【正文】 減輕國(guó)民經(jīng)濟(jì)的債務(wù)負(fù)擔(dān) 。 信用工具的特點(diǎn) 1. 償還性 （ Repayable， Compensability） ：信用的本質(zhì)決定 2. 可轉(zhuǎn)讓性 （ 流動(dòng)性 Liquidity） ：財(cái)務(wù)困難的可能性 保證信用行為得以正常進(jìn)行從而信用工具得以有效簽發(fā)的前提是必須保證資金借出者自身在出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難時(shí)可以通過(guò)信用工具的轉(zhuǎn)讓來(lái)有效地收回資金 ， 彌補(bǔ)未預(yù)期到的資金短缺 。 利率的界定 ? 利息率簡(jiǎn)稱利率 ， 是指一定時(shí)期內(nèi)利息額和本金額的比率 。 3. 貸款收息率問(wèn)題：貸款存在風(fēng)險(xiǎn)和損失；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或升水 。 ? 官定利率一般低于市場(chǎng)利率：保證政府對(duì)資金配置的壟斷與控制 ， 低成本地為政府經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供資金支持 ， 將資金低成本地配置到政府偏好的企業(yè) （ 如國(guó)有企業(yè) ） 。 假設(shè)你以住房抵押貸款的形式購(gòu)買了一套住房 ，年利率為 5%， 現(xiàn)在物價(jià)水平 (Price Level)為 6%， 則你通過(guò)住房增值所獲得好處將高于你償還債務(wù)的成本 ， 因此 ， 你貸款購(gòu)買住房的財(cái)務(wù)成本下降 ， 甚至你會(huì)決定再購(gòu)買一套住房 。 、差別利率、優(yōu)惠利率 按金融機(jī)構(gòu)對(duì)同類貸款利率制定不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分 ? 一般利率是金融機(jī)構(gòu)按照一般標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放貸款和吸收存款所執(zhí)行的利率，主要針對(duì)普通客戶使用。 商業(yè)銀行貸款利率的確定：借入資金的成本（存款利率）、業(yè)務(wù)費(fèi)用（資產(chǎn)、工資）、合理利潤(rùn)。 2022年第一期憑證式國(guó)債發(fā)行公告 2022年第一期憑證式國(guó)債發(fā)行期為 2022年 3月 1日至 2022年 3月 31日 。 從購(gòu)買之日起 ， 3年期和5年期憑證式國(guó)債持有時(shí)間不滿半年不計(jì)付利息；滿半年不滿 2年按 ％ 計(jì)息；滿 2年不滿 3年按 ％計(jì)息； 5年期憑證式國(guó)債持有時(shí)間滿 3年不滿 4年按％ 計(jì)息 ， 滿 4年不滿 5年按 ％ 計(jì)息 。 假設(shè)當(dāng)前均衡的利率格局為：存款利率 5%， 國(guó)債利率 4%， 企業(yè)債券利率 7%。 原因：維持利率格局的均衡 。 ) 2022年第一期憑證式國(guó)債發(fā)行公告 在購(gòu)買 2022年第一期憑證式國(guó)債后如需變現(xiàn) ， 投資者可隨時(shí)到原購(gòu)買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取 。 供大于求：利率下降 供不應(yīng)求：利率上升 7. 政府預(yù)算赤字 正相關(guān)：擠出效應(yīng) 8. 國(guó)際利率水平 （ 1） 國(guó)際信貸渠道 （ 2） 國(guó)際貿(mào)易渠道 ? 一國(guó)在確定本國(guó)利率水平時(shí)必須參考國(guó)際尤其是主要發(fā)達(dá)國(guó)家的利率水平 。 利率受制于平均利潤(rùn)率。 ? 二者的比較： ? 固定利率：收益與成本固定 ， 融資中的不確定性減弱 ， 促進(jìn)融資；利率不能隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與資金供求的變動(dòng)而適時(shí)的調(diào)整 ， 有可能成為不合理的利率 。 ? 判斷貨幣政策 (Moary Policy)松緊的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是名義利率還是實(shí)際利率 ？ ? 信用行為中 ， 債權(quán)人所獲得的收益不僅受名義利率的制約 ， 而且受物價(jià)水平變動(dòng)的影響 。 比較： ? 法定利率：官方人為決定 ， 更多地體現(xiàn)政策意圖 ，不能較好地反映資金供求 。 比較：貸款利率高于存款利率 復(fù)習(xí)思考題： 貸款利率為什么必然高于存款利率 ？（ 學(xué)習(xí)完本課程后應(yīng)該進(jìn)一步思考的問(wèn)題 ， 嘗試不斷補(bǔ)充答案 ） 貸款利率為什么必然高于存款利率？ 1. 銀行作為企業(yè)的本質(zhì)：追求利潤(rùn)最大化 ， 賤買貴賣 ，同時(shí)要彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)中的費(fèi)用 。 利息來(lái)源于利潤(rùn) ， 是利潤(rùn)的一部分 。 信用工具 信用工具的概念與種類 信用工具的特點(diǎn) 典型的信用工具 信用工具的概念與種類 ? 概念：亦稱金融工具 、 融資工具 ， 是資金供給者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證 。 ? 國(guó)債 (Bill)：國(guó)庫(kù)券 (Treasury Bill)和公債 (bond) ? 我國(guó)制度引進(jìn)中的錯(cuò)誤 ? 國(guó)內(nèi)信用和國(guó)外信用 ? 國(guó)家信用的產(chǎn)生：彌補(bǔ)財(cái)政赤字 ? 彌補(bǔ)財(cái)政赤字 （ Fiscal Deficit） 的三種方式 （ 增稅 、 向中央銀行透支或借款 、 發(fā)行國(guó)債 ） 的區(qū)別： ? 增稅：公眾反對(duì)，立法程序； ? 向中央銀行透支或借款：通貨膨脹預(yù)期赤字貨幣化； ? 發(fā)行國(guó)債：公眾支持，購(gòu)買國(guó)債可獲得收益；貨幣支配權(quán)和購(gòu)買力的轉(zhuǎn)移，不會(huì)引起貨幣投放的增加。 ? 信用發(fā)展階段：尚未工具化的信用階段 、 尚未流動(dòng)化的信用階段 、 流動(dòng)化的信用階段 、 電子化及網(wǎng)絡(luò)化與信用制度相結(jié)合的階段 。 第三章 信用與信用工具 信用的產(chǎn)生與發(fā)展 信用形式 信用工具 信用的產(chǎn)生與發(fā)展 信用的解釋 信用的特征 信用的產(chǎn)生 信用發(fā)展階段 信用的解釋 ? 信用是一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的借貸行為 ，是以償還為條件的價(jià)值單方面的轉(zhuǎn)移 ， 是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式 。 2. 由國(guó)家法律強(qiáng)制流通 。 馬哈蒂爾 VS索羅斯 （ 蒼蠅不叮無(wú)縫的蛋 ） ? 貨幣主權(quán)的重要性：一國(guó)只允許本國(guó)貨幣發(fā)行和流通。 拓展：現(xiàn)代信用貨幣制度下的情況 ? 良幣驅(qū)劣幣：信用貨幣沒(méi)有實(shí)際價(jià)值 ， 貨幣賴以流通的基礎(chǔ)是信譽(yù)或評(píng)價(jià) ， 因此判斷貨幣良 、劣的標(biāo)準(zhǔn)不再是名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的對(duì)比 ，而是人們的評(píng)價(jià)或貨幣的信譽(yù)；另一方面 ， 不再存在政府的兌換保證 。 《 新書 》 5. 我國(guó)古代歷史上也曾多次發(fā)生過(guò)劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象 。 舉例：假定法定比價(jià) 1： 15， 市場(chǎng)比價(jià) 1： 16， 鑄造與熔化均不收取費(fèi)用 ， 分別假定你持有銀幣和金幣從銀幣出發(fā)：假設(shè)持有 15枚銀幣 ， 可以要求政府兌換成 1枚金幣 ， 然后將金幣熔化為金塊 ， 將金塊在市場(chǎng)上賣出 ， 得到可以鑄造 16枚銀幣的銀子 ， 將之鑄造成 16枚銀幣 ， 15枚用于彌補(bǔ)原有投資 ， 獲得了 1枚銀幣的收益 。 第二套人民幣 5分 、 2分 、 1分紙幣自 1955年 3月 1日開(kāi)始發(fā)行以來(lái) ， 歷時(shí)半個(gè)多世紀(jì) 。 （ 2）特點(diǎn)：名義價(jià)值高于實(shí)際價(jià)值 （ 3）有限法償貨幣：只能在一定數(shù)額內(nèi)使用 （ 4）壟斷鑄造 舉例與思考： 20元紙幣的發(fā)行 ？ 我國(guó)于 2022年發(fā)行了面額為 20元的新版紙幣 ， 這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然 。 該乘客決定在飛機(jī)上購(gòu)買一些商品 。 因此 ， 現(xiàn)代中央銀行的最重要職責(zé)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定 。 流通手段 王五今天在大連市商業(yè)銀行存入了 2萬(wàn)元。 流通手段下為一手交錢 ， 一手交貨 ， 錢貨兩清 ， 商品讓渡與貨幣回流之間不存在時(shí)間間隔；支付手段下商品讓渡和貨幣回流之間存在時(shí)間間隔 。 假設(shè)社會(huì)上有 1000件等價(jià)值的商品 ， 一件商品內(nèi)含的價(jià)值量與一枚金幣內(nèi)含的黃金的價(jià)值量一樣 ， 同時(shí)假設(shè)一枚貨幣在一年只流通一次 ， 則社會(huì)上需要 1000枚金幣 。 4. 價(jià)值尺度與價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)系 價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是為價(jià)值尺度職能服務(wù)的一種技術(shù)性的規(guī)定 。 1. 貨幣是從商品中游離出來(lái)的固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品 。 試卷上只有一個(gè)題目： “ 請(qǐng)問(wèn) ， 你們上星期坐的那輛汽車 ， 哪個(gè)輪胎破了 ？ ” 結(jié)果 ， 3個(gè)學(xué)生的答案各不相同 。 假定存款人提取存款，其收益為： 5 %=360元 取款與不取款的凈損失為 1890元，從另一角度看，就是不取款行為的真實(shí)收益僅為 1890元，這一收益大大小于一年期貸款的成本。 金融創(chuàng)新 、 金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管三者之間呈現(xiàn)錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系 ，并構(gòu)成貨幣銀行學(xué)課程體系的一部分 。 ：收入無(wú)法實(shí)現(xiàn)，工資收入上漲的可能性下降，失業(yè)的概率上升，消費(fèi)下降。 ? 現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系主要包括：中央銀行 、商業(yè)銀行 、 專業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) 。 蓋茨 福布斯雜志 2022年 3月 8日發(fā)布富豪榜 ， 比爾 第二 ， 我們制定了保全措施和明確的責(zé)任 。 ? ? 而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下 ， 配置資源的前提是配置資金 ， 資金配置的合理性和效率決定了社會(huì)對(duì)資源配置的合理性與效率 。 ? ? 貨幣出現(xiàn)后就產(chǎn)生了貨幣的融通。 溫總理答記者問(wèn) （ 2022年 3月 15日） 一向內(nèi)斂 、 穩(wěn)重的溫總理的擲地有聲的鏗鏘之言 香港南華早報(bào)記者：目前國(guó)有商業(yè)銀行改革已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段 ， 政府已經(jīng)連續(xù)三次注資國(guó)有商業(yè)銀行 ，您會(huì)不會(huì)擔(dān)心這樣會(huì)發(fā)生潛在的銀行道德風(fēng)險(xiǎn) ？ 您在最近的一次會(huì)議中說(shuō) ， 希望中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行在三年內(nèi)轉(zhuǎn)變成真正的商業(yè)銀行 ， 這是不是意味 著 他 們 上 市 時(shí) 間 表 會(huì) 有 所 改 變 ？ 溫家寶：這些年國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況有所改善 ， 但是存在的問(wèn)題依然是嚴(yán)重的 ， 主要是不良資產(chǎn)的比重較高 ， 四家國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)高達(dá)20％ ， 接近 2萬(wàn)億元；資本充足率比較低；實(shí)現(xiàn)盈利狀況不夠好 。 說(shuō)老實(shí)話 ， 在這兩個(gè)方面我確實(shí)也不太放心 。 四部分之間的邏輯關(guān)系可以歸納為橫向和縱向兩條線索 。 在貨幣供求出現(xiàn)失衡時(shí) ， 中央銀行必須通過(guò)一定的貨幣政策操作來(lái)使之恢復(fù)均衡 。第一種不用擔(dān)心：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制 我們所擔(dān)心的是后面一種。 但在 2022年 1月 5日由于急于購(gòu)買住房 ， 需要資金 ， 鑒于定期存款未到期支取將視同活期存款 ， 損失很多利息收入 ， 因此 ， 決定不將存款取出 ， 而是先向商業(yè)銀行申請(qǐng) 1年期貸款 ， 然后等存款到期時(shí)歸還 。 他們 3人懊惱不已 ， 向教授解釋道： “ 我們一起坐的汽車輪胎破了 ， 所以才會(huì)遲到 。 第二章 貨幣概說(shuō) 貨幣的產(chǎn)生與本質(zhì) 貨幣的職能 貨幣形態(tài)的演變及其最新發(fā)展 貨幣制度的演變和發(fā)展 貨幣的層次劃分 貨幣的產(chǎn)生與本質(zhì) 貨幣的產(chǎn)生 貨幣的本質(zhì) 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與交換行為 (Exchange Economy)。 商品生產(chǎn)者之間的交換關(guān)系 ， 體現(xiàn)著產(chǎn)品歸不同所有者占有 ，并通過(guò)等價(jià)交換來(lái)實(shí)現(xiàn)他們之間的社會(huì)聯(lián)系 。 前者隨著勞動(dòng)生產(chǎn)率的變動(dòng)而變動(dòng) ， 后者一經(jīng)規(guī)定就比較穩(wěn)定 。 總結(jié)：因此 ， 在金屬貨幣條件下 ， 貨幣名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的比較 、 相機(jī)抉擇機(jī)制使貨幣貯藏手段職能發(fā)揮著貨幣流通的調(diào)節(jié)器的功能 ， 貨幣過(guò)多時(shí)會(huì)自動(dòng)趨于減少 ， 在過(guò)少時(shí)會(huì)自動(dòng)趨于增加 ， 貨幣具有自我調(diào)節(jié)機(jī)制 ， 使得流通中的貨幣恰好滿足流通的需要 ，既不過(guò)多 ， 也不過(guò)少 。 2. 表現(xiàn)： （ 1）國(guó)際間的支付手段 （ 2）國(guó)際間的一般購(gòu)買手段 （ 3）國(guó)際間財(cái)富轉(zhuǎn)移的一種手段 一點(diǎn)總結(jié) 在五大職能中，價(jià)值尺度和流通手段職能是貨幣兩個(gè)最早的、最基本的職能，而價(jià)值尺度又先于流通手段職能。卡丹西服才賣 2022多元。 貨幣形式的最新發(fā)展 ——電子貨幣 （ Emoney） ? 概念：所謂電子貨幣 ， 在目前的情況下 ， 一般是對(duì)“ 通過(guò)電子信息的交換完成結(jié)算的系統(tǒng) ” 的總稱 。 上述決定是否合理 ？ 試闡述你的理由 。 ， 發(fā)行新版人民幣 ？ 回憶一下二者的區(qū)別 時(shí)事變遷：原來(lái)的設(shè)計(jì)不再適合現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)形勢(shì) 1元紙幣 2022年 7月 30日發(fā)行： 1999年印刷 ， 小額貨幣硬幣化改革 ， 硬幣流通不便 ，假幣問(wèn)題 2元和 2角的幣種 ，你認(rèn)為 2元的貨幣是否會(huì)永遠(yuǎn)退出流通或我們是否還需要 2元的貨幣 ？ ：我國(guó)下一步將會(huì)引入哪種面額的貨幣 ， 是 200元 、 500元還是 1000元的貨幣 ？ 這一貨幣現(xiàn)在處于醞釀設(shè)計(jì)還是已經(jīng)印刷完畢等待發(fā)行的階段 ？ 全國(guó)政協(xié)委員彭磷基建議：發(fā)行 500元大面值鈔票 “ 時(shí)間已過(guò)去近 20年 ， 而這正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的時(shí)候 。 隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平的提高 ，分幣使用領(lǐng)域不斷縮小 ， 使用數(shù)量越來(lái)越少 ， 分幣在貨幣流通中的作用逐漸減弱 ， 公眾及有關(guān)方面時(shí)有關(guān)于停止分幣流通的建議 。 由于金幣的價(jià)值被低估 ，其實(shí)際價(jià)值高于其名義價(jià)值 ， 故稱金幣為良幣 ， 由于銀幣的價(jià)值被高估 ， 其名義價(jià)值高于其實(shí)際價(jià)值 ，故稱銀幣為劣幣 ， 因此稱這種現(xiàn)象為劣幣驅(qū)良幣現(xiàn)象 。 2022年央視一套播出的收視率很高