【正文】 一般而言，企業(yè)在信貸限額內(nèi)可隨時使用銀行借款，但銀行不承擔(dān)法定義務(wù)和責(zé)任。 （２）例行性保護條款 ? 大多數(shù)借款合同中都會出現(xiàn) ? 主要包括： ①借款企業(yè)定期向銀行提交財務(wù)報表，其目的在于及時掌握企業(yè)的財務(wù)情況；②不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)，以保持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營能力；③如期清償繳納的稅金和其他到期債務(wù)，以防被罰款而造成現(xiàn)金流失；④不準(zhǔn)以任何資產(chǎn)作為其他單位或個人提供經(jīng)濟擔(dān)保；⑤限制租賃資產(chǎn)的規(guī)模；⑥禁止應(yīng)收帳款的轉(zhuǎn)讓出售和應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)。 （ 3）加息法。 借款數(shù)額可隨資金需要量的大小確定 ， 借款時間長短也可隨企業(yè)資金擁有量的情況進行調(diào)整。 。 一般來講企業(yè)希望采用 前者，以避免加重利息負(fù)擔(dān)； 而銀行希望采用 后者，以降低風(fēng)險同時增加利息收益。 （ 2） 貼現(xiàn)法 。 （１）一般性保護條款 ? 一般性保護條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同。 二、短期借款 （一） 借款的信用條件 （二）短期借款的利率及利息支付方式 （三）短期借款的取得與償還 （四）短期借款的特點 (一）與銀行借款有關(guān)的信用條件 ? 信貸額度 ? 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 ? 補償性余額 ? 借款抵押 ? 償還條件 ? 保護性條款 信貸額度 ? 銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。 放棄現(xiàn)金 折扣成本 = 360 信用期 折扣期 折扣百分比 1折扣百分比 3．商業(yè)信用的特點 （ 1） 籌資便利 。 ? 計算機化控制系統(tǒng)要求企業(yè)生產(chǎn)采購政策與企業(yè)的存貨政策相協(xié)調(diào)。它的實施是每道工序都與后續(xù)的工序同步，以使庫存最少。按總額靈活掌握 ? 金額比： A： B： C=7： 2： 1 ? 數(shù)量比： A： B： C=1： 2： 7 表 75 存貨分類 存貨類別占存貨品種的比率 /%占存貨價值的比率 /%A 15 75B 35 20C 50 5合計 100 100ABC存貨管理法 項目 A類 B類 C類 管理要求 嚴(yán)格控制 一般控制 簡便控制 控制對象 按品種 按類別 按總價值 儲存記錄 詳細(xì)記錄 一般記錄 一般記錄 采購方式 按計劃 一般掌握 按需要 檢查方式 經(jīng)常檢查 定期檢查 必要時檢查 領(lǐng)用方式 限額領(lǐng)料 一般掌握 一般掌握 ABC存貨管理法的應(yīng)用 ? 列示全部存貨的明細(xì)資料，計算每種存貨的價值及全部存貨總價值； ? 計算每種存貨價值展區(qū)在南部存貨總價值的比重； ? 按價值大小排序并累加百分比； ? 累加價值 70%左右為 A類； 70%90%左右為 B類；其余為 C類； ? 編制分類表或繪制分類圖。 安全儲備（保險儲備） ? 安全儲備量 ： 又稱保險儲備，是為防止供應(yīng)中斷而而準(zhǔn)備的額外機動存貨量。 ?根據(jù)假定 3，不存在缺貨成本，則： 存貨總成本 =采購成本 +訂貨成本 +儲存成本 ?采購成本 =年需要量 x 單價 ?訂貨成本 =訂貨固定成本 +訂貨變動成本 訂貨變動成本 =訂貨次數(shù) x 每次訂貨變動成本 ?儲存成本 =儲存固定成本 +儲存變動成本 儲存變動成本 =平均庫存 x 單位儲存成本 模型推導(dǎo) 續(xù) 1 A—年需要量 p__存貨單價（與批量無關(guān)） F1_——訂貨固定成本（與批量無關(guān)） F2 ___儲存固定成本（與批量無關(guān)） Q___每次訂貨量 K___單位訂貨變動成本 KC__單位儲存成本 CKQFKQAFpATC ????????221模型推導(dǎo) 續(xù) 2 當(dāng) A、 p、 F F K、 KC為常量時， TC的大 小取決于 Q,能使 TC值最小的 Q為最佳。 ? A類用戶數(shù)量較少，欠款額比重大，應(yīng)為 A類客戶建立專門的檔案，指派專門的人員負(fù)責(zé)； ? 對數(shù)量眾多，但欠款額很小，分布分散的 C類客戶則可以簡化管理。 ? 源于巴雷特分析（ Parteo Analysis）。 信用評價內(nèi)容 資本運營信用：資本實力、償債能力、營運能力、經(jīng)濟效益。為此現(xiàn)金折扣政策的制定就是要在與之相關(guān)的收益與成本之間進行權(quán)衡，從而選出可為企業(yè)帶來最大利益的折扣政策。 簡稱 “ 5C” 系統(tǒng) 。 應(yīng)收賬款的成本 （ 1）機會成本（ 2）管理成本 3）壞賬損失成本 由于應(yīng)收帳款產(chǎn)生的主要原因是擴大銷售，因此其管理目標(biāo)即在制定應(yīng)收賬款信用政策時，就所增加的盈利與發(fā)生的成本之間做出權(quán)衡。 存貨模型 C C/2 0 時間 現(xiàn)金余額 年需求總額 1200萬 1200萬 1200萬 1200萬 1200萬 1200萬 現(xiàn)金余額 100000 150000 202200 250000 300000 350000 轉(zhuǎn)換次數(shù) 120 80 60 48 40 每次轉(zhuǎn)換成本 轉(zhuǎn)換成本 37500 25000 18750 15000 12500 有價證券收益率 12% 12% 12% 12% 12% 12% 持有成本 6000 9000 12022 15000 18000 21000 總成本 43500 34000 30750 30000 30500 隨機模式，又稱米勒 歐爾 (Millerorr)模式 式中： F——每次有價證券的轉(zhuǎn)換成本； i——有價證券的日利率； σ——預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差（按歷史資料計算）。 長期資本與短期資本的關(guān)系 時間 資金占用量 0 固定資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 波動性流動資產(chǎn) 融資政策 種類 固定資所需資金 永久性流動資產(chǎn)所需資金 波動性流動資產(chǎn)所需資金 穩(wěn)健 （保守）型 長期資金 自發(fā)性負(fù)債 長期資金自發(fā)性負(fù)債 部分長期資金部分短期資金 配合 （折中）型 長期資金自發(fā)性負(fù)債 長期資金自發(fā)性負(fù)債 短期資金 激進型 長期資金自發(fā)性負(fù)債 部分資金長期部分短期資金 短期資金 基本理財規(guī)則 ? 期限匹配型融資政策所代表的是一個基本的理財規(guī)則： – 長期投資由長期融資來滿足，而長期融資所需要的還本付息資金均應(yīng)來自于該項長期投資； – 短期投資由短期融資來滿足，而短期融資所需要的還本付息資金均應(yīng)來自于該項短期投資； – 如果融資所需要的還本付息與該項融資的投資用途不一致，至少表明公司已經(jīng)存在來源與占用不匹配的財務(wù)風(fēng)險。 第七章 營運資本管理 第一節(jié) 概述 第二節(jié) 流動資產(chǎn)管理 第三節(jié) 流動負(fù)債管理 短期財務(wù)管理內(nèi)容 ? 流動資產(chǎn)管理 – 現(xiàn)金管理 – 存貨管理 – 應(yīng)收賬款管理 – 其他 ? 流動負(fù)債管理 – 短期借款管理 – 商業(yè)信用管理 – 其他 營運資本管理 : 既包括建立營運資本管理政策 ,也包括對它的日?？刂?: – 現(xiàn)金 – 存貨 – 應(yīng)收款項 – 短期負(fù)債 一、營運資金的含義 二、營運資金的持有政策 三、營運資金的融資政策 第一節(jié) 營運資金概述 營運資金的含義 營運資金又稱營運資本，它是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中投資于流動資產(chǎn)上的資金。 穩(wěn)健型融資政策。 （二）企業(yè)持有現(xiàn)金的動機 交易性需求：日常購進與支付 預(yù)防性需求：預(yù)防不測事件 投機性需求：把握潛在投資機會獲利 補償性需求：銀行補償性余額的規(guī)定 （三）現(xiàn)金管理的方法 預(yù)算管理 制度控制 （ 1）企業(yè)收入現(xiàn)金應(yīng)于當(dāng)日送存開戶銀行 （ 2）現(xiàn)金使用的范圍 （ 3）庫存現(xiàn)金限額 收支管理 維持與銀行的良好關(guān)系 現(xiàn)金預(yù)算 :