中國崛起的金融戰(zhàn)略(存儲版)
【正文】 香港和國內(nèi)股市的支持是不言而喻的, 這比任何其它的救市措施更為有效. 我們甚至可以預(yù)期, 在各國政府和央行救市不遺余力的大背景下, 以中投、建行和美國銀行在國內(nèi)外金融市場的影響力, 這樣一筆投資, 很可能是全球股市的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn),也是中國在國際金融市場上崛起的一個(gè)里程碑!鄒藝湘:中國崛起的金融戰(zhàn)略(二)工行和建行加快發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù).中國崛起的金融戰(zhàn)略(二)工行和建行加快發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) [原創(chuàng) 12:14:15] 以工行和建行為龍頭，帶動中國金融業(yè)包括資本市場的發(fā)展 股市什么時(shí)候到頂是很難預(yù)料的, 因?yàn)槟菚r(shí)候大家都處于非理性亢奮狀態(tài), 少數(shù)幾個(gè)保持理性思考的人會成為嘲笑和挖苦的對象. 加息也是無濟(jì)于事的, 跟股票每天漲百分之幾或百分之幾十相比, 利率每年百分之零點(diǎn)幾的上升是完全可以忽略不計(jì)的. 但是, 股市什么時(shí)候到底是有跡可循的, 因?yàn)檫@時(shí)候大家比較理智, 除了少數(shù)幾個(gè)數(shù)學(xué)成績太差而語文成績太好的人會用自己創(chuàng)造的語言(別人很難懂的)去攻擊理性的思考之外, 絕大多數(shù)人都會自己做一些計(jì)算. 美國股市已經(jīng)到底了, 因?yàn)橥侠勖绹墒凶疃嗟氖墙鹑诠? 而金融股暴跌的根源在于樓市. 阻止樓市繼續(xù)下跌的靈丹妙藥是印鈔票, 油價(jià)跌了一大半之后, 美聯(lián)儲可以放手印鈔票了, 他們已經(jīng)在這么做了并且還會繼續(xù)做下去, 直到樓市止跌. 另一方面, 是因?yàn)檫^度收緊流動性, %, 再加上央票, 實(shí)際準(zhǔn)備金率超過30%, 有學(xué)者統(tǒng)計(jì)國際上準(zhǔn)備金率最高的歷史記錄是20%. 如果實(shí)際準(zhǔn)備金率降到20%, 基礎(chǔ)貨幣將增加四萬多億人民幣, 股市可能很快會回到三千點(diǎn)以上. 事實(shí)上, 實(shí)際準(zhǔn)備金率(名義準(zhǔn)備金率＋央票)沒有任何理由超過10%, 所以遲早有八到十萬億的基礎(chǔ)貨幣要放出來(否則農(nóng)村的幾十萬億土地怎么流轉(zhuǎn)?), 所以A股遲早重上5000點(diǎn). 問題在于, 什么時(shí)候?qū)嶋H準(zhǔn)備金率會降到20%或10%呢? 這個(gè)問題我一定回答不出來, 所以不做猜測. 我所能看到并且相信的是, 實(shí)際準(zhǔn)備金率是在往下降的方向而不是往上升的方向走, 因?yàn)槊x準(zhǔn)備金率在下降, 央票發(fā)行量也在下降（但愿經(jīng)濟(jì)的下降速度不會更快）. 至于降息多少, 對于中國經(jīng)濟(jì)和股市的影響反而不是那么明顯的, 因?yàn)橹袊慕迪⒑兔绹慕迪⒒旧喜皇且换厥? 美國的降息是通過增加貨幣供應(yīng)來完成的, 所以對股市和樓市的影響立竿見影, 而中國的貨幣供應(yīng)由名義準(zhǔn)備金率央票信貸規(guī)模等控制, 跟銀行存貸款利率的高低沒有多大關(guān)系. 要想了解中國的股市為什么漲不起來, 請先看下面的數(shù)據(jù): 九月份中國貨幣供應(yīng)增速持續(xù)下滑. 廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速創(chuàng)下○五年五月以來的40個(gè)月新低，%。因此，工行和建行很可能成為今后幾個(gè)月的龍頭股，因?yàn)樗麄兊拇尜J比都只有60%左右，這意味著抗風(fēng)險(xiǎn)的能力很強(qiáng)而業(yè)績增長的前景不錯(cuò)。 工行和建行很多從事個(gè)人理財(cái)?shù)馁Y深客戶經(jīng)理都受過CFP、RFP或CFA的培訓(xùn)，有十年以上的工作經(jīng)驗(yàn)，對中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的情況很熟悉，如果讓這些人和高盛美林的專業(yè)人員合作（請他們做顧問就行了，不一定要搞合資公司），兩三年之內(nèi)就能培養(yǎng)出一大批的資產(chǎn)管理人才。但央行發(fā)行央票，除了付利息的支出以外，并不做任何的投資或支出，而是讓資金離開經(jīng)濟(jì)體系，其效果等同于在自家后院挖一個(gè)地窖把銀子埋起來。那么，外匯儲備會減少嗎？我認(rèn)為不太可能，因?yàn)槿嗣駧派档膲毫σ廊淮嬖?。如果央行把儲備金率降?0%，同時(shí)把5萬億的央票全部贖回，會有什么后果呢？答案是銀行多了8萬億的現(xiàn)金，但少了兩千億的利息收入。就。也只有在這個(gè)時(shí)候，中國的快速發(fā)展才不會招徠國際上過多的麻煩，因?yàn)橹袊黾舆M(jìn)口符合全世界絕大多數(shù)人的利益。而其它國家大印鈔票（這是解決金融危機(jī)的必由之路），然后用他們的鈔票來收購我們的資產(chǎn)，包括人民幣、股票、房地產(chǎn)和生活用品，其經(jīng)濟(jì)效果跟當(dāng)初用鴉片來換我們的白銀、茶葉、瓷器和絲綢，是一樣的，結(jié)果都是中國的經(jīng)濟(jì)潛力沒有充分發(fā)揮，而其它國家則過度發(fā)揮。如何有效運(yùn)用外匯儲備和央票所占用的的基礎(chǔ)貨幣，是我國目前最迫切需要研究的兩大金融戰(zhàn)略，也是中國的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)所要研究的核心問題。中石油H股的價(jià)格不到A股的三分之二，分紅派息超過5厘，僅從財(cái)務(wù)投資的角度來看，也是外匯儲備投資的上上之選，如果中國政府不出手，巴菲特遲早卷土重來。伊拉克已探明可開采的油田有80個(gè)，但真正已開采的油田只有十幾個(gè)，且設(shè)備老化、生產(chǎn)力沒有得到充分利用?！ ≈槿鞘侨澜缱钪饕纳a(chǎn)加工基地，不僅生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)廉物美，且與全世界各地的貿(mào)易往來非常便利。中國與伊拉克有幾千年的通商歷史，中國文化在中東廣為接受，而西方發(fā)達(dá)國家雖然他們也有各自不同的文化，雖然他們對中國的崛起有著各種不同的想法(看看法國人在干什么?!)，但他們之所以成為發(fā)達(dá)國家，都有一個(gè)共同之處，那就是不跟本國的利益過不去。而對石油行業(yè)征收暴利稅，提高石油行業(yè)的生產(chǎn)成本，阻止社會資源往石油行業(yè)傾斜，都是不利于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。7 / 7?！ ∫砸磺|的代價(jià)實(shí)現(xiàn)三萬億的價(jià)值，比四兩撥千斤雖然還差一點(diǎn)，但也不辱祖先的戰(zhàn)略智慧了！ 暴利稅的作用在于提高某個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)成本，防止社會資源往該行業(yè)傾斜，所以，煙酒博彩和環(huán)境污染行業(yè)適合征收暴利稅?！ ≈惺瓦M(jìn)入伊拉克曾經(jīng)是一個(gè)非常敏感的問題，但是，我們應(yīng)當(dāng)讓全世界明白，中國幫助伊拉克的石油開采和重建，不止有助于保障中國的石油供應(yīng)，有助于伊拉克和中東的發(fā)展，也助于穩(wěn)定世界石油供應(yīng)和石油價(jià)格，有助于從根本上解除全球金融危機(jī)的威脅。從道路交通、城市建設(shè)到石油的開采、加工和運(yùn)輸實(shí)行綜合開發(fā)。從石油進(jìn)口依存度來看，中國對中東石油的依賴比美國對中東石油的依賴高得多，中國目前有超過50%的進(jìn)口來自中東，而美國只有27%。中國
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