9億撬動136億資產(chǎn)(存儲版)
【正文】 東之間的關(guān)聯(lián)交易，這些關(guān)聯(lián)交易的數(shù)額動輒數(shù)以億計，交易內(nèi)容多為對原控股公司欠上市公司的債務(wù)的安排，公司的商標(biāo)、土地使用權(quán)等往往作為抵償債務(wù)或者交換上市公司應(yīng)收帳款的條件。董事會的評價是以上的協(xié)議價金及條件屬于公平合理，并能全面徹底地處理容聲集團欠本公司(科龍電器)債務(wù)余額和資金占用費，符合本公司的利益。那么，如何使這些休克的“魚”起死回生，再次造血呢？不二法門就是要贏利。只此一招，就可以“洗去”未來年份的大塊費用負擔(dān)，輕裝上陣，出來一份干干凈凈報表，“贏利”就變得容易多了。而后來，效果明顯。股市隨即做出負面反應(yīng)。亞星客車年報顯示，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入79872萬元，實現(xiàn)利潤總額14912萬元，出現(xiàn)了公司有史以來的第一次虧損。股市隨即做出負面反應(yīng)，但在由此產(chǎn)生的未來贏利預(yù)期的帶動下，很快反彈。這一切似乎都在說明，顧雛軍不僅能整合企業(yè)，而且更是一個經(jīng)營專家。從前一節(jié)的敘述可以發(fā)現(xiàn)，在2001年，科龍的費用急劇攀升，而之后的2002年費用卻銳減，奧妙在哪里呢？ 仔細閱讀科龍2002年的財務(wù)報表，可以發(fā)現(xiàn)，在2002年，沖回廣告費7900萬元，維修費撥備相對2001年度減少計提約5000萬元；。顧雛軍不是經(jīng)營之神，但其對財務(wù)報表的洞察、理解和執(zhí)行能力，確實稱得上熟練級。一般地，科龍的經(jīng)銷商都是先付款后提貨，而在供貨商和廣告商那里，科龍可以拿到30天到90天的賬期。顧雛軍先生會不會在以后的運作中繼續(xù)故伎重演，本文中的部分假設(shè)是否能進一步驗證，我們將拭目以待?！ 、?003年6月，在揚州組建揚州科龍電器有限公司，動工建設(shè)年產(chǎn)超過300萬臺的以出口為主的大型冰箱、冷柜生產(chǎn)基地。工業(yè)園占地2500畝。我們不排除顧雛軍的殫精竭慮和運營管理的成效，但是換個角度，我們看到的則是在“國資退出競爭性領(lǐng)域”大潮背景下，一個長袖善舞精于運作的顧雛軍。 作為消費品生產(chǎn)企業(yè)，科龍在日常運營中產(chǎn)生了巨大的現(xiàn)金流?！ 】紤]到無法完全模擬出真實的費用情況，上述這種同比費用還原方法還只能停留在定性說明的程度，但一個不爭的事實是：費用的調(diào)節(jié)對凈利潤有根本性的影響。近3年來科龍主營收入有所起伏，相應(yīng)利潤也有所變化，但是毛利潤率基本持平?！ 〉诹较嗝灿恕 ☆欕r軍頻頻出手收購，讓人眼花繚亂，嘆為觀止。翻了一番。原來業(yè)績還算相對穩(wěn)定的亞星客車，2003年度突然爆出有史以來第一次虧損。49億元，2003年翻了兩番?！ ?001底，出于穩(wěn)健性原則，ST科龍按20%的比例提取了應(yīng)收賬款準(zhǔn)備金，讓我一次“虧”個夠(2001年收購當(dāng)期費用大幅拉升)。這個公式告訴我們，公式右邊任何一項都有文章可做。如此禮尚往來，投桃報李，如果真是這樣，受到損失的僅是中小股東。在以上的基礎(chǔ)上，科龍電器同意免去容聲集團的資金占用費5043。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓須上報國務(wù)院國資委批準(zhǔn)，且證監(jiān)會在異議期內(nèi)未提出異議后方可實施。同時，顧雛軍提早入主科龍董事會。2003年一季，亞星客車合并報表顯示，%%。與2000年同期相比銷售收入下跌9 首先，大部分目標(biāo)公司是國有上市公司且收購交易定價較低。下面我們就這七個操作手法作詳細分析。那么，機會是怎么出現(xiàn)的，又是怎么被捕捉到的，操作是怎么實現(xiàn)的？ 借力政策東風(fēng) 當(dāng)年顧雛軍在“科龍改制”中途，乘著“國資逐步退出競爭性領(lǐng)域”的東風(fēng)，帶著自己的神秘資本突然降臨正處于危機之中的科龍，將“新民企”的資本與中國家電企業(yè)長期痛苦的產(chǎn)權(quán)問題結(jié)合：科龍易幟，大股東順德政府套現(xiàn)退出?！ 】傮w而言，顧雛軍通過其個人全資公司GreencoolCapitalLimited(注冊于英屬處女群島，非上市公司)控制麾下格林柯爾系三大產(chǎn)業(yè)：制冷劑，冰箱和客車。以60天的平均賬期來計算，就有10億元的現(xiàn)金一直留在科龍的賬面上?！ ?001年是顧雛軍帶領(lǐng)格林柯爾一舉成名的年份。事實上，如果對顧雛軍歷次的資本運營活動進行時間和主體兩個維度的分析，即可由此量化他可能的實際支出?！ 皣Y逐步退出競爭性領(lǐng)域”政策一朝開始疾風(fēng)勁吹，則帶來兩個方向的變化：一個是長期滯后的產(chǎn)權(quán)改革可以大規(guī)模突破；一個是上個世紀80年代以來，打著新“洋務(wù)運動”旗號，中央和地方大規(guī)模重復(fù)技術(shù)引進、組建家電企業(yè)所導(dǎo)致的群雄割據(jù)歷史可以終結(jié)。一來可以分散風(fēng)險，各產(chǎn)業(yè)間不會相互影響，從而穩(wěn)定股價，另一方面，各產(chǎn)業(yè)間的交易往來不必完全公開，保證公司有活動
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1