工程財務管理-張學英-習題參考答案(存儲版)
【正文】 =64 000 000 =42 624 (元 ) 乙方案： NPV=52 000（ P/F,10%,1） +50 800（ P/F,10%,2） +49 600（ P/F,10%,3） +48 400（ P/F,10%,4） +117 200（ P/F,10%,5） =52 000+50 800+49 600+48 400+117 200=47 +42 +37 +33 +72 000 = （元） 甲方案 的凈現(xiàn)值大于 0，乙方案 繼的凈現(xiàn)值 小于 0，故應 選擇甲方案 。 （ 4） 更新設備比使用舊設備增加的投資額 =70 00010 000=60 000（元） 經(jīng)營期每年因更新設備而增加的折舊 =60 000/5=12 000（元） 計算各年營業(yè)現(xiàn)金流量的差量見下表 項目 第 15 年 △銷售收入 30 000 △付現(xiàn)成本 10 000 △年折舊 12 000 △稅前利潤 8 000 △所得稅 3 200 △凈利潤 4 800 △營業(yè)經(jīng)現(xiàn)金流量 16 800 計算兩方案現(xiàn)金流量的差量見下表 項目 0 1 2 3 4 5 △初始投資 60 000 △營業(yè)現(xiàn)金流量 16 800 16 800 16 800 16 800 16 800 △終結(jié)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量合計 60 000 16 800 16 800 16 800 16 800 16 800 （ P/A, △ IRR,5） =60 000/16 800= （ P/A, 15%,5） =﹤ （ P/A, 12%,5） =﹥ 采用插值法得：△ IRR=12%+（ ） /() (15%12%)=% 計算表明，該更新設備項目的差額內(nèi)部收益率△ IRR=%﹥資本成本 10%，應當進行更新改造， 第 8 章 證券投資 管理 1． 思考題 略 2． 單項選擇題 （ 1） B （ 2） B （ 3） D （ 4） B （ 5） C （ 6） A （ 7） B （ 8） B （ 9） C （ 10） D （ 11）C （ 12） B 3． 多項選擇題 （ 1） BC （ 2） ACD （ 3） ABC （ 4） AD （ 5） ABCD （ 6） ABCD （ 7） ABD （ 8）ABC （ 9） ABCD （ 10） ABCD 4． 判斷題 （ 1） （ 2） （ 3） （ 4） （ 5） √ （ 6） （ 7） （ 8） （ 9） （ 10） √ 5． 計算分析題 （ 1)① A公司： 債券價值 =1 000 （ P/F,6%,5） +1000 8% (P/A,6%,5)=1 000 +80=(元 ) 1105=1 000 8%（ P/A,i,5） +1 000 (P/F,i,5) 設貼現(xiàn)率 i1為 6% 則： 80 +1 000 = = 設貼現(xiàn)率 i2為 4% 則： 1 000 + 1000 8% == 利用插值法得： i=% 所以 債券的到期收益率為 i=%。 1105=% (2)股票投資收益率 K=[()+]/=% (3)債券投資收益率 K=[1000 %+(950900)]/900=% (4) 債券投資收益率 K： =1 000 8%（ P/A,i,5） +1 000 (P/F,i,5) 設貼現(xiàn)率 i1為 6% 則： 80 +1 000 = = 設貼現(xiàn)率 i2為 8% 則： 1 000 + 1000 8% ==0
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