某公司籌資組合管理及財(cái)務(wù)知識(shí)分析報(bào)告(存儲(chǔ)版)
【正文】 可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)和最后清算。9 / 9。雖然發(fā)行短期融資券，有這么多優(yōu)點(diǎn)，但是也有不少缺點(diǎn)：首先，債券籌資有固定的到期日，須定期支付利息，如不能兌現(xiàn)承諾則可能引起公司破產(chǎn)。分析：此次融資的時(shí)間正是美的電器收購小天鵝關(guān)鍵時(shí)刻，美的電器此次融資主要目的是為了收購小天鵝，收購小天鵝之后，美的集團(tuán)將進(jìn)一步擴(kuò)大自己在家電行業(yè)的市場份額。上述收購事項(xiàng)完成后，%，為小天鵝的第一大股東。分析美的電器的籌資組合：總體上說，美的電器的籌資組合是合理的。家電行業(yè)的流動(dòng)比率普遍低于2的水平，這說明家電行業(yè)的負(fù)債比重較大，是風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)。這種策略的風(fēng)險(xiǎn)較小，但企業(yè)收益較低。 公司現(xiàn)狀：。2003年，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售收入175億元；其中出口創(chuàng)匯5億美元。美的電器股份有限公司籌資組合分析報(bào)告公司簡介：美的集團(tuán)創(chuàng)建于1968年。新世紀(jì)以來，年均增長速度超過30%。2006年10月，國家統(tǒng)計(jì)局公布的“中國最大500家企業(yè)”美的集團(tuán)排名第52位。保守的籌資組合，即將部分短期資產(chǎn)用長期資產(chǎn)融通。年負(fù)債利率采用銀行貸款利率計(jì)算（假設(shè)為7%），計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、與同行業(yè)比較分析籌資狀況2007年末美的電器康佳電器美菱電器流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)流動(dòng)負(fù)債總計(jì)負(fù)債總計(jì)股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)康佳電器幾組財(cái)務(wù)比率流動(dòng)負(fù)債比率=流動(dòng)負(fù)債/總資金=資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=美菱電器幾組財(cái)務(wù)比率流動(dòng)負(fù)債比率=流動(dòng)負(fù)債/總資金=資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=從上述計(jì)算數(shù)據(jù)中得出，2007年中期美的電器與同行業(yè)的康佳和美菱相比，流動(dòng)負(fù)債占總資金的比重，%，%，%，%，%，%，從以上數(shù)據(jù)中看出美的電器的流動(dòng)比率在同行業(yè)中均處于中等水平，表明目前公司的財(cái)務(wù)利率比較合理。影響企業(yè)籌資的因素主要有風(fēng)險(xiǎn)和成本，企業(yè)所處行業(yè)、經(jīng)營規(guī)模、利息率狀況等。這意味著，收購事項(xiàng)所涉及的收購款項(xiàng)支付和股權(quán)過戶手續(xù)均已完成。美的未說明此短期融資券作用。不論公司盈利多少，債券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益則可用于股利分配和留存公司以擴(kuò)大投資。所以，美的電器的籌資方案時(shí)合理可行的。第三，公司債券通常需要抵押和擔(dān)保，而且有一些限制性條款，這實(shí)質(zhì)上是取得一部分控制權(quán)，削弱經(jīng)理控制權(quán)和股東的剩余控制權(quán)，從而可能影響公司的正常發(fā)展和進(jìn)一步的籌資能力。債券投資在非破產(chǎn)情況下對(duì)公司的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)影響不大，因而不會(huì)稀釋公司的每股收益和股東對(duì)公司的控制
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