風險管理原則與實務(存儲版)
【正文】 就可以達成交易。遠期利率小于即期利率，表明預期會降息，即利率會下降，因此，即期匯率會下降。這種理論的基礎是，投資者在收益率相同的情況下更愿意持有短期債券，以保持資金較好的流動性，那么長期債券的收益率必然要在預期的利率基礎上增加對流動性的補償，而且期限越長，補償也就越高。權(quán)力下放（1）企業(yè)內(nèi)的經(jīng)營單位有更大的自主權(quán)形成更強烈的動機；（2）如果每個經(jīng)營單位對自己負有責任，而不是僅僅將剩余資金上交給總辦事處，那么它們將更認真地管理自己的現(xiàn)金余額；（3）每個經(jīng)營單位會對其所處地區(qū)的當?shù)厍闆r有一個更好的了解，并且能夠?qū)Ξ數(shù)氐陌l(fā)展狀況做出迅速的反映。利率互換利率互換是指兩家公司，或者一家公司與一家銀行，互相交換利率承諾的協(xié)議。司庫管理新的挑戰(zhàn)的共同點是必須把金融風險敞口納入企業(yè)的政策制定和實施中。本章重點掌握的內(nèi)容包括：（1）企業(yè)倒閉的主要原因與風險；（2）企業(yè)在短、中期倒閉的各種跡象；（3）管理層收購；（4）資本再調(diào)配；（5）企業(yè)私有化。（4）優(yōu)先股票是特殊股票中最主要的一種，在公司贏利和剩余財產(chǎn)的分配上享有優(yōu)先權(quán)。第三種倒閉程序描述了具有眩目的增長速度的公司的倒閉過程，這類公司被過度自信的管理團隊所領導，這類公司的管理團隊通常缺乏有關(guān)公司財務狀況的切合實際的看法?？赡馨ㄓ脫p益賬戶上的借方余額沖銷股東資本及債權(quán)人資本，從而影響債權(quán)人的權(quán)利。有償債能力的企業(yè)實施重組計劃的目的常常是通過使企業(yè)更具吸引力，來提高其未來融資能力，或者改善公司形象，使其更具吸引力，或者改善公司對于第三方的形象。優(yōu)先股股東的損失因而可能低于普通股股東承擔的損失。在多數(shù)情況下，公司清算后，因資本損失很大，普通股股東最后什么都得不到。如果法院同意，則這項計劃對于所有債權(quán)人都有約束力。公司的利益相關(guān)者包括客戶、供應商、競爭對手、銀行、信貸機構(gòu)以及股東。第二種程序揭示了雄心勃勃的并處于成長過程中的企業(yè)的倒閉程序。（2）普通股股東的收益要視公司的贏利狀況而定，而優(yōu)先股的收益是固定的。監(jiān)管考慮監(jiān)管影響當?shù)刎泿诺膬稉Q和流通，除了會影響司庫相關(guān)的其它問題之外，還會妨礙司庫實施高效的全球流動性管理計劃。當然，由于全球各國金融和政策環(huán)境的不同以及各大集團管理目標的差異，司庫管理也呈現(xiàn)出了各不相同的特點，其中許多新的管理手段和方法也層出不窮，使得司庫管理也在實踐中得到了迅速成長。利率期權(quán)賦予買方在未來到期日按照商定利率（執(zhí)行價）交易的權(quán)利，而非義務；利率保證 ：對一年以內(nèi)的單個期間進行套期的利率期權(quán)；上限、下限和雙限：上限是指為利率設定的最高限度，下限是指設定的最低限度。，表明預期會降息，即利率會下降，因此即期利率會下降預期理論認為目前的遠期與即期利率的百分比差異是即期匯率的預期變化，所以，目前的遠期利率小于即期利率，則即期匯率的預期變化方向是變小，所以，即期利率會下降（注：此處的即期利率指的是未來時點的即期利率）。有偏預期理論中，最被廣泛接受的是流動性偏好理論。：利率上升，即期匯率會上升預期理論：作為平價理論的替代，預期理論認為目前的遠期與即期利率的百分比差異是即期匯率的預期變化。而對于另一家公司，可以按照浮動利率支付利息。而交付結(jié)算，指的是根據(jù)合同的約定進行實物交割。但兩者又有很大的差異，主要表現(xiàn)如下：(1) 期貨交易是標準化的契約交易，交易數(shù)量和交割時期都是標準化的，沒有零星的交易，而遠期合同交易的數(shù)量和交割時期是交易雙方自行決定。兩者主要區(qū)別在于： （1）期貨交易的標的是商品期貨合同；期權(quán)交易的標的是一種權(quán)利。A．風險降低B．風險消除C．風險轉(zhuǎn)移 D．風險保留【答案】ABCD【解析】管理層可針對已評估的關(guān)鍵性風險作出回應。此外，還有套期的方式。風險管理不單是行政管理層的角色，所有的雇員均對監(jiān)察和維持內(nèi)部控制負有一定的責任。(4)股票價格風險。(1)利率風險。企業(yè)需要管理的主要市場風險是利率風險、匯率風險和商品價格風險。同樣地，依靠使用日用品的公司
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