【正文】 出渠道，并適時引進外資注入風險企業(yè)。包括幫助企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略，明確市場定位等，必要時聘請外部專家如律師、會計師、咨詢人員等幫助管理。（2）投資業(yè)務。由于沒有正規(guī)的場外股權交易平臺，這些非上市股份公司往往只能通過拍賣、重組等方式進行股權轉讓交易，股權和產權交易很難活躍，影響了企業(yè)的融資和發(fā)展。OTC市場交易方式靈活，無固定統(tǒng)一的交易場所，交易成本低廉，對社會閑散資金有吸引力。隨著產業(yè)結構調整、產品升級換代及生產規(guī)模的擴大，企業(yè)在固定資產設備更新改造資金及生產流動資金方面都有強烈的需求。其經營思路為：1． 建立出資人之間的利益和風險分攤機制。四是建立監(jiān)督和考核制度，定期審計和檢查，確保政策性擔保資金的使用方向。（1）政策性擔保業(yè)務收費受政府管制，擔保對象由政府選擇，政府對擔保資金的運用、運作程序進行規(guī)范和監(jiān)督，并定期委托專業(yè)機構來評價。主動與國內外風險投資機構取得聯(lián)系，積極推薦創(chuàng)業(yè)項目與國內外風投機構廣泛聯(lián)系，并積極參加國內風險投資洽談活動，盡可能多地創(chuàng)造與國內外風險投資機構面談的機會，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)引進風險投資創(chuàng)造機會。為了促進寶安區(qū)風險投資業(yè)的發(fā)展，需要在政策方面建立相應的支撐系統(tǒng)。將企業(yè)信用評價、信用激勵和約束機制同擔保貸款業(yè)務有機地結合起來，通過政府的引導和推動，構建高效、低成本的擔保貸款通道，形成多方共贏的融資機制。 3．激勵機制在“大膽創(chuàng)新、穩(wěn)健經營”的原則下，采用科學有效的激勵機制，充分調動相關從業(yè)人員的積極性、創(chuàng)造性，提高投資收益率。這也是高新技術產品市場評價機制形成的關鍵環(huán)節(jié)（五）建立風險投資管理人才的引進和培養(yǎng)體系風險投資是現(xiàn)代科學技術、風險資金、人才資源三者結合的現(xiàn)代投資形態(tài)，技術、資金、人才是風險投資的三個基本要素。投資人員專業(yè)能力是風險投資公司建立競爭優(yōu)勢的基礎。國內創(chuàng)業(yè)板的設立會使國內風險投資從質到量有一個大飛躍，因此，高新園區(qū)要組織中介服務機構對園區(qū)企業(yè)進行有計劃、有步驟的股改工作，通過股改吸引一大批風險投資資金，支持創(chuàng)新企業(yè)實現(xiàn)高速增長。與具有外資背景的風險投資公司或國內成功的風險投資公司加強交流合作，考慮互派人員掛職或聯(lián)系進行項目投資，從實踐中不斷獲取知識。在幫助創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造新型的具有巨大發(fā)展?jié)摿Α碛芯薮笪磥硎袌龅钠髽I(yè)的過程中，需要高水平的風險投資專家。為了充分評估投資風險，把投資風險減到最低程度，需要重點引進風險投資咨詢公司、企業(yè)財務顧問公司等，以加強風險投資項目的評估與選擇。2．投資策略是對處于不同發(fā)展階段和不同行業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行投資，并對風險投資資金進行合理撥配。2． 成立寶安高新園區(qū)企業(yè)信用促進會。在條件成熟時，可考慮成立中外合資的投資公司，將國外先進的管理經驗，與寶安的產業(yè)化條件、市場優(yōu)勢結合起來，不斷推進高新技術成果產業(yè)化。引導商業(yè)銀行加大對民間投資企業(yè)的支持力度，適當降低風險投資機構的最低注冊資本，降低準入門檻和允許民營風險投資機構注冊資本分期到位等。 4． 實行政策性擔保與商業(yè)性擔保業(yè)務分類管理。二是要明確責權利，包括擔保的收費標準、成本和擔保損失分攤規(guī)則，擔保資金補償原則等。政府財政資金起引導作用，為其他資金進入提供基礎和增強信心。 （五）建立園區(qū)小額貸款擔保機構觀瀾園區(qū)受訪企業(yè)基本都有銀行貸款的需求，銀行在園區(qū)投融資體系建設中扮演相當重要的角色。它對風險投資的退出提供了強大的支持，方便中小高科技企業(yè)在資本市場上融資。根據創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展需要，為企業(yè)提供會計、審計服務，投資和財務顧問服務，征信調查服務，法律咨詢服務等。7．風險投資公司的業(yè)務范圍（1）擔保業(yè)務。積極采用組合投資、聯(lián)合投資等方式，以分散投資風險。（3）綜合辦公室：公司日常事務及對外聯(lián)絡。獎勵的具體數(shù)目由董事會根據公司的經營業(yè)績確定，并以公司股權形式支付。2．風險投資是一種富于創(chuàng)新意識的經營手段，涉及技術、金融、管理等專業(yè)領域，尤其投資決策具有高度的專業(yè)化。辦公室負責受理項目申請、實地考察調研、組織專家評議以及寫出評估報告，最后上報領導小組決策。3． 風險基金的使用應采取市場化運作，主要投資于：（1）高新技術項目風險投資。初創(chuàng)期風險基金擬為2000萬元，發(fā)揮風險基金的引導作用吸引社會民間資本和外資進入。雖然觀瀾高新園區(qū)入園企業(yè)已進入穩(wěn)健發(fā)展期，對風險投資的需求及興趣不是很強，但寶安區(qū)出于培育高新技術產業(yè)群體的考慮，計劃在觀瀾高新園區(qū)建設現(xiàn)代生態(tài)企業(yè)加速器，占地5萬平方米，建筑面積10萬平方米。由此可看出，企業(yè)希望政府在企業(yè)融資服務方面有所作為，采取貸款貼息、成立專項基金以及成立信用擔保機構措施，以解決企業(yè)為發(fā)展經營生產而產生的融資問題。2． 企業(yè)最需要的融資中介服務依次為：①上市融資相關服務（52%）；②財務和法律咨詢服務（42%）；③私募融資相關服務（36%）；④資產和資信評估等（26%）。2家企業(yè)在創(chuàng)建初期獲得過專業(yè)風險投資機構的投資，其他17家企業(yè)（占89%）沒有獲得過專業(yè)風險投資機構的投資，其主要原因是①避免控制權分散及防止技術外泄（52%）；②引入成本過高（23%）③對風險投資缺乏了解等（29%）。向銀行貸款遇到的主要問題，52%的企業(yè)認為是銀行貸款審批手續(xù)復雜繁瑣；42%的企業(yè)認為是抵押擔保不足；42%的企業(yè)認為是銀行嫌企業(yè)規(guī)模小及資產負債率較高而不愿放貸。（三） 企業(yè)融資情況1． 42%的企業(yè)認為資金是企業(yè)發(fā)展的首要制約因素；90%的企業(yè)有資金缺口需要融資（其中40%的企業(yè)急需融資）；僅10%的企業(yè)認為資金充裕，無需融資。90%的企業(yè)持續(xù)經營6年以上（其中40%的企業(yè)已有10年以上的歷史），10%的企業(yè)也經營了3年以上。觀瀾高新園區(qū)啟動區(qū)面積約2平方公里，于2002年1月奠基開工，現(xiàn)已基本完成市政基礎設施建設。集合發(fā)債為科技型企業(yè)開拓了一條新的直接融資渠道。這是我國多層次資本市場建設的一個重要創(chuàng)新舉措，對滿足不同發(fā)展階段企業(yè)多元化的融資需求，推進創(chuàng)業(yè)投資和股權私募發(fā)展具有重要意義。上述措施將企業(yè)信用評價、信用激勵和約束機制同擔保貸款業(yè)務有機地結合起來，通過政府的引導和推動，構建高效、低成本的擔保貸款通道，形成了多方共贏的機制。（三）中關村模式中關村科技園區(qū)創(chuàng)建的投融資促進模式，主要是以政府資金為引導，鼓勵企業(yè)自主創(chuàng)新，使其能夠借助資本市場不斷發(fā)展。3. 靈活高效的風險投資退出機制。投資于風險投資的公司, 其投資收益的80%免予計入當年度計稅所得額。項目申請由企業(yè)與研究機構共同向國防部等五個政府部門提出，各部門根據企業(yè)與合作研究機構的實力、創(chuàng)新水平、技術優(yōu)勢以及未來市場前景擇優(yōu)選擇資助企業(yè)?，F(xiàn)風險投資公司已超過4000家,每年可為超過1萬個的高技術項目提供風險資本的支持,形成了超過600億美元的風險投資規(guī)模。中國經濟基本面向好，資本市場正沿著多層次發(fā)展軌道順利推進，給機構投資者創(chuàng)造了良好的退出環(huán)境。主要表現(xiàn)在：1．金融海嘯對風險投資行業(yè)的影響金融海嘯帶來的股市劇跌使得風投行業(yè)的投資收益大幅下降，存量財富大幅縮水，交易性金融資產虧損嚴重，投資步伐放緩，特別是外資創(chuàng)投已趨于停止。風險投資不但對新興行業(yè)的企業(yè)起著很大的扶持作用，還有助于產業(yè)結構的調整和產業(yè)鏈的完善。在新《合伙企業(yè)法》生效之后，風險投資機構的組織形式也在進行著調整，很多早有準備的團隊開始設立合伙企業(yè)。3． 政府風險投資方式在改變。發(fā)展到一定階段后，把引進海外企業(yè)變?yōu)槲毡镜仄髽I(yè)，培養(yǎng)獨立開發(fā)先進科技的能力，從而帶動整個高新技術產業(yè)的發(fā)展。英國科技工業(yè)園區(qū)的風險投資除私人風險投資外，還有其他形式的風險投資作為補充，特別是以銀行為主導的風險投資占了很重要的地位。高新區(qū)是高新技術產業(yè)的集聚地，它聚集了高新技術人才、高新技術企業(yè)和良好的科研設備，也聚集了政府為發(fā)展高新技術產業(yè)而采取的一系列優(yōu)惠政策，為風險投資提供了良好的外部環(huán)境，使高新區(qū)成為風險投資的活動中心，而風險投資的迅速發(fā)展也為高新區(qū)企業(yè)提供必要的資金供給。印度的班加羅爾軟件科技園開始采用政府管理模式，當開發(fā)區(qū)進入成熟階段，并具有一定規(guī)模以后，則采取官、產、學共同管理模式。在高新區(qū)創(chuàng)新體系下的技術創(chuàng)新體系、知識創(chuàng)新體系以及制度創(chuàng)新體系中，政府是制度創(chuàng)新中的主體，風險投融資體系的建設則是制度創(chuàng)新體系建設中必不可少的組成部分，政府將扮演政策制定、風險調控、資金導向等方面的角色。為此應借鑒國外區(qū)域創(chuàng)新體系中風險投融資體系建設的經驗，建立多元化的資金來源體制，完善以政府、企業(yè)、社會投資者共同參與的利益共享、風險共擔的科技投融資體系，為技術創(chuàng)新和高新技術產業(yè)發(fā)展提供資金支持；促進科技金融結合，支持有條件的高新技術企業(yè)在國內外金融市場直接融資；優(yōu)化投資環(huán)境，強化集群所在區(qū)域多元化金融資本市場建設，繁榮創(chuàng)業(yè)投資、產權交易，建立健全風險投資機制，用制度激活民間資本投資產業(yè)集群發(fā)展的動力；積極爭取各種財團、跨國公司以多種形式參與區(qū)域科技經濟發(fā)展。1．私人風險投資對美國科技工業(yè)園區(qū)發(fā)展的作用美國是風險投資的創(chuàng)始者，也是世界上私人風險投資最多的國家。日本政府的主要出發(fā)點是要把筑波科學城作為日本的科學研究中心和振興日本科學技術的據點，這就決定了科學城的建設和發(fā)展資金主要由政府來承擔。2007年6月1日，新修訂的《中華人民共和國合伙企業(yè)法》也正式生效，新法對被美國證明為風險投資機構最適合的組織形式——有限合伙制提供了法律保障。同時，各地方政府、開發(fā)區(qū)管委會等地區(qū)也分別設立了政府引導基金。6．國內風險投資采取IPO方式退出已成流行趨勢。此次危機影響了全球金融市場，金融機構大量的不良資產和交易性資產的大幅縮水。部分投資項目受宏觀經濟環(huán)境影響較大，被投資的企業(yè)的經營困難，特別是出口企業(yè)面臨生死存亡的挑戰(zhàn)。二、國內外科技風險投融資體系建設模式及機制 （一）美國模式 1．美國高科技企業(yè)的融資主要是通過風險資本、商業(yè)銀行、企業(yè)、共同基金等機構以及政府和股票市場等渠道獲得, 其融資結構主要由股權資本和債權資本構成。為解決中小企業(yè)融資難的問題, 美國成立了中小企業(yè)管理局（SBA）。 （二）臺灣模式臺灣當局在1983 年頒布了全球第一部風險投資行業(yè)法規(guī)“創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)推動法案”, 1986 年開始實施科技發(fā)展十年規(guī)劃, 并頒