【正文】 現(xiàn)在的產(chǎn)品更新?lián)Q代很快，產(chǎn)業(yè)發(fā)展走的是增量的步伐，而不是存量。如此一來(lái)，投資驅(qū)動(dòng)力就非常大，僅靠行政的打壓是很難壓制的，而且在一段時(shí)期內(nèi)，這個(gè)上升空間會(huì)吸引更多的投資資金。第六講 企業(yè)投資與融資（六）但在特事特辦的情況下，每個(gè)月仍平均只有5家公司能夠上市?？偠灾?，直接投資跟不上，間接融資又受制約，而企業(yè)雖說(shuō)人處在市場(chǎng)，但又被很多非市場(chǎng)的行為所束縛，所以一個(gè)老大難的問(wèn)題就是一放就亂，一抓就死，成了騎虎難下者。（1）宏觀層面如果企業(yè)掌握了融資之道，社會(huì)認(rèn)可了融資之道，國(guó)家首肯了融資之道，從宏觀層面上看，對(duì)于整個(gè)中國(guó)社會(huì)而言，不但有利于金融改革的進(jìn)行，而且也有利于縮小中國(guó)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家的差距。（一）政治與環(huán)境在鄭俊懷管理下的伊利從一個(gè)小廠子，發(fā)展到一個(gè)全國(guó)知名的企業(yè)，這與各級(jí)政府的支持密不可分，同時(shí)，對(duì)于涉農(nóng)的大前提和國(guó)家政策的支持，鄭俊懷把握得是非常準(zhǔn)的?！景咐胯F本鋼鐵行業(yè)是一個(gè)很好的行業(yè)，屬于國(guó)家的支柱行業(yè)之一，而中國(guó)這么多年來(lái)發(fā)展鋼鐵的國(guó)家戰(zhàn)略，實(shí)踐證明也是正確的。198。第七講 企業(yè)投資戰(zhàn)略198。以上幾點(diǎn)構(gòu)成了華為在企業(yè)投資戰(zhàn)略中善于運(yùn)用知己知彼戰(zhàn)略和SWOT優(yōu)劣勢(shì)分析方法， 華為對(duì)自己的了解非常深刻，華為知道自己在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)龍頭地位和在進(jìn)軍國(guó)外市場(chǎng)方面的一些欠缺。2000年的一個(gè)調(diào)研顯示，不管是它的投資回報(bào)率，還是它這幾年整體的增長(zhǎng)水平，都與另外兩家有不一樣的獨(dú)到之處。點(diǎn)評(píng)：通過(guò)這個(gè)案例可以看出，以中海油為代表的一批中國(guó)大型企業(yè)，在判斷投資機(jī)會(huì)方面正在逐漸地走向成熟，而且中國(guó)的企業(yè)在投資方面的潛力也是非常巨大的。但是英文聯(lián)想的標(biāo)識(shí)“l(fā)egend”在世界上有好幾十個(gè)公司，都進(jìn)行了全球性的備案，或者地域性的備案。聯(lián)想不僅和相關(guān)的國(guó)際上重要的、實(shí)力雄厚的私人戰(zhàn)略投資者達(dá)成了廣泛的共識(shí)，而且還引來(lái)了巨額的銀行貸款。美國(guó)的國(guó)家安全部門認(rèn)為聯(lián)想控股IBM之后，生產(chǎn)的IBM電腦可能會(huì)對(duì)美國(guó)的安全造成威脅，而聯(lián)想此時(shí)所做的整個(gè)公關(guān)，顯示出聯(lián)想作為一個(gè)大企業(yè)的從容鎮(zhèn)定和大氣。【案例】投資要講誠(chéng)信在2003年SARS結(jié)束后，歐洲的一個(gè)基金在中國(guó)進(jìn)行的第一個(gè)投資項(xiàng)目是一個(gè)TMT網(wǎng)站的投資。有了非常好的戰(zhàn)略，但是團(tuán)隊(duì)有沒(méi)有良好的執(zhí)行力，能不能把這個(gè)戰(zhàn)略付諸實(shí)施，形成真正的生產(chǎn)力，是考量這個(gè)團(tuán)隊(duì)最關(guān)鍵的一點(diǎn)。而在真正的投資者眼中，所理解的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是這個(gè)項(xiàng)目是不可被復(fù)制的，或者在短期內(nèi)是不可復(fù)制的一種能力，或者在一段時(shí)間保持核心和領(lǐng)先性的一種能力。也就是把這個(gè)企業(yè)成功地帶到資本市場(chǎng)上，或者帶到同類型的企業(yè)中，所以，考量平均收益率是首要的。198。198。而這些產(chǎn)品由于有一定的消耗量，所以自然可以得到贏利的保證。 行業(yè)定量分析某個(gè)時(shí)期行業(yè)市盈率的計(jì)算方法是行業(yè)（價(jià)格）指數(shù)／行業(yè)利潤(rùn)率，應(yīng)選擇行業(yè)利潤(rùn)率高，行業(yè)價(jià)格指數(shù)高，或市盈率低的行業(yè)進(jìn)行投資。進(jìn)行投資，通常不希望盲目投資，而做到不盲目投資最根本的一點(diǎn)，就是將要投資的這個(gè)企業(yè)、項(xiàng)目或者產(chǎn)業(yè)和以前所進(jìn)行的項(xiàng)目、企業(yè)或者產(chǎn)業(yè)，在某些方面有一定的關(guān)聯(lián)性，也叫做相關(guān)多元化?！景咐啃氯A聯(lián)國(guó)內(nèi)多年的調(diào)研表明，在進(jìn)行多元化的投資方面到目前為止成功的企業(yè)很少，新華聯(lián)就是為數(shù)不多的成功者之一。產(chǎn)業(yè)有周期，項(xiàng)目也有周期。一旦出現(xiàn)沒(méi)有保障的情況，風(fēng)險(xiǎn)處理的機(jī)制是什么，是否完善。 資產(chǎn)負(fù)債表反映公司在某一特定時(shí)點(diǎn)（往往是年末或季末）資產(chǎn)與負(fù)債的清單。包括這個(gè)行業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況是怎樣的，屬于流動(dòng)資金需求型，還是屬于固定投資需求型。在進(jìn)行投資的時(shí)候，不管是多元化的投資，還是專業(yè)化的產(chǎn)業(yè)集群，抑或是關(guān)聯(lián)性的多元化投資，都希望有足夠的人力資源做支撐。⑤ 行業(yè)現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中包括完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、完全壟斷，若行業(yè)本身增長(zhǎng)緩慢就會(huì)引起現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者之間激烈的競(jìng)爭(zhēng)。④ 投資策略經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)選擇周期敏感型行業(yè)，而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)投資防守型行業(yè)。③ 成熟期特點(diǎn)：與整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度同步，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入。 企業(yè)的投資戰(zhàn)略定下來(lái)之后，就要進(jìn)行整體的投資策劃，即怎么去投資，要列出一個(gè)前后順序和步驟。① 項(xiàng)目成長(zhǎng)的速度是否高于GDP的增長(zhǎng)也就是說(shuō)，這個(gè)行業(yè)或者這個(gè)項(xiàng)目所在行業(yè)的成長(zhǎng)速度，是否高于一個(gè)國(guó)家GDP整體的增長(zhǎng)速度。首先這個(gè)項(xiàng)目是否是獨(dú)一無(wú)二的，目前獨(dú)一無(wú)二的項(xiàng)目越來(lái)越稀少了，那么就要從現(xiàn)存的項(xiàng)目來(lái)分析，哪個(gè)項(xiàng)目更具有真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力。② 戰(zhàn)略層面的意義更重要，在投資中也一樣，沒(méi)有好的戰(zhàn)略，就等于是南轅北轍，好的戰(zhàn)略是取勝的前提。對(duì)于團(tuán)隊(duì)的考量，可以由誠(chéng)信、戰(zhàn)略、執(zhí)行力三個(gè)層面來(lái)進(jìn)行。而對(duì)于美國(guó)的媒體公關(guān)，則更多地強(qiáng)調(diào)了一種中國(guó)人和世界人的互動(dòng)，提出的口號(hào)是“世界的聯(lián)想和聯(lián)想的世界”等，力求在美國(guó)深入人心。有些企業(yè)在進(jìn)行投資的時(shí)候，由于在宏觀的政策方面準(zhǔn)備不到位，最后導(dǎo)致敗走麥城，所以在政策的準(zhǔn)備方面是非常重要的。由此可見(jiàn)，聯(lián)想在資格準(zhǔn)備方面真可謂用心良苦。聯(lián)想早在2003～2004年就開(kāi)始啟動(dòng)了一個(gè)龐大的計(jì)劃，其中重要的一條是換公司標(biāo)識(shí)。在新的一個(gè)發(fā)展期里，中海油一方面可以吸引真正的投資者來(lái)關(guān)注中海油，同時(shí)也可以運(yùn)用這種吸引所帶來(lái)的龐大資金，也就是通過(guò)資本市場(chǎng)運(yùn)作來(lái)的資金，來(lái)實(shí)現(xiàn)中海油的更大跨越?！景咐恐泻Ｓ椭泻Ｓ驮谡麄€(gè)中國(guó)的資源壟斷性行業(yè)里面，是一個(gè)具有非常重要地位的企業(yè)，而它的兩次上市，第一次以失敗告終，第二次則是成功上市，并且成功并購(gòu)了優(yōu)尼科。198。198。這是任何企業(yè)在投資的時(shí)候，一定要堅(jiān)持的原則和底線，也就是說(shuō)不要跟大環(huán)境博弈，要順應(yīng)大環(huán)境，同時(shí)要敢于成為大環(huán)境的破繭者，但這個(gè)破繭者一定是良性的破繭者。就報(bào)紙類而言，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》、《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》以及財(cái)經(jīng)雜志等，也是應(yīng)該多看一看的。點(diǎn)評(píng)：這兩個(gè)案例很清晰地告誡中國(guó)的企業(yè)和企業(yè)家，在進(jìn)行投資的時(shí)候，一定要有很清晰的戰(zhàn)略，而戰(zhàn)略里面關(guān)鍵的要素，在于是否把握了當(dāng)前的政治形勢(shì)和相關(guān)的大環(huán)境。所以在蒙牛的發(fā)展過(guò)程中，老總牛根生對(duì)于政治和環(huán)境的敏銳度，是非常重要的，所以直到今天，蒙牛都是中國(guó)奶業(yè)乃至整個(gè)乳制品產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的奇跡。因?yàn)閮H僅用了幾年的時(shí)間，就做到了中國(guó)乳品的某些細(xì)分市場(chǎng)的老大地位，是非常不容易的。當(dāng)定目標(biāo)的時(shí)候，如果方向是錯(cuò)誤的，那么所使用的手段越先進(jìn)，結(jié)果就會(huì)越南轅北轍，所以企業(yè)投資的戰(zhàn)略是非常重要的。政策與法律的限制也是企業(yè)融資所面臨的問(wèn)題，只有隨著國(guó)家的發(fā)展，隨著政策和法律制度的不斷完善，企業(yè)才能有更加完善的融資環(huán)境。一個(gè)國(guó)家99%的資金缺口僅靠銀行一個(gè)體系來(lái)解決，這是不現(xiàn)實(shí)的，但中國(guó)的銀行恰恰就在承載著這樣一個(gè)功能。點(diǎn)評(píng)：從這個(gè)角度上說(shuō)，直接融資確實(shí)起到了很大作用，但是中國(guó)現(xiàn)在只有2000家左右的上市公司。這樣一種指導(dǎo)思想，就導(dǎo)致了在未來(lái)很多年的資本市場(chǎng)發(fā)展中，國(guó)家改革遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于市場(chǎng)本身的力量，起到了決定性的作用?；A(chǔ)的薄弱導(dǎo)致了發(fā)展的后續(xù)力量不足，而觀念的落后又無(wú)法在充滿挑戰(zhàn)和機(jī)遇的環(huán)境中放開(kāi)手腳。隨著政府對(duì)整體社會(huì)保障機(jī)制的投入加大和政策力度的扶持，以及老百姓心理承受能力的整體增強(qiáng)、消費(fèi)觀念的改變，未來(lái)的消費(fèi)驅(qū)動(dòng)一定會(huì)大于投資驅(qū)動(dòng)。所以在這種發(fā)展方式下，沒(méi)有哪一家企業(yè)不敢投資，沒(méi)有哪一家企業(yè)不敢發(fā)展，因?yàn)榘l(fā)展就意味著圈市場(chǎng)，市場(chǎng)圈子大了，未來(lái)自然就能越強(qiáng)。也就是說(shuō)別人要走100年的路，中國(guó)只走了20年，這里面自然就會(huì)有這樣那樣的問(wèn)題。中國(guó)通常的做法是實(shí)踐先行，政策跟進(jìn)，例如農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制的嘗試。 企業(yè)所進(jìn)行的收購(gòu)的整個(gè)流程是否規(guī)范。更重要的是每一個(gè)未來(lái)要進(jìn)行融資的企業(yè)都應(yīng)該進(jìn)一步思考，要考慮到自己的做法是否有足夠的前瞻性。在這樣一種狀況下，高盛用什么樣的表現(xiàn)來(lái)證明對(duì)中國(guó)的這種收購(gòu)是善意的收購(gòu)，而并不會(huì)威脅到中國(guó)的戰(zhàn)略層面。凱雷只是一個(gè)財(cái)務(wù)性投資者，而非戰(zhàn)略性投資者。反方的觀點(diǎn)也非常明確，并購(gòu)關(guān)系到中國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)安全，如果某個(gè)行業(yè)被外資并購(gòu)，那就意味著這個(gè)行業(yè)的未來(lái)會(huì)充斥著外方的聲音，定價(jià)權(quán)、自主權(quán)、相關(guān)權(quán)益等就可能都會(huì)得不到很好的保護(hù)。所以毒丸計(jì)劃和懲罰性條款是對(duì)徐工有利的一種做法。 2005年10月25日，凱雷與徐工集團(tuán)、徐工機(jī)械簽署《股權(quán)買賣及股本認(rèn)購(gòu)協(xié)議》，%的股權(quán)，加上對(duì)賭協(xié)議和增資，將持股比例提高到 85%。 2005年10月25日，美國(guó)凱雷集團(tuán)與徐工集團(tuán)簽約，％的股份。憑心而論，企業(yè)融資的這把雙刃劍效應(yīng)相對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，可能有過(guò)之而無(wú)不及。：社會(huì)層面中國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)上的差距決定了企業(yè)融資的必要性。從宏觀層面來(lái)看，企業(yè)投資對(duì)于中國(guó)企業(yè)自身的發(fā)展，對(duì)于整個(gè)社會(huì)的發(fā)展，對(duì)于企業(yè)的做大做強(qiáng)，對(duì)于社會(huì)的做大做強(qiáng)，都有很大的意義。 觀念落后中國(guó)的傳統(tǒng)觀念對(duì)于借貸行為的摒棄，對(duì)于融資投資性心理的慣性，使得投資觀念也非常落后，不能及時(shí)適應(yīng)發(fā)展的需求。例如每年大概20000億的貸款額度要縮小1/3，甚至1/2。 提高利率，通過(guò)提高利率的市場(chǎng)化手段，來(lái)抑制投資行為；198。然而怎樣去最大限度地掘取機(jī)遇和發(fā)展空間，投資無(wú)疑成了最重要的步驟。而我國(guó)的情況是近20年以來(lái)GDP平均增幅在8% ～10%，根據(jù)最近世界銀行和瑞士銀行發(fā)表的觀點(diǎn)，大概在2050年之前，%以上。對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，掌握良性的投資理論，不僅有利于社會(huì)，更有利于企業(yè)本身，因?yàn)槲磥?lái)的競(jìng)爭(zhēng)無(wú)疑是越來(lái)越殘酷的，在這種殘酷的競(jìng)爭(zhēng)里面，速度更快、戰(zhàn)略更準(zhǔn)，所保持的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可能性就會(huì)更大，而所取得的超額利潤(rùn)就會(huì)更多，企業(yè)就會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，乃至越來(lái)越大。（一）宏觀：社會(huì)層面，即中國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家的差距這說(shuō)明社會(huì)有社會(huì)的規(guī)則，企業(yè)有企業(yè)的規(guī)則，尤其是當(dāng)中國(guó)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，以及中國(guó)在面臨著一個(gè)長(zhǎng)達(dá)20年，甚至30年的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的環(huán)境下，粗放的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略確實(shí)有很大的市場(chǎng)，以前傳統(tǒng)的管理方法還不會(huì)輕而易舉地被現(xiàn)代化的管理方法所取代，中國(guó)現(xiàn)在正面臨著國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)際的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境融合和碰撞的狀況，如果希望企業(yè)成為百年老店，如果希望企業(yè)在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)里立于不敗之地，如果希望企業(yè)有非常良性的發(fā)展過(guò)程，企業(yè)和管理者必須要尊重各種游戲規(guī)則，這里包含國(guó)內(nèi)的，也包含國(guó)際的法律體系。企業(yè)正確投資必要性：創(chuàng)維案例這一方面有妥協(xié)的成本，但另一方面也不失為一個(gè)很好的選擇，因?yàn)樽鳛槿螂娦艠I(yè)務(wù)方面的龍頭企業(yè)，阿爾卡特作為TCL母公司的戰(zhàn)略股東，也會(huì)給TCL帶來(lái)非常好的經(jīng)驗(yàn)和非常好的支持。其中，阿爾卡特公司擬以現(xiàn)金和全部手機(jī)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)、權(quán)益和債務(wù)合計(jì)4500萬(wàn)歐元（約合人民幣45117萬(wàn)元）投入合資公司，認(rèn)購(gòu)合資公司45％的股份。新的合資公司TTE的年總銷量將超過(guò)1800萬(wàn)臺(tái)，成為全球最大的彩電供應(yīng)商。目前，TCL集團(tuán)已形成以多媒體電子、移動(dòng)通訊、數(shù)碼電子為支柱，包括家電、核心部品（模組、芯片、顯示器件、能源等）、照明和文化等產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)集群。（二）TCL集團(tuán)其中德克薩斯太平洋集團(tuán)投資2億美元、General Atlantic投資1億美元，美國(guó)新橋投資集團(tuán)投資5000萬(wàn)美元。198。198?！景咐坎①?gòu)IBM個(gè)人PC業(yè)務(wù)198。 聯(lián)想歷史1984年，在世界的東方，柳傳志帶領(lǐng)的10名中國(guó)計(jì)算機(jī)科技人員前瞻性地認(rèn)識(shí)到了PC必將改變?nèi)藗兊墓ぷ骱蜕睿е?0萬(wàn)元人民幣（）的啟動(dòng)資金以及將研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為盈利產(chǎn)品的堅(jiān)定決心，這11名科研人員在北京一處租來(lái)的傳達(dá)室中開(kāi)始了創(chuàng)業(yè)，年輕的公司命名為“聯(lián)想”（legend，英文含義為傳奇）。 德隆學(xué)有GE其形，卻無(wú)其神GE公司的投資有明確而清晰的戰(zhàn)略，而德隆在后續(xù)的金融投資里面，則是打著產(chǎn)業(yè)整合的幌子進(jìn)行大規(guī)模的簡(jiǎn)單融資，試圖通過(guò)融資的放大效應(yīng)來(lái)給自己并沒(méi)有真實(shí)盈利的實(shí)業(yè)群體帶來(lái)更多的血液補(bǔ)充，而這種補(bǔ)充體系無(wú)疑是無(wú)效的。198。198。 德隆公司的發(fā)展歷程1986年：德隆前身——烏魯木齊市新產(chǎn)品技術(shù)開(kāi)發(fā)部和天山商貿(mào)公司先后成立，從事彩照沖擴(kuò)、服裝批發(fā)、食品加工、計(jì)算機(jī)銷售等業(yè)務(wù)；1992年：注冊(cè)成立新疆德隆實(shí)業(yè)公司，注冊(cè)資本人民幣800萬(wàn)元，成立新疆德隆房地產(chǎn)公司，開(kāi)始進(jìn)入娛樂(lè)、餐飲和房地產(chǎn)投資領(lǐng)域；1994年：成立新疆德隆農(nóng)牧業(yè)有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本人民幣1億元，在新疆進(jìn)行農(nóng)牧業(yè)開(kāi)發(fā)；1995年：成立新疆德隆國(guó)際實(shí)業(yè)總公司，注冊(cè)資本人民幣2億元，設(shè)立北美聯(lián)絡(luò)處，拓展國(guó)外業(yè)務(wù)；1996年：受讓新疆屯河法人股，組建新疆屯河集團(tuán)；1997年：受讓沈陽(yáng)合金法人股，進(jìn)入家電用戶外圍設(shè)備、電動(dòng)工具制造領(lǐng)域，受讓湘火炬法人股，進(jìn)入汽車零部件制造領(lǐng)域。以上四條經(jīng)驗(yàn)結(jié)論幾乎都與資本運(yùn)作里的兩個(gè)要素——投資和融資相關(guān)聯(lián)。因?yàn)樽约合Ｍ麞|方不亮西方亮，但殊不知在東方還沒(méi)有完全亮的時(shí)候希望西方亮，其結(jié)果只能把西方當(dāng)成另一個(gè)東方，而繼續(xù)去尋找下一個(gè)西方，這樣就是從一個(gè)困境走向另一個(gè)困境，結(jié)果可能會(huì)導(dǎo)致困難越來(lái)越大。韋爾奇也給全球企業(yè)家們帶來(lái)了非常多的思考。所以要想制定一個(gè)有利于正確投融資的戰(zhàn)略，就首先要理解整個(gè)投融資對(duì)于企業(yè)宏觀、微觀層面的意義和影響。曾經(jīng)熱播的電視連續(xù)劇《亮劍》中所反映的革命英雄主義精神，深深地打動(dòng)著每一個(gè)觀眾的心，尤其是故事主人公李云龍的那句錚錚誓言：“逢敵必亮劍”，更是充滿了英雄主義氣概，令人蕩氣回腸。 企業(yè)向上螺旋式發(fā)展的資本運(yùn)作之劍二十多年沐浴改革開(kāi)放春風(fēng)的中國(guó)企業(yè)發(fā)展史已經(jīng)證明，中國(guó)的企業(yè)家已經(jīng)非常好地掌握了經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)之劍，目前中國(guó)企業(yè)家所面臨的一個(gè)很大的問(wèn)題，就是如何進(jìn)行真正的資本運(yùn)作，如何讓資本運(yùn)作的翅膀插在實(shí)業(yè)之上，使企業(yè)的發(fā)展如虎添翼。（一）GE公司如果符合這三原則，GE會(huì)毫不猶豫地進(jìn)行全面的投資。除了這種互補(bǔ)性之外，還在這個(gè)領(lǐng)域里面占有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額，形成某種層面的金字塔優(yōu)勢(shì)，所以它的多元化的產(chǎn)業(yè)模式，在這種投資戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，就做得非常成功。對(duì)于中國(guó)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，從GE的戰(zhàn)略觀點(diǎn)中，首先可以得出的結(jié)論就是投資的重要性，其次可得出正確投資的重要性，正確的投資無(wú)疑造就了GE，同樣的，它也會(huì)給中國(guó)的企業(yè)創(chuàng)造神奇的奇跡。1998年：新疆德隆國(guó)際實(shí)業(yè)總公司改制為新疆德?。瘓F(tuán)）有限責(zé)任公司，成立中國(guó)民族旅行有限公司，進(jìn)入旅游業(yè)；1999年：成立北京喜洋洋文化發(fā)展有限公