【正文】 ?購(gòu)買時(shí)，任何實(shí)物、紙張單據(jù)都沒有，只在賬戶上記載。人民幣活期存款賬戶包括基本存款賬戶、一般存款賬戶、臨時(shí)存款賬戶和專用存款賬戶；外匯活期存款賬戶按外匯性質(zhì)區(qū)分為外匯結(jié)算賬戶、資本金賬戶和外匯專用賬戶。 ? 期限嚴(yán)格固定。 按償還期限的不同，可分為短期貸款、中期貸款和長(zhǎng)期貸款。 在美國(guó)，回購(gòu)協(xié)議包括隔夜回購(gòu)協(xié)議和定期回購(gòu)協(xié)議。具有可支付性、可兌換性和可獲得性。外匯必須具有充分的可兌換性，即能夠自由兌換成其他形式的資產(chǎn)和支付手段，能用于多邊國(guó)際結(jié)算。 計(jì)賬外匯又稱協(xié)定外匯，是指不經(jīng)貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換成其它貨幣或用于第三國(guó)支付的外匯。 即期外匯指外匯買賣成交后在兩個(gè)工作日內(nèi)（國(guó)際慣例）交割完畢的外匯。 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 116 第六節(jié) 金融衍生資產(chǎn) 金融衍生資產(chǎn)及其產(chǎn)生的原因 金融衍生資產(chǎn)的種類 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 117 一、金融衍生資產(chǎn)及其產(chǎn)生的原因 金融衍生資產(chǎn)的含義 金融衍生資產(chǎn)產(chǎn)生的原因 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 118 （一）金融衍生資產(chǎn)的含義 金融衍生工具是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，它是指以貨幣、股票以及債券等原生性金融工具為基礎(chǔ)而派生出來(lái)的一種新型的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 122 （二）金融期貨（ Financial Futures） 金融期貨及其基本類型 金融期貨的功能 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 123 金融期貨及其基本類型 金融期貨 金融現(xiàn)貨的對(duì)稱，它是指由交 易雙方簽署的，約定在將來(lái)某一 時(shí)間按照事先規(guī)定的條件買進(jìn)或 賣出一定數(shù)量某種金融工具的合約。 看漲期權(quán)、看跌期權(quán) 歐式期權(quán)和美式期權(quán) 標(biāo)的物的交易價(jià)格稱為敲定價(jià)格或約定價(jià)格，期權(quán)交易價(jià)格稱為期權(quán)價(jià)格。 平行貸款與背對(duì)背貸款則源于當(dāng)時(shí)各個(gè)國(guó)家實(shí)行外匯管 制，因?yàn)橥鈪R管制限制的許多公司的海外投融資關(guān)系。 Shaw）、喬治 商業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu) 政策性金融中介機(jī)構(gòu) 管理性金融中介機(jī)構(gòu) 國(guó)際性金融中介機(jī)構(gòu) 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 142 商業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu) 商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)是指那些以盈利為目的，通過(guò)為客戶提供各種金融中介服務(wù)，運(yùn)營(yíng)資金以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化金融中介機(jī)構(gòu)。 管理性金融中介機(jī)構(gòu)主要指的是一國(guó)的貨幣當(dāng)局，即中央銀行。 廣義金融中介機(jī)構(gòu)和狹義金融中介機(jī)構(gòu) 貨幣性金融中介機(jī)構(gòu)和非貨幣性金融中介機(jī)構(gòu) 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 141 （一）廣義金融中介機(jī)構(gòu)和 狹義金融中介機(jī)構(gòu) 廣義金融中介機(jī)構(gòu)包括商業(yè)性金融經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、政策性金融機(jī)構(gòu)、管理性金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際性金融中介機(jī)構(gòu)，而狹義金融中介機(jī)構(gòu)則僅指商業(yè)性金融經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。 利率互換案例 第二章結(jié)束 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 137 第三章 金融中介機(jī)構(gòu) 金融中介機(jī)構(gòu)及其類型 存款類金融中介機(jī)構(gòu) 合同儲(chǔ)蓄類金融中介機(jī)構(gòu) 投資類金融中介機(jī)構(gòu) 金融中介機(jī)構(gòu)存在的必要性及其功能 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 138 第一節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu)的含義及其類型 金融中介機(jī)構(gòu)的含義 金融中介機(jī)構(gòu)的類型 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 139 一、金融中介機(jī)構(gòu)的含義 劉易斯（ ）則將金融中介機(jī)構(gòu)定義為是處在借款人（資金赤字方）與貸款人（資金盈余方）之間，為兩者提供中介服務(wù)的企業(yè)。 金融期權(quán)與金融期貨的區(qū)別 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 134 （四）金融互換（ Financial Swap） 金融互換及其產(chǎn)生與發(fā)展 金融互換的基本類型 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 135 金融互換及其產(chǎn)生與發(fā)展 金融互換是交易雙方簽署的，約定在將來(lái)某一時(shí)間按照事先 規(guī)定的條件彼此交換一定現(xiàn)金流（支付款項(xiàng)）的協(xié)議。 金融期貨與金融遠(yuǎn)期的區(qū)別 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 127 （三）金融期權(quán)（ Financial Options） 金融期權(quán)及其基本類型 金融期權(quán)的功能 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 128 金融期權(quán)及其基本類型 金融期權(quán)的含義 金融期權(quán)是指由交易雙方簽署的，約定在將 來(lái)某一時(shí)間按照事先規(guī)定的條件買進(jìn)或賣出一 定數(shù)量某種金融工具的權(quán)利的合約。 遠(yuǎn)期外匯協(xié)議（ Agreement for Forward Exchange） 遠(yuǎn)期利率協(xié)議（ Forward Rate Agreement） 遠(yuǎn)期外匯協(xié)議是指在將來(lái)某一時(shí)間由交易雙方按照事先商定的交割幣種、金額、匯率以及交割地點(diǎn)等進(jìn)行實(shí)際交割的協(xié)議。 非居民外匯指暫時(shí)在某國(guó)或某地區(qū)居住者所持有的外匯，如外國(guó)僑民、旅游者、留學(xué)生、國(guó)際機(jī)構(gòu)和組織的工作人員、外交使節(jié)等以各種形式持有的外匯。主要包括：僑匯、旅游、旅游商品、賓館飯店、鐵路、海運(yùn)、航空、郵電、港口、海關(guān)、銀行、保險(xiǎn)、對(duì)外承包工程等方面的外匯收支，以及個(gè)人和團(tuán)體（公派出國(guó)限于與貿(mào)易無(wú)關(guān)的團(tuán)組）出國(guó)差旅費(fèi)、圖書、電影、郵票、外輪代理及服務(wù)所發(fā)生的外匯收支。 自由外匯又稱現(xiàn)匯，是指不需要貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)，可以自由兌換成任何一種外國(guó)貨幣或用于第三國(guó)支付的外國(guó)貨幣及其支付手段。外匯必須具有可靠的物資償付的保證，能為各國(guó)所普遍接受。 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 107 第五節(jié) 外匯資產(chǎn) （ Foreign Exchange） 外匯的含義 外匯的基本特征 外匯的種類 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 108 一、外匯的含義 外匯（國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱） 動(dòng)態(tài)外匯 靜態(tài)外匯 一種貨幣兌換成另外一種貨幣的行為（國(guó)際結(jié)算或外匯交易活動(dòng)）。 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 103 （五）回購(gòu)協(xié)議 回購(gòu)協(xié)議是指在金融中介機(jī)構(gòu)出售證券的同時(shí)和證券購(gòu)買者約定，在一定期限后按照一定的價(jià)格購(gòu)回所賣證券的協(xié)議。 貸款合約和金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款類型相對(duì)應(yīng)。 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 101 （ 4） 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（ Interestbearing Negotiable Certificates of Deposits，簡(jiǎn)稱 CDs）是由銀行簽發(fā)的，載有存款金額、期限和利率，可以在金融市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓的一種定期存款憑證。同時(shí)規(guī)定公司及其他營(yíng)利機(jī)構(gòu)不允許在存款機(jī)構(gòu)開立帶息的活期存款賬戶。購(gòu)買時(shí)，沒有實(shí)物券，而是填 “ 國(guó)庫(kù)券收款憑證 ” 。因?yàn)檫@種信用證是為方便旅游者出國(guó)旅游時(shí)支付款項(xiàng)而發(fā)行的，所以國(guó)際上一般將其成為旅游信用證。 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 90 （ 3） 支票（ Check） 支票是銀行的活期存款客戶開給銀行的，要求銀行在一定的時(shí)間、一定的地點(diǎn)無(wú)條件地在其存款余額和透支額限度內(nèi)支付一定款項(xiàng)給收款人或持票人的票據(jù)。 匯票 本票 支票 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 88 （ 1） 匯票 （ Bill Of Exchange） 匯票通常是指?jìng)鶛?quán)人開給債務(wù)人的，要求債務(wù)人在一定的時(shí)間、一定的地點(diǎn)無(wú)條件支付一定款項(xiàng)給收款人或持票人的票據(jù)。 商業(yè)信用：工商企業(yè)之間相互提供的信用。 反映社會(huì)直接購(gòu)買支付能力。 智能卡也被稱為電子錢包，它實(shí)際上是由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種金融卡，通過(guò)此卡，用戶可以完成交易、在自動(dòng)提款機(jī)上提取現(xiàn)金、辦理轉(zhuǎn)賬、將自己銀行賬戶中的存款余額轉(zhuǎn)入該卡、利用讀卡機(jī)查詢現(xiàn)金余額，當(dāng)卡中余額用盡時(shí)，可以隨時(shí)通過(guò)計(jì)算機(jī)、自動(dòng)柜員機(jī)等方式對(duì)智能卡進(jìn)行充值。 所謂信用貨幣是指以信用為基礎(chǔ)，通過(guò)信用（貸）程序發(fā)行的、在流通中執(zhí)行交易媒介和延期支付功能的信用憑證 。 金屬貨幣恰好克服了實(shí)物貨幣的缺陷，具備了貨幣必須具備的條件和特征，即普遍可接受性、輕便性、價(jià)值穩(wěn)定性、耐久性、均質(zhì)性和可分性。 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 64 （二）貨幣類型 劃分貨幣類型的標(biāo)準(zhǔn) 具體的貨幣類型 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 65 劃分貨幣類型的標(biāo)準(zhǔn) 按照幣材的物理特性進(jìn)行劃分； 按照發(fā)行貨幣機(jī)關(guān)的性質(zhì)劃分； 按照貨幣當(dāng)作貨幣使用時(shí)的價(jià)值與當(dāng)作商品使用時(shí)的價(jià)值的對(duì)比關(guān)系劃分。從這個(gè)角度出發(fā)，實(shí)證方法將貨幣定義為是流動(dòng)資產(chǎn)或流動(dòng)資產(chǎn)的集合，并且認(rèn)為，這些流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)滿足如下要求：⑴對(duì)名義收入具有最大的可預(yù)測(cè)影響；⑵能夠?yàn)橹醒脬y行所控制。 支付手段 ：在清償債務(wù)時(shí)充當(dāng)延期支付的工具 克服了 “ 一手交錢，一手交貨 ” 的局限性。 一般說(shuō)來(lái)，金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性和償還期的長(zhǎng)短是呈反向變動(dòng)的，與流動(dòng)性是呈正向變動(dòng)的。 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 48 實(shí)際收益率 實(shí)際收益率即平均收益率，它是指金融資產(chǎn)的當(dāng)期凈收益（票面受益與本金損益之和）與市場(chǎng)價(jià)格的比率。從這個(gè)意義上說(shuō)，現(xiàn)金貨幣是流動(dòng)性最強(qiáng)的金融資產(chǎn)。國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系作為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)是本世紀(jì) 50年代開始形成的。 金融資產(chǎn)的法律含義 金融意義上的金融資產(chǎn) SNA中統(tǒng)計(jì)意義上的金融資產(chǎn)的界定 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 39 金融資產(chǎn)的法律含義 從法律角度講，作為實(shí)物資產(chǎn)對(duì)稱的金融資產(chǎn)是指一切代表對(duì)未來(lái)收益或資產(chǎn)有合法要求權(quán)的憑證，亦稱金融工具或證券，它是單位或個(gè)人擁有的以價(jià)值形態(tài)存在的資產(chǎn)，是一種索取實(shí)物資產(chǎn)的權(quán)利。主要包括商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、政府債券、存貸款合約等。伊萬(wàn)諾維奇、拉格赫拉姆 即雖然各國(guó)在金融機(jī)構(gòu)的形式及種類上各異，但金融體系的功能大體是一致的，它一般不會(huì)因國(guó)家的不同而不同，隨時(shí)間的變化而變化；⑵金融體系的制度安排（結(jié)構(gòu)）隨著功能的變化而變化。 在以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系中，相對(duì)于銀行體系來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)更加發(fā)達(dá)、完善和成熟，它在整個(gè)金融體系中居于核心的地位，非金融部門更多依靠的是內(nèi)部融資，其外部融資主要是通過(guò)在資本市場(chǎng)上發(fā)行股票和債券等證券來(lái)取得，資本市場(chǎng)在分散風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)流動(dòng)性的提供等方面發(fā)揮著更加重要的作用，但和銀行為基礎(chǔ)的金融體系相比，金融體系與實(shí)際部門之間的聯(lián)系比較弱。例如：貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券。 與單個(gè)資金盈缺部門相比，由金融系統(tǒng)收集和提供信息更加方便有效：成本低、有專業(yè)人員。 保險(xiǎn)是一種很好的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。 由于交易費(fèi)用，如搜尋費(fèi)用、信息收集和處理費(fèi)用、談判費(fèi)用、履約費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)防范費(fèi)用等的存在， 旨在降低金融交易費(fèi)用和改善金融運(yùn)行效率的各種“組織、工具、規(guī)則”和交易管理機(jī)制應(yīng)運(yùn)而生。 金融學(xué)的研究對(duì)象：以開放性的金融體系為研究對(duì)象，以揭示金融資產(chǎn)的發(fā)展與運(yùn)行規(guī)律、金融體系的安排與演進(jìn)及其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的互動(dòng)關(guān)系和政策選擇的一門科學(xué)。伊肯思，金融學(xué)，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社（ 2022） （美）弗雷德里克 G 經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象：稀缺資源的優(yōu)化配置問(wèn)題。所謂金融交易就是指人們借助于一定的金融資產(chǎn)，如存款合約、貸款合約、股票、債券等，實(shí)現(xiàn)資源在資金盈余部門和資金赤字部門之間的跨時(shí)空配置。 金融體系為金融活動(dòng)主體提供了管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和制度設(shè)計(jì)。 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 21 （五）收集和提供信息 信息對(duì)金融決策者來(lái)說(shuō)具有重要意義。 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 26 外源融資（ External Financing ） 外源融資是指資金赤字部門通過(guò)某種方式向其它資金盈余部門籌措資金。 以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系 以銀行為基礎(chǔ)的金融體系 2022年 4月 17日星期日 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 30 以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系 以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系也稱為薩克森模式（ AngloSaxon Model），采用這一模式的國(guó)家主要有英國(guó)和美國(guó)，因此，這一模式也被稱為英美模式。按照默頓和博迪的觀點(diǎn)，⑴相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，金融體系的功能更具穩(wěn)定性。格林伍德、鮑彥 信用工具是指在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的，具有一定格式，用來(lái)證明債權(quán)