第七章企業(yè)并購(文件)
【正文】 ，消費者剩余減少而引起的福利損失；而陰影部分面積 A2表示并購導致的成本節(jié)約，即福利收益，所以 A2A1就是凈社會福利收益，將 A2A1與 0比較可以得出并購的福利影響是正的還是負的。 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 縱向并購 降低交易費用與穩(wěn)定經(jīng)營環(huán)境 ?縱向一體化理論 ?交易費用理論 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 縱向一體化 —— 市場失靈 ? 擁有超越市場的潛在協(xié)調(diào)能力 ，機會主義與交易專用性投資的結合是解釋決定縱向一體化的主要因素 ? 縱向一體化提供了解決寡頭壟斷市場上利益損失的一種方法 ? 價格歧視、進入壁壘促使縱向一體化 ? 一體化還能產(chǎn)生結構優(yōu)勢，包括信息處理效應和制度適應能力 ? 縱向一體化是避免機會主義者占有專用性資產(chǎn)準租的好辦法 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 縱向一體化 —— 所有權成本與收益 ? 契約權利有兩類：特定權和剩余權利 ? 有意義的是把剩余權利配置給哪一方 ? 當一個企業(yè)的投資決策相對其它企業(yè)的投資決策而言特別重要時，一體化是最優(yōu)的 ? 一體化是否必要，取決于契約雙方配置所有權是否能使事前投資扭曲最小 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 交易費用理論 ?市場和企業(yè)是用以完成一系列相關交易的可供替代選擇的工具 ?一系列交易應該在企業(yè)之間（經(jīng)過市場）進行還是在企業(yè)之內(nèi)完成，這取決于每種方式的相對效率 ?經(jīng)過市場簽署和履行復雜契約的費用，一方面隨著與契約有關的人類決策制定者的特征，另一方面隨著市場的客觀特性的不同而有所變化 ?盡管妨礙企業(yè)之間（經(jīng)過市場）交換的人為因素和交易因素與企業(yè)之內(nèi)的情況表現(xiàn)有些不同，但同樣一組因素適用于兩種情況 ?縱向一體化（即把交易由市場轉向內(nèi)部組織）在解決有限理性和機會主義問題方面是有其優(yōu)勢的，當市場作用在企業(yè)之間的交換過程中失效時，縱向一體化方式應當首先被考慮到 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 混合并購 ?混合并購與資產(chǎn)利用 ?混合并購與風險降低 ?混合并購的福利分析 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 ? 企業(yè)看作是由能夠從事一定獨立經(jīng)營活動的有形資產(chǎn)、人和無形資產(chǎn)的資產(chǎn)集合 ?某些資產(chǎn)在企業(yè)內(nèi)部沒有得到充分利用，就可以出售或出租這部分資產(chǎn)，也可以通過混合并購自己留用這部分資產(chǎn) ? 在市場
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