國(guó)際金融第十講ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 的具體條件與政策方面存在差異，工業(yè)國(guó)和重要貿(mào)易國(guó)的儲(chǔ)備進(jìn)口比率應(yīng)該高于其他國(guó)家，通常應(yīng)在 30%以上，而實(shí)行嚴(yán)格外貿(mào)與外匯管制的國(guó)家的儲(chǔ)備進(jìn)口比率則可低一些，可維持在 25%左右，即一國(guó)的儲(chǔ)備量應(yīng)以滿足三個(gè)月的進(jìn)口為宜。 （ 1） 貨幣政策成本 首先體現(xiàn)在，當(dāng)外國(guó)資本通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目大量流入時(shí)，由于我國(guó)實(shí)行盯住美元的匯率制度，為維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定，必須增加相應(yīng)數(shù)量的基礎(chǔ)貨幣，在缺乏有效沖銷手段的時(shí)候，貨幣供應(yīng)被動(dòng)擴(kuò)張了。如果央行沒(méi)有有效的資產(chǎn)來(lái)對(duì)沖過(guò)多的外匯占款，外匯儲(chǔ)備的迅速增加則會(huì)推動(dòng)人民幣的不斷升值。為了沖銷外匯占款導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣快速增長(zhǎng)，除了削減對(duì)商業(yè)銀行的再貸款，央行從 2022年起開(kāi)始發(fā)行“票據(jù)”自創(chuàng)負(fù)債，為此所支付的利息，便以供給更多基礎(chǔ)貨幣的形式予以抵消。 從外匯儲(chǔ)備余額分析人民幣升值 ? 從資本與金融賬戶分析人民幣升值 ： 近年來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加額中，來(lái)自資本與金融賬戶的比重越來(lái)越大， 2022年上半年外匯儲(chǔ)備的增加幾乎全部來(lái)自該賬戶。特里芬認(rèn)為，儲(chǔ)備進(jìn)口比率是符合上述條件的測(cè)度儲(chǔ)備及評(píng)價(jià)儲(chǔ)備水平的比較合適的方法。一國(guó)擁有充足的國(guó)際儲(chǔ)備，說(shuō)明該國(guó)國(guó)際清償能力較強(qiáng)，能夠從容應(yīng)付對(duì)外支付和按時(shí)清償?shù)狡趥鶆?wù)，因此具有較高的國(guó)家信譽(yù)。 。 黃金儲(chǔ)備數(shù)量與分布 單位：百萬(wàn)盎司、美元（年底數(shù)） IMF所有成員國(guó) 工業(yè)國(guó)家 發(fā)展中國(guó)家 中 國(guó) 黃金價(jià)格 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 ? 外匯儲(chǔ)備是當(dāng)今國(guó)際儲(chǔ)備的主體； ? 外匯儲(chǔ)備的變化： ◆ 20世紀(jì) 30年代前，英鎊是最主要的儲(chǔ)備貨幣； ◆ 布雷頓森
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