鐵礦石里昂證券ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 的限制礦山開(kāi)采 政策 可能 寬松 ? 印度是投機(jī)型進(jìn)口國(guó)，而不是結(jié)構(gòu)型進(jìn)口國(guó) 2022年開(kāi)始，鐵礦海運(yùn)市場(chǎng)將 收縮 ? 202220年，鐵礦石 海運(yùn) 凈 進(jìn)口 總 量將 比 峰值 下降 5500萬(wàn)噸 （ 從現(xiàn)在 到 2020年，中國(guó)鋼鐵 消費(fèi) 量 將 減少 ） ? 202220年，海運(yùn) 供應(yīng) 仍有 1億噸的 潛在 增量（勢(shì)必?cái)D出） 長(zhǎng)期 價(jià)格 將 低于 $50 ? 今后十年，鐵礦市場(chǎng)交易量 下滑 ， 因此 用 抑制價(jià)格 替代 激勵(lì) 價(jià)格 作為 長(zhǎng)期 價(jià)格 ？ ? 之后兩年有超過(guò) ，需求增量只有 5000萬(wàn)萬(wàn)噸 ， 因此將有更多礦山 面臨 關(guān)停 ? 長(zhǎng)期 礦價(jià)將低于 $50以 擠出 更多產(chǎn)量（ $5060之間邊際供應(yīng) 量約 2億噸 ） ? 降低預(yù)期 →2022年 $45；長(zhǎng)期 $48 ? 2020年供應(yīng) ，高 出 需求 2億噸 →勢(shì)必?cái)D出 ? 廢鋼時(shí)代到來(lái) +缺少需求增長(zhǎng)點(diǎn) →鐵礦市場(chǎng)衰退 ，價(jià)格難以恢復(fù) 未來(lái) 供應(yīng) 預(yù)期 總結(jié) 需求： 中國(guó)鋼鐵消費(fèi) 2022年達(dá)到頂峰 ， 此后 將逐年下降。 四、長(zhǎng)期 價(jià)格 將 低于 $50 由于中國(guó)鋼鐵需求 下滑 以及廢鋼利用增加 ， 2022年 起 鐵礦石海運(yùn)市場(chǎng)將收縮 廢鋼 會(huì) 替代部分 鐵礦石需求 ? 廢鋼的 產(chǎn)量增加 只是時(shí)間問(wèn)題 ? 當(dāng)前 我國(guó)電爐 （ EAF） 鋼產(chǎn)量?jī)H占總量的 10%（日本 23%；德國(guó)32%；美國(guó) 60%） ? 廢鋼生產(chǎn)通常滯后鋼鐵消費(fèi) 1020年 ? 2020年中國(guó)廢鋼產(chǎn)量可能 達(dá)到 億噸（ 2022年只有 3900萬(wàn)噸） ? 廢鋼分為： Home scrap（鋼廠煉鋼廢料）； Prompt scrap（下游鋼產(chǎn)品廢料）； Obsolete scrap（廢棄鋼產(chǎn)品 廢料 ） →Os是 廢鋼 產(chǎn)量增加主力軍 ? 廢鋼進(jìn)口量自 2022年激增后下滑，因?yàn)閲?guó)產(chǎn) 廢鋼 使用 率 提高 ? 印度鋼鐵消費(fèi)加速，未來(lái)中國(guó)可能 向其 出口廢鋼 ? 廢鋼的用途不 僅限于 電爐煉鋼， 還包括 轉(zhuǎn)爐煉鋼（中國(guó) 8%；歐美20%） ? 預(yù)計(jì) 全球（ 除中國(guó)外 ） 需求年增長(zhǎng)率 % ? 202212年，印度鋼鐵需求年均增長(zhǎng)率達(dá) 9%； 202214年只有 2%。 今年中國(guó)以外國(guó)家 鋼鐵需求 情況也不理想 ? 全球鋼鐵需求有可能自 1998年以來(lái)首次下降 ? 2022年一季度 粗
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