風(fēng)險(xiǎn)投資決策ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 。 凈現(xiàn)值的來(lái)源（續(xù)） ? 預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)租金 （ economic rents） 完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上的長(zhǎng)期均衡為收益等于機(jī)會(huì)成本 ， 這時(shí)投資者只得到資本的報(bào)酬 ，投資項(xiàng)目無(wú)凈現(xiàn)值可言 。 這類投資相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最低 ，適用于凈現(xiàn)值分析 。 上述兩點(diǎn) ， 前者是根本 ， 后者是表現(xiàn) 。 ? 以公司現(xiàn)有項(xiàng)目的總體風(fēng)險(xiǎn)程度為出發(fā)點(diǎn)，將新項(xiàng)目的期望現(xiàn)金流量調(diào)整到相當(dāng)于現(xiàn)有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度的期望值，用公司資本成本貼現(xiàn)。 ? 按項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)整貼現(xiàn)率 調(diào)整現(xiàn)金流量 ? 根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，利用約當(dāng)系數(shù)對(duì)期望現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整，將其調(diào)整為相當(dāng)于確定情況下的現(xiàn)金流量值，再利用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行貼現(xiàn)。 ? 投資是企業(yè)價(jià)值的源泉 。 ? 簡(jiǎn)單再生產(chǎn)或成本控制方面的投資 ， 如設(shè)備更新改造投資 。 問(wèn)題：如果該資產(chǎn)被公允估價(jià) ， 其價(jià)值是多少 ？ 是否有別人可以比
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