外匯交易業(yè)務(wù)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(存儲(chǔ)版)
【正文】 寸進(jìn)行保值。 ? 4）交易市場(chǎng)互相依賴。在實(shí)務(wù)中 , 實(shí)際交割通常不到交易額的 1%。 IMM外匯期貨合約一覽表 交易所名稱 貨幣期貨種類 悉尼期貨交易所 AUD 中美洲商品交易所 CHF、 GBP、 EUR、 CAD、 JPY 紐約棉花交易所 EUR 費(fèi)城證券交易所 CHF、 GBP、 EUR、 CAD、 JPY、AUD 倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所 GBP、 USD、 JPY、 CHF、 EUR 倫敦證券交易所 GBP、 USD 多倫多期貨交易所 CAD、 CHF、 EUR、 GBP 溫哥華證券交易所 CAD、 CHF、 EUR、 GBP 新加坡國(guó)際貨幣交易所 EUR、 JPY、歐洲 USD、 GBP 奧克蘭期貨交易所 NZD、 USD 法國(guó)國(guó)際期貨交易所 EUR 東京國(guó)際金融期貨交易所 歐洲 JPY、 JPY、歐洲 USD （ 4）外匯期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 期貨交易所（ future exchange） 清算機(jī)構(gòu)（ clearing house） 經(jīng)紀(jì)公司（ futures mission pany） 市場(chǎng)參與者（ participant） （ 5）外匯期貨交易的基本規(guī)則 ? 1）公開叫價(jià)制度 ? 2）保證金（ margin）制度 ? 初始保證金（ initial margin） ? 維持保證金（ maintenance margin） ? 2）“逐日盯市”制度 ? 3）限價(jià)交易制度 （ 6）外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別 ? 1）外匯期貨是買方或賣方與期貨市場(chǎng)的清算所簽約 , 與清算所發(fā)生直接合同關(guān)系 。簡(jiǎn)言之，就是以 A貨幣兌換成 B貨幣，關(guān)于未來(lái)某一特定時(shí)間，再以 B貨幣換回 A貨幣的交易。試分析： ? （ 1）在這三個(gè)市場(chǎng)套匯，可行否？ ? （ 2）如果可行的話，該怎么運(yùn)作？收益如何？ 思考 2. 遠(yuǎn)期外匯交易 指外匯買賣成交后，根據(jù)合同約定的幣種、匯價(jià)、金額和期限在到期日辦理交割的外匯業(yè)務(wù)，也稱期匯交易（ Forward Transaction）。 有形外匯市場(chǎng)與無(wú)形外匯市場(chǎng) 自由外匯市場(chǎng)、官方外匯市場(chǎng)與外匯黑市 銀行同業(yè)外匯市場(chǎng)與客戶外匯市場(chǎng) 2. 外匯市場(chǎng)的作用 國(guó)際清算 兌換功能 套期保值 投機(jī) 3. 外匯市場(chǎng)的參與者 中央銀行（第四層次） 外匯經(jīng)紀(jì)商（第三層次） 外匯銀行 出口商 進(jìn)口商 第一層次 出口商 進(jìn)口商 外匯銀行 第二層次 外匯市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制 4. 現(xiàn)代外匯市場(chǎng)的特點(diǎn) ? （ 1） 外匯交易加速增長(zhǎng) ? （ 2） 外匯交易的幣種集中 ? （ 3）遠(yuǎn)期外匯交易成為占主流的交易類型 ? （ 4）外匯結(jié)算的電訊網(wǎng)絡(luò)趨于全球化 ? （ 5）外匯市場(chǎng)金融創(chuàng)新活動(dòng)頻繁，新工具層出不窮 ? （ 6）外匯投機(jī)活動(dòng)異?；钴S，外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大 ? （ 7）外匯市場(chǎng)全球一體化 外匯交易的地理分布 5點(diǎn) 8點(diǎn) 9點(diǎn) 14:00 15:00 21： 30 外匯市場(chǎng)交易一體化 點(diǎn) 第二節(jié) 外匯交易業(yè)務(wù) 傳統(tǒng)交易業(yè)務(wù) 外匯交易業(yè)務(wù)的類型 創(chuàng)新交易務(wù)業(yè) 擇期外匯交易 遠(yuǎn)期外匯交易 即期外匯交易 掉期外匯交易 外匯期貨交易 外匯期權(quán)交易 1. 即期外匯交易 指買賣雙方約定于成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯交易方式，亦稱現(xiàn)匯交易。請(qǐng)計(jì)算美元 3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率是多少？ ? 設(shè)英國(guó)某銀行的外匯牌價(jià)為： ? 即期匯率：美元 ? 3個(gè)月遠(yuǎn)期：貼水 － ? 問(wèn)： ? （ 1）美元 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率是多少？ ? （ 2）如果某商人賣出 3個(gè)月遠(yuǎn)期美元 10 000，屆時(shí)可換回多少英鎊？ 思考 3. 擇期外匯交易 指遠(yuǎn)期外匯的購(gòu)買者（或出賣者）在合約的有效期內(nèi)任何一天，有權(quán)要求銀行實(shí)行交割的一種外匯交易。 ? （ 3）遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易。而遠(yuǎn)期外匯交易是非設(shè)計(jì)化的，它是任意數(shù)量、任意期限、任意幣種的遠(yuǎn)期外匯買賣 , 一切由交易雙方自行商議。因此也決定了外匯期貨交易一般無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn) , 遠(yuǎn)期外匯交易信用風(fēng)險(xiǎn)大。 ? 如在做期貨保值前，先計(jì)算一下凈風(fēng)險(xiǎn)敞口。 買入套期保值例題 ? 3月 1日我國(guó)某進(jìn)口公司預(yù)計(jì) 9月 1日以美元兌付 200萬(wàn)歐元的進(jìn)口貨款，由于擔(dān)心歐元升值帶來(lái)外匯風(fēng)險(xiǎn)，于是進(jìn)行外匯期貨交易保值。 ? 投資保值案：美國(guó)國(guó)庫(kù)券利率低于英國(guó)國(guó)庫(kù)券利率，美國(guó)一銀行在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)買 100萬(wàn)英鎊投資 6個(gè)月，為了避免將來(lái)英鎊貶值而蒙受損失，美國(guó)銀行同時(shí)在期貨市場(chǎng)上賣出英鎊。
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