初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)-第十一章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)(存儲(chǔ)版)
【正文】 P（現(xiàn)值）＝ F（終值） /（ 1＋ n i） ? 復(fù)利的現(xiàn)值和終值（重點(diǎn)） ? F（終值）＝ P（現(xiàn)值） （ 1＋ i） n ? P（現(xiàn)值）＝ F（終值） /（ 1＋ i） n ? （三）年金的計(jì)算（重點(diǎn)） ? 年金，是指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)。 ? 遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算 ；兩次折現(xiàn) /全部減去部分 /先終值后折現(xiàn) ? 永續(xù)年金，是指無(wú)限期等額收付的年金。如果沒(méi)有，則查出最接近的一大一小兩個(gè)系數(shù)，采用插值法求出。 名義收益率僅指在資產(chǎn)合約上標(biāo)明的收益率。 ? 風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益，它等于必要收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率之差。 ? （ σ2） ? 收益率的方差用來(lái)表示資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度。 ? （二）風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策 對(duì)策 含 義 方法舉例 規(guī)避 風(fēng)險(xiǎn) 當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的收益予以抵銷時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該資產(chǎn)，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 ? 九、風(fēng)險(xiǎn)偏好 類型 決策原則 風(fēng)險(xiǎn) 回避者 當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，選擇低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，選擇高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。 接受 風(fēng)險(xiǎn) 包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保兩種。一般情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越小。離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。 ? 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它是指可以確定可知的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。 ? （二）資產(chǎn)收益率的類型 在實(shí)際的財(cái)務(wù)工作中，由于工作角度和出發(fā)點(diǎn)不同，收益率可以有以下一些類型 實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實(shí)現(xiàn)的或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和。 已知： P＝ A/i；所以： i＝ A/P ? （插值法的運(yùn)用） 在除永續(xù)年金外的其他情況下，計(jì)算利率時(shí)，首先要找出已知的條件相對(duì)應(yīng)的時(shí)間價(jià)值系數(shù)，比如復(fù)利終值（現(xiàn)值）系數(shù)，或者年金終值（現(xiàn)值）系數(shù)，然后查時(shí)間價(jià)值系數(shù)表。 ? 4 .即付（先付）年金的計(jì)算 ? F（終值）＝ A 年金終值系數(shù)，期數(shù)加 1，而系數(shù)減 1 F＝ A[（ F/A， i， n＋ 1）－ 1] ? P（現(xiàn)值）＝ A 年金現(xiàn)值系數(shù)，期數(shù)減 1，系數(shù)加 1 P＝ A[（ P/A， i， n－ 1）＋ 1] ? 即付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)乘以（ 1＋ i） F（終值）＝ A（ F/A， i， n）（ 1＋ i） 即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)的關(guān)系：期數(shù)＋ 1，系數(shù)－ 1 F（終值）＝ A[（ F/A， i， n＋ 1）－ 1] 即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以（ 1＋ i） P（現(xiàn)值）＝ A （ P/A， i，n） （ 1＋ i） 即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系：期數(shù)－ 1，系數(shù)＋ 1 P（現(xiàn)值）＝ A[（ P/A， i， n－ 1）＋ 1] ? 遞延年金，是指第一次等額收付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。i為利率 (折現(xiàn)率 )。 ? 實(shí)際工作中：可以用通貨膨脹率很低條件下的政府債券利率來(lái)表現(xiàn)時(shí)間價(jià)值。一般的，公司債券的風(fēng)險(xiǎn)大于國(guó)債，小公司普通股股票的風(fēng)險(xiǎn)大于大公司普通股股票。 ? 四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 ? 財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。可供企業(yè)選擇的資金來(lái)原有許多，我國(guó)習(xí)慣上稱 “資金渠道 ”。如購(gòu)買國(guó)債、購(gòu)買公司債券、購(gòu)買股票等。④有利于克服管理上的片面性 。評(píng)價(jià)指標(biāo) 利潤(rùn)。 ? :主要是指企業(yè)將其資金以購(gòu)買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系 。 ? ? 廣義的分配：是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的行為，如銷售產(chǎn)品取得銷售收入后，要考慮補(bǔ)償成本、支付債權(quán)人利息、給股東分配股利等。狹義的投資：僅指對(duì)外投資。本章內(nèi)容相對(duì)其他章的內(nèi)容是比
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