【正文】 就可以看出作為原國(guó)有獨(dú)資企業(yè)的浪潮集團(tuán)在股權(quán)設(shè)計(jì)上是非常集中的，大股東國(guó)有資產(chǎn)管理局和兩家資產(chǎn)管理公司都有著自身利益要求，無(wú)償劃轉(zhuǎn)是不大可能的，低價(jià)轉(zhuǎn)讓方式還可以嘗試。這樣，通過(guò)一次轉(zhuǎn)手，通軟員工股最終獲得變現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)了其資本收益。山東通用軟件有限公司2上市山東通用軟件股份有限公司首先是股份來(lái)源問(wèn)題。為了避免股票期權(quán)的短期效應(yīng)，應(yīng)該對(duì)經(jīng)理人行權(quán)和股份變現(xiàn)采取一定的時(shí)間限制和額度限制，分期分批進(jìn)行兌現(xiàn)。在此方案中，公司與被授予人之間并不發(fā)生實(shí)際上的股權(quán)授予與轉(zhuǎn)讓過(guò)程，而只有現(xiàn)金的轉(zhuǎn)移。但是實(shí)際上僅僅對(duì)具備高成長(zhǎng)潛力的公司（股票）才適用，而且激勵(lì)效果也很有限。在行權(quán)時(shí)，不允許其一次性行使全部期權(quán)，應(yīng)分批行使。比較而言，非現(xiàn)金行權(quán)由于更容易受到行權(quán)人的青睞。 ⒉作為經(jīng)營(yíng)者的一種獎(jiǎng)勵(lì)形式，獎(jiǎng)金在收到前就轉(zhuǎn)化為本公司的股票，所以實(shí)際上股票的購(gòu)買有一定的強(qiáng)制性。獎(jiǎng)勵(lì)形式長(zhǎng)期、分批集中、高股票（流通股）股票數(shù) 流通股差價(jià)對(duì)比項(xiàng) 部分現(xiàn)金發(fā)放 鑒于公司法第149條規(guī)定的關(guān)于限制上市公司回購(gòu)本公司流通股的規(guī)定，我們可以參照武漢中商的做法，通過(guò)上市公司的母公司（或大股東國(guó)資局）購(gòu)買上市公司流通股，再以市價(jià)或更低的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給上市公司，在一定程度上繞開(kāi)法律障礙。 基本薪金 非現(xiàn)金行權(quán)指用行權(quán)后所擁有的虛擬股票來(lái)支付行權(quán)費(fèi)用，剩余的虛擬股票計(jì)入其虛擬股票賬戶。⒋行權(quán)時(shí)間：虛擬股票的行權(quán)需要一定的等待期，一般應(yīng)為2－10年，這樣才可以確保其長(zhǎng)期激勵(lì)作用，避免局管人員的短期行為。⒉行權(quán)價(jià)格確定：參照真正股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格的確定，我們可以提出以下方案以供選擇。所以虛擬股票是更貼近于純粹意義上的薪金給付，對(duì)員工而言風(fēng)險(xiǎn)更小。原則是企業(yè)當(dāng)年獲利時(shí)，才提留一部分購(gòu)股資金；個(gè)人購(gòu)買股份采取自愿原則。不同于障礙重重的員工持股方案，經(jīng)理層的股權(quán)激勵(lì)措施涉及公司內(nèi)人員較少，與現(xiàn)有國(guó)內(nèi)的法律法規(guī)沒(méi)有直接沖突，是可以立即實(shí)施的激勵(lì)措施。如果通軟短期內(nèi)要在國(guó)內(nèi)上市，就必須找到一個(gè)第三方作為過(guò)渡，以方便創(chuàng)業(yè)員工股權(quán)利益的合法變現(xiàn)。浪潮集團(tuán)作為一個(gè)整體其下屬主要資產(chǎn)已經(jīng)包裝為兩家上市公司，而這兩家公司都沒(méi)有在發(fā)行新股時(shí)預(yù)留出職工股，上市后通過(guò)股票回購(gòu)方式獲得職工股則不符合公司法相關(guān)規(guī)定。當(dāng)然，集團(tuán)在海外上市是一個(gè)浩大的工程。而對(duì)于中國(guó)在海外上市的公司而言，尤其是紅籌股公司和在一些免稅國(guó)注冊(cè)的公司，它們的股本不受中國(guó)公司法的限制，因此可以根據(jù)香港的上市規(guī)則和美國(guó)稅法及證券法的規(guī)定實(shí)行較為標(biāo)準(zhǔn)的股票期權(quán)計(jì)劃。按照浪潮集團(tuán)目前的發(fā)展戰(zhàn)略，包括服務(wù)器、電信金融行業(yè)應(yīng)用軟件、財(cái)務(wù)管理軟件及ERP軟件、商務(wù)軟件等各事業(yè)部都面臨快速發(fā)展的階段，而發(fā)展的一個(gè)重要基礎(chǔ)就是去如何調(diào)動(dòng)員工及管理層、核心技術(shù)層的積極性。51%北京佳軟信息有限公司司 　　2．職工持股會(huì)間接持有本企業(yè)的股份，是一個(gè)比較新的辦法，也是一種從職工集體到職工個(gè)人的運(yùn)作辦法。持股會(huì)鼓勵(lì)所有員工都購(gòu)買一定數(shù)量的股份?！?997年9月18日，上海浦東大眾出租汽車股份有限公司職工持股會(huì)暨首次會(huì)員大會(huì)召開(kāi)，標(biāo)志著浦東大眾職工持股的正式運(yùn)作。綜上所述，在現(xiàn)有的政策法律環(huán)境下上市公司推行員工持股在客觀上存在一定障礙。 目前上市公司做員工持股計(jì)劃時(shí)準(zhǔn)備采用的資金來(lái)源主要有以下幾條：從工資基金節(jié)余、公益金、福利費(fèi)中撥付；從員工工資中按月扣除；以員工持股機(jī)構(gòu)未來(lái)將擁有的股票作為質(zhì)押向銀行申請(qǐng)貸款。三、國(guó)內(nèi)上市公司實(shí)施ESOP面臨的問(wèn)題　　員工持股計(jì)劃對(duì)于推動(dòng)我國(guó)上市公司的產(chǎn)權(quán)主體實(shí)現(xiàn)多元化及其規(guī)范化運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換、發(fā)揮職工群體在企業(yè)決策與經(jīng)營(yíng)中的能動(dòng)性、推動(dòng)企業(yè)成為真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體等都將起到十分積極的作用。⒉員工死亡時(shí)，由員工持股會(huì)按上年末每股帳面凈資產(chǎn)值回購(gòu)該員工所持股份，轉(zhuǎn)作預(yù)留股份，股款交還其合法繼承人。 （四）員工持股計(jì)劃實(shí)施中的“預(yù)留股份”⒈公司根據(jù)發(fā)展原需要，在內(nèi)部員工持股總額中，可設(shè)置部分預(yù)留股份，以具備資格的新增員工認(rèn)購(gòu)。⒉員工持股規(guī)模：企業(yè)可根據(jù)本企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)情況和員工購(gòu)買能力，自行確定內(nèi)部員工股總額占公司總股本的比例，自行確定比例是可參照以下比例原則：公司總股本在5000萬(wàn)元至2億元左右，員工持股比例占總股本的35%左右；公司總股本在1000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元左右，員工持股比例占總股本的35%50%左右；公司總股本在1000萬(wàn)元以下，員工持股比例占總股本的50%以上。非杠桿型員工持股計(jì)劃是指由公司每年向該計(jì)劃貢獻(xiàn)一定數(shù)額的公司股票或用于購(gòu)買股票的現(xiàn)金，這個(gè)數(shù)額一般為參與該計(jì)劃員工工資總額的15％；當(dāng)該計(jì)劃與員工的退休金計(jì)劃相結(jié)合時(shí)，公司貢獻(xiàn)數(shù)額的比例可達(dá)到參與員工工資總額的25％。（二）員工持股計(jì)劃的基本類型由于香港對(duì)管理層的股權(quán)激勵(lì)包括對(duì)上市公司下屬子公司的股票期權(quán)計(jì)劃，因此，華遠(yuǎn)公司參與認(rèn)股權(quán)計(jì)劃的員工拿到的實(shí)際上是母公司的股票認(rèn)購(gòu)選擇權(quán)。股權(quán)激勵(lì)的具體條款由薪酬委員會(huì)擬定，薪酬委員會(huì)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，成員由公司部分董事、監(jiān)事和外部專家組成；執(zhí)行委員會(huì)為股權(quán)激勵(lì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，由董事會(huì)授權(quán)董事會(huì)秘書處或者財(cái)務(wù)部擔(dān)任。下面將分別以A股上市企業(yè)和香港上市企業(yè)為例，具體談?wù)剣?guó)內(nèi)期權(quán)方案的具體實(shí)施情況。不過(guò)獲授者享有分紅、轉(zhuǎn)增股本等權(quán)利。為了符合國(guó)內(nèi)的相關(guān)法律規(guī)定，這些股票期權(quán)計(jì)劃與國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)的股票期權(quán)計(jì)劃有許多差異，有些甚至從概念上講并不是一種嚴(yán)格意義上的股票期權(quán)。目前財(cái)政部正在起草制定《上市公司期權(quán)管理辦法》以及在中關(guān)村進(jìn)行試點(diǎn)的有關(guān)辦法，該管理辦法將對(duì)上市公司期權(quán)制度作進(jìn)一步規(guī)范。尤其是入世在即，一些公司擔(dān)心，跨國(guó)公司將可能拿出更有吸引力的薪酬計(jì)劃，從國(guó)內(nèi)公司中挖人。首先，如果股票的市場(chǎng)價(jià)值（通常是贈(zèng)與日的前一個(gè)交易日的收盤價(jià)或贈(zèng)與日當(dāng)日的最高價(jià)與最低價(jià)的平均價(jià)）累計(jì)超過(guò)10萬(wàn)美元，則超出部分的股票期權(quán)被視為非法定股票期權(quán)。根據(jù)美國(guó)國(guó)內(nèi)稅務(wù)法則，可以將股票期權(quán)分為兩類：激勵(lì)股票期權(quán)（Incentive Stock Option, ISO）和非法定股票期權(quán)（Nonqualified Stock Option, NQSO）。第一部分 經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)（ESO）一、經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)概念和分類所謂經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)（Executive Stock Option，ESO）是指授予經(jīng)營(yíng)者在未來(lái)以一定的價(jià)格購(gòu)買股票的選擇權(quán)，即在簽訂合同時(shí)向經(jīng)營(yíng)者提供一種在一定期限內(nèi)按照某一既定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量本公司股份的權(quán)利。46 / 46作為一種行之有效的激勵(lì)手段，股票期權(quán)制度在實(shí)踐中能夠把企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益緊密地結(jié)合起來(lái)，達(dá)到企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者收益共同發(fā)展的雙贏目的。因此，受益人一般是公司董事長(zhǎng)、總裁以及一些高層領(lǐng)導(dǎo)人和核心技術(shù)人員。⒉票期權(quán)計(jì)劃必須是成文的，并明確計(jì)劃包含的股票總額和有資格獲授股票的受益人，該計(jì)劃必須在采納前后12個(gè)月內(nèi)獲得股東大會(huì)的批準(zhǔn)。但由于國(guó)內(nèi)的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)改革的滯后，迄今為止，國(guó)內(nèi)尚未批準(zhǔn)一例用國(guó)有股推行期權(quán)的計(jì)劃。有數(shù)家上市公司將推行股票期權(quán)的計(jì)劃上報(bào)證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部，但無(wú)一獲得批準(zhǔn)。一些公司擬訂的期權(quán)計(jì)劃有把股票期權(quán)當(dāng)作工資獎(jiǎng)金等傳統(tǒng)薪酬工具使用的傾向，即用傳統(tǒng)的績(jī)效考核辦法來(lái)發(fā)放股票期權(quán)，把本應(yīng)面向未來(lái)的股票期權(quán)激勵(lì)工具扭曲為面向過(guò)去的激勵(lì)工具，這也往往縮短了股票期權(quán)激勵(lì)的時(shí)間。上海貝嶺的“虛擬股票”獎(jiǎng)勵(lì)是借鑒股票期權(quán)的操作及計(jì)算方式，將獎(jiǎng)金延期支付。由于國(guó)家在股票期權(quán)問(wèn)題上還沒(méi)有明確的政策，上海貝嶺的虛擬股票采用內(nèi)部結(jié)算的方法進(jìn)行操作。經(jīng)營(yíng)管理者基薪收入每月固定取得，年功收入和獎(jiǎng)勵(lì)股票資金來(lái)源從公司稅后凈利潤(rùn)中按公司考核后的年度業(yè)績(jī)系數(shù)按一定比例分段計(jì)提，年功收入和獎(jiǎng)勵(lì)股票的資金比重分別占計(jì)提資金的30%和70%。由于華遠(yuǎn)公司的管理層認(rèn)為結(jié)合中國(guó)的國(guó)情需要給具有不同工作和責(zé)任的員工分配適量的認(rèn)股權(quán)，因此實(shí)際的執(zhí)行結(jié)果是：?jiǎn)T工（包括經(jīng)理人員）按其在公司服務(wù)年限和職務(wù)計(jì)分，員工每年1分，部門經(jīng)理每年4分，總經(jīng)理每年15分。但同時(shí)也就改變了原有認(rèn)股權(quán)計(jì)劃激勵(lì)公司主要經(jīng)營(yíng)者的內(nèi)涵，并且對(duì)所有的員工都按崗位和工作年限分配使一部分認(rèn)股權(quán)處在無(wú)效激勵(lì)狀態(tài)。其實(shí)施要點(diǎn)是：⒈成立一個(gè)員