財務(wù)分析與評價(3)(存儲版)
【正文】 業(yè)現(xiàn)金流量 /每股現(xiàn)金股利 ? 該比率越大，說明公司支付現(xiàn)金股利的能力越大。因此，凈資產(chǎn)收益率是杜邦財務(wù)分析體系的核心，是一個綜合性最強的指標(biāo)，反映著公司財務(wù)管理的目標(biāo)。 杜邦財務(wù)分析體系的左邊部分，主要分析公司的營運能力和盈利能力，并展示出公司的營運能力和盈利能力兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系；右邊部分，主要分析公司的償債能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，亦展示出其內(nèi)在的關(guān)系。 （ 2）現(xiàn)金流動負債比 =經(jīng)營現(xiàn)金流量 /流動負債 （ 3）現(xiàn)金債務(wù)總額比 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流入 /債務(wù)總額 獲取現(xiàn)金能力分析 （ 1）銷售現(xiàn)金比率 =經(jīng)營現(xiàn)金流量 /銷售額 （ 2）每股營業(yè)現(xiàn)金流量 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流入 /普通股股數(shù) （反映公司最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款分紅） （ 3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 =營業(yè)現(xiàn)金流量 /全部資產(chǎn) 100% 二、現(xiàn)金流量分析 財務(wù)原理 回封面 上一頁 下一頁 節(jié)目錄 王鍇 財務(wù)彈性分析 財務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力，這種能力來自于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。如果預(yù)期股價不能上升，股票獲利率就成為衡量股票投資價值的主要依據(jù)。 財務(wù)原理 回封面 上一頁 下一頁 節(jié)目錄 王鍇 市盈率 （ 1）公式： 市盈率（倍數(shù)） =普通股每股市價 /普通股每股盈余 （ 2）應(yīng)用分析： ① 表明投資者對每元凈利潤所愿意支付的價格； ② 可以用來估計股票的投資報酬和風(fēng)險。 獲利能力為何重要？ 財務(wù)原理 回封面 上一頁 下一頁 節(jié)目錄 王鍇 第四節(jié) 盈利能力分析 1. 總資產(chǎn)報酬率 2. 總資產(chǎn)凈利率 3. 凈資產(chǎn)收益率 4. 銷售利稅率 5. 銷售毛利率 6. 銷售凈利率 7. 成本費用利潤率 盈利能力分析指標(biāo) 盈利能力是指公司獲取利潤的能力，反映著公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)狀況和經(jīng)營績效，是公司償債能力和營運能力的綜合體現(xiàn)。 公司有限資源的形成主要源于公司的負債和所有者權(quán)益 。 ? 具體推算 ： 設(shè)某一經(jīng)濟指標(biāo)為 N， N由 A、 B、 C三個因素的乘積所構(gòu)成 ， 有實際指標(biāo) N1=A1B1C1 基期指標(biāo) N0=A0B0C0 則實際與基期的差異為： D=N1N0 下面測算各因素變化對 N1N0 的影響： A變化對 N1N0的影響為 DA， DA=A1B0C0A0B0C0=（ A1A0） B0C0 B變化對 N1N0的影響為 DB， DB=A1B1C0A1B0C0=（ B1B0） A1C0 C變化對 N1N0的影響為 DC， DC=A1B1C1AAB1C0=（ C1C0） A1B1 最終 ， D=DA+DB+DC 財務(wù)原理 回封面 上一頁 下一頁 節(jié)目錄 王鍇 第一節(jié) 財務(wù)報表結(jié)構(gòu)與分析方法 財務(wù)分析步驟 明確目的 收集信息 整理分類 決策支持 歸納總結(jié) 分析處理 財務(wù)原理 回封面 上一頁 下一頁 節(jié)目錄 王鍇 三、 財務(wù)分析中非財務(wù)信息的運用 ? 人力資源結(jié)構(gòu)與政策 ? 表外無形資產(chǎn) ? 企業(yè)的擴張基礎(chǔ) ? 資金基礎(chǔ)（資金積累和積聚（借債；增發(fā)新股） ? 技術(shù)基礎(chǔ)； ? 管理基礎(chǔ)（管理模式）； ? 市場基礎(chǔ)（營銷策略）。 ? 在運用比較分析法時 ， 應(yīng)注意指標(biāo)的相關(guān)性 ， 分析的指標(biāo)在性質(zhì)上是同類 ， 能夠說明經(jīng)濟業(yè)務(wù)的內(nèi)在聯(lián)系 。 現(xiàn)金等價物：企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資。 其平衡關(guān)系式： 資產(chǎn) =負債 +所有者權(quán)益 凈資產(chǎn) =所有者權(quán)益 =資產(chǎn) — 負債 ?格式：包括左右平衡的 T形賬戶式和上下平衡的報告式。 ? 教學(xué)內(nèi)容： 前言 第一節(jié) 財務(wù)報表結(jié)構(gòu)與分析方法 第二節(jié) 償債能力分析 第三節(jié) 營運能力分析 案例分析 第四節(jié) 盈利能力分析 第五節(jié) 上市公司財務(wù)分析 第六節(jié) 綜合財務(wù)分析 財務(wù)原理 回封面 上一頁 下一頁 節(jié)目錄 王鍇 第一節(jié) 財務(wù)報表結(jié)構(gòu)與分析方法 一 、 財務(wù)報告的構(gòu)成內(nèi)容與基本分析 財務(wù)報告是反映企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的書面文件 。 ?格式：單步式和多步式兩種報表格式。由于財務(wù)報告的分析涉及到債權(quán)人、股東（投資者）、政府職能部門、供應(yīng)商、中介機構(gòu)、經(jīng)營管理者、雇員與工會等不同的分析主體， 各
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