財(cái)務(wù)分析課程重點(diǎn)總結(jié)復(fù)習(xí)(存儲(chǔ)版)
【正文】 種利潤(rùn)最大化趨勢(shì)得以持續(xù)。不同行業(yè)的流動(dòng)比率,通常有明顯差別。③流動(dòng)比率比率易被人為操縱。從企業(yè)角度看,速動(dòng)比率高,企業(yè)會(huì)因?yàn)榇嬖谳^多的未使用貨幣資金而增加資金占用,延緩資金周轉(zhuǎn),獲利能力減弱。④資產(chǎn)負(fù)債率的高低還受企業(yè)盈利的穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)周期、利率大小、資產(chǎn)流動(dòng)狀況、企業(yè)銷售收入增長(zhǎng)率、企業(yè)所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度、企業(yè)規(guī)模及負(fù)債期限等因素的影響。平均總資產(chǎn)100%分析：①總資產(chǎn)利潤(rùn)率是一個(gè)綜合指標(biāo)，資產(chǎn)由投資人投入和舉債形成，利潤(rùn)的多少與企業(yè)資產(chǎn)數(shù)量和結(jié)構(gòu)、管理水平有關(guān)。③由于公司的帳面凈資產(chǎn)其實(shí)是資產(chǎn)與負(fù)債之差額，因而會(huì)受公司資產(chǎn)計(jì)價(jià)特征的影響。普通股每股收益 分析要點(diǎn)：①市盈率是反映普通股的市場(chǎng)價(jià)格與當(dāng)期每股收益之間的關(guān)系,反映投資者對(duì)單位凈利潤(rùn)所愿意支付的價(jià)格，可用來(lái)估計(jì)股票投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。5%或1247。④對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，市凈率比市盈率更能幫助其辨別投資風(fēng)險(xiǎn)。使用存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)注意的問(wèn)題：①存貨周轉(zhuǎn)率高表明周轉(zhuǎn)速度快,存貨變現(xiàn)能力強(qiáng),資金占用水平低,但存貨周轉(zhuǎn)速度偏高也不一定代表企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出色。無(wú)賒銷收入，可用營(yíng)業(yè)收入代替。長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況與企業(yè)盈利能力：長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的直接后果是以抵扣收益的成本費(fèi)用項(xiàng)目出現(xiàn)的,是作為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的減項(xiàng)出現(xiàn)的，長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況是在描述企業(yè)內(nèi)部的管理效率、企業(yè)盈利能力的前景。流動(dòng)資產(chǎn)在于流動(dòng)，流動(dòng)資產(chǎn)高效率流動(dòng)是企業(yè)短期償債能力的真正依托。平均應(yīng)收賬款余額 賒銷收入凈額 ＝銷售收入現(xiàn)銷收入銷售退回、折讓、折扣平均應(yīng)收賬款余額＝(期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款)247。③存貨周轉(zhuǎn)率過(guò)低，常常是庫(kù)存管理不力，銷售狀況不好，造成積壓，反映企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面存在一定的問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)采取積極的銷售策略。③投資者根據(jù)市盈率預(yù)測(cè)未來(lái)所得，要受到上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否穩(wěn)定增長(zhǎng)和年末盈利預(yù)測(cè)能否實(shí)現(xiàn)等多方面不確定因素的限制。而且,投資者要結(jié)合其他有關(guān)信息,才能運(yùn)用市盈率指標(biāo)判斷股票價(jià)值。③每股收益大并不意味著多分紅,還要看企業(yè)股利分配政策。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)盈利率越高，資本運(yùn)營(yíng)效益越高,投資者和債權(quán)人的利益保障程度也就越高。且計(jì)量缺乏可靠的基礎(chǔ).③從穩(wěn)健的財(cái)務(wù)角度看，該比率應(yīng)該至少維持在1:1的比例關(guān)系。該比率越高，借入資金在全部資金中所占比重越大，財(cái)務(wù)杠桿程度越高。——利用速動(dòng)比率應(yīng)注意的問(wèn)題：①速動(dòng)比率計(jì)算中包含了流動(dòng)性較差的應(yīng)收帳款,應(yīng)收帳款的數(shù)量及變現(xiàn)能力是影響速動(dòng)比率可信性的重要因素,在分析時(shí)可結(jié)合應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、壞帳準(zhǔn)備計(jì)提政策等因素一并考慮。流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相等,也不足以保證償債,因?yàn)閭鶆?wù)的到期與流動(dòng)資產(chǎn)的現(xiàn)金生成不可能同步同量。②從企業(yè)角度看，流動(dòng)比率并不是越高越好。①資本保全資本數(shù)量保全：一定時(shí)期的凈資產(chǎn)必須等于期初投入資本；資產(chǎn)的補(bǔ)償成本必須按照購(gòu)買力不變?cè)瓌t，以公允市價(jià)提取，同時(shí)提取的成本必須有相應(yīng)的收入進(jìn)行彌補(bǔ)。什么是比率分析法？包括哪些類型？概念：比率分析法是利用兩個(gè)指標(biāo)之間的某種關(guān)聯(lián)關(guān)系,通過(guò)計(jì)算比率來(lái)考察、計(jì)量和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)活動(dòng)狀況的分析方法。④預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)制定的財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)：綜合性強(qiáng)；有助于推動(dòng)財(cái)務(wù)預(yù)算管理的有效實(shí)施；新建企業(yè)由于缺乏歷史標(biāo)準(zhǔn)、壟斷性企業(yè)由于缺乏可比較的同行業(yè)企業(yè)，可能就更為依賴于預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。不足：歷史標(biāo)準(zhǔn)比較保守；歷史標(biāo)準(zhǔn)適用范圍較窄,“企業(yè)的未來(lái)未必是歷史的必然延續(xù)”,如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生重大變化,歷史標(biāo)準(zhǔn)就可能使財(cái)務(wù)分析者“刻舟求劍”。財(cái)務(wù)分析中要充分考慮客觀存在的機(jī)會(huì)損益對(duì)收益水平的影響。財(cái)務(wù)分析中要考慮資金運(yùn)用
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