我國風(fēng)險投資的組織形式、出口機制及案例分析(金融工程與財務(wù)管理)(存儲版)
【正文】 ASDAQ的中國概念股。這種方式對我國不健全、不成熟的股市沖擊很小，對投資者吸引力大，出售價格高，流動性好，是我國目前情況下風(fēng)險投資退出的一種較好的折衷方式。當(dāng)年7月，IDG下屬的廣東太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)有限公司總經(jīng)理王樹一次在街上溜達，偶然瞥見了金蝶的路牌廣告，便登門拜訪，主動找上門來。同時，它也將成為國際市場了解中國軟件企業(yè)的窗口，為國內(nèi)軟件企業(yè)進入國際化、成熟的國際軟件市場帶來機遇。參考文獻：1 Marc I. Capital Securities Industry Practice Group at Singer Lewak Greenbaum amp。為發(fā)展我國的風(fēng)險投資，必須建立一個完善的風(fēng)險投資體系，它包括了系統(tǒng)功能的設(shè)計、框架結(jié)構(gòu)的搭建、運作主體培育、蛻資渠道及資本市場建設(shè)、中介機構(gòu)和政策法規(guī)體系建設(shè)，是一個系統(tǒng)的而非一點一面的問題。2001年2月15日金蝶國際軟件集團正式掛牌香港創(chuàng)業(yè)板（代碼：8133），發(fā)售8750萬股，—，凈籌資額達6850萬港元。1997年國家作出決定，不允許保險公司的資金投向高風(fēng)險行業(yè)，社會保險公司必須退出。最后，風(fēng)險企業(yè)還可以嘗試發(fā)行一些可轉(zhuǎn)換債券，既可以使投資者獲得固定利息，又可以在企業(yè)上市時轉(zhuǎn)換為股票收取股息紅利和買賣收益。鑒于國內(nèi)主板市場的“高門檻”，創(chuàng)業(yè)企業(yè)中孕育成熟、經(jīng)營業(yè)績較好的應(yīng)考慮主板上市，畢竟主板市場后續(xù)融資空間可謂“海闊天空”。4 我國風(fēng)險投資出口及案例分析 我國風(fēng)險投資出口分析一些研究認為我國風(fēng)險投資的出口貧乏，有的甚至斷言目前暫無出口。 圖1 江蘇高新技術(shù)風(fēng)險投資公司基金管理組織架構(gòu)圖基金將重點投向科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，投資重點為電子信息、新材料、生物技術(shù)及新醫(yī)藥和機電一體化等領(lǐng)域的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目。在此期間公司先后發(fā)展了實業(yè)投資、證券投資、投資管理、投融資顧問等業(yè)務(wù)，積累了豐富的投資管理經(jīng)驗，同時召集和培養(yǎng)了一批金融投資和資本運營等方面的高素質(zhì)專業(yè)人才。從目前我國風(fēng)險投資機構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，許多政府投資設(shè)立風(fēng)險投資公司（基金）扮演基金所有者角色，較少從事或不從事風(fēng)險投資的實際運作，而是招聘若干風(fēng)險投資管理公司進行運作。搜狐、易趣都起家于國外的天使資金，、華登的矛道林、連邦的蘇啟強、8848的王峻濤等人。 國外戰(zhàn)略型風(fēng)險資金 WTO的臨近使得越來越多的跨國企業(yè)覬覦中國市場，金融、電信將是兩個開放最快的行業(yè)，目前有很多大企業(yè)已經(jīng)對中國市場進行了初步的試探，試探的重要方式之一就是對中國的初創(chuàng)企業(yè)進行風(fēng)險投資。這些公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)主要是以金融和房地產(chǎn)為主，而投資銀行家已經(jīng)預(yù)期在未來的幾十年里，這些行業(yè)的成長性都是非常有限的。在進入中國的風(fēng)險投資商中孫正義旗下的軟銀（Soft Bank）無疑是名聲最響的一個，但是由于軟銀在經(jīng)營管理上的問題，在2000年的風(fēng)險投資50強排名中只排在12位,公司的盈利仍然主要來源于軟件的銷售。其中較為突出的是深圳創(chuàng)新科技投資公司，聘請了原申銀萬國的總裁闞治東掌舵，力爭在三年內(nèi)達到50億的規(guī)模，該公司目前無論是人才還是在實力上都走在前列。然而，我國的風(fēng)險投資同發(fā)達國家相比，由于尚處在起步階段，相對我國國民經(jīng)濟發(fā)展的需要來看，我國風(fēng)險投資規(guī)模依然太小，規(guī)范的風(fēng)險投資機制尚未形成，如何建立適合中國國情、具有中國特色的風(fēng)險投資機制，促進我國風(fēng)險投資事業(yè)的健康發(fā)展成為一個日益緊迫的問題。它們當(dāng)中很多是實力雄厚的上市公司，或處于特定壟斷行業(yè)的企業(yè)。雖然有了幾年的歷史，但是到目前為止仍然乏善可陳，成功的案例更是鳳毛麟角。中國的許多企業(yè)家可能會缺乏象外國名校畢業(yè)這樣的背景，但是管理團隊對中國本土經(jīng)營方式的深刻理解成為企業(yè)經(jīng)營成敗的關(guān)鍵。盡管這些集團實施的都是國際化的經(jīng)營策略，爭奪中國大陸這樣的龐大市場仍然是重中之重。金融資本通過這種方式延伸自身金融服務(wù)的鏈條是有非常明確的戰(zhàn)略意圖的，雖然在高盛這樣赫赫有名的投資銀行在風(fēng)險投資行業(yè)里卻也是默默無聞，但是它還是對此樂此
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