ch14外匯市場(chǎng)與匯率制度(存儲(chǔ)版)
【正文】 下跌的方向和匯率值增加或減少的方向正好相同。 ? 例如瑞士蘇黎士某銀行面對(duì)其他銀行的詢價(jià)，報(bào)出的貨幣匯價(jià)為： ? 1USD= ? 人們將各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做 基準(zhǔn)貨幣 （ Base Currency），把數(shù)量變化的貨幣叫做 標(biāo)價(jià)貨幣 （ Quoted Currency）。 例如：我國(guó)某日制定的人民幣與美元的基本匯率是： ? 1USD= CNY ? 而當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯率為： ? 1GBP= ? 這樣，就可以套算出人民幣與英鎊間的匯率為： ? 1GBP=（ ） CNY= ? 第二，由于西方外匯銀行報(bào)價(jià)時(shí)采用美元標(biāo)價(jià)法，為了換算出各種貨幣間的匯率，必須通過(guò)各種貨幣對(duì)美元的匯率進(jìn)行套算。 ? 有效匯率：雙邊匯率的加權(quán)平均。 套期保值（ hedging）就是通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)入等值遠(yuǎn)期外匯，軋平外匯頭寸來(lái)實(shí)現(xiàn)保值的一種外匯業(yè)務(wù)。套匯交易有助于調(diào)撥外匯頭寸，增加外匯收益和防止匯率風(fēng)險(xiǎn)。 一 、 固定匯率制 固定匯率制：指現(xiàn)實(shí)匯率受 平價(jià) 的制約，只能圍繞平價(jià)在很小的范圍內(nèi)上下波動(dòng)的匯率制度。 四、外匯管制 外匯管制：指一國(guó)政府為了防止資金外流或流入 ，改善本國(guó)的國(guó)際收支和穩(wěn)定本國(guó)貨幣匯率 ， 授權(quán)有關(guān)貨幣金融當(dāng)局 （ 一般是中央銀行或?qū)ｉT(mén)的外匯管理機(jī)構(gòu) ） 對(duì)外匯買(mǎi)賣(mài)和國(guó)際結(jié)算所采取的限制性措施 。 ? 2． 非貿(mào)易外匯管制 ：規(guī)定非貿(mào)易外匯所得一律出售給國(guó)家，而非貿(mào)易外匯所需支出則必須經(jīng)管理當(dāng)局批準(zhǔn)才能匯出，并加以限制。 ? 當(dāng)前，按照外匯管制的寬松程度，大體有三類國(guó)家： ? 實(shí)行嚴(yán)格外匯管制的國(guó)家和地區(qū)。外匯市場(chǎng)具有國(guó)際清算、套期保值和投機(jī)等若干基本功能。外匯市場(chǎng)是進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)的交易場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，是外匯供給者、外匯需求者以及買(mǎi)賣(mài)外匯的中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的買(mǎi)賣(mài)外匯的交易系統(tǒng)。而對(duì)于進(jìn)出口商而言，要遵守或逃避外匯管制，也要支付十分昂貴的法律和會(huì)計(jì)費(fèi)用。 ? 外匯管制措施 ? 主要體現(xiàn)在對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目和國(guó)際資本流動(dòng)的管制上，具體來(lái)說(shuō)主要涉及以下幾個(gè)方面： ? 1． 貿(mào)易外匯管制 ：規(guī)定出口所得外匯全部或大部分必須按官定匯率結(jié)售給指定銀行以便及時(shí)集中到國(guó)家手中，通常也制定一定的鼓勵(lì)措施。 以匯率的浮動(dòng)形式為標(biāo)準(zhǔn) ， 可分為 獨(dú)立浮動(dòng) 和 聯(lián)合浮動(dòng) 。 （看漲外匯期權(quán) /看跌外匯期權(quán)） 第四節(jié) 匯率制度 ? 所謂匯率制度，是指一個(gè)國(guó)家的貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)貨幣 匯率變動(dòng)的基本方式 所作出的規(guī)定。遠(yuǎn)期外匯交易的匯率稱作遠(yuǎn)期匯率。 ? 套期保值： 進(jìn)出口商從簽訂進(jìn)出口合約到實(shí)際支付或收款，通常都要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間。 名義匯率、實(shí)際匯率和有效匯率 ? 名義匯率：外幣的本幣價(jià)格，即外匯市場(chǎng)通行的或官方公布的匯率。 ? 套算匯率（ Cross Rate），又稱為交叉匯率。 美元標(biāo)價(jià)法 ? 美元標(biāo)價(jià)法又稱紐約標(biāo)價(jià)法，是指在紐約國(guó)際金融市場(chǎng)上，除對(duì)歐元、英鎊用直接標(biāo)價(jià)法外，對(duì)其他可兌換貨幣用間接標(biāo)價(jià)法的標(biāo)價(jià)方法，即以一定單位的美元折成若干數(shù)量的其他貨幣來(lái)表示匯率的方法。 二、匯率的標(biāo)價(jià)方法與種類 （一）匯率的標(biāo)價(jià)方法 直接標(biāo)價(jià)法 ? 指以一定單位（ 1個(gè)或 100、 10000等）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。 ? 具體地說(shuō)，一種外幣資產(chǎn)成為外匯有三個(gè)條件： ? 第一， 自由兌換性 ，即這種外幣資產(chǎn)能自由地兌換成本幣資產(chǎn)； ? 第二， 普遍接受性 ，即這種外幣資產(chǎn)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)中被各
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