新某公司2004年中國企業(yè)海外上市調(diào)查報告(存儲版)
【正文】 第一上海融資 2 7 美林遠(yuǎn)東 3 14 德意志銀行 2 7 匯豐 3 14 德勤 2 7 大和證券 3 14 大華 2 7 大福 3 14 百富勤 2 14 中信資本 2 14 2 表5是2004年各外資投行在中國企業(yè)海外IPO項目中擔(dān)任主保薦人次數(shù)的評選結(jié)果，反映了各投資銀行在中國大陸地區(qū)的活躍度，也可以稱為2004年外資投行中國大陸地區(qū)活躍度排行榜。2004年3月，中國人壽因上市前的會計違規(guī)事件遭受美國股民的集體訴訟，而平安招股的時間是2004年6月，正值香港股市的低迷時期，在配售的過程中也受到中國人壽事件的不利影響?！ 榱私档屯顿Y者的投資風(fēng)險，我們采用上市前一個完整會計年度的凈利潤作為指標(biāo)計算發(fā)行市盈率。由于中行、建行、上汽、順馳等中國企業(yè)都在籌備海外上市，所以我們認(rèn)為2005年的熱點將集中在金融、汽車與房地產(chǎn)等行業(yè)?！ 。ū疚淖髡邽椋罕本┬氯A信投資顧問有限公司 閆冬、姜寧、梁茂蕾） 2004年最佳中國企業(yè)海外IPO案例 綜合比較每項IPO項目上市時受關(guān)注度、籌資金額、發(fā)行市盈率、上市后的股價表現(xiàn)與當(dāng)時的市場環(huán)境等因素，我們認(rèn)為2004年度最佳IPO獎項應(yīng)該授予中國平安保險(集團)股份有限公司。通過排名，我們發(fā)現(xiàn)前幾名基本上都是國內(nèi)外家喻戶曉的投資銀行，說明國際投行十分重視中國市場，相信以后的競爭也會更加激烈。這是由于美國投資者對網(wǎng)絡(luò)等高科技股票的認(rèn)同度極高，而美國新上市市盈率一般高于香港和新加坡，籌資額較高。香港聯(lián)交所為了鼓勵內(nèi)地大型企業(yè)，特別是國有企業(yè)赴港上市，于2004年初專門修改了上市規(guī)則，放寬大型企業(yè)赴港上市在贏利與業(yè)績連續(xù)計算方面的限制，在一定程度上為這些大型國有企業(yè)赴港上市創(chuàng)造了更為便利的條件。這也從另外的角度說明盡管我國民營經(jīng)濟迅速崛起，但是其規(guī)模與質(zhì)量還不能與優(yōu)秀的國有企業(yè)抗衡?！ 。ū疚淖髡邽椋罕本┬氯A信投資顧問有限公司 閆冬、姜寧、梁茂蕾）2004年中國企業(yè)海外上市調(diào)查報告3 2005年03月02日 17:43 新浪財經(jīng) 三地新上市時間比較 圖8 2004年香港、新加坡、美國三地各季度IPO中國公司數(shù)量對比 從圖8可以看出，香港市場第三季度新上市的中國公司數(shù)量較少，而相對來說第四季度是中國公司赴海外上市的旺季。對于在三地市場新上市的中國公司的平均單筆籌資額，美國排名第一，香港第二，新加坡第三?！ 』仡?004年，中國企業(yè)海外上市的成績確實喜人，但是我們也不得不保持清醒的頭腦。這與國資委的支持態(tài)度、海外資本市場巨大的資金存量以及國內(nèi)證券市場的低迷等因素是密不可分的。 圖1 2003年與2004年中國企業(yè)海外IPO數(shù)量與籌資額比較 2003年中國企業(yè)海外新上市(IPO)的數(shù)量為48家，籌資金額約70億美元；2004年的數(shù)量為84家。 2004年12月22日，北青傳媒的H股股票在香港聯(lián)交所正式掛牌，伴著一聲清脆的鑼聲在香港聯(lián)交所交易大廳內(nèi)響起，標(biāo)志著2004年中國企業(yè) 赴海外上市的年度征程終于落下了帷幕。國外的投資者與外資的投資銀行也都迫不及待地關(guān)注來自中國的上市公司，希望從中找到更好的投資或者業(yè)務(wù)機會。很多企業(yè)，特別是民營中小企業(yè)，對于資金的渴求度進一步上升。同樣在2004年發(fā)生的中國人壽事件，中航油事件以及創(chuàng)維事件等等給所有的中國海外上市企業(yè)敲響了警鐘，上市成功并不意味著一勞永逸，上市后也同樣應(yīng)該嚴(yán)格按照海外的監(jiān)管要求披露信息，保證上市公司的相對獨立性。 2004年在新加坡新上市的中國公司中，食品/農(nóng)業(yè)、制造業(yè)與通訊/IT的企業(yè)最多，占到所有公司數(shù)目的63%，其次是環(huán)境、消費品、藥業(yè)/保健品、包裝、紡織等行業(yè)的企業(yè)?！ ∪匦律鲜惺杏时容^ 表1 2004年中國公司IPO三地市盈率 匯總表 上市地/市盈率 0－10倍
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