風(fēng)險(xiǎn)投資的退出ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 經(jīng)營(yíng)歷史 2年 第八章 風(fēng)險(xiǎn)投資的退出 ? 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在美國(guó)納斯達(dá)克股市發(fā)行股票的全過程 ? （ 1）選擇一家合適的股票承銷商 ? （ 2）與股票承銷商進(jìn)行談判 ? （ 3）簽訂合作意向書 ? （ 4）注冊(cè)和股票的銷售過程 第八章 風(fēng)險(xiǎn)投資的退出 ? 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)或創(chuàng)業(yè)家股份回購(gòu) 二板市場(chǎng)發(fā)行股票條件較高，且存在退出周期長(zhǎng)、退出費(fèi)用昂貴、先期出售股票有比例限制等不足。 第八章 風(fēng)險(xiǎn)投資的退出 ? 所謂賣股期權(quán)，即是在引入風(fēng)險(xiǎn)投資簽定投資協(xié)議時(shí)，由創(chuàng)業(yè)家或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)給予風(fēng)險(xiǎn)投資家一項(xiàng)選擇權(quán)，他可以在今后某一時(shí)間要求創(chuàng)業(yè)家或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)按照預(yù)先商定的形式和股票價(jià)格購(gòu)買他手中的股票。采用第二期收購(gòu)時(shí)，創(chuàng)業(yè)家并沒有退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。 第八章 風(fēng)險(xiǎn)投資的退出 ? （ 4）會(huì)計(jì)評(píng)估法 會(huì)計(jì)評(píng)估法是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)有形資產(chǎn)的估算，是并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)后再次出售時(shí)的最低價(jià)格，并購(gòu)的公司由此可以衡量其并夠的風(fēng)險(xiǎn)。 第八章 風(fēng)險(xiǎn)投資的退出 ? 一、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)清算的組織 ? 清算委員會(huì)由外資企業(yè)的法定代表、債權(quán)人代表以及有關(guān)主管機(jī)關(guān)的代表組成，并聘請(qǐng)中國(guó)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師組成。 ? 普通清算的基本條件：一是企業(yè)資產(chǎn)能夠抵償債務(wù)；二是企業(yè)的董事會(huì)或管理機(jī)構(gòu)能夠自行組織清算。 第八章 風(fēng)險(xiǎn)投資的退出 ? （ 2）未來(lái)盈利還原法 著重于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的了解、未來(lái)盈利能力，避免短視現(xiàn)象。 ? 這樣風(fēng)險(xiǎn)投資家可以收回投資達(dá)到退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的目的，且創(chuàng)業(yè)家也可收回其投資實(shí)現(xiàn)其高額的創(chuàng)業(yè)投資利潤(rùn)。 ? 股份回購(gòu)一般采用現(xiàn)金、票據(jù)等形式支付。 第八章 風(fēng)險(xiǎn)投資的退出 ? 二、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在美國(guó)納斯達(dá)克二板市場(chǎng)上市 ? 美國(guó)納斯達(dá)克二板市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn) 上市標(biāo)準(zhǔn)是保護(hù)證券投資者利益的重要手段，也是保證證券市場(chǎng)健康規(guī)范發(fā)展的必要措施。 第八章 風(fēng)險(xiǎn)投資的退出 ? 又如：蘋果公司首次發(fā)行股票上市就給老股東帶來(lái) 235倍的投資回報(bào)；蓮花公司是 38倍。而風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)一般均難以在主板上市。 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資的成功與否最終取決于能否順利退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作是以追求在資本流動(dòng)中釋放風(fēng)險(xiǎn)和收回投資成本及高額投資回報(bào)為目標(biāo)。它創(chuàng)立
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