)濟處于衰退中。綜上所述，人們預(yù)期的調(diào)整決定復(fù)蘇的速度。由于這些滯后企業(yè)價格如此之高，所以它們的銷售減少了。當經(jīng)濟進入一次衰退，在既定的物價水平時，經(jīng)濟的總需求下降，它只會移動短期總供給曲線，而不會使長期總供給曲線向左移動。 B．“長期總供給曲線垂直是因為經(jīng)濟力量并不影響長期總供給。根據(jù)粘性工資對短期總供給曲線的解釋，與 A點的實際工資相比，B點的實際工資上升，C點的實際工資未變。 B．國會把最低工資提高到每小時10美元。 A．用總需求與總供給圖表示現(xiàn)在的經(jīng)濟狀況。這種生產(chǎn)成本的增加會使在任何一種既定物價水平時，企業(yè)想供給的物品與勞務(wù)量少了。由于這些事件，許多人對未來失去信心并改變了他們的計劃。假設(shè)經(jīng)濟中每個企業(yè)都根據(jù)它所預(yù)期的經(jīng)濟狀況事先宣布了它的價格。設(shè)想企業(yè)根據(jù)所預(yù)期的物價水平事先同意向其工人支付某種名義工資。雖然每一種理論在細節(jié)上不同，但它們具有共同的內(nèi)容：當物價水平背離了人們預(yù)期的物價水平時，供給量就背離了其長期水平或“自然水平”。 由于這三個原因，總需求曲線向右下方傾斜。 答：當經(jīng)濟進入衰退時，實際GDP和投資支出下降，失業(yè)率上升。答：圖31—1 經(jīng)濟的長期均衡3．列出并解釋總需求曲線向右下方傾斜的三個原因。由于物價水平并不影響這些實際GDP的長期決定因素，所以長期總供給曲線是一條垂線，即經(jīng)濟的資本、勞動和技術(shù)決定了物品與勞務(wù)供給量，而且，無論物價水平如何變動，供給量都是相同的。 (1)新古典的錯覺理論 根據(jù)這種理論，物價總水平的變動會暫時誤導供給者對他們出售其產(chǎn)品的市場發(fā)生的變動的看法。換句話說，由于工資不能根據(jù)物價水平迅速調(diào)整，較低的物價水平就使就業(yè)與生產(chǎn)不利，這就引起企業(yè)減少物品與勞務(wù)的供給量。由于這些滯后，企業(yè)價格如此之高，所以它們的銷售減少了，銷售減少了又引起企業(yè)削減生產(chǎn)和就些。如圖所示，總需求曲線向左從AD，移動到AD：。由于經(jīng)濟既經(jīng)歷了產(chǎn)量下降(停滯)又經(jīng)歷了物價上升(通貨膨脹)，所以這個事件有時被稱為滯脹。在衰退中，資本設(shè)備利用率高于還是低于其長期平均水平?并解釋之。 C．英特爾公司投資于新的、更強勁的電腦芯片?！? 答：總需求GDP(y)二消費(C)十投資(／)+政府購買(G)+凈出口 (NX)，由于政府購買是一個固定的政策變量，而其他三個組成部分——消費、投資和凈出口取決于經(jīng)濟狀況，特別是物價水平。 C．“如果企業(yè)每天調(diào)整自己的價格，那么，短期總供給曲線就是水平的。當物價水平下降而名義工資仍然不變，那么實際工資就會上升到企業(yè)計劃支付的水平之上。這時總供給曲線會右移，經(jīng)濟會回到其長期均衡。短期中產(chǎn)量和物價水平將發(fā)生什么變動?把這種結(jié)果與美聯(lián)儲擴大貨幣供給，但公眾沒有改變自己物價水平預(yù)期時的結(jié)果相比。圖31—6 經(jīng)濟短期中產(chǎn)量減少 9．假設(shè)工人和企業(yè)突然認為，在下一年中通貨膨脹將會非常高。這種通過預(yù)期通貨膨脹確立價格和工資的確定過程，實際上可以擴展到所有的企業(yè)。 10．解釋下列每個事件是使短期總供給曲線移動、總需求曲線移動、兩者都移動、還是