財(cái)務(wù)管理學(xué)課件第九章權(quán)益資本投資(存儲版)
【正文】 法 》還規(guī)定，發(fā)行人有權(quán)依法自主選擇承銷商。經(jīng)批準(zhǔn)在交易所上市交易的股票則稱為上市股票。 ? 利用股票市場客觀評價企業(yè)。最后，公司辦理在證券交易所上市交易的具體事宜。 ? 具備上述條件的股份有限公司經(jīng)申請，由國務(wù)院或國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)，其股票方可上市，股票上市公司必須公告其上市報(bào)告，并將其申請文件存放在指定的地點(diǎn)供公眾查閱。 ? （一）吸收國家投資 ? （二）吸收法人投資 ? （三）吸收個人投資 二、吸收直接投資的出資方式 ? 企業(yè)在采用吸收投資這一方式籌集資金時，投資者可以現(xiàn)金、廠房、機(jī)器設(shè)備、材料物資，無形資產(chǎn)等作價出資。留用利潤構(gòu)成公司的主權(quán)資本的一部分。 ? 最后需要指出的是，內(nèi)部資本積累（又叫企業(yè)留用利潤）也是企業(yè)籌集權(quán)益資本的重要方式。這種籌資方式主要適用于非股份制企業(yè)。 ? 公司在最近 3年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告無虛假記載。證券管理部門對申請書和各種文件、財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審查，并做出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)上市的決定。 ? 股份公司申請股票上市，大致有以下目的： ? 改善財(cái)務(wù)狀況，便于籌措新資金。通常實(shí)際發(fā)行價格會略低于股票的市場價格）中間價發(fā)行是指以股票面值與市價之間的中間值作為股票的發(fā)行價格。 ? 當(dāng)股票發(fā)行規(guī)模較大時，承銷商所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增大，為此，我國 《 證券法 》 規(guī)定，向社會公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣 5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。我國《 公司法 》 規(guī)定，股份有限公司向社會公開發(fā)行股票，必須與依法設(shè)立的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂承銷協(xié)議，由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)承銷。 ? （ 5）改組董事會、監(jiān)事會，辦理變更登記并向社會公告。（ 2）公告招股說明書，制作認(rèn)股書，簽訂承銷協(xié)議和代收股款協(xié)議。 增資發(fā)行的有關(guān)規(guī)定 ? （ 1）股份有限公司增資發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下條件： ? ①前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上； ? ②公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利； ? ③公司在最近三年內(nèi)財(cái)務(wù)會計(jì)文件無虛假記載； ? ④公司預(yù)期利潤可達(dá)同期銀行存款利率。 ? ③發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬定發(fā)行的股本總額的35%。 ? 需要指出的是，我國目前的 《 公司法 》 和 《 證券法 》 都未對私募發(fā)行作出明確的規(guī)定。公開直接發(fā)行是發(fā)行公司不通過投資銀行或證券公司等中介機(jī)構(gòu)，自己辦理發(fā)行事宜、自己承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)行方式。股票上市也須受到嚴(yán)格的條件限制。優(yōu)先股要求支付固定股利，但又不能在稅前扣除，當(dāng)公司盈利下降時，優(yōu)先股股利可能會成為公司較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，有時不得不延期支付，從而影響公司的形象。 （二）優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn) ? 資本成本較高。 ? （三）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 ? （四）可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股 ? （五）有表決權(quán)優(yōu)先股與無表決權(quán)優(yōu)先股 四、優(yōu)先股籌資的評價 ? （一）優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn) ? 優(yōu)先股沒有固定的到期日，不用償還本金，事實(shí)上等于使用的是一筆無限期的貸款。 11—1。 （ 40+16） ]=2。另外，優(yōu)先股沒有投票權(quán)，即沒有選舉權(quán)、被選舉權(quán)和對公司控制權(quán)。 ? （二）普通股籌資的缺點(diǎn) ? 普通股籌資的資金成本較高。其計(jì)算公式為： 帳面價值 = 數(shù)額流通在外的普通股股份股份所享有的權(quán)益公司資產(chǎn)凈值－優(yōu)先股 =數(shù)額流通在外的普通股股份益優(yōu)先股股份所享有的權(quán)公司資產(chǎn)－公司負(fù)債－ ? （三）清算價值 ? 清算價值是指在公司破產(chǎn)清算時，每股股份所代表的被清理資產(chǎn)的實(shí)際價值，即公司清算時每股股票所代表的實(shí)際價值。 ? （二）按股票有無記名，可分為記名股票和無記名股票。 ? 第一節(jié) 普通股籌資 ? 第二節(jié) 優(yōu)先股籌資 ? 第三節(jié) 股票的發(fā)行和上市 ： ； :； ： 第一節(jié) 普通股籌資 ?一、 普通股股東的權(quán)力和義務(wù) ? 二、普通股的分類 ? 三、普通股股票的價值 ? 四、普通股籌資的評價 一、普通股股東的權(quán)力和義務(wù) ? （一）普通股股東享有的權(quán)力 ? 監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)。 ? 股票轉(zhuǎn)讓權(quán)。 ? 目前，我國 《 公司法 》 不承認(rèn)無面值股票，規(guī)定股票應(yīng)記載股票的面額，并且其發(fā)行價格不得低于票面金額。投資價值通常被認(rèn)為是股票的未來收入按照一定的貼現(xiàn)率（指投資者要求的年投資報(bào)酬率）貼現(xiàn)的現(xiàn)值之和。一方面，它在某些方面比普通股享有優(yōu)先權(quán)利，因此常被普通股股東視為一項(xiàng)負(fù)債；另一方面，發(fā)行優(yōu)先股股票獲得的是自有資金，因而又常被債權(quán)人視為權(quán)益資金。 二、優(yōu)先股的權(quán)利 ? （一）利潤分配權(quán)
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