企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理淺析(存儲(chǔ)版)
【正文】 規(guī)模的擴(kuò)大，管理協(xié)調(diào)工作的復(fù)雜性提高、難度增加，應(yīng)隨著客觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，及時(shí)調(diào)整企業(yè)的決策機(jī)制、組織結(jié)構(gòu)、管理方式，提高管理者的素質(zhì)，避免給并購(gòu)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)。(2)建立良好的信譽(yù)體系，全方位、多渠道地整合企業(yè)的資金籌措渠道。如果找不到合適的并購(gòu)對(duì)象，寧可采取先托管、租賃和承包等形式進(jìn)行試運(yùn)行，有把握后再并購(gòu)的辦法，避免因盲目進(jìn)入新領(lǐng)域而進(jìn)退兩難，背上沉重的包袱。這種情況一般發(fā)生在雙方都有各自的優(yōu)秀文化且都不愿意改變的情況下。440:456[5]陳共榮等．論企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J]．財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2002年第2期．[6]王小英. 企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范[J].中國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，2005（6）.[7]周亮．企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策[J]．北方經(jīng)濟(jì)，2006年第20期．8 / 8。這種情況適合于雙方有相似的企業(yè)文化，比較容易接受對(duì)方的企業(yè)文化。 反并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理為了減少因?yàn)榉词召?gòu)行為而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在并購(gòu)過程的每個(gè)階段，都要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的完整體系，在風(fēng)險(xiǎn)管理的人員組織、操作程序、管理手段和運(yùn)行制度等方面都要有嚴(yán)格保障，使企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的每個(gè)環(huán)節(jié)都處于可控狀態(tài)，將各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽狀態(tài)。(1)建立嚴(yán)密的財(cái)務(wù)日常管理制度和科學(xué)、有效的財(cái)務(wù)監(jiān)督、財(cái)務(wù)控制機(jī)制。(3)企業(yè)并購(gòu)是為了提高資本運(yùn)作效率，而管理是實(shí)現(xiàn)這種目標(biāo)的手段。在做出并購(gòu)決策前,應(yīng)該聘請(qǐng)專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)提供獨(dú)立的調(diào)查報(bào)告。這樣并購(gòu)公司無法從目標(biāo)公司獲其內(nèi)部實(shí)際運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等重要資料，給公司估價(jià)帶來困難。 (4)企業(yè)并購(gòu)擴(kuò)張后,規(guī)模擴(kuò)大,管理領(lǐng)域和管理層都增加了,但由于管理幅度的限制,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人能力的有限性,決策失誤的可能性就增多。如果大量采用內(nèi)部融資，占用企業(yè)寶貴的流動(dòng)資金，從而降低企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和調(diào)適能力，產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。具體包括:(1)支付風(fēng)險(xiǎn)。若并購(gòu)就會(huì)增加企業(yè)額外的負(fù)擔(dān)。除了原有的商品經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)存在外，還出現(xiàn)了一些與企業(yè)并購(gòu)相關(guān)的特殊風(fēng)險(xiǎn)，如交易前的財(cái)務(wù)調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)以及并購(gòu)后的整合風(fēng)險(xiǎn)等。 財(cái)務(wù)收益 第一，當(dāng)并購(gòu)一方的產(chǎn)品生命周期處于成熟期、擁有充足的財(cái)務(wù)資源未被充分利用，而另一方產(chǎn)品生命周期處于成長(zhǎng)發(fā)展期、擁有較多投資機(jī)會(huì)而急需現(xiàn)金的情況下，可以通過并購(gòu)的財(cái)務(wù)互補(bǔ)和協(xié)同效應(yīng)，充分利用并購(gòu)雙方現(xiàn)有的財(cái)務(wù)資源，避免資本的閑置和浪費(fèi)，節(jié)約籌資成本。80年代末全球平均每年并購(gòu)總數(shù)在7000次以上，并購(gòu)金額在3000億美元以上，其中跨國(guó)并購(gòu)近3000起，并購(gòu)金額約1300億美元。1999年、2000年，全球的企業(yè)并購(gòu)處于高峰后期，此后并購(gòu)交易數(shù)額開始大幅下降，但中國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)卻逆勢(shì)上揚(yáng)，成為全球并購(gòu)市場(chǎng)中的亮點(diǎn)，無論在交易數(shù)量、交易金額在亞太地區(qū)居于領(lǐng)先地位。企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理淺析商學(xué)院08級(jí)財(cái)務(wù)管理本科四班姓名:紀(jì)山山 學(xué)號(hào):200822410221概要：21世紀(jì)以來，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)與企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷得到提高與發(fā)展，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)無法滿足傳統(tǒng)的內(nèi)涵增長(zhǎng)模式，開始實(shí)施以并購(gòu)為主的外延增長(zhǎng)模式。關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀；企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因；并購(gòu)的財(cái)務(wù)；風(fēng)
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