資本運作概論ppt課件(2)(存儲版)
【正文】 基于財務(wù)背景下的企業(yè)內(nèi)部資本經(jīng)營。 3．資本的各種形態(tài)必須投入到某一經(jīng)營領(lǐng)域之中或投入多個經(jīng)營領(lǐng)域之中，即投入到某一產(chǎn)業(yè)或多個產(chǎn)業(yè)之中，才能發(fā)揮資本的功能，有效利用資本的使用價值。 ? 資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營的聯(lián)系 1）目的一致。 組織資本。 投資銀行（證券推銷商）是以證券承銷（以及在承銷基礎(chǔ)上的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)）為本源，其他投資銀行業(yè)務(wù)都是在這一業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上形成和發(fā)展起來。 作者緊扣中國實際，論述了下列問題：政府資本運作的重要地位和巨大影響、資本運作的模式與核心，融資決策、主體再造、投資銀行、資本市場、國家監(jiān)管等。 二、資本運作的相關(guān)概念 44 ? 明確核心業(yè)務(wù)組合， 提升核心業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢實現(xiàn)價值增長 ? 優(yōu)化核心業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) ? 改善產(chǎn)品 /服務(wù)質(zhì)量 ? 推進新產(chǎn)品 /服務(wù)的研發(fā) ? 降低成本 ? 提升營銷能力 ? … 業(yè)務(wù)經(jīng)營戰(zhàn)略 資本運營戰(zhàn)略 集團的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域 遠景 ? 獨立于經(jīng)營行為之外，運籌和優(yōu)化資本的配置實現(xiàn)價值增長 ? 優(yōu)化對外投資組合，獲得風(fēng)險可控的最大收益 ? 優(yōu)化長期融資方式，充分利用資本的杠桿和放大效應(yīng) ? 合理整合現(xiàn)有資產(chǎn) ? … 集團的資本運營領(lǐng)域 二、資本運作的相關(guān)概念 簡例：新疆德隆的雙核戰(zhàn)略 45 核心業(yè)務(wù) 資產(chǎn)重組 /退出方案 企業(yè)并購 /上市方案 企業(yè)債券發(fā)行 項目融資 委托資金投資回報 … 閑置資金委托管理 … 理財管理費用 … 剝離出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)， 推廣上市 以上市公司為 產(chǎn)業(yè)旗艦企業(yè) 上市公司 金融板塊 股票承銷 企業(yè)債券發(fā)行 二級市場運作 閑置資金投資回報 … 二、資本運作的相關(guān)概念 46 第三節(jié) 資本運作的課程體系 47 ? 慕劉偉 三、資本運作的課程體系 48 ? 慕劉偉：資本運作是企業(yè)資本保值增值的高級手段。它既包括證券市場，也包括非證券的中長期信用資本的借貸，從廣義來講資本市場還包括非證券的產(chǎn)權(quán)交易活動。國家是資本運營的監(jiān)督主體，它服務(wù)、監(jiān)督和規(guī)范資本運營的活動 二、資本運作的相關(guān)概念 38 ? 資本運營的客體 實物資本。 2）經(jīng)營領(lǐng)域不同。 二、資本運作的相關(guān)概念 32 1．資本運營的主體可以是資本的所有者，也可以是資本所有者委托或聘任的經(jīng)營者，由他們承擔(dān)資本運營的責(zé)任。 二、資本運作的相關(guān)概念 25 ? 王先慶：本書所界定的資本經(jīng)營，是狹義的。對金融、資本運作是要必須掌握的知識。 ? 由此重新定義 “ 企業(yè)家 ” ：企業(yè)家是從事優(yōu)良資產(chǎn)生產(chǎn)的專家 一、資本運作的重要作用 10 ? 資本運營的重要作用 加快我國國有企業(yè)的改革、加快優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、提高我國的國際競爭力。默頓教授則在《金融學(xué)》中指出：金融學(xué)是研究人們在不確定的環(huán)境中如何進行資源跨期配置的學(xué)科 7 核心論：金融 體系中的資本運作 ? 金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心部門 ? 金融的核心業(yè)務(wù)是資本市場的運作 一、資本運作的重要作用 8 金融的核心業(yè)務(wù)是資本市場的運作 ? 《 新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)詞典 》 ： 斯蒂芬 3．資本運營可以讓企業(yè)獲得先進生產(chǎn)技術(shù)和管理技術(shù)。 ? 安然公司不斷開發(fā)能源商品的期貨、期權(quán)和其它金融衍生工具，把本來不流動或流動性很差的資產(chǎn) “ 盤活 ” ，在能源證券交易中獲得壟斷地位，至 20世紀(jì)九十年代末，安然已從一家實體性的生產(chǎn)企業(yè)搖身一變成為了一家類似于對沖基金的華爾街式的公司；另外安然通過運用巧妙的會計手段，創(chuàng)造了一套十分復(fù)雜的財務(wù)結(jié)構(gòu)， SPE（特殊目的實體）的運用可謂是匠心別具。 二、資本運作的相關(guān)概念 26 ? 與 資本運營 相關(guān)的文獻總量年度變化規(guī)律圖
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