證券法性審核規(guī)程及要點(diǎn)分析(存儲(chǔ)版)
【正文】 中沒(méi)有尺度 ， 如何把握合規(guī) 、 合規(guī)的程度 、 違規(guī)的后果也涉及到實(shí)質(zhì)性判斷 。發(fā)審會(huì)對(duì)股票發(fā)行申請(qǐng)只能暫緩表決一次。 證監(jiān)會(huì)如發(fā)行審核意見(jiàn)與結(jié)果差異明顯或顯失公正 ， 可調(diào)查并更改 ，保留最后裁決權(quán) 。 ? IPO詢價(jià)發(fā)行：詢價(jià)制實(shí)行改變了一刀切的定價(jià)模式，對(duì)投資銀行的估值、定價(jià)和銷售能力提出新的挑戰(zhàn)。 徐 波 2022年 3月 平安證券有限責(zé)任公司 目錄 申報(bào)材料制作探討 審核規(guī)程 案例分析 十年風(fēng)雨 漸進(jìn)演變－－發(fā)行市場(chǎng)化 監(jiān)管體制 額度 /通道 審批機(jī)關(guān) 發(fā)行方式 主要政策 前期審批制 93年 4月前 92年發(fā)行額度 10億股；93年 政府、人行、體改委、主管部門等 91前自辦 /銀行 /信托 /證券；91和 92年限量發(fā)售認(rèn)購(gòu)證；93年無(wú)限量發(fā)售認(rèn)購(gòu)與儲(chǔ)蓄存款掛鉤 無(wú)規(guī)律審批 中期審批制 94年－ 96年 94年 ； 94年 8月停發(fā) A股，推出 10億 B股額度； 95年 6月 55億 A股額度 政府、證券委 定向；全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退；上網(wǎng)競(jìng)價(jià)； 規(guī)?？刂?，額度管理 后期審批制 97年－ 01年 3月 96年 100億； 97年 300億額度控制 政府、計(jì)、經(jīng)貿(mào)委、證券委證監(jiān)會(huì) 上網(wǎng)定價(jià)、全額預(yù)繳款、向機(jī)構(gòu)投資者配售、網(wǎng)上網(wǎng)下結(jié)合 總量控制，限報(bào)家數(shù) 核準(zhǔn)制 01年 3月 通道控制： 2－ 8條 形式 /實(shí)質(zhì)審查 證監(jiān)會(huì) 上網(wǎng)定價(jià)、向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售 證券商考評(píng)辦法 保薦制 04年 2月 申報(bào)家數(shù)與保薦人簽字?jǐn)?shù)掛鉤，通道制由券商控制變?yōu)橛扇膛c保薦人共同控制 注冊(cè)制 注冊(cè)制＋保薦制，真正的市場(chǎng)化，中小企業(yè)板有可能率先實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制 發(fā)行定價(jià) 9
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