財(cái)務(wù)管理教案第五章項(xiàng)目投資(存儲(chǔ)版)
【正文】 的重點(diǎn)是現(xiàn)金流量，而把利潤的研究 放在次要地位，其原因是： 整個(gè)投資有效年限內(nèi)，利潤總計(jì)與現(xiàn)金凈流量總計(jì)是 相等的，所以，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評(píng)價(jià)凈收益的指標(biāo)。 （ 2） 不要忽視機(jī)會(huì)成本 機(jī)會(huì)成本不是我們通常意義上的 “成本 ”，它不是一種支出 或費(fèi)用，而是失去的收益。 〖教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)〗 【重點(diǎn)】 凈現(xiàn)金流量的計(jì)算 非折現(xiàn)指標(biāo)的計(jì)算 折現(xiàn)指標(biāo)的計(jì)算 項(xiàng)目可行進(jìn)行決策 【難點(diǎn)】 現(xiàn)金流量的估計(jì) 折現(xiàn)指標(biāo)的計(jì)算 〖教學(xué)方式與時(shí)間分配〗 教學(xué)方式：講授 時(shí)間分配：本章預(yù)計(jì) 4 學(xué)時(shí) 〖教學(xué)過程〗 講 授 內(nèi) 容 備 注 167。 5－ 2 現(xiàn)金流量的內(nèi)容及其估算 一、現(xiàn)金流量的含義 （一）現(xiàn)金流量的定義 在投資決策中的指一個(gè)項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金 收入增加的數(shù)量。 （ 3） 要考慮投資方案對(duì)公司其他部門的影響 （ 4） 對(duì)凈營運(yùn)資金的影響 在一般情況下，當(dāng)公司開辦一個(gè)新業(yè)務(wù)并使銷售額擴(kuò)大后， 對(duì)于存貨和應(yīng)收帳款等流動(dòng)資產(chǎn)的需求也會(huì)增加，公司必須 籌措新的資金，以滿足這種額外需求； 廣義現(xiàn)金 57 另一方面，公司擴(kuò)充的結(jié)果，應(yīng)付帳款與一些應(yīng)付費(fèi)用等 流動(dòng)負(fù)債也會(huì)同時(shí)增加，從而降低公司流動(dòng)資金的實(shí)際需要。 三、凈現(xiàn)金流量的簡算公式 （一）新建項(xiàng)目 建設(shè)期： NCF=原始投資額 經(jīng)營期： NCF=營業(yè)收入 經(jīng)營成本 稅金 =凈利潤 +非付現(xiàn)成本 =（收入 總成本）（ 1T） +非付現(xiàn)成本 終結(jié)點(diǎn)：回收額（殘值 +流動(dòng)資金） （二）更新改造 建設(shè)期：△ NCF=△原始投資額 =（新設(shè)備投資額 舊設(shè)備變現(xiàn)凈收入） △ NCF=舊設(shè)備變現(xiàn)損失抵稅 經(jīng)營期： △ NCF=△ 營業(yè)收入 △經(jīng)營成本 △稅金 =△凈利潤 +△非付現(xiàn)成本 =（△收入 △總成本）
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