第七章企業(yè)并購(存儲版)
【正文】 市場的潛在協(xié)調(diào)能力 ，機(jī)會主義與交易專用性投資的結(jié)合是解釋決定縱向一體化的主要因素 ? 縱向一體化提供了解決寡頭壟斷市場上利益損失的一種方法 ? 價格歧視、進(jìn)入壁壘促使縱向一體化 ? 一體化還能產(chǎn)生結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，包括信息處理效應(yīng)和制度適應(yīng)能力 ? 縱向一體化是避免機(jī)會主義者占有專用性資產(chǎn)準(zhǔn)租的好辦法 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 上海財經(jīng)大學(xué) 干春暉 博士 教授 博士生導(dǎo)師 縱向一體化 —— 所有權(quán)成本與收益 ? 契約權(quán)利有兩類：特定權(quán)和剩余權(quán)利 ? 有意義的是把剩余權(quán)利配置給哪一方 ? 當(dāng)一個企業(yè)的投資決策相對其它企業(yè)的投資決策而言特別重要時，一體化是最優(yōu)的 ? 一體化是否必要，取決于契約雙方配置所有權(quán)是否能使事前投資扭曲最小 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 上海財經(jīng)大學(xué) 干春暉 博士 教授 博士生導(dǎo)師 交易費用理論 ?市場和企業(yè)是用以完成一系列相關(guān)交易的可供替代選擇的工具 ?一系列交易應(yīng)該在企業(yè)之間（經(jīng)過市場）進(jìn)行還是在企業(yè)之內(nèi)完成，這取決于每種方式的相對效率 ?經(jīng)過市場簽署和履行復(fù)雜契約的費用，一方面隨著與契約有關(guān)的人類決策制定者的特征，另一方面隨著市場的客觀特性的不同而有所變化 ?盡管妨礙企業(yè)之間（經(jīng)過市場）交換的人為因素和交易因素與企業(yè)之內(nèi)的情況表現(xiàn)有些不同，但同樣一組因素適用于兩種情況 ?縱向一體化（即把交易由市場轉(zhuǎn)向內(nèi)部組織）在解決有限理性和機(jī)會主義問題方面是有其優(yōu)勢的，當(dāng)市場作用在企業(yè)之間的交換過程中失效時，縱向一體化方式應(yīng)當(dāng)首先被考慮到 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 上海財經(jīng)大學(xué) 干春暉 博士 教授 博士生導(dǎo)師 混合并購 ?混合并購與資產(chǎn)利用 ?混合并購與風(fēng)險降低 ?混合并購的福利分析 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 上海財經(jīng)大學(xué) 干春暉 博士 教授 博士生導(dǎo)師 ? 企業(yè)看作是由能夠從事一定獨立經(jīng)營活動的有形資產(chǎn)、人和無形資產(chǎn)的資產(chǎn)集合 ?某些資產(chǎn)在企業(yè)內(nèi)部沒有得到充分利用，就可以出售或出租這部分資產(chǎn)，也可以通過混合并購自己留用這部分資產(chǎn) ? 在市場機(jī)制失靈的情況下，企業(yè)通常認(rèn)為自己通過內(nèi)部組織比通過市場利用這部分資產(chǎn)將更有效率 ? 企業(yè)更傾向于通過混合并購來利用這部分資產(chǎn) ? 企業(yè)家經(jīng)營管理才能，一般不局限于某種具體的產(chǎn)品，通過混合并購，擴(kuò)展了企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)的范圍，能充分利用這些管理才能，提高這些資產(chǎn)的利用效率 混合并購與資產(chǎn)利用 干春暉 博士 教授 博導(dǎo) 上海財經(jīng)大學(xué) 干春暉 博士 教授 博士生導(dǎo)師 混合并購與風(fēng)險降低 ? 降低經(jīng)營風(fēng)險的觀點經(jīng)常被用來解釋混合并購的動因 ? 企業(yè)在若干不同的領(lǐng)域內(nèi)經(jīng)營 ，
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