【正文】 的聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)。故而，公司的平均占有率為 20%。 ? 2021 年、 2021 年、 2021 年和 2021年 16 月向關(guān)聯(lián)方的采購(gòu)額分別占公司同期采購(gòu)總額 %、 %、 %和 %，向關(guān)聯(lián)方的銷售額占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 %、 %、 %和 %。 ? 據(jù)招股書 152頁(yè)顯示公司近年來股權(quán)變革事宜如下： ? 從數(shù)據(jù)不難看出，公司在 2021年股份制改造時(shí)，大股東及實(shí)際控制人由虞樟星變更為陳林森，但是招股書全篇未提及公司股份制改造前的資產(chǎn)權(quán)屬情況，也未 提及 公司實(shí)際控制人變革事項(xiàng)的情況。 ? 公司對(duì)中石油和中石化歷年的銷售額高居不下。 ? 新并入的貴陽(yáng)劍峰主要從事機(jī)械加工等業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為高速深孔加工產(chǎn)品，屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)，毛利率一直處于較低水平， 2021年虧損 。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 55 序號(hào) 募投項(xiàng)目 擬募集資金額度 （ 萬(wàn)元 ） 1 ITO 服務(wù)平臺(tái)蘇州服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目 5, 2 ITO 服務(wù)平臺(tái)北京服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目 1, 3 制造業(yè)試驗(yàn)數(shù)據(jù)管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目 3, 4 其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金 合計(jì) 漢鼎咨詢 Succeed in doing 深圳市脈山龍信息技術(shù)股份有限公司 ? 原因 1 經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力太差 ? 公司近三年經(jīng)營(yíng)收入、利潤(rùn)及增長(zhǎng)率等增長(zhǎng)幅度較低，特別是 2021年及 2021年波動(dòng)巨大，公司的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性太差。 ? 原因 4 “業(yè)務(wù)和技術(shù)”數(shù)據(jù)來源存在極大爭(zhēng)議性 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 ? 免稅依據(jù)不符合國(guó)家政策：另外， 2021年度所得稅免稅的依據(jù)，并不符合國(guó)家稅務(wù)總局的政策，屬于違法減免所得稅。 ? 此次募集資金投資方向如下： 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 ? 原因 4 高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定之材料明顯造假 ? 2021 年，公司被認(rèn)定為國(guó)家“高新技術(shù)企業(yè)”。公司主要服務(wù)于醫(yī)院、衛(wèi)生院、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心（站）、門診部、療養(yǎng)院、婦幼保健院、?？萍膊》乐螜C(jī)構(gòu)、疾病預(yù)防控制中心、醫(yī)學(xué)科研機(jī)構(gòu)、各級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生行政管理機(jī)構(gòu)等醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的信息化市場(chǎng)。 ? 為此，這實(shí)際已構(gòu)成同一控制下的企業(yè)合并， IPO報(bào)告期內(nèi)報(bào)表理應(yīng)將三家報(bào)表。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 61 年度 2021 2021 2021 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 （ 萬(wàn)元 ） 22450 24637 24177 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 % % 企業(yè) \年度 2021 2021 2021 同大海島 % % % 禾欣股份 % % % 雙象股份 % % % 漢鼎咨詢 Succeed in doing 山東同大海島新材料股份有限公司 ? 原因 3 供應(yīng)商集中度逐年增加，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加 ? 公司 20212021年 5大采購(gòu)供應(yīng)商集中度占比為 %、 %、%，而且公司采購(gòu)原材料聚氨酯漿料、錦綸切片和聚乙烯切片都屬于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策不鼓勵(lì)行業(yè)。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。公司的征稅方法不同，征稅金額差異會(huì)非常大。 ? 原因 3 “虛偽”商業(yè)模式，輕資產(chǎn)公司，不再被青睞 ? 2021年 19月，創(chuàng)業(yè)板總共收禮“軟件”類企業(yè) 13家，被斃 8家，這些企業(yè)都同時(shí)具備的一個(gè)特點(diǎn)為，輕資產(chǎn)公司，商業(yè)模式容易被復(fù)制，抗風(fēng)險(xiǎn)能力太差。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 54 項(xiàng)目 2021年 2021年 2021年 營(yíng)業(yè)總收入 240,569, 171,074, 138,765, 營(yíng)業(yè)總成本 201,379, 146,933, 136,026, 毛利率 % % % 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 39,189, 24,152, 2,813, 利潤(rùn)總額 43,332, 34,314, 12,257, 凈利潤(rùn) 36,175, 31,584, 12,739, 銷售利潤(rùn)率 % % % 漢鼎咨詢 Succeed in doing 深圳市脈山龍信息技術(shù)股份有限公司 ? 公司經(jīng)營(yíng)范圍：計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)（不含限制項(xiàng)目）及系統(tǒng)集成；數(shù)據(jù)庫(kù)及計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)；計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的購(gòu)銷；建筑智能化工程專業(yè)承包叁級(jí)（ B32040440304303/3 號(hào)資質(zhì)證書在有效期內(nèi)經(jīng)營(yíng)）；興辦實(shí)業(yè)（具體項(xiàng)目另行申報(bào)）；進(jìn)出口業(yè)務(wù)。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 52 年度 2021 2021 2021 前 5名客戶銷售額 （ 萬(wàn)元 ） 12100 15000 19500 前 5名客戶銷售額占營(yíng)收比例 % % % 漢鼎咨詢 Succeed in doing 貴州高峰石油機(jī)械股份有限公司 ? 原因 2 同一控制合并，越警戒線創(chuàng)造“成長(zhǎng)性” ? 2021－ 2021年?duì)I業(yè)收入分別為 13877萬(wàn)元、 17107萬(wàn)元、 24057萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為 %。 ? 此次募集資金投向如下： 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 48 項(xiàng)目 2021年 16月 2021年 2021年 2021年 流動(dòng)資產(chǎn) 138,273, 138,382, 121,420, 60,974, 非流動(dòng)資產(chǎn) 54,454, 53,588, 31,142, 23,890, 資產(chǎn)總額 192,727, 191,970, 152,562, 84,865, 流動(dòng)負(fù)債 64,149, 77,538, 55,740, 37,662, 非流動(dòng)負(fù)債 2,826, 3,094, 6,547, 8,260, 營(yíng)業(yè)收入 78,867, 150,965, 148,074, 75,942, 收入增長(zhǎng)率 % % % 凈利潤(rùn) 14,413, 26,751, 23,551, 8,634, 利潤(rùn)增長(zhǎng)率 % % % 此外，公司近年來應(yīng)收帳款及存貨的周轉(zhuǎn)率也出現(xiàn)了較大幅度的下滑， 使 其利潤(rùn)的真實(shí)性及財(cái)務(wù)管理能力也提出了相當(dāng)挑戰(zhàn)。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 ? 此外，關(guān)聯(lián)方交易中采購(gòu)、銷售、往來款等都經(jīng)常性發(fā)生，造成公司在交易及資金管理方面的獨(dú)立性很難保證。 20212021年資產(chǎn)負(fù)債情況： ? 正常而言，短期償債比例應(yīng)在 ，不能小于 ，一旦小于 爆發(fā)。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 39 年度 2021 2021 2021 營(yíng)業(yè)收入 （ 萬(wàn)元 ） 30, 33, 28, 營(yíng)業(yè)收入增幅 % % 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 （ 萬(wàn)元 ） 28, 33, 29, 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅 % % 漢鼎咨詢 Succeed in doing 四川優(yōu)機(jī)實(shí)業(yè)股份有限公司 ? 原因 2 商業(yè)模式無創(chuàng)新，核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)無優(yōu)勢(shì)，發(fā)展前景存疑。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 ? 但是目前僅在散裝工業(yè)炸藥技術(shù)及裝備獲得 9 項(xiàng)實(shí)用新型專利和 2 項(xiàng)外觀專利，僅有兩項(xiàng)非核心發(fā)明專利。 ? 2021年創(chuàng)業(yè)板上會(huì)公司上會(huì)前一年利潤(rùn)平均為 4463萬(wàn)元，被否公司上會(huì)前一年平均利潤(rùn)為 3029，過會(huì)公司的盈利水平明顯強(qiáng)于被否公司。 ? 原因 5 潛在金融風(fēng)險(xiǎn)過高 ? 招股書顯示，東方嘉盛的業(yè)務(wù)主要通過遠(yuǎn)期外匯合約支付，且依存度逐年升高。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 32 漢鼎咨詢 Succeed in doing 深圳市東方嘉盛供應(yīng)鏈股份有限公司 ? 原因 1 成長(zhǎng)性不足， 2021年上半年竟然下降，盈利前景不明確 ? 東方嘉盛同時(shí)其近三年?duì)I業(yè)收入的成長(zhǎng)性嚴(yán)重不足， 20212021年 16月增長(zhǎng)率分別為 %、 %、 %，這與創(chuàng)業(yè)板要求的高成長(zhǎng)性不相符。 ? 202 2021兩年，華爍科技與珠海元盛發(fā)生的關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額分別為 元和 。 ? 發(fā)審委認(rèn)為其利潤(rùn)的操作痕跡太過明顯，強(qiáng)行迎合發(fā)審財(cái)務(wù)指標(biāo)，內(nèi)部控制有效性風(fēng)險(xiǎn)過大。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。而東土科技僅以發(fā)行后股本 、凈利潤(rùn) ，在抗風(fēng)險(xiǎn)能力上，存在很大的提升空間。 ? 公司此次募集資金使用投資方向如下： 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 20 漢鼎咨詢 Succeed in doing 江門市科恒實(shí)業(yè)股份有限公司 ? 原因 3 經(jīng)營(yíng)規(guī)模過小，公司成長(zhǎng)性皆存疑 ? 按照 《 創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法 》 ，創(chuàng)業(yè)板上市公司門檻為：凈利潤(rùn)條件要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于 1000萬(wàn)元；或者最近一年盈利，凈利潤(rùn)不少于 500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于 5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于 30%。 ? 公司此次募集資金使用投資方向如下： 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 ?IPO企業(yè)在報(bào)材料之前 ,數(shù)據(jù)公示是必不可少的環(huán)節(jié)， 我們認(rèn)為只有公示的數(shù)據(jù)才有權(quán)威性。 ? 比如，漢鼎咨詢的顧問 分別 來自于東南汽車生產(chǎn)部、華為戰(zhàn)略發(fā)展部、 SAP軟件 銷售部、 IBM、 仙琚制藥、絲寶日化、中石化研究所、五礦集團(tuán)、蘇泊爾、廣東國(guó)土資源局、搜房網(wǎng)、馬士基等等。 漢鼎咨詢絕對(duì)不會(huì)因?yàn)橥獠恳蛩囟淖償?shù)據(jù)的客觀性和獨(dú)立性 。我們的內(nèi)控內(nèi)核文檔充分的參考了中信證券、平安證券、招商證券、國(guó)信證券的內(nèi)核標(biāo)準(zhǔn)。 扁平化響應(yīng)體制 所有管理層 、 項(xiàng)目經(jīng)理 、 顧問手機(jī) 24小時(shí)開機(jī) ,隨時(shí)響應(yīng)投行及 IPO企業(yè)的反饋意見 、 潛在客戶需求 。 漢鼎所有咨詢顧問全部為全國(guó)統(tǒng)一調(diào)配 ， 按照細(xì)分行業(yè)組織相應(yīng)團(tuán)隊(duì) ， 進(jìn)行專業(yè)分工 。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 5 漢鼎咨詢 Succeed in doing 漢鼎咨詢服務(wù)內(nèi)容 上市前細(xì)分市場(chǎng)調(diào)研，與招股說明書 1號(hào)及 28號(hào)準(zhǔn)則完全吻合 （研究報(bào)告可得到行業(yè)主管單位及的可靠性驗(yàn)證并在核心刊物進(jìn)行公示） （為企業(yè)及券商提供引用數(shù)據(jù)來源、數(shù)據(jù)推理過程、調(diào)研工作底稿） 上市前募投項(xiàng)目可行性研究，與募投資金使用計(jì)劃的要求吻合 （側(cè)重于募投必要性、可行性、經(jīng)濟(jì)效益分析、匹配能力分析） 上市前發(fā)展目標(biāo)及戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢 （企業(yè)咨詢不僅僅是為了上市，也是為了真正發(fā)展及戰(zhàn)略需要） 準(zhǔn)上市企業(yè)一體化咨詢、上市前 23年全程輔導(dǎo)及規(guī)范 （對(duì) IPO企業(yè)進(jìn)行上市前規(guī)范治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)梳理、董事會(huì)規(guī)范等） 漢鼎咨詢 Succeed in doing 截至 2021年 9月底 , 漢鼎咨詢已經(jīng) 為 280家企業(yè) 提供 IPO及再融資咨詢 項(xiàng)目個(gè)數(shù) 中國(guó)主板 中國(guó)中小板 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板 增發(fā)或再融資 香港 美國(guó) 已經(jīng)過會(huì) 、 上市 3 26 36 4 7 4 在證監(jiān)會(huì)排隊(duì) 4 40 43 3 3 3 執(zhí)行完畢等待申報(bào) 2 15 14 2 1 1 正在執(zhí)行 4 10 28 1 1 0 企業(yè)暫停暫緩上市 0 5 5 0 0 0 總計(jì) 13 96 126 10 12 8 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 ? 一是股權(quán)規(guī)范問題，如存在頻繁轉(zhuǎn)讓或股權(quán)不清晰等； ? 二是業(yè)績(jī)水平波動(dòng)大，利潤(rùn)主要來源于非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或過度包裝； ? 三是嚴(yán)重依賴大股東，缺乏獨(dú)立性或關(guān)聯(lián)交易多； ? 四是財(cái)務(wù)不規(guī)范； ? 五是經(jīng)營(yíng)模式和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型不成熟，核心競(jìng)爭(zhēng)力缺失； ? 六是創(chuàng)新 性及投資亮點(diǎn)、成長(zhǎng)性特征非常 不明顯； ? 七是募集資金用途不明或缺乏融資的必要性； ? 八是 發(fā)行人造假，部分發(fā)行人利用協(xié)會(huì)職務(wù)之便篡改市場(chǎng)規(guī)模及占有率等數(shù)據(jù)，利用與當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門的關(guān)系調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 。 ? 2021年以來，未過會(huì)被否的 22家企業(yè)存在的問題主要有以下幾個(gè)方面。 所以漢鼎咨詢是國(guó)內(nèi)唯一一家建立了內(nèi)控內(nèi)核部門的 IPO咨詢機(jī)構(gòu) 漢鼎所有的工作模板及質(zhì)量要求完全都是遵循投行內(nèi)核標(biāo)準(zhǔn)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審核規(guī)則制定 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 9 內(nèi)核內(nèi)容 內(nèi)核要求 (數(shù)據(jù)來源 ， 調(diào)研工作底稿 ， 數(shù)據(jù)推理過程及模型 ） 內(nèi)控內(nèi)核 作用 專門控制項(xiàng)目過程中的質(zhì)量 。 每一調(diào)研對(duì)象的調(diào)研紀(jì)要都必須在調(diào)研結(jié)束后提交內(nèi)核 。 行業(yè)研究基礎(chǔ)及企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn) ?國(guó)內(nèi)咨詢行業(yè)最大的弊端就在于太過于依賴咨詢團(tuán)隊(duì)的水平高低，對(duì)于客戶來說，這完全是一種冒險(xiǎn)行為，漢鼎咨詢是國(guó)內(nèi)唯一一家建立了內(nèi)控內(nèi)核部門的 IPO咨詢機(jī)構(gòu)。 2， 保留數(shù)據(jù)來源 \調(diào)研工作底稿 ， 備中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核 證監(jiān)會(huì)很清楚 ， 很多行業(yè)沒有協(xié)會(huì) ， 或者有協(xié)會(huì)也沒有數(shù)據(jù) ， 這個(gè)時(shí)候只有提高了調(diào)研數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性 ， 數(shù)據(jù)才具備權(quán)威性 。但是 這些人 對(duì)某一些細(xì)分市場(chǎng)有著非常深入的理解能力。而且我們也將每一組數(shù)據(jù)來源標(biāo)記清楚，提供每一個(gè)數(shù)據(jù)的推理過程，并將所有的調(diào)研工作底稿提供給刊物核查。按照產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域劃分，公司產(chǎn)品主要為節(jié)能燈用稀土發(fā)光材料、新興領(lǐng)域用稀土發(fā)光材料（主要包括平板顯示用稀土發(fā)光材料和特種光源用稀土發(fā)光材料）。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 22 漢鼎咨詢 Succeed in doing 北京東土科技股份有限公司 ? 公司主要研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)，并