財務(wù)管理教案第五章項目投資(存儲版)
【正文】 的重點是現(xiàn)金流量，而把利潤的研究 放在次要地位，其原因是： 整個投資有效年限內(nèi)，利潤總計與現(xiàn)金凈流量總計是 相等的，所以，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評價凈收益的指標。 （ 2） 不要忽視機會成本 機會成本不是我們通常意義上的 “成本 ”，它不是一種支出 或費用，而是失去的收益。 〖教學重點與難點〗 【重點】 凈現(xiàn)金流量的計算 非折現(xiàn)指標的計算 折現(xiàn)指標的計算 項目可行進行決策 【難點】 現(xiàn)金流量的估計 折現(xiàn)指標的計算 〖教學方式與時間分配〗 教學方式：講授 時間分配：本章預(yù)計 4 學時 〖教學過程〗 講 授 內(nèi) 容 備 注 167。 5－ 2 現(xiàn)金流量的內(nèi)容及其估算 一、現(xiàn)金流量的含義 （一）現(xiàn)金流量的定義 在投資決策中的指一個項目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金 收入增加的數(shù)量。 （ 3） 要考慮投資方案對公司其他部門的影響 （ 4） 對凈營運資金的影響 在一般情況下，當公司開辦一個新業(yè)務(wù)并使銷售額擴大后， 對于存貨和應(yīng)收帳款等流動資產(chǎn)的需求也會增加，公司必須 籌措新的資金，以滿足這種額外需求； 廣義現(xiàn)金 57 另一方面，公司擴充的結(jié)果，應(yīng)付帳款與一些應(yīng)付費用等 流動負債也會同時增加，從而降低公司流動資金的實際需要。 三、凈現(xiàn)金流量的簡算公式 （一）新建項目 建設(shè)期： NCF=原始投資額 經(jīng)營期： NCF=營業(yè)收入 經(jīng)營成本 稅金 =凈利潤 +非付現(xiàn)成本 =（收入 總成本）（ 1T） +非付現(xiàn)成本 終結(jié)點：回收額（殘值 +流動資金） （二）更新改造 建設(shè)期：△ NCF=△原始投資額 =（新設(shè)備投資額 舊設(shè)備變現(xiàn)凈收入） △ NCF=舊設(shè)備變現(xiàn)損失抵稅 經(jīng)營期： △ NCF=△ 營業(yè)收入 △經(jīng)營成本 △稅金 =△凈利潤 +△非付現(xiàn)成本 =（△收入 △總成本）
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