外匯期貨ppt課件(存儲版)
【正文】 兌換 ， 美元的當前年利率為 %， 問1份期限為 180天的該國貨幣的期貨合約價格的理論定價是多少 ？ ))(1(0 HF rrsF ???＝ （ 1+（ %－ %） 180/360） =（美元 /該國貨幣） 金融工程課程 18 第三節(jié) 外匯期貨的交易行為 一、外匯的套期保值行為 所謂套期保值（ hedge）：就是買入（賣出）與現貨市場數量相當、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出（買入）期貨合約來補償現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。 12月加元期貨價格為 ，按此期貨價格，未來需要支付 2022萬 CD 。提前賣出外匯期貨空頭，同樣可以鎖定未來匯率變化風險。同時，倫敦國際金融期貨交易所（ LIFFE）明年 6月到期的英鎊期貨價格是 （USD / BP）。這為外匯期貨的跨幣種套利帶來可能。假設到明年 6月到期前（ 6月 3日），套利者分別以 （ USD / BP）和 （ USD / CAD）同時平倉。在到期之前的某個時點同時平倉離場。在市場收盤之前進行平倉，交易成本較高。 金融工程課程 30 外匯遠期交易 外匯期貨交易 參與者 專業(yè)證券交易商、銀行、大的廠商，要求有良好的銀行信譽。 金融工程課程 33 本章思考與練習： 1. 外匯期貨合約的主要內容有哪些？ 2. 外匯期貨的價格理論上如何確定的？ 3. 外匯期貨市場的參與者有哪些？ 4. 外匯期貨市場的不同交易行為之間的關系如何？ 5. 外匯期貨市場與遠期外匯市場有哪些不同？ 。 另外 ， 如果套期保值的保值量超過抵補的外匯現貨的數量 ， 那么超出的部門也可認為是投機；跨期套利 、 跨市套利如果伴隨著外匯現貨交易 ， 則也可以當做保值交易 。 IMM市場英鎊期貨（ BPM9） IMM市場英鎊期貨（ BPZ9） 今年 12月 10日買入 1份英鎊期貨（ BPM9） 支出美元計價＝ 62500＝ 元 今年 12月 10日賣出 1份英鎊期貨（ BPZ9） 收入美元計價＝ 62500＝ 美元 明年 6月 3日賣出 1份英鎊期貨（ BPM9）收入美元計價＝ 62500＝ 美元 明年 6月 3日買入 1份英鎊期貨（ BPZ9） 支出美元計價＝ 62500＝ 95625美元 盈利＝ － ＝ 盈利＝ － 95625＝－ 金融工程課程 27 第三節(jié) 外匯期貨的交易行為 三、外匯的其他投機者 搶帽子者： 他們的技巧是利用價格的微小變動進行交易來獲取微利，一天之內他們可以做多個回合的買賣交易。這為外匯期貨的跨期限套利帶來可能。加元與英鎊的交叉匯率等于 ＝（ BP / CAD） ,即一加元兌換 。交易者買進自認為是“便宜的”合約，同時賣出那些“高價的”合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。套利者利用這種價格差異，在一個交易所買入某種外匯期貨合約，與此同時，在另一交易所賣出該外匯期貨合約，通過將來的平倉或交割以獲得收益。 （二）賣出套期保值 賣出套期保值，也可稱為空頭套期保值。即美國進口商在 12月份需要支付 2022萬加元。下面來看一個本國投資者，假設他有 x元本幣，是如何選擇投資國內或國外資本市場。相反，如果一個交易者在 IMM市場賣出一份英鎊期貨合約，根據上面的最新喊價成交，意味著他如果不在該合約到期前對沖離場，那么，他在交割日就要支付 62500英鎊，而獲得 美元。 外匯期貨市場首先具有期貨市場的一般特征，需要有期貨交易所、交易池、清算公司、交易會員、期貨經紀人、市場參與者等構成要素。 1978年紐約商品交易所也增加了外匯期貨業(yè)務， 1979年，紐約證券交易所亦宣布，設立一個新的交易所來專門從事外幣和金融期貨。從 1976年以來，外匯期貨市場迅速發(fā)展，交易量激增了數十倍。 金融工程課程 5 外匯期貨的定義：指在特定的交易場所內通過會員或經紀人公開叫價的方式決定匯率價格，由清算公司進行清算，買賣交割數量、時間、地點、幣種等合約條件高度標準化的期貨合約。如果一個交易者在 IMM市場購買一份英鎊期貨合約，根據上面的最新喊價成交，意味著他如果不在該合約到期前對沖離場，那么，他在交割日就要支付 ，而獲得 62500英鎊。例如今天是 2022年 10月，那么，英鎊期貨的掛牌的6個品種是 2022年 12月、 2022年 3月、 2022年 6月、 2022年 9月、 2022年 12月、 2022年 3月為交割月的期貨品種，見表 63 金融工程課程 11 表 63 CME的 IMM市場英鎊期貨的交割月份和掛牌數 在 CME的 IMM市場掛牌的英鎊期貨合約（ Listed CME British Pound Futures Contracts） 交割月份 3,6,9,12分別以 H, M, U, Z 為月份代碼 掛牌數 6 最后交易日 第三個周三的前倒數第二個工作日
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1