某房地產(chǎn)行業(yè)近況分析(存儲版)
【正文】 資金鏈緊張； 房貸首付比例的提高阻礙了消費者的購房需求等； 在2007年地價高峰期進(jìn)行大量土地儲備，並且周轉(zhuǎn)速度出現(xiàn)問題 存貨減值準(zhǔn)備。保利地產(chǎn)銷售面積屢創(chuàng)新高，4月份銷售面積48萬平方米，持續(xù)增長除了房地產(chǎn)市場的回暖之外，主要得益於公司一直在尋求擴(kuò)張，並且20092010年為其專案的銷售結(jié)算高峰期。資料來源：wind資訊從近年土地購置與開發(fā)狀況來看，開發(fā)商仍保有大量的土地儲備。在此輪反彈中，萬科落後於其他地產(chǎn)股。 當(dāng)前主要地產(chǎn)股股價相對2008年業(yè)績PE大多在2050倍左右，部分重組地產(chǎn)股PE超過100倍。以上海為例，當(dāng)前月度銷售量約2萬套左右，一手房存量可供銷售2個月左右。 去庫存化接近尾聲。保利地產(chǎn)銷售面積則創(chuàng)下歷史新高。 個股選擇方面，中短期建議萬科（000002），當(dāng)前PE23倍。而從土地購置面積情況來看，2003年達(dá)到高峰，其後增速持續(xù)下滑，2005年之後出現(xiàn)衰退，2007年隨銷售市場狀況短暫反彈。但仍未達(dá)到2007年銷售水準(zhǔn)，5月份銷售面積69萬平方米，低於2007年12月高峰的76萬平方米。除非房價再度出現(xiàn)類似2007年那樣的上漲，才可能調(diào)高預(yù)期業(yè)績，推動PE上升。圖表：一些代表性地產(chǎn)股的反彈速度和高度：首次觸及年線時間最低點最高點當(dāng)前點位最高漲幅當(dāng)前/最高上證指數(shù)4月13日%%深圳成指3月23日%%中小板綜指2月23日%%光華控股12月24日%%世榮兆業(yè)2月6日%%華業(yè)地產(chǎn)2月12日%%中華企業(yè)2月13日%%中天城投2月13日%%保利地產(chǎn)2月24日%%招商地產(chǎn)2月24日%%廣宇發(fā)展3月17日%%榮盛發(fā)展3月18日%%金地集團(tuán)3月23日%%金融街4月8日%%中國國貿(mào)4月20日%%萬科5月7日%%綿世股份6月3日%%資料來源：大智慧軟體光華控股、世榮兆業(yè)、華業(yè)地產(chǎn)等中小地產(chǎn)股或重組股，市值較小，並且在信貸資金方面不具備大企業(yè)的優(yōu)勢。2009年5月公司似乎調(diào)整了策略，當(dāng)月支出23億元新增65萬平米的土地儲備。五、保利地產(chǎn)簡要分析：圖表
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