【正文】 額的退休津貼，人口已經(jīng)老化，繳費人與受益人之比持續(xù)下降，大多數(shù)國家出現(xiàn)較大的當(dāng)期赤字，直至制度走向崩潰(World從式(2)可以看出，完全基金制僅依賴于交納的養(yǎng)老保險費的高低與基金的增值。但如果工資的增長率加上勞動力增長率超過利率，現(xiàn)收現(xiàn)付制在長期運作中仍然具有成本優(yōu)勢和較高的收益率。(1)因生育率持續(xù)下降導(dǎo)致的人口老齡化。當(dāng)前人口老齡化的形成既有生育率持續(xù)下降的原因，也有因醫(yī)療和生活水平提高使人均期望壽命提高的原因，至于兩種因素哪個作用更大些，仍在討論之中。過去原制度用收取的保險費支付已退休者的退休金，因而對現(xiàn)已退休和正在工作并已交納過一定年限養(yǎng)老保險費的人形成隱性債務(wù)。當(dāng)未來人均期望壽命隨著醫(yī)療和生活水平的提高而增加時，則將意味著原制度償還債務(wù)的數(shù)量和期限將同時增加。假定養(yǎng)老金體制改革發(fā)生在t年，而在改革后的第n年需付出的養(yǎng)老金總額為W(t+n)，則原制度遺留的債務(wù)在改革發(fā)生時的現(xiàn)值為：解決問題的辦法之一是通過增加財政支出還清所有原體制遺留的債務(wù)。若保持現(xiàn)在的繳費率不足以獲得當(dāng)前現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險體制下的退休金收入水平，預(yù)期收入水平的下降將使消費需求下降，進而也將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生不良影響。由于對養(yǎng)老保險體制進行改革而使某一代人的付出大大低于所得，則將產(chǎn)生較為嚴(yán)重的社會后果。（四）養(yǎng)老保險體制現(xiàn)狀對改革成本的影響LappingOLG模型已被一些研究人員用于研究有關(guān)養(yǎng)老金改革對發(fā)展中國家（尤其是對智利）的影響。(2)現(xiàn)行體制下對退休者養(yǎng)老金的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)為：領(lǐng)取的養(yǎng)老金與退休前n年內(nèi)的平均工資之比為R[,n]。(6)截至t[,0]年年初，現(xiàn)行體制內(nèi)資金盈余為TC[,0]?！　　　　　　(a1,y,若改革發(fā)生在t′時刻，原體制所欠債務(wù)總額的現(xiàn)值將取決于以下三部分的大?。焊綀D{圖}可以看出，TD的大小取決于體制內(nèi)人口的年齡結(jié)構(gòu)、預(yù)計資金的年收益率、退休金替代率（退休金與退休前工資收入之比），以及工資增長的幅度和決定人均期望壽命的年齡別死亡概率等（為簡化，此處并未考慮退休年齡提高、就業(yè)狀況、經(jīng)濟發(fā)展速度等方面的影響。①在改革后的某一時刻t，對原體制擁有債權(quán)者由兩部分人組成：改革時已退休者（老人，年齡為B到a[,2](t)）和改革時尚未退休但已向原體制交納(Aa[,0])年以上養(yǎng)老保險費在時刻t已退休者（中人，年齡為a[,1]到B）。附圖{圖}這種情況表明，在[t[,0],t[,1]]時間段內(nèi)，保持現(xiàn)行體制，盈余將持續(xù)增加，并且盈余及其收益增加的速度大于現(xiàn)行體制對老人和中人形成的債務(wù)的增長速度。根據(jù)聯(lián)合國1996年所做預(yù)測，美國2000、2020和2040年人口年齡結(jié)構(gòu)見下表?！　∶绹丝谀挲g結(jié)構(gòu)表　萬人2529　　　　　　　　　　　　　　　　6064　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　WorldSex1996除此之外，在衡量改革成本時還應(yīng)考慮經(jīng)濟增長、就業(yè)狀況、財政承受能力、是否會導(dǎo)致通貨膨脹以及貧困化、代際公平、男女性別差異等因素的影響。27 / 27。由于在現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險體制內(nèi)每年收取的養(yǎng)老保險費中的大部分已用于對體制內(nèi)退休者的退休金的支付，體制內(nèi)已退休者（老人）和已向現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險體制交納過數(shù)年養(yǎng)老保險費但目前尚未退休者（中人）未能形成積累，對現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險體制進行改革，就必然要求社會兌現(xiàn)原有的承諾，從而使原體制的隱性債務(wù)顯性化。World圖2　美國人口年齡結(jié)構(gòu)圖of80以上5054　　　　　　　　　　　　　　　　1519　　　　　　　　　　　　　　　　由于社會統(tǒng)籌的層次較低，而且在目前的經(jīng)濟狀況下國家不可能拿出足夠的資金對原體制遺留債務(wù)進行清償，因此在現(xiàn)行體制下個人賬戶空賬現(xiàn)象十分普遍，可以說在相當(dāng)大的程度上仍屬于現(xiàn)收現(xiàn)付式體制的延續(xù)。目前美國養(yǎng)老保險體制已積累大筆盈余，并且年度財政赤字也已消除，所以如能在未來數(shù)年內(nèi)使養(yǎng)老保險體制的盈余較好的增值，TD1與TD2都將增加，而TD3的第二部分即對中人的退休金債務(wù)將隨著BBS退出工作年齡而大大減少，而與BBS在退休前這段時間所交納的養(yǎng)老保險費相比，BBS退休后領(lǐng)取的退休金增加并不多，所以TD3第一部分的增量較小。美國現(xiàn)行養(yǎng)老保險制度已覆蓋大多數(shù)人，繼續(xù)推行該制度則進入該制度的新人僅為剛及工作年齡的年輕人，在這種情況下體制內(nèi)的人口年齡結(jié)構(gòu)與總?cè)丝诘哪挲g結(jié)構(gòu)接近。附圖{圖}這種情況表明，盡管現(xiàn)行體制的運行仍將產(chǎn)生盈余，但盈余及其增值的速度已低于債務(wù)增加速度，必須立即對現(xiàn)行養(yǎng)老保險體制進行改革，實施改革的時間越遲，社會將要付出的代價越大。附圖{圖}為討論方便，把式(3)記為TD1，把式(4)記為TD2，把式(5)記為TD3，當(dāng)在t′時刻對養(yǎng)老保險體制進行改革時，原體制遺留債務(wù)TD為：（式中，第一部分為各年度收取的養(yǎng)老保險費，第二部分為各年度支出的退休金）。（請注意：到退休時，已繳費年限y將不再改變，保持為定值；由于工作年齡段的死亡概率較低，為簡化起見，假定所有人都能存活至退休年齡；但退休后隨著年齡的增長，死亡概率將成為一個不容忽視的因素，必須在考慮之列）。(12)假定決定人均期望壽命的年齡別死亡概率為d(a,t)，對于已退休者（即年齡大于a[,1]者），每年a歲組尚存人數(shù)將等于上年初a1歲組尚存人數(shù)減去該年齡組在上一年內(nèi)的死亡人數(shù)，即：(5)假定改革方案規(guī)定原體制下已繳費者按已繳費年限占應(yīng)繳費年限的比例為系數(shù)確定未來原體制應(yīng)向其支付的養(yǎng)老金數(shù)額。(1)養(yǎng)老保險體制改革可選擇在t[,0]至t[,1]年內(nèi)開始推行；并且一旦決定實施改革，所有現(xiàn)行體制覆蓋下的養(yǎng)老保險對象均立即轉(zhuǎn)入新體制。M233。在對退休金標(biāo)準(zhǔn)、財政政策以及經(jīng)濟的開放程度等進行不同假設(shè)的前提下，他們對人口老齡化將帶來的影響進行了模擬。三、養(yǎng)老保險體制改革成本最小化研究原體制承諾的替代率的高低是決定改革成本的重要因素。同樣情況下，女性老年貧困者將大大高于男性，這必將加重社會負(fù)擔(dān)。三是，養(yǎng)老金體制改革是否會要求增加繳費率？如果對現(xiàn)行養(yǎng)老保險體制進行改革，將需要增加繳費才能獲得當(dāng)前現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險體制下的退休金收入水平，則增稅將使消費需求下降，進而將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生不良影響。一是，實施養(yǎng)老保險體制改革時的財政狀況。資收益率產(chǎn)生影響。在現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險制度下，當(dāng)退休年齡保持不變時，人均預(yù)期壽命的延長將使人們在退休后領(lǐng)取退休金的年限加長，因而由制度支付的養(yǎng)老金將會增加。原體制內(nèi)人口的年齡結(jié)構(gòu)、人均預(yù)期壽命的增加等，無疑將對養(yǎng)老保險體制改革的成本產(chǎn)生重要影響。對養(yǎng)老保險制度進行改革，意味著原制度的終結(jié)與新制度的開始。因此作為兩種制度的混合體，混合式養(yǎng)老保險制度無法應(yīng)付因生育率下降造成的人口老齡化的沖擊，對因人均期望壽命延長形成的人口老齡化也只有通過提高退休年齡才可使制度避免產(chǎn)生支付危機。從式(1)可以看出，當(dāng)退休年齡及替代率保持不變時，人均期望壽命的延長，致使a[,2]a[,1]增大（領(lǐng)取退休金的年齡組別增加），若繳費率不變，必然會使制度出現(xiàn)入不敷出的局面，直至走向崩潰；但若能適當(dāng)提高退休年齡a[,1]，將有可能在繳費率不變的條件下使替代率保持不變?，F(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險制度的基