【正文】 44 Norman Alfred Lorn. Computability，Complexity and Economics，Computational Economies, 1994，45 Gilmore R. Summary of the Second Workshop on Measures of Complexity and Chaos. Journal of Finance, 1993，46 Wiggins，S.，Global Bifurcation and Chaos：Analytical Methods，SpringerVerlag，New York，198847 Devaney R.，A First Course in Chaotic Dynamical Systems，AddisonWesley Publish Company，Inc.，199248 Albin，P.，Approximations of Cooperative Equilibrate in MultiPerson Prisoner’s Dilemma Played by Cellular Automata，Math. Social Sciences, 1992，, pp29331949 Albin. P. Microeconomics Foundations of Cyclical Irregularities or Chaos. Math. Social Sciences, 1987，, pp18521450 Averill M. Law, David Kelton M. Simulation Modeling amp。帕愛特金著，李思一譯. 從有序到混沌—介紹熱力學第二定律. 北京：科學技術(shù)文獻出版社，199095 [法] A Richard E. Quandt. Chaos Models and Their Implications for Forecasting. Eastern Economic Journal, 1985，Vol. XI, 24 Tori De Angelis, Chaos. Chaos Everywhere is What the Theorists Think. APA，199325 Matsuyama, K. Increasing Returns, Industrialization, and Indeterminacy of Equilibrium. Quarterly Journal of Economics, 1991，26 Decoster, G. P. Michael, . Dynamic Implications of Chaotic Monetary Policy. Journal of Macroeconomics, Spring, 1992，, , pp26728727 Saari, D. Mathematical Complexity of Simple Economics. Notice of the AMS, February, 199528 Fischer, P., William R. Smith. Chaos, Fractals, and Dynamics, Marcel Dekker. Inc., New York , 198529 , Mccawley. Chaos, Dynamics amp。金融復雜性的探討方興未艾，只要我們積極進取，努力探索，就一定會取得重要的成果。
4 結(jié)論總之，目前第二類方法即復雜性理論與方法為研究金融證券市場價格波動的復雜性提供了新的思路和途徑，已成為金融市場復雜性問題研究的發(fā)展趨勢。 Samp。其主要學術(shù)觀點及研究方向如下:表1 復雜性科學的五大學派學派名稱代表人物理論工具復雜性所在重要研究方向混沌學派LiYork，, R. Day等人非線性方程系統(tǒng)中物理、經(jīng)濟、生物系統(tǒng)等結(jié)構(gòu)學派Piece，Vickers Warfield等人集合論、布爾代數(shù)、形式邏輯等人腦中經(jīng)濟管理理論，交互式管理系統(tǒng)動力學派Senge，Meadows Forrester等人常微分方程與計算機模擬系統(tǒng)中組織理論、社會經(jīng)濟系統(tǒng)自適應系統(tǒng)學派Kauffman，Arthur Holland， Cowen等人偏微分方程系統(tǒng)中經(jīng)濟、生物、認知等系統(tǒng)曖昧學派一些單獨的研究學者學科交叉不明確社會、科學、語言系統(tǒng)等混沌理論用于經(jīng)濟學研究是由美國經(jīng)濟學家斯徒澤（Stuzer）于 80年代初開始的。 （5）宋煩興和全偉根（1995）對1993年初至1994年10月上海證券市場中的29種股票的周收益率進行了系統(tǒng)的實證分析，結(jié)果表明這 29種股票價格具有隨機行走的特征，因此，得出的結(jié)論是：上海股市達到弱型效率。薩繆爾遜第一次用數(shù)學公式建立了一套嚴格的有效市場理論，在“今天對明天預測的預期等于今天的預測”這一前提下，薩繆爾遜證明了的商品的期貨價格會顯示出隨機走動特征。穆爾(Armold Morre)在對單個股票價格連續(xù)變動進行序列相關(guān)分析中發(fā)現(xiàn)，他隨機抽取的 ，從而進一步證明了歷史數(shù)據(jù)預測價格的無效性。與此同時，還有不少學者的研究成果表明，股票價格波動幾乎是“無序”的。艾略特波浪理論的貢獻在于從人類社會群體行為的本質(zhì)出發(fā)，揭示了股票市場的整體運動呈現(xiàn)出波浪般的特性。Hamilton）發(fā)展的所謂“道式理論”（Dow Theory）。以理性預期為理論基礎(chǔ)，前者認為股票價格運動毫無規(guī)律，股票今天的價格與昨天乃至史前的價格無關(guān)，以往的價格行為不會在今天重復，價格的波動完全是隨機的，股票的波動遵循隨機行走規(guī)律。因此，本文在前人研究成果和我們近幾年的研究的基礎(chǔ)上，從研究金融市場的傳統(tǒng)理論方法和復雜性理論方法兩個方面，對國內(nèi)外目前關(guān)于金融市場復雜性方面的研究作一個簡單的綜述，期望能拋磚引玉，促進我國金融復雜性方面的研究。但是，這些理論都未能揭示金融市場蘊涵的深層次的復雜性規(guī)律，從而，也就很難幫助人們避免大的金融市場動蕩與嚴重的金融危機。%；而在以 1989年10月 13 日開始的四個交易日整整下降了3l%，投資者1/3的財富在短短的幾天時間內(nèi)化為灰燼，無數(shù)人由百萬富翁變得身無分文；1997年泰國爆發(fā)的金融危機，在短短的幾天內(nèi)，泰銖對美元的匯率暴跌，進而引發(fā)了有史以來最嚴重的東亞金融危機，韓、泰、馬、印尼等國經(jīng)濟損失近6000億美元，這些國家按美元計算的人均收入水平一下倒退10多年。*（中國礦業(yè)大學工商管理學院經(jīng)濟管理復雜性研究所，中國徐州，221008）摘要 復雜性科學理論是近十年才成為金融市場價格波動規(guī)律研究中的理論熱點。因此，本文在前人研究成果和我們近幾年的研究的基礎(chǔ)上，從研究金融市場的傳統(tǒng)理論和復雜性理論與方法兩個方面，對國內(nèi)外目前關(guān)于金融市場復雜性方面的研究作一個簡單的綜述，期望能拋磚引玉，促進我國金融復雜性方面的研究。在巨大的價格震蕩中，大量機構(gòu)和散戶或被嚴重套牢，或被迫“斷臂割肉”，嚴重地挫傷了投資者的信心，股市陷于長期低迷與過度動蕩之中。復雜性科學理論是近十年才成為金融市場價格波動規(guī)律研究中的理論熱點。 在認為證券市場是有規(guī)律的而且是可以掌握的理論當中，主要有技術(shù)學派（或稱圖表學派）和基礎(chǔ)學派（又稱基礎(chǔ)穩(wěn)固學派）。 2．1技術(shù)圖表理論 技術(shù)圖表理論又稱技術(shù)分析，就是通過對市場過去和現(xiàn)在的行為，應用數(shù)學和邏輯上的方法，歸納總結(jié)一些典型的行為，從而預測證券市場的未來的變化趨勢。 道式理論為股票市場技術(shù)分析提供了理論基礎(chǔ)，在分析股票市場的長期趨勢時具有相當?shù)目煽啃?，也正是這個原因，使其對中、短期投資者沒有實際意義。2．2隨機行走理論及有效市場假說 有效市場假說（Efficient Market Hypothesis）是目前西方學術(shù)界在金融市場運動規(guī)律研究方面影響最大，爭議最多的理論。 （2）1959年，美國學者哈里、羅伯茲（Harry V. Robert）和奧斯本（. Osborne）在研究中也得出了類似的結(jié)論。結(jié)論是，雖然股票價格呈現(xiàn)隨機走動行為，但價格一旦發(fā)生變化，趨勢將出現(xiàn)并持續(xù)下去。重要有以下一些： （1）顏建設(shè)（1993）等用馬爾可夫（Markov）過程理論實證分析了深圳證券市場，統(tǒng)計得出了深圳股市出現(xiàn)漲跌的平均概率和周期。它目前雖還處于萌芽狀態(tài)，但已被有些科學家譽為“21世紀的科學”。較早利用復雜性科學方法研究金融系統(tǒng)的是威廉巴尼特和陳平[6]1987