【正文】 勸業(yè)銀行富士銀行住友銀行櫻花銀行東京三菱銀行三和銀行東海銀行旭日銀行信托第一勸業(yè)富士信托安田信托住友信托中央三井信托三菱信托日本信托東京信托東洋信托生命保險第一生命朝日生命安田生命富國生命住友生命三井生命明治生命大同生命太陽生命千代田生命損保安田火災日動火災日產火災大成火災住友海上三井海上東京海上日本火災興亞火災大東京火災千代田火災證券勸角證券新光證券大和證券櫻有證券東京三菱證券國際證券東海丸萬證券東京證券翼證券注：旭日銀行在2000年6月宣布退出。由此，經過8年多的改革重組，日本銀行業(yè)就形成了三菱UFJ集團、瑞穗金融控股公司和三井住友金融集團三足鼎立的格局。1999年，美國通過《格蘭姆—里奇—布利雷法》，確立了混業(yè)經營的合法地位，使歐美金融機構的國際地位大大提高。合并之后的銀行資產規(guī)模急劇擴張，競爭優(yōu)勢更為突出，使以往任何一次大銀行間的合并都相形見絀。例如，1998年，美國的國家斯特里特信托銀行與日本的三井信托銀行宣布聯(lián)合開展業(yè)務；1999年8月，日本的三和銀行宣布與美國的摩根斯坦利迪安威特證券公司開展聯(lián)營合作；2000 年2月，美國的利普路維特投資基金對日本長期信用銀行的收購。其重要措施之一，是1998年12月15日建立了專門的金融監(jiān)管機構—“金融再生委員會”。3．處理不良資產，提高自有資本比率日本政府通過向銀行部門注入公共資金來處理銀行的不良資產問題。銀行通過對貸款打包，將其出售給機構投資者和其它非銀行金融機構，同時各大銀行還通過拓展零售業(yè)務、擴大消費信貸、增加住房貸款以及資本市場服務等盈利能力強的業(yè)務，有效地提高了業(yè)務收入。這些公司重組措施有力地促進了企業(yè)整合，與銀行體系相配合，為銀行業(yè)重組創(chuàng)造了較好的外部環(huán)境。銀行合并還使資本市場做出了積極的反映，在幾大銀行重組后，其股票價格大幅度地回升，帶動了東京股市的持續(xù)上揚。4．實現(xiàn)了銀行經營的范圍經濟銀行業(yè)重組打破了分業(yè)經營的限制，銀行、保險、信托和證券等金融業(yè)務可以共同經營，這不僅提升了銀行的企業(yè)形象和競爭力，而且分散和消化了系統(tǒng)內部的金融風險。但是，與歐美國家依靠市場機制的外部監(jiān)督相比，主銀行制度卻存在著一個內部監(jiān)督不力的問題，這曾經是泡沫經濟期間銀行對企業(yè)的監(jiān)督失控，從而導致泡沫經濟惡性發(fā)展的重要原因之一。然而，由于內部交易違反市場經濟公開交易的原則而受到了美國的批判和指責，再加上法人所有制本身具有企業(yè)產權關系不明晰和重視企業(yè)利益、忽視股東利益等問題，日本自20世紀90年代以來也一直在醞釀著相互持股和法人所有制的改革。上世紀80年代，日本經濟之所以長期停滯、失去了寶貴的10年，其原因之一就是這種金融體制的弊端所造成的。另外，銀行業(yè)重組還增強了銀行的信息化能力，加速了銀行業(yè)務的信息化、電子化，使銀行的跨國經營更加方便。雖然大和銀行資金實力雄厚，沒有因此而引起經營危機，但是，該事件卻引起了美國和日本政府的關系緊張。2．增大了就業(yè)壓力銀行業(yè)的重組不是一般的簡單組合，而是要進行內部機構的改革和營業(yè)網絡的重新調整，其重組的動因就是要擴大資金規(guī)模、節(jié)約經營成本、提高效率。如前所述，瑞穗金融集團占有國內將近30%的市場份額，再加上三井住友金融集團和三菱UFJ集團，三大金融集團已壟斷了日本金融市場的60%以上。可見，只有及時修改法律法規(guī)，才能保障銀行業(yè)重組的順利進行。2．銀行業(yè)重組在政府指導下，按市場方式運作日本政府通過放松金融管制，廢除分業(yè)經營的藩籬，對外進一步開放金融市場，促使日本的銀行根據市場原則進行了徹底的結構改革。在這種背景下，日本金融當局在重組的過程中，放松了金融管制，使銀行、保險、信托和證券之間的業(yè)務可以相互融合，進而使日本的銀行業(yè)重組得以順利地進行。（一）我國銀行業(yè)重組的現(xiàn)狀在國際銀行業(yè)重組浪潮的沖擊下，我國也開始了銀行業(yè)重組的進程，雖然取得了一定的進展，但也存在一些亟待解決的問題。為了保護債權人的合法權益，1998年6月21日，中國人民銀行宣布關閉海南發(fā)展銀行，其債權債務由中國工商銀行海南分行托管。7．2001年6月，福建興業(yè)銀行收購了義烏商城城市信用社，開創(chuàng)了全國性股份制商業(yè)銀行完全以市場化手段收購城市信用社的先例。在全國城市商業(yè)銀行中僅次于上海銀行和北京銀行。例如，在處理中銀信托的問題時，就采取了先由中國人民銀行接管，再由廣東發(fā)展銀行整體收購的方式，從而使中國人民銀行從這種干預、包辦中擺脫出來了。4．國有商業(yè)銀行產權改革滯后我國國有商業(yè)銀行產權關系至今仍不明晰，銀行內部缺乏完善的法人治理結構，銀行參與重組的內在動力明顯不足。在我國，銀行業(yè)從業(yè)人員總量過剩，如果進行銀行業(yè)的整體重組，勢必會帶來很大的裁員壓力，使國家和地方政府在人員安置方面面臨極大的困難。在金融監(jiān)管方面，監(jiān)管體系也往往跟不上金融業(yè)發(fā)展的需要。由于市場失靈而導致的資源配置惡化現(xiàn)象也很多，政府在銀行業(yè)的重組過程中必須保持適度的干預，以減輕市場失靈的負面效應。股份制商業(yè)銀行的產權屬于所有股東，經營權屬于銀行，銀行及其經營者要對廣大股東負責，并接受股東監(jiān)督，股東通過對經營者的業(yè)績采取獎勵或懲罰措施，使銀行及其經營者承擔責任，這樣才能使銀行真正擁有經營自主權，根據市場的發(fā)展方向和自身的發(fā)展戰(zhàn)略，有目標、有重點地開展重組活動。4．盡快處理不良資產
。為此，要在中國工商銀行等成功上市的基礎上，進一步推動中國農業(yè)銀行等有潛力的商業(yè)銀行改組上市，將它們由國有獨資商業(yè)銀行改組為國有控股、各種非公有制經濟成分參股的股份制商業(yè)銀行。同時，政府的過度干預還影響了各種資源的合理配置，使重組效率低下，未能實現(xiàn)重組最優(yōu)化。日本的經驗告訴我們，要支持和規(guī)范銀行業(yè)重組的順利進行，必須完善相應的法律法規(guī)，加強金融監(jiān)管。另外，銀行業(yè)重組引起的“激進式”擴張與銀行根據自身積累和市場開拓需要進行的“漸進式”擴張互相沖突，往往影響了銀行業(yè)重組的效果。而我國于1998年提出了“實行銀行業(yè)和證券業(yè)分業(yè)經營”，同時成立了保監(jiān)會和證監(jiān)會，其與2003年4月成立的銀監(jiān)會一起對我國的金融業(yè)實施監(jiān)管。由于缺乏真正并購主體的配合，這種政府主導型并購不能達到預期的目的，反而使要素的流動違背市場規(guī)律，影響各種資源的合理配置，導致市場行為錯位，從而使價格機制扭曲，重組成本過高。10．2005年11月30日，徽商銀行（原合肥市商業(yè)銀行）并購省內的蕪湖、馬鞍山、安慶、淮北、蚌埠5家城市商業(yè)銀行和六安、淮南、銅陵、阜陽科技、阜陽鑫鷹、阜陽銀河、阜陽金達7家城市信用社。1999年3月18日，中國光大銀行以近200億元的代價成功收購了中國投資銀行，并購后總資產達1450億元，不僅使其從全國商業(yè)銀行的第11位一躍成為全國第六大商業(yè)銀行，而且還成為我國銀行界首次按商業(yè)原則進行資產并購的案例。1997年12月16日，經中國人民銀行批準，由海南發(fā)展銀行兼并28家城市信用社。不同之處，一是我國金融機構的產權以國有資本為主，產權關系模糊，而日本則以私人資本為主，產權關系較為明晰；二是日本的中介服務體系比我國發(fā)展得早，更為成熟和規(guī)范。四大金融集團重組后，人員大約減少了1/5，機構網點減少了1/4。其次，金融監(jiān)管部門還加大了金融監(jiān)管力度。日本銀行業(yè)的此輪重組雖然是在金融大改革之后進行的，但其發(fā)展迅猛，改革力度大，許多內容都超出了人們的預料，以至于許多改革的內容與現(xiàn)行法規(guī)相抵觸的地方很多。另外，在日本銀行業(yè)普遍裁員的大環(huán)境下，失業(yè)的職員很難找到新的就業(yè)崗位，這不僅增大了社會就業(yè)壓力，增大了社會安全隱患，而且提高了政府社會保障費用的支出，使原本就十分困難的日本財政更加捉襟見肘。其次，如果銀行規(guī)模超過最佳盈利點，銀行規(guī)模就與效率成反比。井口長期動用客戶所托管的債券進行投機，填補虧損，這種行為長達11年之久，客戶與銀行方面都沒有發(fā)現(xiàn)。結果，從2002年初開始的景氣復蘇到2007年10月，共持續(xù)了68個月，超過了伊奘諾景氣的57個月，成為戰(zhàn)后以來持續(xù)時間最長的景氣，現(xiàn)在仍在延長之中。9．推動了金融體制改革二戰(zhàn)后，日本建立了以利率限制、業(yè)務領域限制以及國內外金融市場分離為主要內容和以間接融資為主的金融體制，這種體制曾對金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和日本經濟的恢復以及高速增長起到過積極的作用。以此為基礎，集團內的企業(yè)間以資本關系為紐帶，形成了長期穩(wěn)定的內部交易關系，即系列內交易關系。當企業(yè)陷入經營困境時，主銀行或延緩企業(yè)的貸款期限，或向企業(yè)提供新的信貸，以幫助企業(yè)渡過難關。2006年9月，六大銀行集團的年中決算又實現(xiàn)了新的最高盈利水平，其中，瑞穗金融集團、三菱UFJ金融集團和三井住友銀行集團合計的當期利潤超過了1萬億日元以上。2．提高了人們對日本金融業(yè)的信心日本銀行業(yè)的大規(guī)模重組被認為是經濟再生的起爆劑。公司重組的主要措施是是降低企業(yè)的債務負擔、促進財務杠桿率 財務杠桿系數(shù)（DFL）是指普通每股收益變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。4．提高銀行核心業(yè)務的盈利能力提高核心業(yè)務盈利能力主要是改善貸款結構和提高貸款收益。從1999年10月起，允許商業(yè)銀行發(fā)行普通債券，解除對銀行、證券類分支機構股票經紀人業(yè)務的限制，以及完全放開經辦人手續(xù)費，允許銀行和證券公司進行跨行業(yè)交叉競爭。面對這種情況，日本主要銀行意識到只有積極地進行重組，才能擺脫困境，才能在國內外金融市場的激烈競爭中立于不敗之地，才能實現(xiàn)金融國際化、全球化的目標。5．外資參與金融業(yè)重組，金融市場逐漸國際化與以往的銀行業(yè)重組不同，在這次銀行業(yè)重組的過程中出現(xiàn)了一個引人注目的現(xiàn)象，這就是外國資本參與了日本銀行業(yè)的重組。3．強強合并是重組的主要形式在以往的銀行業(yè)重組過程中，一般是資金實力雄厚的大銀行兼并中小銀行。例如，原來分別屬于第一勸業(yè)銀行集團和芙蓉集團的第一勸業(yè)銀行、富士銀行、日本興業(yè)銀行重組建立瑞穗金融集團，原來分別屬于住友集團和三井集團的住友銀行和櫻花銀行合并建立三井住友金融集團等，就都突破了集團的限制，使不同企業(yè)集團的金融資源實現(xiàn)了優(yōu)化配置。　　為改變世界排名下降的不利局面，東京三菱金融集團和日本聯(lián)合金融控股集團于2004年8月12日簽訂了合并協(xié)議，宣布于2005年10月1日聯(lián)合組建三菱聯(lián)合金融集團（Mitsubishi UFJ）。表31 1999年—2001年世界十大銀行排名（按總資產） （單位：億美元）排名1999年總資產2000年總資產2001年總資產1日本瑞穗集團13080日本瑞穗集團13000日本瑞穗集團125952日本三井住友銀行9250日聯(lián)控股10000美國花旗集團90223德意志銀行9215日本三井住友銀行9430德意志銀行87174瑞士聯(lián)合銀行6860德意志銀行8880JP摩根大通銀行71535美國花旗集團6690日本東京三菱銀行8660日本東京三菱銀行67566美國銀行6180法國BNP巴黎巴7210匯豐控股67367日本東京三菱銀行5990瑞士UBS聯(lián)合銀行6860德國HVB銀行66678荷蘭銀行5040美國萬國寶通集團6670瑞士UBS聯(lián)合銀行66469匯豐控股4850美國銀行6560法國BNP巴黎巴645810瑞士信貸銀行4740匯豐控股5690美國銀行6422資料來源：《The Banker》2000,2001,2002年第7期。以此為契機，日本銀行業(yè)迅速出現(xiàn)了重組的高潮。本章注釋：三、90年代中期以后日本銀行業(yè)重組的發(fā)展狀況與特點（一）90年代中期以后日本銀行業(yè)重組的發(fā)展狀況日本主要銀行在20世紀80年代雖大都躋身于世界最大銀行的行列，但日本主導全球銀行業(yè)的時間并不長。由于日本政府戰(zhàn)后初期出臺的《禁止壟斷法》禁止成立壟斷性的金融控股公司，使得日本金融機構的重組只能采取直接合并的方式，即將銀行的相同部門和機構合二為一，成為一個法人。由此，日本銀行業(yè)重組進入了一個新的階段：1990年4月1日，三井銀行與太陽神戶銀行合并為太陽神戶三井銀行（1992年改名為櫻花銀行）；1991年4月1日，協(xié)和銀行與琦玉銀行合并，成立了協(xié)和琦玉銀行（1992年改名為旭日銀行）。其重要標志是使銀行資本與產業(yè)資本相互滲透，形成了少數(shù)與日本政府關系密切的金融寡頭。（三）銀行業(yè)重組的歷史背景自從日本政府1896年頒布《銀行合并法》以來，日本銀行業(yè)重組的腳步就從未停止過，可以說，日本金融的發(fā)展史就是日本銀行業(yè)的重組史。這兩項法律的修改，為日本銀行業(yè)的重組提供了基礎性的法律保障。3．日本金融大改革的需要日本政府于1998年開始了被稱之為“金融大爆炸”（BIG BANG）的金融大改革，試圖根據“自由、公正、國際化”的三項原則，通過實施一系列的重大措施，從根本上推進金融改革，逐步實現(xiàn)金融業(yè)務的自由化。同時，不良資產的增多又造成銀行信貸緊縮，形成“惜貸”局面，進一步影響了企業(yè)的資金籌措和設備投資。3．經濟全球化、金融自由化加大了金融風險經濟全球化和金融自由化以后，銀行雖然能夠大規(guī)模地擴張經營范圍，但銀行經營的脆弱性卻增大了。1995年，美國大通曼哈頓銀行與化學銀行合并；1997年，美國摩根斯坦利銀行與迪恩威特銀行合并，瑞士銀行與瑞士聯(lián)合銀行合并；1998年，美國花旗銀行與旅行者集團合并成當年世界第一大銀行—花旗集團，國民銀行與美洲銀行合并，西北銀行與富國銀行合并，第一銀行與芝加哥第一國民銀行合并，西班牙圣坦德銀行與中部美洲銀行合并；2000年，美國大通曼哈頓銀行與摩根銀行合并成位于花旗集團和美洲銀行之后的全美第三大銀行集團—JP摩根大通銀行，法國興業(yè)銀行與巴黎巴銀行合并成巴黎巴興業(yè)銀行。但是，銀行并購需要經歷復雜的產權關系調整和并購后各方面的整合，不僅成本高，而且容易產生產權、戰(zhàn)略和管理等方面的風險。2．聯(lián)合模式聯(lián)合模式是指銀行與銀行之間，以及與保險、證券、信托等非金融機構之間，通過契約形式在某些業(yè)務方面實現(xiàn)聯(lián)合和資