【正文】 2020年 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 3．速動比率 流動負債速動資產(chǎn)速動比率 ? 流動比率比較表 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 同仁堂 九芝堂 行業(yè)平均值 01234同仁堂九芝堂行業(yè)平均值同仁堂 九芝堂 行業(yè)平均值 02020年 2020年 2020年 2020年 2020年 產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額 /所有者權(quán)益總額 100％ 產(chǎn)權(quán)比率比較表 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 同仁堂 % % % % % 九芝堂 % % % % % 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 %%%%%%同仁堂九芝堂同仁堂 % % % % %九芝堂 % % % % %2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 5．資產(chǎn)負債率 ％資產(chǎn)總額負債總額資產(chǎn)負債率＝ 1 0 0? 資產(chǎn)負債率比較表 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 同仁堂 % % % % % 九芝堂 % % % % % %%%%%%%同仁堂九芝堂同仁堂 % % % % %九芝堂 % % % % %2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 6. 利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)＝（利潤總額 +利息費用） /利息費用 利息保障倍數(shù)比較表 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 同仁堂 九芝堂 20015010050050100同仁堂九芝堂同仁堂 九芝堂 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 償債能力分析結(jié)論： ? 兩家公司的流動比率、速動比率從 05 年開始均屬正常 ,同 仁堂公司的水平高于九芝堂公司，這與兩家公司的負債經(jīng)營策略有較大關(guān)系?？梢姡侍弥皇侵谐伤幊隹谑杖胧艿浇鹑谖C的影響，而國內(nèi)銷售收入未受金融危機的影響。 ? 相對而言兩家公司對資產(chǎn)的管理控制都比較嚴格，于是變化的幅度都不是很大，主要受規(guī)模的影響較大，但是在應(yīng)收帳款的資產(chǎn) 同仁堂在 06 年 08 年的變化較大，其中的背景變化應(yīng)該由同仁堂對銷售方面的控制應(yīng)該大力加強。 凈資產(chǎn)收益率 比較表 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 同仁堂 % % % % % 九芝堂 % % % % % %%%%%%%九芝堂同仁堂九芝堂 % % % % %同仁堂 % % % % %2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 6．每股收益（ EPS）和每股收益增長率 每股收益即 EPS，它是測定 股票 投資價值的重要指標之一，是分析每股價值的一個基礎(chǔ)性指標，是綜合反映公司 盈 利能力的重要指標，它是公司某一時期凈收益與股份數(shù)的比率。 （三）盈利能力分析 1．主營毛利率 主營業(yè)務(wù)收入 銷售毛利主營毛利率＝ 100％ 主營毛利率比較表 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 同仁堂 % % % % % 九芝堂 % % % % % %%%%%%%同仁堂九芝堂同仁堂 % % % % %九芝堂 % % % % %2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 2．營業(yè)利潤率 %100?營業(yè)收入營業(yè)利潤營業(yè)利潤率＝ 營業(yè)利潤率比較表 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 同仁堂 九芝堂 05101520同仁堂九芝堂同仁堂 九芝堂 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 3．總資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利能力時一個非常有用的比率 ， 是衡量企業(yè)收益能力 更為有效 的指標。股東權(quán)益比率的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。 凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。 10． 公司簡 介 : 九芝堂股份有限公司（以下簡稱本公司）是經(jīng)湖南省人民政府湘政函（ 1999）193號文批準，由長沙九芝堂（集團）有限公司與國投創(chuàng)業(yè)投資有限公司、海南湘遠經(jīng)濟貿(mào)易有限公司、湖南省醫(yī)藥公司、長沙友誼（集團）有限公司共同發(fā)起，于 1999年 5月 12日成立的股份有限公司； 2020年 6月 5日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會以證監(jiān)發(fā) 行字（ 2020） 66號文核準同意，本公司采用向二級市場投資者配售和上網(wǎng)定價相結(jié)合的方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股 4,000萬股，公開發(fā)行后注冊資本為 12,862萬元； 2020年 9月 30日本公司 2020年度第一次臨時股東大會決議，實施以 2020年 6月 30日總股本 12,862萬股為基數(shù)以資本公積向全體股東每 10股轉(zhuǎn)增 3股的轉(zhuǎn)增股本方案，增股后注冊資本為 16,； 2020年 7月 10日經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字（ 2020）80號文批準，增發(fā)新股 5,，增發(fā)后注冊資本為 21, 元；經(jīng) 2020年度股東大會決議， 2020年 5月 12日以 2020年期末總股本 21,，再次以資本公積轉(zhuǎn)增股本，每 10股轉(zhuǎn)增 2股，轉(zhuǎn)增后注冊資本為 26,。 自營和代理各類商品及技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)，但國家限定公司經(jīng)營或禁止進出口的商品及技術(shù)除外。我們認為在行業(yè)集中度加速提升的大趨勢下，其中的優(yōu)勢企業(yè)值得關(guān)注。 醫(yī)療改革的大背景下，投資主題眾多，包括醫(yī)療器械生產(chǎn)商、醫(yī)藥流通企業(yè)、疫苗和診斷試劑生產(chǎn)商、創(chuàng)新型處方藥生產(chǎn) 企業(yè)、大型低價品牌普藥生產(chǎn)商、品牌中成藥和有資產(chǎn)注入預(yù)期的醫(yī)藥上市公司。 廣告設(shè)計制作。 （二） 九芝堂股份有限公司 概況 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 1. 公司名稱 : 九芝堂股份有限公司 英文全稱 : Jiuzhitang Co.,Ltd. 2. 注冊地址 : 湖南省長沙市芙蓉中路一段 129號 辦公地址 : 湖南省長沙市芙蓉中路一段 129號 3. 板 塊類別 : 醫(yī)藥、生物制品 (湖南 ) 4． 公司網(wǎng)址 : 5． 上市日期 : 20200628 6． 上市推薦人 :南方證券 主承銷商 : 南方證券 7． 法人代表 : 余克建 董 事 長 : 余克建 總 經(jīng) 理 : 關(guān)繼峰 8． 電 話 : 07314499905 傳 真 : 07314499759 郵 編 : 410008 9． 主營范圍 : 生產(chǎn)、銷售藥品（自產(chǎn)產(chǎn)品），銷售醫(yī)療器械、副食品，（以上均需憑本企業(yè)許可證在核定范圍內(nèi)經(jīng) 營）；銷售政策允許的化學試劑；提供產(chǎn)品包裝印刷及醫(yī)藥技術(shù)咨詢服務(wù)；經(jīng)營本企業(yè)《中華人民共和國進出口企業(yè)經(jīng)營資格證書》核定范圍內(nèi)進出口業(yè)務(wù)；提供健康咨詢服務(wù)；醫(yī)藥科技開發(fā)；醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資。該指標反映股東權(quán)益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。表示企業(yè)的負債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高。 ? 以上幾個指標顯示，兩個公司凈資產(chǎn)受益率在 2020 年急劇下降的原因是多樣的，下面將對上述指標分解，作進一步分析。它彌補了每股稅后利潤指標的不足。 （四）資產(chǎn)效率分析 1．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） =主營業(yè)務(wù)收入凈額 /平均資產(chǎn)總額 X100% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 比較表 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 同仁堂 九芝堂 01同仁堂九芝堂同仁堂 九芝堂 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 中管網(wǎng)通用業(yè)頻道 2． 固定資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /固定資產(chǎn)凈值 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較表 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 同仁堂