金融市場及其功能ppt課件(存儲版)
【正文】 易 讓人聯(lián)想到，行為者便誤以為 這個事情 不經常發(fā)生 ， 低估 其發(fā)生的概率。金融市場主要有聚集和分配資金、資金期限轉換、分散轉移風險和信息集散等四方面的功能。 。其主要由以下四個要素構成，即金融市場的參與者、金融市場的交易對象、金融市場的交易工具和金融市場的組織方式。 ? 傳統(tǒng)金融理論認為： 理性 交易者能正確評估證券價格。 強型效率 ?信息公開化，任何投資者都不可能獲得超額利潤 半強型效率 ?信息地位不平等。 （ 4）普通股：股份公司發(fā)行的股權證明書。 企業(yè) ? 企業(yè)在金融市場上既可能是資金 需求者 ，又可能是資金的 供給者 。 ? 在發(fā)達的市場化國家 ， 直接融資一般占總融資額的 50％ 以上 。 （二）資金期限轉換功能 （三）分散與轉移風險功能 （四）信息集散功能 9 五、現(xiàn)代金融市場的特點 （一）金融市場全球化 （二）融資活動證券化 （三）金融創(chuàng)新多樣化 （四）金融業(yè)務多元化 10 第二節(jié) 直接融資與間接融資 11 一、直接融資 ? 直接融資是通過最終貸款人和最終借款人直接結合來融通資金，其間 不存在任何金融中介機構 的融資方式。 ?外匯市場是指買賣 外匯 的市場。 ? 本章主要是從宏觀的角度對金融市場加以概要性介紹。 ? 通過參與金融市場活動，各經濟主體實現(xiàn) 調劑資金余缺 的目的，同時也使資金配置更趨于合理。 （ 3）按交易對象劃分 : ?資金市場是借貸 資金 的市場。 應使市場處于適度競爭狀態(tài) 8 四、金融市場的功能 （一）聚集和分配資金功能 ?儲蓄投資轉化機制：將 資金 從資金盈余單位 轉移 到資金缺乏單位，用于經濟發(fā)展。 ? 隨著科學技術的發(fā)展信息的傳播速度大大加快 ， 及世界各國金融監(jiān)管當局的 信息披露監(jiān)管的日益加強 ， 融資過程中出現(xiàn)道德風險及逆向選擇的可能性大大降低 ， 直接融資快速增加 ， 并有趕超間接融資之勢 。 個人 ? 個人作為金融市場的參與者主要是作為 資金的供給者 身份出現(xiàn)。 （ 3）商業(yè)票據(jù)：工商企業(yè)發(fā)行的無抵押短期債券。 ? Fama將證券的有關信息分為 三類 ：一是“歷史信息”；二是“公開信息”；三是“內部信息”，從而定義了三種不同程度的市場效率 。 ?收益：確定性收益、風險性收益 ?方案是有收益的－－人們選擇確定性收益（規(guī)避風險） ?損失：確定性損失、風險性損失 ?方案是有損失的－－人們選擇風險性損失（冒險） 31 套利限制 (limits of arbitrage) ? 套利限制是行為金融學對傳統(tǒng)金融理論提出質疑和修正的重要工具。 34 思考題 金融市場有哪些功能？ 對于企業(yè)而言，直接融資和間接融資各有什么有
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1